Võlakirju ei saa võimendusega märkida?
LHV ei tohi endaga seotud väärtpaberite ostuks laenu anda.
"velvo""113366"
Credit Suisse allutatud võlakirjade omanike saatus?
Kas mitte ei selgunud, et need polnud mitte võlakirjade ja omakapitali vahel - aktsionärid said midagigi, võlakirjaomanikele jäid tühjad pihud?
Need olid vist need T1 vms, mis ainult "teadlikele" investoritele.
Prospectis on Bail-In risk and Loss Absorption ilusti kirjas:
"Any liability arising under the Bonds may be subject to the exercise of Bail-In and Loss Absorption Powers by the Resolution Authority in cases where the Company as a resolution entity meets the conditions for resolution
... Therefore, if the Company as a resolution entity meets the conditions for the initiation of resolution
proceedings, the exercising of the Bail-In and Loss Absorption Powers by the Resolution Authority may
result in material losses for the bondholders, including losing part or in certain cases, all of its investment
in the Bonds"
Juhul, kui on inimesi, kes on hakanud pärast märkimist mõtlema märgitud instrumentide riskidel, siis võin pakkuda oma kahte senti tänu päikeselisele ilmale.
LHV pakutud allutatud võlakirjad kuuluvad panga täiendavasse kapitali. Kui lisada retsepti bail-in risk ning loss absorption, siis hakkavad need maitsema kui AT1 võlakirjad. Lihtsalt tänu oma allutatud maitseomadustele, istuvad antud võlakirjad AT1 võlakirjadest üks rida eespool. Peale baasintressimäärade muutuste on justnimelt see üks peamisi põhjusi, miks intress erineb eelmiste allutatud võlakirjadega, millel puudusid bail-in risk ning loss absorbtsion.
Väga lihtsustatult. Selleks, et võlakirjad kannaksid kaotusi, peavad minema AT1 võlakirjad täielikult mahakandmisele. AT1 võlakirjade kallale võib regulaator minna, kui panga CET1 suhtearv langeb alla 7.5%. LHV CET1 oli Q2 2023 seisuga 16.02% ning esimese taseme kapital €427M. Selleks, et CT1 kukkuks 7.5%-ni peab LHV esimese taseme kapital kandma ca €210M eest kaotusi. Siis on puhvriks veel €55M välja antud AT1 võlakirju ning juhul, kui see pole piisav, minnakse antud allutatud võlakirjade omanike torkima.
Ehk risk seisneb selles, et mis tõenäosusega tekib LHV-le ca €210M realiseeritud laenukahjumeid. LHV riskiga kaalutud varad on €2.32B ekh ca 9-10% kogu portfellist. 70% LHV laenudest moodustavad kinnisvara tagatisega laenud.
Swedbank tuli finantskiirist Eestist välja ilma kahjumita ning nende CET ratio oli 2007. aastal 6.2%. Lehmanni realiseeritud kaotused olid 6% kogu varadest.
Lisaks on AT1 ning allutatud võlakirjadel loomulikult jäetud väga suur tõlgendusruum regulaatoritele ning ajalugu on otseloomulikult näidanud, et regulaator on pädev ning kaitseb investorite huve.
Loomulikult on südantsoojendav, et staarinvestorid ning meedia on tegelenud esimest päevast märkimistulemuste ennustamisega, mitte panga bilansi ja kapitali struktuuri analüüsimisega.
LHV pakutud allutatud võlakirjad kuuluvad panga täiendavasse kapitali. Kui lisada retsepti bail-in risk ning loss absorption, siis hakkavad need maitsema kui AT1 võlakirjad. Lihtsalt tänu oma allutatud maitseomadustele, istuvad antud võlakirjad AT1 võlakirjadest üks rida eespool. Peale baasintressimäärade muutuste on justnimelt see üks peamisi põhjusi, miks intress erineb eelmiste allutatud võlakirjadega, millel puudusid bail-in risk ning loss absorbtsion.
