Panen siia ka Reutersi loo lingi Sigmast, siis hiljem hea vaadata.
Madis , ka mina ei soovi spekulatsioonidesse uskuda . Küsimuse mõte oli selles , et kuidas on varasematel aegadel selles valdkonnas olnud tootmise jaotus , selhulgas allhangete / sisseostmiste versus oma tehnoloogiline üksus omamine . Ehk kas sellised nishi firmad nagu SIGM on antud tööstusharus tavalised ettevõtmised oma tehnoloogiliste patentide ja muude eelistega , pakkudes laiahaardelisele turule ühena vähestest oma tooteid , milledele alternatiivide leidmine pole sugugu lihtne . Või on pigem nii , et selliste firmade tähelend jääb paariks aastaks , seniks , kuni konsensus turul formaatide osas on saavutatud (milline hetk siis praegu käes just on) ja edaspidi lähima aasta jooksul võivad hakata paljud konkurendid lihtsalt samat formaati tooteid suhteliselt hõlpsalt valmistama ja ainukeseks eeliseks SIGMale jääks lihtsalt juba olemasoleva turuosa olemasolu ja esimeseks olija eelis ?
Põhimõtteliselt on negatiivse stsenaariumi võimalus olemas, kuid formaadisõda puudutas eelkõige blue-rayd, IPTV osas ei ole OEM-d väga suuri pingutusi teinud, et kiipe ise tootma hakata. Tõenäoliselt seda ka ei juhtu, sest väga levinud praktika see ei ole. Ala piisavalt spetsiifiline, et mitte muutuda millegi allsegmendiks (kuigi mitte välistatav võimalus). Toodetakse ju sisuliselt "ajusid" ning karp seal ümber on hoopis teisest puust. Pigem on tõenäosus suurem, et ettevõte ostetakse ära konkurendi poolt. Sigma edu võtmeks jääb R&D, mida juhtkond ka ise teadvustab ning mille nimel kõvasti vaeva nähakse.
Tänan kommenteerimast , Madis . Igatahes ka mina arvan , et aktsia praegune hind ei peegelda adekvaatselt temas olevat potentsiaali . Seoses SIGM olen ise teinud siia investeerides mitmeid vigu , suisa elementaarseid , millest endale karistuseks ja õpetuseks teistele siin avalikustan . Siiski , lõppkokkuvõttes , olen praegu "peaaegu" täiesti rahul olemasoleva situatsiooniga ja pean seda üllatavalt turvaliseks investeeringuks , lisaks vägagi suure upside-ga (100% alates poole kuni aasta perspektiivis) . Samas võin olla ka liiga sinisilmne USA turu ja seal toimuvate korporatiivsete mängude suhtes .
Aga minu eksimused . Siiani :)
1. Peale fundamentaali vaata ka tehnilist pilti . Võib vabalt olla ka tagantjärgi tarkus . Kui tuli uudis BR formaadisõja võidu kohta , tegin oma ostu rahulikult 44-45 tasemelt , arvates , et põhjus aktsia allakäigus on leitud ja likvideeritud , tegemist väga turvalise winner aktsiaga .
2. Kui aktsia liigub sinu arvates vales suunas , tule sealt välja seatud stopi pealt . Selle asemel aga , uskudes "heasse" ettevõttesse , üritasin vaielda turuga , soetades juurde 40 peal , 35 peal . Selle juurde käib tavaliselt selgituseks see , et ei taha "põhjas" müüa . Selleks ajaks olin maha maganud õige hetke stopi pealt väljumiseks , seda enam , et turg ei pakkunud ka mingit põrget .
