Tänases börsipäevas sai Sigmast räägitud seoses Toshiba loobumisega HD DVD formaadist. Tegemist on Sigmale pikaajaliselt positiivse stsenaariumiga, kuid täna tuleb ettevõttest rääkida ka negatiivses võtmes. Baird on ettevõtet downgrade'nud, soovitus langetati neutraalse peale ning hinnasihti kärbiti $50-ni. Baird tõstab esile Sigma eelmise aasta tugevat lõppu, mille tulemusena 2008. aasta esimene pool võib tulude osas nõrgemaks jääda. Kuigi taolisi checke tuleb arvesse võtta, siis vastuse annab ikkagi lähiajal avaldatav kvartaliaruanne.
Lisaks on Sigma täna kohal Rothi kasvuaktsiate konverentsil, ehk kuuleb sealtki midagi põnevat.
vaadates Rothi, Deutche, Unterberg, Lazard ja RBC BUY ratinguid peale novembri calli, kui SIGM maksis $60 - mis siis vahepal muutunud on ? see Baird'i downgrade tänaste uudiste valguses, kus Toshiba kinnitas BluRay peale üle minekut, on täiesti arusaamatu. lisaks see nõrga 1H ja tugeva 2H jutt - mis perspektiiviga see Baird oma soovitusi jagab? mõttetu call minu jaoks
Kui päris aus olla, siis minu jaoks jäid ka tagamõtted natuke arusaamatuks, kuna nii suuri hinnalangetusi ei tehta "tugevale aasta lõpule järgneva nõrga kvartali" baasil. Põhjendus jäi seega nõrgaks.
In a note out earlier today Collins Stewart said that frustrations over disruptions caused by the Broadcom (BRCM)/ Qualcomm (QCOM) patent litigation have led AT&T (T) to ban the use of Broadcom products across the carrier, which includes T's next generation IPTV STB. While they believe that AT&T has since backed off of this injunction for IPTV, the strife between the two organizations represents a setback for BRCM's efforts to gain share in Microsoft's (MSFT) I.P.T.V platform. Firm says BRCM's recent challenges are to the benefit of SIGM and should ease investor concerns over competitive risks in I.P.T.V. With the official demise of HD DVD combined with recent setbacks encountered by BRCM at T, they believe that 2008 is setting up to be another perfect storm for Sigma Designs.
Yesterday evening an officer of the company announced a large sale of shares under a 10b5-1 plan. The move caused a sell off in shares that was compounded when a number of technical sell levels were triggered.
ktammin, kuigi insiderite müük ei ole kunagi meeldiv, siis antud plaani teoreetiline eesmärk on vältida olukorda, kus tehing tehti siseteabe alusel. Tegemist on varem paika pandud plaaniga ning (jällegi teoreetiliselt) ei tohiks aktsiale väga suurt mõju avaldada. Et see siiski juhtus, näitab nö pealkirja mõju ja emotsionaalsust Sigma aktsia ümber. Fundamentaalselt ei pruugi see midagi tähendada, aga väike oht jääb.
Veelkord kinnitus, et müük ei toimunud siseteabe alusel. Aga üles tagasi ronimine võtab tõneäoliselt kauem aega, kui toimunud langus. Ettevõtte töötajad ei saa optsioonidest kasu mingite tasaarvestuste kaudu, vaid ainult optsiooni realiseerides.
Co says most of the recent sales of common stock made by SIGM executive officers were of shares received upon exercise of a portion of a stock option that would have expired on March 15, 2008 if not exercised before that date. Most of these options vested in calendar year 2007, and the relatively short window between vesting and expiration is required for SIGM's executive officers to retain the benefit of these grants and is resulting in an elevated level of insider selling. SIGM also announced that Thinh Tran, Ken Lowe, Jacques Martinella, Silvio Perich and Kit Tsui have each entered into stock selling plans under Rule 10b5-1 under the Securities Exchange Act.
Tutvusin Sigma Designi ülevaatega ja püüdsin ise infot juurde hankida. Keskendusin fundamentaalnäitajatele, tehniline analüüs on minu jaoks teisejärguline, kuid seda tuleb siiski arvestada.
Väga lihtsalt lähendes on firmal $250 miljonit cashi, see teeb ca 8,5 dollarit aktsia kohta, samas võlga ei ole. Aktsia hind on 26,5 dollarit, seega kui cash maha võtta, saame 18 taala. Viimase 9-kuu kasum aktsia kohta (basic) oli 1,59 dollarit. Yahoo andmetel oodatakse viimase kvartali tulemuseks 0,83 dollarit aktsia kohta (raport tuleb 12. Märtsil). Seega kui analüütikute prognoos paika peab, tuleb EPS 2,42 dollarit. Korrigeeritud aktsia väärtuse (18$) põhjal tuleb P/E 7,44. See on väga madal näitaja. Kuigi vaid P/E suhte põhjal ei maksa kunagi ostuotsust teha, ei õnnestunud leida suuri ohutegureid. Võiks ju eeldada, et firma ei suuda täita analüütikute kasumiootust, ajalugu räägib aga hoopis teist keelt. Nimelt on SIGM viimastel kvartalitel pidevalt löönud ootuseid (Q1 0.32 vs 0.27; Q2 0.48 vs 0.35; Q3 0.79 vs 0.55). Eeltoodud numbreid lähemalt vaadates hakkab ka silma, et kasumiootuseid on ületatud üha tugevamalt.
