Aga Cisco?
Cowen: Kelly, just in response, your previous response, I trust you expect DRAM at a minimum to moderate come next year?
CFO: Yeah. Sure. So on the component stuff, yeah, DRAM is loosening though.
ymeramees
Aga Cisco?
Cowen: Kelly, just in response, your previous response, I trust you expect DRAM at a minimum to moderate come next year?
CFO: Yeah. Sure. So on the component stuff, yeah, DRAM is loosening though.
Kõik finantsjuhid räägivad seda juttu (näiteks HPQ, Apple), aga Micron teeb iga kord ometi hea tulemuse.
Enamus on otsustanud, et oleme tipus ja taevas on alla kukkumas. Kõik muu on tähtsusetu. Isegi kui järgmised tulemused taaskord huge beat. Huvitav mis hakkab juhtuma aasta pärast kui olukord peaks endiselt solid olema. Kas sel juhul on tipp kohe kindlasti möödunud või hakkab mingi hetk sentiment ka muutuma.
Keda finantsjuhtide arvamused huvitavad, siis AMAT CFO olukorrast:
As we take a look at customer profitability, it's better today than it's ever been. And they're investing a lot of money. But as a percentage of their profitability, it’s down substantially since 2012. In the memory market over that time period, CapEx as a percentage of the EBITDA is down 40%. And the customers are doing a better job of modulating supply and making demand lead investments. There will always be adjustments from a supply-demand standpoint to keep those markets in balance. And I think our customers have done a good job to strike the right balance in the environment that we’re in. And as we look forward into 2019, I’ll come back to an earlier comment on one of the earlier questions. We see a healthy dynamic across all four device types into 2019.
CEO samal üritusel:
The supply demand balance has been reasonably [Technical Difficulty] from DRAM standpoint, it’s led to pricing stability. It's something the customers monitor very granularly. And they’ve been very disciplined, from an investment standpoint, making demand led investments. Taking a step back [Technical Difficulty] I think the longer term demand drivers around silicon, DRAM, NAND, logic, foundry, all device types, are still there. And so if there are short-term disruptions, I don't think it takes -- it changes our long-term view of how these markets evolve. And so we view the market still is healthy.
As we take a look at customer profitability, it's better today than it's ever been. And they're investing a lot of money. But as a percentage of their profitability, it’s down substantially since 2012. In the memory market over that time period, CapEx as a percentage of the EBITDA is down 40%. And the customers are doing a better job of modulating supply and making demand lead investments. There will always be adjustments from a supply-demand standpoint to keep those markets in balance. And I think our customers have done a good job to strike the right balance in the environment that we’re in. And as we look forward into 2019, I’ll come back to an earlier comment on one of the earlier questions. We see a healthy dynamic across all four device types into 2019.
CEO samal üritusel:
The supply demand balance has been reasonably [Technical Difficulty] from DRAM standpoint, it’s led to pricing stability. It's something the customers monitor very granularly. And they’ve been very disciplined, from an investment standpoint, making demand led investments. Taking a step back [Technical Difficulty] I think the longer term demand drivers around silicon, DRAM, NAND, logic, foundry, all device types, are still there. And so if there are short-term disruptions, I don't think it takes -- it changes our long-term view of how these markets evolve. And so we view the market still is healthy.
Goldman Downgrades Micron To Neutral On Weaker NAND, DRAM Fundamentals
By Staff of TheFly.com
Wednesday, September 12, 2018 7:05 AM EDT
Goldman Sachs analyst Mark Delaney downgraded Micron Technology (MU) to Neutral from Buy and lowered his price target for the shares to $50 from $68. The stock closed yesterday down 3%, or $1.10, to $42.50.
The analyst, who is not making a call on the upcoming fiscal Q4 results on September 20, sees weaker fundamentals for DRAM and NAND in calendar Q4 and the first half of 2019. Delaney expects Micron's gross margin to decline sequentially from Q4 of 2018 through mid-2019, and he notes that the stock is historically well correlated with the company's gross margin. His view of margin declines is due to lower memory average selling prices, both from more "challenging" DRAM conditions and also NAND oversupply.