Peale seda sai maha istutud ja mõeldud , mis edasi . Vaadates kõik uuesti korra üle , sai endale aru anda , et ettevõttel ei pruugi midagi viga olla , lihtsalt eksisin turureeglite vastu . Otsustasin rohkem panustada raha ettevõttesse , et mitte jääda väga kõrge keskmise hinna peale istuma . Nii soetasin veel lisa 30 peal , päris palju 25 peal ja olulise osa 20 peal . Lõppkokkuvõttes olen saanud keskmise hinna minu arvates juba mõistliku 28 peale . Kuid see on tähendanud ka 5-6 korda suuremat investeeringut , kui algul plaanisin . Järelikult ka samavõrra riski suurenemist . Samas , ei välista , et kui turg pakub atraktiivset hinda , soetan veelgi lisa .
Ka mõned positiivsed järeldused .
1. Kõik sõltub aktsiavalikust ja usust sellesse . Et ettevõttel pole võlga , on kasvavas faasis ja võitjate leeris on minu jaoks garantii , et Enroni siit ei tule .
2. Et usun ettevõtte olevat tugeva , võin panustada ka rohkem , kui plaanisin ja saan endiselt rahulikult magada . Finantssektori aktsia sellist luksust ei pakuks .
Siiski on tegemist viimase paari aasta halvima tehinguga , kus olen teinud lapsikuid vigu ja olemasolev olukord on saavutatud suurte raskustega . Ja stoori jätkub :)
Aga minu eksimused . Siiani :)
1. Peale fundamentaali vaata ka tehnilist pilti . Võib vabalt olla ka tagantjärgi tarkus . Kui tuli uudis BR formaadisõja võidu kohta , tegin oma ostu rahulikult 44-45 tasemelt , arvates , et põhjus aktsia allakäigus on leitud ja likvideeritud , tegemist väga turvalise winner aktsiaga .
2. Kui aktsia liigub sinu arvates vales suunas , tule sealt välja seatud stopi pealt . Selle asemel aga , uskudes "heasse" ettevõttesse , üritasin vaielda turuga , soetades juurde 40 peal , 35 peal . Selle juurde käib tavaliselt selgituseks see , et ei taha "põhjas" müüa . Selleks ajaks olin maha maganud õige hetke stopi pealt väljumiseks , seda enam , et turg ei pakkunud ka mingit põrget .
Peale seda sai maha istutud ja mõeldud , mis edasi . Vaadates kõik uuesti korra üle , sai endale aru anda , et ettevõttel ei pruugi midagi viga olla , lihtsalt eksisin turureeglite vastu . Otsustasin rohkem panustada raha ettevõttesse , et mitte jääda väga kõrge keskmise hinna peale istuma . Nii soetasin veel lisa 30 peal , päris palju 25 peal ja olulise osa 20 peal . Lõppkokkuvõttes olen saanud keskmise hinna minu arvates juba mõistliku 28 peale . Kuid see on tähendanud ka 5-6 korda suuremat investeeringut , kui algul plaanisin . Järelikult ka samavõrra riski suurenemist . Samas , ei välista , et kui turg pakub atraktiivset hinda , soetan veelgi lisa .
Ka mõned positiivsed järeldused .
1. Kõik sõltub aktsiavalikust ja usust sellesse . Et ettevõttel pole võlga , on kasvavas faasis ja võitjate leeris on minu jaoks garantii , et Enroni siit ei tule .
2. Et usun ettevõtte olevat tugeva , võin panustada ka rohkem , kui plaanisin ja saan endiselt rahulikult magada . Finantssektori aktsia sellist luksust ei pakuks .
Siiski on tegemist viimase paari aasta halvima tehinguga , kus olen teinud lapsikuid vigu ja olemasolev olukord on saavutatud suurte raskustega . Ja stoori jätkub :)
Madis , kuidas kommenteeriksid sellist
1. massiivset lühikeseksmüüki SIGMas . Kui eeldada , et tasuta lõunaid pole , siis mis saavad olla argumendid , mida siis turg ei arvesta , et üle 30% aktsiaid on lühikeseks müüdud ? Ei võlga , ei krediteerimisprobleeme , millest selline ränk nägemus võiks põhjendatud olla ? Kas lühikeseksmüüki ka kusagilt adekvaatselt monitoorida on võimalik (igapäevaselt) ?
