Mulle hakkab su negatiivsus silma juba novembrist ,eks me kõik tea ,et pidu lõpeb kunagi aga narr on tõusta pidulauast kah peale esimest pitsi
Ma arvan et homme raporteerib Tallink oma Q1-raportis, et nad on teinud pakkumise Rootsi riigile Gotland-Mandrirootsi laevaliikluse opereerimiseks. Aga praegune operaator on vist täna samuti oma pakkumise teinud, ja neilegi lubatud suht head dotatsioonid, nii et mingi kõrgmarginaali äri seal pole. Aga kindlasti peab Tallink otsima uusi liine oma laevadele. Hel-Tal saab tihedaks suvel. Irooniliselt oleks Starile olnud parem palju jääga ja kõrged naftahinnad.
Uute liinide käivitamine toob ju alguses ainult kahju ja eks siis tule kaart lahti lüüa ja ega neid võimalusi kus uus liin avada väga palju ju pole
Esimese kvartali tulemused väljas...
Palju nüüd Tallinkil "Äripäeva P/E" tuleks? Ja palju tuleks "tegelik P/E"?
Esimese kvartali tulemused avaldati esialgsel kujul juba tegelikult eelmisel nädalal (vaata siit) ning seega ei tohiks mingeid erilis üllatusi turu jaoks olla. Tore oli lihtsalt kinnitust saada, et kasuminumbri taga ei olnud mingeid erakorralisi tulusid.
Võrreldes minu prognoosiga olid Tallinki tulemused paremad. Käibe suhtes alla hindasin kõige rohkem Soome-Saksamaa liini, Kasumi suhtes Sto-Riia, kus kahjum oli "ainult" 6 MEEK. Samas olid "unallocated expenses" kõrgemad kui ma ootasin.
Ilma seletuseta lisandus "intangible assets" väärtusega 26 MEEK. 10 MEEK investeeringud olemasolevate laevadesse läks otse bilanssi.
Amortisatsioonidega on endiselt nagu kristjan kirjeldas, et nad on tulumaksusüsteemi tõttu madalad, vähemalt Eestis.
Tallinkil ei teki lähiaastatel probleemi kasumiaruandega, vaid kõik käib pangalaenude ümber. Hetkel on Tallinki ujuvad intressid (tõsi nad on mõned intressid fikseerinud) kuskil 5,2-5,3%. Uued laenud 2007 ilmselt suurendab pankade krediidiriski veelgi, ehk laenud peaksid kallinema. Uus aktsiate emissioon on päris tõenäoline, aga äkki alles 2008.
Ilma seletuseta lisandus "intangible assets" väärtusega 26 MEEK. 10 MEEK investeeringud olemasolevate laevadesse läks otse bilanssi.
Amortisatsioonidega on endiselt nagu kristjan kirjeldas, et nad on tulumaksusüsteemi tõttu madalad, vähemalt Eestis.
Tallinkil ei teki lähiaastatel probleemi kasumiaruandega, vaid kõik käib pangalaenude ümber. Hetkel on Tallinki ujuvad intressid (tõsi nad on mõned intressid fikseerinud) kuskil 5,2-5,3%. Uued laenud 2007 ilmselt suurendab pankade krediidiriski veelgi, ehk laenud peaksid kallinema. Uus aktsiate emissioon on päris tõenäoline, aga äkki alles 2008.
Mind häirib veidi käibevarade kiire vähenemine. 2,75 miljardilt 2,06 miljardile, samal ajal, kui lühiajalised kohustused isegi veidi kasvasid. Eks nad üritavad kulusid kokku tõmmata, aga paistab, et varsti on lisaraha vaja isegi siis, kui intressid ei tõuse.
btw ...
Citigroup raises Tallink target to 128 EEK from 94 EEK.
Strong Operating Momentum Set to Continue
Citigroup raises Tallink target to 128 EEK from 94 EEK.
Strong Operating Momentum Set to Continue
Citigroup tõdeb siis nii:
Tallink Grupp A.S. (TAL1T.TL)
Strong Operating Momentum Set to Continue
* Buy rating reiterated Strong operating and
financial performances in 2006 and 1Q07 make us
more confident in Tallink s ability to run the
assets acquired from Silja Line and Attica
Holdings efficiently. We have reflected the
positive momentum in our valuations resulting
in stronger medium-term free cash flow
generation. As a result our target price rises
from 6.0 to 8.2 (KR94 to KR128).
* Strong earnings growth catalysts Tallink is
a prime beneficiary of declining oil prices,
which translates into falling bunkering costs.
Milder weather may lead to more intensive
vessel utilization. Stronger market position,
greater pricing power, synergistic effects
stemming from the acquisitions and the delivery
of new vessels should propel strong earnings
growth in the medium term.
* Solid 1Q07 results The 1Q07 financial
results revealed that EBITDA and net profit
jumped over 200% and 84% year on year,
respectively, driven by acquisitions but also
by higher passenger traffic and on-board
spending.
* New forecasts We have updated our financial
model. We have left our revenue and EBITDA
forecasts largely unchanged; however 41-44%
higher depreciation on the back of asset
revaluation resulted in the 20-25% reduction in
our 2007-09E net profit estimates. Our
forecasts imply 52% 2007-09E CAGR in EBITDA and
57% 2007-09E CAGR in adjusted net profit.
* Attractive valuations Our DCF-based target
price implies a c43% expected total return. The
stock is on a 2008E P/E of 6.0x and a 2008E
EV/EBITDA of 6.2x, which we consider
undemanding considering the company s strong
market position and attractive earnings growth
profile.
