Viimaste kuude ostuhuvi taga on üsna suures osas institutsionaalsed investorid, kes T ja VZ lepingutes näevad olulise derisk sündmusena. Lisaks short covering, sest peamine short tees, et tuleb offering ja kapitali kaasamine keeruline, on maas.
ma täpsustan, miks ma väidan, et "aasta pärast kurdetakse, et miks ma seda 13ga ei ostnud" Pikas plaanis suudab ASTS toota üle 10B FCF, selle numbriga võib Disconteerdia erinevate ajahorisontide ja määradega. tulemus on, et sellise potsentsiaali juures on ASTS endiselt alahinnatud. See konkreetne number on Hennessy Focus fund manageri välja öeldud: https://www.youtube.com/watch?v=gGCcrAn37_w&ab_channel=SchwabNetwork (alates 5st minutist, kui kõike ei viitsi kuulata)
Siin on mitu head mõtet välja toodud, millele tähelepanu pöörata: * Siit edasi keskendub turg peamisel FCF valuatsiooni mudelitele! Scotia on oluliselt konservatiivsem, kui DB. sellele vaatamata näevad käibe/ebitda min kahekordistumist igal aastal 2025-2031. 10B FCF saavutamine Scotia mudeli järgi 2030-2031. * kinnitus väitele, et SpaceX must "re-design its satellites" ja ASTS omab tehnoloogilist eelist. * veendumus, et AST saab esimesena litsentsi kätte. Siin varem küsitule vastus, et nõuete lõdvendamine Starlinki'le on üsna ebatõenäoline, sest reeglid on paigas ja Starlink on üle jala kõike teinud.
Üks punkt, mille osas Scotia minu arust eksib teise lehe 1. punktis on see, et antud "String of Pearls formation" on tegelikult DoD aplikatsioonide testimiseks. Varasemast on olemas vihjed, et valitsuse lepingud on esmane prioriteet.
ilmselt see infokild liigutab - Scott Wisnievski kommentaar, et USA turu hind klientidele 10-15$ kui see panna kokku varasema infoga, et 30-40% klientidest on valmis teenust ostma, siis AST potensiaal on 2.6-5.2B ainuüksi US turul
Reede õhtul andis FCC osalise litsentsi, st esialgu 5 satelliiti, mis septembris lennutatakse ja kommunikatsiooni sagedustele, mitte veel SCS ehk mobiilside omale.
Täna peale turgu ER, mille osas mul kõrged ootused.
2 olulisimat teemat imho:
* Likviidsuse seis. Tänaseks on tingimused täidetud, et aasta algul sõlmitud Convertible sisse nõuda. Lisaks on nad väidetavalt ATM kasutanud. Warrant'ite sissenõudmiseks peab SP veel mõned nädalad üle 18 püsima.
* Ajakavade update - ASIC chip tarne seis - kõik, mis puudutab Block2 tootmise algust ja nö ramp-up ajakava ja kiirendust 2025. ca. 20 ühiku tootmine peaks praeguse seisuga olema fully funded. Need 5+1+20 satelliiti suudavad ebitda plussi poole tõmmata, aga ca. 45 ühikut suudaks mingitel turgudel pakkuda teenust, mis võimaldab pidevat katvust ja sh ka punkti kus äri suudab omavahenditest kasvada. Need täiendavad 20 satelliiti nõuavad ca. 400m kapitali. Kui nad suudavad näidata teekonda/ajakava/finantseerimist, mis lubaks 45 satelliiti taevasse 2025 lõpuks, siis see oleks mega bullish.
Võimalikud üllatused: * täiendavad MNO'dega sõlmitud lepingud -> täiendavad ettemaksud. Kokku on MOUd sõlmitud ca 50'ga * quasi-gov funding, millega on nüüd päris pikalt tegeletud. EXIM panga laen näiteks ? * DoD lepingutest makstavad tasud. esimene Q kus täis maht. Praegu makstakse neile erinevate aplikatsioonide testimise eest. ilmselt midagi väga pöörast siiski ei ole. * Offering üsna ebatõenäoline, aga kui see tuleks mahus kuni 10%, siis kokkuvõttes oleks see väga positiivne ja lennutav uudis.
Ohoo - 2021 veebruari tipud lõpuks ära löödud. Respect carlosele, et nii sitkelt vastu pidasid. Kujutan seda vahepealset ikaldust vaadates ette, et päris keeruline võis olla usku säilitada.
No tänud, PeaLiK. Eelmise aasta lõpp oli närviline, kui strateegliliste partnerite lepingud venisid. Jaanuarist pmt juba sai kindluse, et asjad liiguvad õiges suunas. Vahepealse perioodi eest saab ainult tänulik olla - võimaldas plaanitust suurema koguse akumuleerida.
