http://www.postimees.ee/140605/esileht/majandus/168799.php
Kes täpsemalt on Starmani aktsiate jaotamisel eelistatud Starmani klient?
Aktsiate noteerimisprospekti kohaselt füüsiline isik,
- kellel 17. juuni 2005 kell 14:00 seisuga on sõlmitud kehtiv leping kaabeltelevisiooni-, Interneti- või telefoniteenuse või neist mitme tarbimiseks
- lepingu täitmine ei ole peatatud,
- puuduvad tähtaja ületanud võlgnevused
- kelle isikukood sisaldub Starmani andmebaasis (sisaldumist saab kontrollida Starmani teeninduspunktides ja Internetis Starmani koduleheküljel www.starman.ee)
- kelle isikukood on identne EVK andmebaasis sisalduva isikukoodiga (EVK andmebaasis sisalduvaid andmeid saab kontrollida isiku väärtpaberikonto kontohalduri juures ja EVK kodulehel www.e-register.ee/index.php?id=2163 )
matrox on varem Telekomast kommenteerinud ja tema kommentar Starmanist oleks ka pönev kuulda.
päris metsas siiski polnud, aga olin mõned päevad Eestist eemal, muidu oleks juba varem kirjutanud. Starmani kohta mõtteid ka kogunenud omajagu ja üritan need täna-homme ka siia foorumisse panna, et investoritele otsust kergemaks teha.
1) Tallinna Vee (TVEAT) kohta kirjutasin, et pole mõtet aktsiat klassikaliste fundamentaalnäitajate alusel hinnata, kuna väärtust tuleb otsida mujalt. Starmani puhul kehtib see veel mitmekordselt võimsamalt, kuna tänased tulemused ei mängi kaugeltki sellist rolli kui pilt viie aasta pärast.
Tegemist on kasvuettevõttega ja seetõttu sõltub ettevõtte aktsia hind peamiselt sellest kui suur potentsiaal kasvada.
2) Ilmselgelt kiputakse võrdlema Starmani Tallinna Veega, kahe nii väikses vahemikus toimunud IPO puhul on see arusaadav. Kuid nende ettevõtete puhul on väga vähe sarnast, kui Tallinna Vesi on ülimalt läbipaistev (kuuldavasti ka otseses mõttes) ja kasumid üsna kindlad kuni aastani 2010, siis Starmani puhul pole kindlat suurt midagi.
Milline on turg kus nad tegutsevad viie aasta pärast? Kuhu on arenenud tehnoloogia? Kas on tekkinud konkurente tehnoloogiliselt täitsa ootamatutest kohtadest? Väga rasked küsimused, mida isegi Starmani juhtkond ei tea ilmselt väga kindlalt.
Nendest küsimustest tulenev määramatus toob ka oluliselt kõrgema riskitaseme, kes riski kardab, peaks teisi aktsiaid vaatama. Tänane P/E tase on üsna kõrge, seega peab Starman kindlasti ka prognoose täitma (vt. prospekt), et seda õigustada.
3) Seega peab riski eest ka preemia olema. Seda pakub Starmani võimalus kasvada. Oleks absurdne loota, et Tallinna Vesi suudab aastaks 2010 oma käibe kahekordistada, kuid Starmanile peaks see jõukohane olema.
Raske uskuda, et kaabel-TV turule neil suuri konkurente juurde tuleb, kuid uute teenustega (PVR, DigiTV) on arenguruum lai.
4) Väga oluline number on ARPU (tulud ühe kliendi kohta), ka sellest leiab infot prospektist. Edasise suhtes oleks oluline, et Starman ARPUt tõsta suudaks.
5) Kauplejad peavad proovima hinnata psühholoogiat turul (nagu ikka), esimesed liikumised saavad olema tingitud sellest kui suur on ülepakkumine. Siin aitab ilmsel Tallinna Vee suurepärane käitumine pärast IPOt kaasa, kuid väga raske määrata millises ulatuses.
LHV spetsialistid on kindlasti valmis Teid ka konsultatsioonidega aitama, huvi korral võtke kindlasti ühendust ja leppige kohtumine kokku.
Kontaktid:
Henno Viires
tel. 6 800 420
e-mail. : henno.viires@lhv.ee
Kerttu Talvik
tel. 6 800 454
e-mail: kerttu.talvik@lhv.ee
Kõrge P/E? :)
Prospektis leheküljel 71 on toodud Starmani 2005. aasta I kvartali tulemused:
Käive 43 637 00 EEK vs 31 103 000 EEK 2004. aasta I kvartalis - kasv +40%
Kasum 7 477 000 EEK vs 4 368 000 EEK 2004. aasta I kvartalis - kasv +71%
Mineviku P/E ei pruugi olla hea indikaator kiiresti kasvavate ettevõtete hindamiseks, ülaltoodud kasvunumbritega opereerides on aktsia 2005. aasta forward P/E 25-30
tavaliselt on Henno täpne aga siin ma arvan et ta unistas et numbrid pole proforma.
Q1 2004 puhaskasum 4 meek
Q2+Q3+Q4 2004 puhaskasum 11 meek
Q1 2005 puhaskasum 7,5 meek
Jätab mulje et Q1 on teistest kvartalitest parem.
Jätab nulje et näidati Tele2 kulud kiiresti et Q1 2005 oleks hea
Vördle ka puhaskasumiga aastal 2002.
arvan et Tele 2 ost toimus Q2 2004
Lisaks miljonitesse ulatuvad kohtuvaidlused, milledest suurim lopeb vahetult peale IPOt.
Ei kavatse osaleda.
OÜ Constock. Kui ma oleks IRC-pervo, siis ma ütleks ICCICCICC või TERAIRW vms.
Kes see firma nimeks "Petan aktsiatega" paneb!? Eriti veel investeerimiskeha nimeks!
Mis toimub?
näiteks:
http://www.francetelecom.com/en/financials/journalists/press_releases/CP_old/cp050411.html
http://www.pcworld.com/news/article/0,aid,117527,00.asp