2.naked short , kas ja millised oleksid sanktsioonid selle eest ? Või on see lubatud tegevus ?
Uudis antud küsimuses ise siin :
www.buyins.net, announced today that these select companies have been added to the NASDAQ, AMEX and NYSE naked short threshold list: Circuit City Stores Inc. (NYSE: CC), Nordic American Tanker Shipping Ltd. (NYSE: NAT), Simpson Manufacturing Co. Inc. (NYSE: SSD), Western Refining Inc. (NYSE: WNR), Peet's Coffee & Tea Inc. (NASDAQ: PEET), Sigma Designs Inc. (NASDAQ: SIGM)
With 29.57 million shares outstanding and 10.44 million shares declared short as of March 2008, there is a failure to deliver in shares of SIGM. According to quarterly data provided by the SEC, there were still 88,568 shares of SIGM that were failing-to-deliver as of September 21, 2007.
1. massiivset lühikeseksmüüki SIGMas . Kui eeldada , et tasuta lõunaid pole , siis mis saavad olla argumendid , mida siis turg ei arvesta , et üle 30% aktsiaid on lühikeseks müüdud ? Ei võlga , ei krediteerimisprobleeme , millest selline ränk nägemus võiks põhjendatud olla ? Kas lühikeseksmüüki ka kusagilt adekvaatselt monitoorida on võimalik (igapäevaselt) ?
2.naked short , kas ja millised oleksid sanktsioonid selle eest ? Või on see lubatud tegevus ?
Uudis antud küsimuses ise siin :
www.buyins.net, announced today that these select companies have been added to the NASDAQ, AMEX and NYSE naked short threshold list: Circuit City Stores Inc. (NYSE: CC), Nordic American Tanker Shipping Ltd. (NYSE: NAT), Simpson Manufacturing Co. Inc. (NYSE: SSD), Western Refining Inc. (NYSE: WNR), Peet's Coffee & Tea Inc. (NASDAQ: PEET), Sigma Designs Inc. (NASDAQ: SIGM)
With 29.57 million shares outstanding and 10.44 million shares declared short as of March 2008, there is a failure to deliver in shares of SIGM. According to quarterly data provided by the SEC, there were still 88,568 shares of SIGM that were failing-to-deliver as of September 21, 2007.
arvon, lühikeseks müügi kohta saab infot ainult korra kuus, nii et kiiremat varianti pole.
Naked short põhimõtteliselt ei ole lubatud tegevus ja kuigi massiivne müük võiks sellele viidata, jääb alati üle võimalus, et keegi omab ettevõttest lihtsalt negatiivsemat nägemust kui meie - on siis põhjuseks konkurents, järsult kukkuvad marginaalid või nõudluse kadumine. Igal juhul ei saa suuremahulise naked shortimise kohta enne seisukohta võtta, kui kindlamaid andmeid pole.
Naked short põhimõtteliselt ei ole lubatud tegevus ja kuigi massiivne müük võiks sellele viidata, jääb alati üle võimalus, et keegi omab ettevõttest lihtsalt negatiivsemat nägemust kui meie - on siis põhjuseks konkurents, järsult kukkuvad marginaalid või nõudluse kadumine. Igal juhul ei saa suuremahulise naked shortimise kohta enne seisukohta võtta, kui kindlamaid andmeid pole.
Nasdaq pakub lühikeseksmüügiinfot kaks korda kuus:
http://www.nasdaqtrader.com/Trader.aspx?id=ShortInterest
http://www.nasdaqtrader.com/Trader.aspx?id=ShortInterest
on offis oli BluRay seade üleval ja näitas bluray filmi läbi HD teleka
ma selle peale oskasin öelda vaid wuawujiuuaouwuow
ma selle peale oskasin öelda vaid wuawujiuuaouwuow
Kusjuures ise ka mõtlesin, et mis seal siis on, et silm niikuinii ei seleta, aga vahe ikka oluline.
tänases 10K's öeldi tagasiostu programmi kohta nii:
As of April 2, 2008, we had purchased a cumulative total of approximately 3.8 million shares of our common stock pursuant to the repurchase program for an aggregate purchase price of $80.6 million at an average price of $21.01 per share.