Väga lihtsustatult. Selleks, et võlakirjad kannaksid kaotusi, peavad minema AT1 võlakirjad täielikult mahakandmisele. AT1 võlakirjade kallale võib regulaator minna, kui panga CET1 suhtearv langeb alla 7.5%. LHV CET1 oli Q2 2023 seisuga 16.02% ning esimese taseme kapital €427M. Selleks, et CT1 kukkuks 7.5%-ni peab LHV esimese taseme kapital kandma ca €210M eest kaotusi. Siis on puhvriks veel €55M välja antud AT1 võlakirju ning juhul, kui see pole piisav, minnakse antud allutatud võlakirjade omanike torkima.
Ehk risk seisneb selles, et mis tõenäosusega tekib LHV-le ca €210M realiseeritud laenukahjumeid. LHV riskiga kaalutud varad on €2.32B ekh ca 9-10% kogu portfellist. 70% LHV laenudest moodustavad kinnisvara tagatisega laenud.
Swedbank tuli finantskiirist Eestist välja ilma kahjumita ning nende CET ratio oli 2007. aastal 6.2%. Lehmanni realiseeritud kaotused olid 6% kogu varadest.
Lisaks on AT1 ning allutatud võlakirjadel loomulikult jäetud väga suur tõlgendusruum regulaatoritele ning ajalugu on otseloomulikult näidanud, et regulaator on pädev ning kaitseb investorite huve.
Loomulikult on südantsoojendav, et staarinvestorid ning meedia on tegelenud esimest päevast märkimistulemuste ennustamisega, mitte panga bilansi ja kapitali struktuuri analüüsimisega.
Pankadele kehtib täna Eestis klassikaline tulumaks määraga 14%. Selle kohta kasutatakse küll eufemismi "avansiline" tulumaks, kuid sisu on selles, et kvartaalselt tuleb maksta 14% kasumimaksu raamatupidamisreeglite kohaselt arvutatud kasumist. Avansiline on millelegi eelnev sooritus. Tavaline maksustamise periood on kalendrikuu. Ettevõtte tulumaksu aspektist ei ole olemas maksustamisperioodi pikkusega aasta (ei kalendriaasta ega majandusaasta). Kvartaalne sündmus ei saa kuidagi olla kalendrikuu põhisele sündmusele avansiline, eelnev. See on samasugune eufemismidega mängimine nagu eraisikute puhul nn maksuküür: kahanev maksuvaba miinimum andis tulemuseks astmelise maksustamise, aga teatud poliitikud said ikkagi väita, et Eestis astmelist maksustamist ei toimu.
Pankadele kehtib ettevõtte tulumaksuga maksustamisel praegu Eestis täiesti teistsugune maksureziim kui teiste ettevõtete puhul.
Võlakirjad, mida saab bilansis omavahendite all kajastada, on pangale selles mõttes hea instrument, et võlakirja intress vähendab maksustatavat kasumit, samas kui näiteks aktsionärid tahavad ka tootlust saada, aga see on juba pärast ettevõtte tulumaksu.
Pankadele kehtib ettevõtte tulumaksuga maksustamisel praegu Eestis täiesti teistsugune maksureziim kui teiste ettevõtete puhul.
Võlakirjad, mida saab bilansis omavahendite all kajastada, on pangale selles mõttes hea instrument, et võlakirja intress vähendab maksustatavat kasumit, samas kui näiteks aktsionärid tahavad ka tootlust saada, aga see on juba pärast ettevõtte tulumaksu.
35MEUR emissionist intressikulu siis -3.7MEUR kasumist ära, ja kui realiseerida kogu 200MEUR programm sama intressiga -21MEUR kasumist aastas.
"Jon Lent"
Juhul, kui on inimesi, kes on hakanud pärast märkimist mõtlema märgitud instrumentide riskidel, siis võin pakkuda oma kahte senti tänu päikeselisele ilmale.