......
Tallink Grupp A.S. (TAL1T.TL)
Strong Operating Momentum Set to Continue
* Buy rating reiterated Strong operating and
financial performances in 2006 and 1Q07 make us
more confident in Tallink s ability to run the
assets acquired from Silja Line and Attica
Holdings efficiently. We have reflected the
positive momentum in our valuations resulting
in stronger medium-term free cash flow
generation. As a result our target price rises
from 6.0 to 8.2 (KR94 to KR128).
* Strong earnings growth catalysts Tallink is
a prime beneficiary of declining oil prices,
which translates into falling bunkering costs.
Milder weather may lead to more intensive
vessel utilization. Stronger market position,
greater pricing power, synergistic effects
stemming from the acquisitions and the delivery
of new vessels should propel strong earnings
growth in the medium term.
* Solid 1Q07 results The 1Q07 financial
results revealed that EBITDA and net profit
jumped over 200% and 84% year on year,
respectively, driven by acquisitions but also
by higher passenger traffic and on-board
spending.
* New forecasts We have updated our financial
model. We have left our revenue and EBITDA
forecasts largely unchanged; however 41-44%
higher depreciation on the back of asset
revaluation resulted in the 20-25% reduction in
our 2007-09E net profit estimates. Our
forecasts imply 52% 2007-09E CAGR in EBITDA and
57% 2007-09E CAGR in adjusted net profit.
* Attractive valuations Our DCF-based target
price implies a c43% expected total return. The
stock is on a 2008E P/E of 6.0x and a 2008E
EV/EBITDA of 6.2x, which we consider
undemanding considering the company s strong
market position and attractive earnings growth
profile.
......
Jah, kui Tallink ostis Silja siis hinnati Silja kaubamärgi väärtus 0,9 mrd, ja Silja laevad üles 0,3 mrd võrra - saadeti need numbrid läbi kasumiaruandesse jaotamata kasumisse. Kui siis Eesti oma tulumaksusüsteemi muudab (2009) siis on tekitatud suured mahaarvamisvõimalused (1,2 mrd ). Ent reservide puhul, oletan ma et sealt ei tohi tulla mingeid amortisatsioonikulusid. (Tallink hinnati üles ka oma enda laevad 1,1 mrd võrra 31 augustil, nagu ma aru saan.)
Tallinkil on potentsiaali selles mõttes, et laevastik on suur ja maailmas on palju laevaliine. Aga Tallinki väljavaated tõsta kasumeid Läänemerel, eriti Hel-Tal, peaks olema piiratud. Turuosa suuremaks kasva ei saa.
Tallinkil on potentsiaali selles mõttes, et laevastik on suur ja maailmas on palju laevaliine. Aga Tallinki väljavaated tõsta kasumeid Läänemerel, eriti Hel-Tal, peaks olema piiratud. Turuosa suuremaks kasva ei saa.
Segmenditulem Hel-Tal liinil Q1 tõusis 2005 ja 2006 vahel 119 MEEK->199 MEEK. Meloodia ja Autoexpresside kasumid vaevalt ei muutunud eriti palju, aga Galaxy osa sellest kasumitõusust oli ilmselt väga suur. Galaxy äkki teenis üle 1 MEEK ärikasumit päevas. Aga ilmselt kasumlikkus langeb tagasi Romantika tasemele kui soomlaste uudisehimu Galaxy vastu väheneb. Romantika 2005. aasta teenimine liinil peaks olema parem indikaator pikemas perspektiivis. Regal Star mõjutas liini kasumit ka.
savisaarel citigroup-is ka käpp sees? ;)
abesiki: üsna selgelt sell side analüüs, koos mõningase osavate valgete käte koosmõjuga võib korraks tähendada hinna tõusu. Aga pikaajalistes pump&dump skeemides, nagu Tallink seda on, järgneb p-le üsna ruttu ka d, miks väärt kraami niisama lasta teistel raisata.
Eelturg on väga huvitav, ostetakse 1.50-ga, müüakse 5.95-ga.
kristjanil vist lähevad putid hapuks... natuke harjumatu vaadata, et sellisel tasemel inimeselt tuleb lihtsalt ainuke arvamus, et stong sell + lisaks arvamus, et Tallink on "pump&dump" skeem. Ja seda kõike ilma põhjenduseta - lihtsalt imelik...
hoiatuseks kõigile kellel on portfellis suurem osa tallinkit ning kes kasutab võimendust, siis peale esimest tehingut saadab süsteem automaatselt teate, et te peate oma portfelli omavahendite osakaalu suurendama. Seda teadet ei maksa tõsiselt võtta, kuna LHV on arvestanud emissiooniga.
Margin call-i ei tuleks täna hommikul tõsiselt võtta, sest tegelikult aktsiapakki turuväärtus ei ole langenud. Lisame klientide kontole Tallinki täiendava aktsia, mis hetkel on mittekaubeldav. See peaks võimenduse arvutuse taas korda seadma.
küsimus ,kui oli TAL1T 3000TK,palju peab lisanduma TAL4T?
Huvitav, kas Powertrader'is ja portfelli ülevaates ei oleks võimalik esialgset soetushinda (enne fondiemissiooni) viia vastavusse korrigeeritud hindadega? Kuidagi narr on vaadata neid utoopilisi miinussummasid ja protsente.
Äärmiselt tüütu on hakata ka ise jooksvalt täiendavaid kalkulatsioone tegema.
Äärmiselt tüütu on hakata ka ise jooksvalt täiendavaid kalkulatsioone tegema.