As of April 2, 2008, we had purchased a cumulative total of approximately 3.8 million shares of our common stock pursuant to the repurchase program for an aggregate purchase price of $80.6 million at an average price of $21.01 per share.
Sigma Designs (NASDAQ:SIGM): Losing customers - Baird
- Baird is out with a negative call on Sigma Designs (NASDAQ:SIGM) saying their checks indicate Broadcom has won Motorola's second-generation high-end IPTV set-topboxes (Microsoft's Mediaroom platform), for launch in 2009. As a result, they expect Sigma Designsto lose IPTV share at large telcos including AT&T, British Telecom, and KDDI starting next year. They also believe Sigma will lose market share at Samsung for Blu-ray players this second-half, due to pricing. Firm believes Broadcom-based Motorola IPTV set-top boxes are already prototyping, and are scheduled for launch in calendar 1H09.
Checks also indicate Sigma Designs could lose significant market share at Samsung Blu-ray players this second-half, due to pricing. Baird believes Broadcom has design wins in Blu-ray ramping this year. Both Broadcom and Mediatek plan on launching an integrated back-end/front-end SOC next year. Panasonic is currently selling a 45nm-based Blu-ray back-end SOC.
Reducing estimates, as well as price target to $26 from $30 on SIGM shares. Neutral rating.
Notablecalls: Motorola generated 23% of Sigma Designs' revenues in fiscal 2008, making it their largest customer. SIGM will be a $17-$18 stock soon.
- Baird is out with a negative call on Sigma Designs (NASDAQ:SIGM) saying their checks indicate Broadcom has won Motorola's second-generation high-end IPTV set-topboxes (Microsoft's Mediaroom platform), for launch in 2009. As a result, they expect Sigma Designsto lose IPTV share at large telcos including AT&T, British Telecom, and KDDI starting next year. They also believe Sigma will lose market share at Samsung for Blu-ray players this second-half, due to pricing. Firm believes Broadcom-based Motorola IPTV set-top boxes are already prototyping, and are scheduled for launch in calendar 1H09.
Checks also indicate Sigma Designs could lose significant market share at Samsung Blu-ray players this second-half, due to pricing. Baird believes Broadcom has design wins in Blu-ray ramping this year. Both Broadcom and Mediatek plan on launching an integrated back-end/front-end SOC next year. Panasonic is currently selling a 45nm-based Blu-ray back-end SOC.
Reducing estimates, as well as price target to $26 from $30 on SIGM shares. Neutral rating.
Notablecalls: Motorola generated 23% of Sigma Designs' revenues in fiscal 2008, making it their largest customer. SIGM will be a $17-$18 stock soon.
Hmm, Motorola poolt päris huvitav käik, eriti Sigma viimaste uudiste valguses. Kui see tõeks osutub, on Sigma olulise osa oma võlust kaotanud ja tees laguneb kiiresti. Tõenäoliselt ootame kas kvartalitulemused või Sigma vastuse ära ja vaatame idee kriitilise pilguga üle.
Hmm , millegipärast on ikka elu pea alati selgeks teinud , et turg on targem kui hea fundamentaalanalüüs . Sellepärast ka on enamus siinseid hea valuatsiooniga investeerimisideed vee all . Nii ka SIGM , turul on rohkem infot kui tavainvestor suudab välja lugeda . Kui siiani oli minu jaoks mõistatuslik nii suur lühikeseks müügi osakaal , siis elu annab sellele tavaliselt mõne aja pärast vastuse . Nii ka siin . Tuleb oma kahjum ilmselt vastu võtta , siitkandist turul olevaid värskeid infokilde õigeaegselt kätte saada on ikka päris raske .
