Ma olen 2 käega nõus, et ettevõtte juhtkond on investeerimisotsuse tegemisel väga oluline kriteerium, tuleks eelistada neid ettevõtteid, kus juhtkonnal on osalus ja tulemusliku tegutsemise osas pikem ajalugu ette näidata ...
-67M pealt +16,7M peale on küll hea tulemus, kuid sama juhtkond viis ettevõtte ka +7M pealt -67M peale aasta varem, ka siis oli motivatsioonipakett Baltika aktsiate näol neil sama ... lisaks täiendavale motivatsioonipaketile, kus Baltika ostis Milderite ettevõtte käest osa kollektsioonide tarvis vajaminevaid aksessuaare (lipsud) mitte just turu parima hinnaga ...
motivatsioonipaketi nüansside osas rääkis suffiks minu eest juba peaaegu kõik ära ... muide, kas mitte BMIG ei pidanud isegi vahepeal müüma aktsiaid, et intresside tasumiseks raha saada?
kokkuvõttes: mina tahaks juhtkonnalt ikka pikemat tulemusliku tegutsemise ajalugu näha veendumaks, et möödunud aasta kasum ei olnud suuremal või vähemal määral õnnelike juhuste kokkulangevus ... tooraine hindade langus jne., puhaskasumimarginaal 2,8% vist ei kipu eriti ka valesamme ettevõtte juhtimisel andeks andma ...
ma muidugi vaatan Baltikat hetkel üsna konservatiivse investori seisukohast, hedge fondid oleksid ehk ostmas juba, :)
ei salga ka seda, et kui ettevõtte positiivne areng jätkub, siis on ettevõte aktsia hetkel allahinnatud ja hinnatõus võib-olla märkimisväärne,
aga mis küll võiks olla olulise käibe kasvu mootoriks väga konkurentsitihedal turul?
enne 1kv tulemusi peaks siis kuu müügitulemusi jälgima, et aimu saada, kuidas 2005 võiks kujuneda. jaanuari müük oli +26% yoy minu meelest. veebruari tulemused loodetavasti veel sel nädalal.
veebruari müük eelmise aastaga +22%. Suurim kasv Lätis (+46%) & Ukrainas (33%). Rõõm on näha eriti just kasvu Ukrainas, mis tundub küll oluliselt magusama piirkonnana võrreldes Venemaaga, arvestades poliitilist riski
jees. veebruari müügitulemused kinnitavad u 20+% kasvu jätkumist. vaatasin ka korra, milliste strikidega ja tingimustega on juhtkonna optsioonid. viimase programmi puhul näiteks strike 1.85 EUR, aga avanevad kaukad tingimusel, et aktsia hinnaks min 2.88 EUR.
veidi teisel teemal: ei ole ise suur shoppaja, aga kiikasin huvi pärast nüüd ka montoni kodulehele. Laused stiilis "Here is many items easy to mix and match with either casual or formal style. " ja "For a spice there are accent colours soft orange and light beige." langevad küll musta huumori valdkonda :). Loodame, et keegi baltikast ka seda foorumit loeb ja filoloogi palkab...
Mis siin eriti arutada kodanik Karumõmmi nimigi ütleb ära, et tegemist on väga pessimistliku inimesega. Mäletan veel foorumeid kus Karumõmm kirjutas, et varsti on Dow ja Nasdaq väga madalatel tasemetel ..., eks igal ühel ole omad arvamused
Minu meelest on väga hea lugeda pessimistlikke arvamusi, ükskõik, kas sellised pessimistlikud ennustused täituvad või mitte... igaüks saab ise hinnata kuivõrd suurt ohtu miski väljatoodud probleem kujutab ja kas hirmul on lihtsalt suured silmad või ka tõsi taga, kas miski näib halvana kuid tegelikkuses polegi halb või siiski on.... Selle baasil on juba palju kindlam otsuseid teha, kuna on välja toodud ohufaktorid, mida saab hinnata. Kes siis hindab kõhutundega ja kes jälle analüüsidega, mis tihti jällegi kõhutundel baseeruvad :) Aga kuna kõhutunne on sisuliselt kogemustepagas ja elutarkus, siis...
- Baltika moekunstnik Evelin Lill võitis just Kuldnõela nimelise Eesti moeauhinna, ühe võidu põhjusena mainiti ka loodud kollektsioonide ärilist edu
- Kasv Ukrainas ja Lätis on muidugi tore, kuid 2004. aastal tuli sealt vaid 20% Baltika käibest, seega sealne kasv ja kogutulemus ei ole väga tugevas korrelatsioonis esialgu
- Käibe võrdlused eelmise aasta sama perioodi vastu ei pruugi alati anda parimat pilti ettevõtte arengust kui me eeldame mingil ajahetkel olevat toimunud ettevõtte ümberpööramise juhtkonna poolt ja kasvu teele asumise. 2004. aasta I kvartal oli aasta 4 kvartalist väikseima käibega ja kasv suurkahjumi toonud 2003. aastaga sama perioodiga võrreldes samuti tagasihoidlik. Suurim käive ja kasv jäid 2004. aasta II ja III kvartalisse ehk siis oluline pööre paremuse poole toimus just seal ja seega ka võrdlus nende perioodide vastu on võtmetähtsusega.
- Mina ei julgeks nii napi puhaskasumimarginaaliga (2004. aasta 2,8%) ettevõtte puhul ainult käibe kasvu põhjal küll erilisi järeldusi teha edu osas, tahaks ikka saada ülevaadet kulude muutumisest ja seeläbi ka kasumist, võtaks seisukoha alles peale I kvartali tulemusi, mis paraku laekuvad alles mai lõpus ilmselt.
Andke andeks, aga optimist oskab iga loll olla, kuna aktsiaturgudel on optimism implicit. Tänu tänast globaalset majandust iseloomustavale majanduskasvu mängule, millest me kõik saame proxy (aktsiaturgude) kaudu osa võtta, ei ole tegu nullsumma mänguga.
Seega, kui Karum6mm ütleb, et "homme on hullem kui täna" on see palju julgem ja tõenäoliselt ka rohkem eeltööd vajanud seisukoht kui rick12 "homme on parem kui täna".
See küll läheb Baltika teemast kõrvale, aga ma vaidleks Suffiksile vastu. Ka pessimist oskab iga loll olla, pole vaja muud kui lihtsalt kõik maha teha :) Kui optimist eksib, siis tavaliselt kaotab raha. Pessimisti puhul pole tavaliselt vahet kas eksib või mitte, tema on kõrvaltvaataja mõlemal juhul.
AGA nii oleks võinud maapoe omanik öelda 10 aastat tagasi ennast Keskoga või Stockmanniga võrreldes. Varsti temasugusi turul enam pole. (jälle võrdlen Rootsiga)
Aga jah, kui leitakse niśśi siis küll. Kui nad on vara Venemaal, kui nendel on suur hulk kapitali kiiresti kasvama - jah siis mul pole info mis ütleks et Baltika oleks halvem. Aga ütleme nii et väiksus on risk. Mina ootaksin HM tulekut Eestisse (ja Lätti, Leetu, Ukrainasse) enne kui ma ütleksin et Baltika kontsept on elujõuline.
Siin on tõesti üks väga tugev valukoht Baltikale, 500k kuus poekäive pole midagi märkimisväärset vaid hoopis häbenemist vääriv. 500k, maha arvestada rendid ja palgad jne... pole ime, et marginaal nii väike on. Loodan, et juhtkond tegeleb tõsiselt selle teemaga.