Ma tegelikult oleks sentide asemel eelistanud kuvatõmmist Bloombergi terminaalist, millel on näha võrreldava maturity-ga AT1 hinnad. Kui Su jutu mõte oli selles, et tegemist on vähese riskiga instrumendiga, siis see pole minu arvates õige. Swedpanga näide ei ole ka väga hea, tänu kahjumitele vahetusid 2009. aasta paiku omanikud ja need kahjumid ei tulnud Rootsist.
10,5% on selle instrumendi puhul mõistlik hind, tegemist pole kingitusega.
Merko, Kaups ja LHV võlakirjad, esimese kahega on inimene vanaks elanud, aga kui viimane loetelus saab kirstunaelaks, siis on maailm hukas
Kõigile meeldetuletuseks, et täna lõpeb LHV võlakirjade märkimine.
LHV, mis kell märkimine lukku pannakse?
LHV, mis kell märkimine lukku pannakse?
Sihtasutus Põltsamaa ühisgümnaasiumi Toetusfond toetab võlakirja märkimist mahuga 93 tk
"momentum"
Kõigile meeldetuletuseks, et täna lõpeb LHV võlakirjade märkimine.
LHV, mis kell märkimine lukku pannakse?
märkimisperioodi lõpp: 26.09.2023 kell 16:00
"iTake"
märkimisperioodi lõpp: 26.09.2023 kell 16:00
Tavaklient ei saa märkimise korraldust edastada kell 15:59, sest selleks ajaks on märkimine kliendi jaoks juba lõppenud.
Pank paneb märkimise varem lukku, et seejärel natuke aega kõigi "piletitega" sehkendada ja seejärel saadab kõik "piletid" korraga edasi "lototroni".
Järelikult märkimine de facto lõpeb kliendi jaoks varem.
"iTake"
Insaiderid müüvad aktsiaid ning märkivad võlakirja.
Märkmisväärne 5MEUR panus Sten Tamkivi (OÜ Notorious) poolt
Tamkivi omab Notouriousest ainult 3%. Ettevõttest 94% kuulub Taavet Hinrikusele. Tema on siin see tegelik rahapada.
Ma jätan lihtsalt selle siia, et "kiita" kvaliteetset suhtumist klientidesse ja maksimumi välja pigistamist klientidest.
E-kiri saabus 26.09.2023 kell 12:53 ehk täpselt 3 tundi ja 7 minutit enne märkimisperioodi lõppu. Mitte aga kohe peale märkimise teostamist või mingil muul loogilisel ajahetkel. Kui see ei ole sisuliselt "ilus" välja pressimine, siis ma ei tea, mis see on... (Ja ärme hakka jaurama teemal, et "ise oled loll, et LEI koodist ei tea midagi ja pole seda varem lisanud". Kuna seda teemat ei olnud kuskil laiemates promo materjalides mainitud, siis soovisingi kontrollida seda reaalset LHV "nägu investori poole" suhtumist):
Täiendus: Vaatasin nüüd veel seda saadetist lähemalt ja kõigele lisaks nad isegi ei maini kirja päises kliendi nime, kellele see kiri on adresseeritud.. Lihtsakoeline massipostitus.
E-kiri saabus 26.09.2023 kell 12:53 ehk täpselt 3 tundi ja 7 minutit enne märkimisperioodi lõppu. Mitte aga kohe peale märkimise teostamist või mingil muul loogilisel ajahetkel. Kui see ei ole sisuliselt "ilus" välja pressimine, siis ma ei tea, mis see on... (Ja ärme hakka jaurama teemal, et "ise oled loll, et LEI koodist ei tea midagi ja pole seda varem lisanud". Kuna seda teemat ei olnud kuskil laiemates promo materjalides mainitud, siis soovisingi kontrollida seda reaalset LHV "nägu investori poole" suhtumist):
Täiendus: Vaatasin nüüd veel seda saadetist lähemalt ja kõigele lisaks nad isegi ei maini kirja päises kliendi nime, kellele see kiri on adresseeritud.. Lihtsakoeline massipostitus.