Samas oleks ka kuidagi raske uskuda , et SIGM kellegile huvi ei peaks pakkuma . Tegemist ju puhta bilansiga arendusfirmaga . Ilmselt , minu arusaamist mööda , toimub vaikne kompanii kellegi kätte mängimine . Aga kelle ?
Any comments ?
Samas oleks ka kuidagi raske uskuda , et SIGM kellegile huvi ei peaks pakkuma . Tegemist ju puhta bilansiga arendusfirmaga . Ilmselt , minu arusaamist mööda , toimub vaikne kompanii kellegi kätte mängimine . Aga kelle ?
Any comments ?
Jah, paraku on realiseerumas kõik riskid, millest ideed avades ka kirjutasime. Mis puudutab infot, siis siin on mõned paar kuud tagasi antud hinnasihid: DB $75, UBS $75, Baird $75 ja BWS Financial $100. Tees lihtsalt lagunes ootamatult kiiresti. Motorola case on muidugi eriti hea... Kui Bairdi note tõsi on, ajas juhtkond CC-l otse öeldes lihtsalt jama. Ja aktsiate tagasiost on sellisel juhul natuke kummaline.
Samas , Baird alandab kogu selle jutu peale epsi 10 sendi võrra 2.40-ni . Justkui suur jutt , aga väike kärbe , mis sisuliselt ei muuda ettevõtte väärtust nii oluliselt . Või on see mingi loogika Bairdi poolt , et siis hiljem veel epsi ootust allapoole oleks ruumi tuua
Ehk pigem tundub , et Baird on justkui lühikeste eestkõneleja . Eks muidugi , konspiratsiooniteooriad oleksid justkui ainuke lohutus praegu . Samuti , nagu sa Madis mainisid , oleksid firma juhtide sõnad ja teod viimastel aegadel kuidagi eriti lollid käitumised . Mida ka on justkui raske uskuda . Ma ei tea , justkui midagi siin ei klapi . Või on just kohe-kohe kätte jõudmas otsustav faas ülevõtmisel ?
Ehk pigem tundub , et Baird on justkui lühikeste eestkõneleja . Eks muidugi , konspiratsiooniteooriad oleksid justkui ainuke lohutus praegu . Samuti , nagu sa Madis mainisid , oleksid firma juhtide sõnad ja teod viimastel aegadel kuidagi eriti lollid käitumised . Mida ka on justkui raske uskuda . Ma ei tea , justkui midagi siin ei klapi . Või on just kohe-kohe kätte jõudmas otsustav faas ülevõtmisel ?
EPSi väike kärbe tuleneb minu meelest sellest, et räägitakse 2008. aasta kalendriaasta EPSist (kuigi öeldakse FY09, sest see võrdub 2008. aasta kalendriaastaga, sest FY09 = 2008 + paar kuud 2009), samal ajal Broadcom tuleb turule 2009. kalendriaastal (FY2010) ehk siis selle aasta kasumit see ei mõjutagi eriti.
Konspiratsiooniteooriate pooldaja ei ole, aga lahtisi otsi on tõesti omajagu.
Konspiratsiooniteooriate pooldaja ei ole, aga lahtisi otsi on tõesti omajagu.
Samas ka huvitav , et ettevõte ise midagi ei kommenteeri . Kas 20 prossane langus enam üldse ei morjenda ? ( Nojah , kui juba kolme kuuga kukutud 70% , siis mis see 20 enam :)
Eh , ei suutnud kiusatusele vastu panna , võtsin 15,6 juurest portsioni lisa . No ju vist ikka loll (mina) , ei taha kaotusega leppida . Tegelikult tahaks loota , et täna on tegemist ülereageeringuga . Eks näis , kuigi lootust justkui poleks , kui vaadata viimase kolme kuu aktsiagraafikut .