Hetkel võib öelda, et ootuste ületusi ega suuri üllatusi ei tulnud. Aga * ASIC chip tape-out phase completed * Initial Block 2 BlueBird planning and production of 17 satellites underway * Expect initial nationwide, non-continuous service to be available with AT&T and Verizon beta test users following in-orbit service activation over the coming months * Coverage and service to increase as satellite constellation is expanded with Block 2 satellites
Seega teenuse launch betana võimalik veel selle aasta sees
Kokkuvõte on siis selline: * teenus betana esimeste klientideni selle aasta lõpuks * järgmised 17 satelliiti tootmises juba mitu kuud ja need lennutatakse alates järgmise aasta algusest vastavalt valmimisele * No plans for seconadary, raha tõstetakse MNO lepingutega. Priority is non-delutive financing. * Lisaks on neil mitmed nö milestone maksed veel sisse nõudmata * Millele nad konkreetseid vastuseid ei andnud, on täpsem planeeritav ajakava ja tootmise ramp-up'iga seonduv.
Ehk siis keeruline on hetkel projitseerida, millise dünaamikaga 2025 see kõik lahti rullub. Aga paistab, et nende eesmärk on jõuda esimese 20+ satelliidiga käibeni, mis võimaldab omavahenditest hakata edasi liikuma. Vahepealsel ajal on võimalik realiseerida ka erinevaid täiendavaid "optsioone", nagu näiteks FirstNet, DoD lepingud.
Üldises plaanis midagi negatiivset ei oska välja tuua, kui ehk see, et ühtegi üllatust ei tulnud :D
Mis on huvitav, et short interest on kasvanud, mitte vähenenud alates maist. Kas seal oodati Secondary't või siis vaadati graafikut, et see peab ju alla tulema ? Keegi oskab välja tuua, mis BearCase'd võiks siin veel järgi olla ? Samal ajal institutsionaalsed on tugevalt ostupoolel ja viimaste kuude tõusu taga. ca. 40% floatist on lukus pikkade positisioonidega ja SI on 20% kandis.
Mina vaatan seda graafikut, kui vigade parandust, sest ärilise protsessi mõttes on liigutud stabiilselt selle poole, kuhu tänaseks on jõutud. Mingi aeg oli lihtsalt periood, kus turg sügavalt alahindas nii tehnoloogiat, kui nende võimet seda rahastada.
Ja mis Moat'i puutub, Starlinki seis on FCC rindel endine. Kõik osapooled nõuavad Starlinki waiveri taotluse tagasilükkamist. Suudavad heal juhul SMS teenust hakata pakkuma. AST'il ei ole hetkel konkurente ja nii ärimudel kui regulatsioon teevad sisenemise teistele tulijatele järjest raskemaks.
Vaatan lootusrikkalt 2030 poole ja tean, et endiselt on see alles algus.
no lihtne bearcase on et launch läheb pekki :D aga spacex töökindlus on päris hea, vist 99% ja üles lennutatud bluewalkerite kohta pole ka halba kuulda olnud.
aga praegu saab rõõmu tunda tõusudest nagu bitcoin ennemuiste :D
Congrats kõigile, kes omavad. Higistamine oli loorbereid väärt. Olen kade. Arvaks siiski, et lähiajal tuleb ka mingi taandumine sest no niimoodi hingetõmbepausideta ainult ülessuunas paugutada lõputult ka ei saa.
Loogiline oleks jah, et ainul üles ei saa liikuda. Hetkel paistab nagu meme retail on selle üles korjanud.
Kaugemale vaadates, kui kõik turule tuleku riskid sammhaaval selja taha jäetakse, siis keskendutakse küsimustele - mis on käibe potentsiaal läbi ARPU ja adoption rate'i. Ja siin on erinevaid mudeleid lähenemiseks.
Kui võtta puhtalt Scotia kui DB mudelites ~2030 FCF target ~10B. Ja jätta kõrvale kõik muud muutujad, siis kui palju ollakse nõus maksma 10B FCF eest täna? Eks vastus sõltub diskonto määrast, aga see PV vahemik on ASTS puhul täna kuskil 60-80$ piirkonnas.
See on suht rough lähenemine ja targemad oskavad paremini mudeldada, aga nagu ka Scotia viitas, turg hakkab rohkem tähelepanu pöörama eelmainitud parameetritele ja äri potentsiaalile.
"mis BearCase'd võiks siin veel järgi olla" Kiirus on jätkuvalt küsimärk, tiktoki põlvkond ei maksa lisaraha SMS teenuse eest. Septembris saab aasta, kui suudeti 14Mbs näidata.
"carlos" huvitav selle asja juures on see, et AST teoreetiline võimekus on 120Mbs, mis tähendab, et lävendi tõstmine lükkaks lihtsalt teised sellest võistlusest välja
teoreetiline on ju tore, reaalsuses on nad saanud kätte kuskil mäeotsas 14Mb/s, mis on hetkel veel üsna kaugel nõutud 35-st. Sellest ka "sceptical"
Abel Avellan: AST_SpaceMobile has achieved 3 Bits/hertz and has planned capacity of up to 40 MHz per beam. That equates to 3 bits/Hz * 40 MHz = 120 Mbps peak data rates. With our planned ASICs and 2,400 sq ft BlueBird satellite size, we can support up to 10,000 Mhz of bandwidth https://x.com/AbelAvellan/status/1764319539859198325?s=20
JP76 - sellele tegelikult sai juba varasemalt vastatud. BB2 ASIC on järgmise põlvkonna satelliit, mida hakatakse 2025 jooksul taevasse lennutama. praegune testsatelliit BW3 on väiksema võimsusega kui AI võimekusega järgmine generatsioon