"smith"
Ma jätan lihtsalt selle siia, et "kiita" kvaliteetset suhtumist klientidesse ja maksimumi välja pigistamist klientidest.
E-kiri saabus 26.09.2023 kell 12:53 ehk täpselt 3 tundi ja 7 minutit enne märkimisperioodi lõppu. Mitte aga kohe peale märkimise teostamist või mingil muul loogilisel ajahetkel. Kui see ei ole sisuliselt "ilus" välja pressimine, siis ma ei tea, mis see on... (Ja ärme hakka jaurama teemal, et "ise oled loll, et LEI koodist ei tea midagi ja pole seda varem lisanud". Kuna seda teemat ei olnud kuskil laiemates promo materjalides mainitud, siis soovisingi kontrollida seda reaalset LHV "nägu investori poole" suhtumist):
Sisuliselt lasti kogu kliendilisti massipostitus ähvardusega, et kui sul LEI-d pole ja kogemata oled arvutist eemal ka täna, siis me võtame sult sujuvalt esimese aasta intressi + 1.5% lisaks ära kui juhtub eeldatav õnnetus ülemärkimise kujul, kus iga märkija saab 1000 euro väärtuses 1 võlakirja... Edukas kliendisuhtlus ja ROE maksimeerimine...
Nüüd enam ei luba märkida, kui LEI-koodi pole, aga kui enne sai, siis totter viga jah. Ka emissiooni kodulehel pole LEI koodi vajalikkusest sõnagi. Eks see LEI kood tervikuna on muidugi jabur, aga see on juba teine teema.
"smith"
..ärme hakkame jaurama teemal, et "ise oled loll, et LEI koodist ei tea midagi..
täiesti nõus, ärgem hakakem, aga peab ütlema, et sõnastus on üsna täpne
Kui LEI koodi tellimuse kinnituse edastamisest neile juba piisab, siis isegi hästi. Teed mõne minutiga taotluse näiteks Baltic LEI lehel ära, saadad neile kinnituse edasi ja korras.
Mina sain igatahes suisa telefonikõne. Pettumus muidugi - kantisin lihtsalt rahad eraisiku alla ümber ja märkisin sealt lisaks olnule. Ülemärkimise tõttu tõenäoliselt kaotan mõned ühikud aga ainult selle instrumendi tarvis LEI koodi teha tundub ka totter.
"smith""smith"
Ma jätan lihtsalt selle siia, et "kiita" kvaliteetset suhtumist klientidesse ja maksimumi välja pigistamist klientidest.
E-kiri saabus 26.09.2023 kell 12:53 ehk täpselt 3 tundi ja 7 minutit enne märkimisperioodi lõppu. Mitte aga kohe peale märkimise teostamist või mingil muul loogilisel ajahetkel. Kui see ei ole sisuliselt "ilus" välja pressimine, siis ma ei tea, mis see on... (Ja ärme hakka jaurama teemal, et "ise oled loll, et LEI koodist ei tea midagi ja pole seda varem lisanud". Kuna seda teemat ei olnud kuskil laiemates promo materjalides mainitud, siis soovisingi kontrollida seda reaalset LHV "nägu investori poole" suhtumist):
Sisuliselt lasti kogu kliendilisti massipostitus ähvardusega, et kui sul LEI-d pole ja kogemata oled arvutist eemal ka täna, siis me võtame sult sujuvalt esimese aasta intressi + 1.5% lisaks ära kui juhtub eeldatav õnnetus ülemärkimise kujul, kus iga märkija saab 1000 euro väärtuses 1 võlakirja... Edukas kliendisuhtlus ja ROE maksimeerimine...
Kirjuta siis LHV-le otse, “ärme hakka mind süüdistama, pank on süüdi… kõlab totralt.”
Minu silmis on siin nii ettevõtte tegemata töö kes peaks ennast kurssi viima LEI koodi kohustusest kui ka Panga poolne viga,et märkimist teha lasti.
Lei koodiga läks 2 nädalat tagasi 4-5 minutit…