DB tuli kaitsva note'ga välja juba eile, kuid kellel ligipääs puudub, saab seda NC vahendusel lugeda:
Deutsche Bank's Nagesh Sukhi is out with some very good comments on Sigma Designs (NASDAQ:SIGM) following yesterday fall-off caused by Baird & Co saying Broadcom had won a design at Motorola for its next generation IPTV set-top box.
- According to the firm have they have always maintained the view that Broadcom would likely garner some share of IPTV set-top boxes in 2009 and so this is not new or surprising. They also note that winning a design does not necessarily mean that Broadcom's chip will be used in higher volume boxes from the STB OEMs. They have said all along that Sigma's market share in both the IPTV and Blu-ray DVD markets is likely to decrease starting in 2009 due to new entrants, which is normal in any fast growing end markets.
Back in March based on existing inventory levels of set-top boxes at Motorola/AT&T, the firm determined that the company's FY2009 revenue guidance of $300-350m (mid point of which would indicate +47% y/y growth) was likely unrealistic. Based on their assumptions for market share this year and next they believe that the company can realistically achieve +25-35% growth in FY2009 (already reflected in DB numbers). They believe the rest of the sell-side is now realizing this as well and as a result they expect the Street numbers to come down to DB ests.
Deutsche continues to like Sigma due to its leadership position in the IPTV and Blu-ray DVD markets. They believe SIGM will likely to outgrow all its peers this year and again likely next year.
Maintains Buy and $43 tgt on the stock.
Notablecalls: I didn't think Baird's call would do THAT much damage to SIGM stock. While very good it was still mostly based on speculation. I expected to stock to see 10% downside at best with some stops being hit creating some additional 5% follow-through over the next couple of days.
SIGM 10-k filingust :
At February 2, 2008, we held approximately $43.9 million of investments, currently classified in our long-term marketable securities, with an auction reset feature, which are referred to as "auction rate securities.” In late February and March 2008, auctions failed for all of our auction rate securities and there is no assurance that future auctions will succeed, and as a result our ability to liquidate our investments and fully recover the carrying value of our auction rate securities in the near term may be limited or not exist. An auction failure means that the parties wishing to sell securities could not. All of our auction rate securities were rated AAA or Aaa at the time of purchase, the highest rating, by a rating agency. If the issuers of these auction rate securities are unable to successfully close future auctions and their credit ratings deteriorate, we may in the future be required to record an impairment charge on these investments. We believe that the underlying credit quality of the assets backing our auction rate securities has not been impacted by the reduced liquidity of these investments. Based on our expected operating cash flows, and our other sources of cash, we do not anticipate the potential lack of liquidity on these investments will affect our ability to execute our current business plan.
Kas SIGM on ka osaline subprime laenukahjumites :) ? Saan ma õieti aru , et potentsiaalne 43 milj taala mahakandmist võib ees oodata ?
At February 2, 2008, we held approximately $43.9 million of investments, currently classified in our long-term marketable securities, with an auction reset feature, which are referred to as "auction rate securities.” In late February and March 2008, auctions failed for all of our auction rate securities and there is no assurance that future auctions will succeed, and as a result our ability to liquidate our investments and fully recover the carrying value of our auction rate securities in the near term may be limited or not exist. An auction failure means that the parties wishing to sell securities could not. All of our auction rate securities were rated AAA or Aaa at the time of purchase, the highest rating, by a rating agency. If the issuers of these auction rate securities are unable to successfully close future auctions and their credit ratings deteriorate, we may in the future be required to record an impairment charge on these investments. We believe that the underlying credit quality of the assets backing our auction rate securities has not been impacted by the reduced liquidity of these investments. Based on our expected operating cash flows, and our other sources of cash, we do not anticipate the potential lack of liquidity on these investments will affect our ability to execute our current business plan.
Kas SIGM on ka osaline subprime laenukahjumites :) ? Saan ma õieti aru , et potentsiaalne 43 milj taala mahakandmist võib ees oodata ?