Firma käive, kasum ja marginaalid on tugevas tõusutrendis, lisaks on rahavoog positiivne. SIGM tegutseb selgelt kasvaval turul, pikemas perspektiivis peaks küll turuosa vaikselt sulama, sest sellist positsiooni on raske hoida. Käesoleva majandusaasta kasumiprognoos (EPS 2.60) peaks olema jõukohane, analüütikud on juba sisse arvestanud olulise marginaalide kukkumise.
Püüdsin saada ka infot Blu-Ray kohta, minu kontakt oli selles osas positiivselt meelestatud. Blu-Ray vahendusel saadud telepilt erineb tavapärasest ikka meeletult.
Aktsiat on üsna tugevalt lühikeseks müüdud, see annab kiirema tõusu puhul vaid hoogu juurde, sest positsiooni katmiseks tuleb sooritada ostutehing. Kohati tuleb seda teha üksteise võidu, see toob juba kõvasti kütet juurde. Üldiselt jääb mulje, et antud ettevõtte puhul ootavad paljud investorid katastroofi saabumist. Ma ei oma siseinfot, kuid numbrid seda ei kinnita. Praegu on aktsia hinnal kindlasti rohkem ruumi ülespoole kui allapoole.
Sigma allamüügi spiraali vallandajaks oli insiderite müük. Tasub jällegi üle korrata, et tegemist oli varem paika pandud plaaniga. Antud plaan ongi SECi poolt loodud sellepärast, et investorid ei peaks kartma, et on olulist infot, mida nemad ei tea. Seetõttu peaks see ka aktsia hinnale väiksemat mõju avaldama, aga kuni loetakse ainult pealkirju, siis see lihtsalt ei toimi. Samuti ei oleks juhtkond hiljem teatanud aktsiate tagasiostmisest, mis EPSile lisab kuni 6.5%.
Loomulikult ei ole aktsia languse peatamisele kaasa aidanud ka kuulujuttud marginaalide olulisest langusest (osaliselt on nad prognoosidesse juba sisse arvestatud), võrdlus SIRFiga ja teated konkurentsi suurenemisest. BRCM soovib nii IPTV kui ka blue-ray turul olulist edu saavutada. Kui IPTV osas saavad nad seda proovida tõenäoliselt alles järgmisel aastal, siis Sunext Designi ostmine suurendab Broadcomi osakaalu blue-ray segmendis. Samas on blue-ray osas olnud ammu teada, et see segment langeb enne ning seal on konkurents tihedam. Siiski tasub veel meeles pidada, et hoolimata võimalikust konkurentsi suurenemist ka IPTV-s, on Sigmal mõlemas segmendis tehnoloogiline eelis.
Praegu aga võib erinevad spekulatsioonid tahaplaanile jätta, hiljemalt järgmisel nädalal avaldatavast kvartaliaruandest saab juba täpsemat aimu, mis toimub.
Olen isegi oma positsiooni alla keskmistanud (viimane soetus oli $25.2 pealt, seekord küll callide näol), kuid mitte mingil juhul ei soovita seda teistel teha, kui mitmes osas ostmine ei ole just enne paika pandud. Eriti tulemuste eel.
ma arvan, et peamine tegur, mis viimasel ajal hinda alla on toonud on analüütikute madalad ootused 1H tulemuste suhtes Q4 tugevat tulemust ei eita keegi seega oodatakse nõrka quidance't järgmiseks 2ks kvartaliks, täna on see ehk juba hinda sisse arvestatud, mis võib luua head eeldused üllatusmomendiks
MRVL tuli eelmine nädal tulemustega ning kasvav opex oli negatiivseks üllatuseks (kui otseselt siit paralleeli võiks tõmmata? keegi ehk paremini kursis)
On March 18, 2008, Sigma Designs, Inc. (the "Company") announced that its board of directors approved an increase of 3,000,000 additional shares to the Company's share repurchase program. The total amount authorized to be repurchased under the share repurchase program originally announced on February 27, 2008 is now 5,000,000 shares. The amount and timing of specific repurchases are subject to market conditions, applicable legal requirements and other factors, including management's discretion. Repurchases may be conducted in the open market or in privately negotiated transactions and the repurchase program may be modified, extended or terminated by the board of directors at any time. There is no guarantee as to the exact number of shares that will be repurchased under the program.
Mitte et ma oleks SIGM suhtes lootust kaotanud , pigem just vastupidi , aga kui reaalsed võivad olla sellistel tasemetel tehtavad ülevõtu katsed , kas siis sõbralikud või mitte ? Tegemist ju minu uskumust mööda võitja formaadiga vähemalt viieks aastaks . Kuulda on rumoreid SNE huvist . Kas ka teised sedmete valmistajad või chipide tegijad ei võiks olla huvitatud SIGM endaga liitmisest ? Või ei ole sisenemisbarjäär ja tehnoloogiline arendus siiski antud vallas piisavalt kõrge ja keeruline ?
arvon, tavaliselt kipub nii olema, et suured tegijad arendavad ise järgmise põlvkonna tooteid. Tihti aga sellega kuhugi ei jõuta ja hoopis mõni väiksem teeb midagi uudset. Siis pööratakse tehnoloogilise arengu ja turuosa võitmise huvides pilgud sinna ning ost võib kõne alla tulla küll. Sigmast rääkides on kuulujutte piisavalt, kuid ennatlikke järeldusi teha ei soovi. Sony puhul on eelised küll märgatavad, aga spekulatsioonide tasemel kaasa ei oska väga rääkida.