Further, Delaney notes that his 2019 earnings per share estimate for Micron is now 31% below consensus expectations. Memory downturns usually last for several quarters and can see an acceleration in price declines, as customers delay procurement to wait for lower prices, the analyst tells investors in a research note.
Vbl. isegi ostukoht, allpool 40t. Sõltub kuidas stok reageerib.
By Staff of TheFly.com
Wednesday, September 12, 2018 7:05 AM EDT
Goldman Sachs analyst Mark Delaney downgraded Micron Technology (MU) to Neutral from Buy and lowered his price target for the shares to $50 from $68. The stock closed yesterday down 3%, or $1.10, to $42.50.
The analyst, who is not making a call on the upcoming fiscal Q4 results on September 20, sees weaker fundamentals for DRAM and NAND in calendar Q4 and the first half of 2019. Delaney expects Micron's gross margin to decline sequentially from Q4 of 2018 through mid-2019, and he notes that the stock is historically well correlated with the company's gross margin. His view of margin declines is due to lower memory average selling prices, both from more "challenging" DRAM conditions and also NAND oversupply.
Further, Delaney notes that his 2019 earnings per share estimate for Micron is now 31% below consensus expectations. Memory downturns usually last for several quarters and can see an acceleration in price declines, as customers delay procurement to wait for lower prices, the analyst tells investors in a research note.
Vbl. isegi ostukoht, allpool 40t. Sõltub kuidas stok reageerib.
Tepper says he's still 'very, very long' Micron's stock
Hea, et keegi toetab natuke MU hinda. Samas mingitel andmetel on/oli MU 1/4 tema fondist. Peale GS downgradet sai natuke lisatud. Varem või hiljem võtab turg ka aru pähe.
Hea, et keegi toetab natuke MU hinda. Samas mingitel andmetel on/oli MU 1/4 tema fondist. Peale GS downgradet sai natuke lisatud. Varem või hiljem võtab turg ka aru pähe.
LHV klientide enim kaubeldud aktsia septembris, aga diskussioon puudub. Vahepeal käis PE 3 peal ära ja hind hakkas book valuele lähenema. Iga päev ostetakse turult ligikaudu 500k aktsiat tagasi ja koos opportunistic buyback programmiga läheb selles kvartalis ilmselt üle $2.5B tagasiostuks. $1.5B cashiga ostetakse välja Inteli JV ja saadakse ainuvaldusesse Lehi fab, ainus 3D XPoint fab maailmas. Lihtsalt huvitavad, kuid mitteolulised numbrid
Tänased SK Hynix tulemused:
It expected DRAM price increases would slow through the first quarter of next year and then remain flat or rebound afterwards.
Möödunud kvartal oli SK Hynix DRAM ASP +1%. Sel aastal ja järgmise aasta esimeses pooles hinnatõus aeglustub või peatub ja 2019 teine pool nähakse juba taas võimalikku tõusu. Kus on suur krahh? Kui pidevalt langust ennustada, siis varem või hiljem läheb täppi.
Tänased SK Hynix tulemused:
It expected DRAM price increases would slow through the first quarter of next year and then remain flat or rebound afterwards.
Möödunud kvartal oli SK Hynix DRAM ASP +1%. Sel aastal ja järgmise aasta esimeses pooles hinnatõus aeglustub või peatub ja 2019 teine pool nähakse juba taas võimalikku tõusu. Kus on suur krahh? Kui pidevalt langust ennustada, siis varem või hiljem läheb täppi.
Baird, kes peale viimaseid tulemusi lasi 100>75 peale, teeb täna 2x dg 32.-
Kuidagi imelik, arvestades, et serverite RAM pole langenud ja tavaline on -10% 2,5 kuuga.
Imo võiks MU siit nüüd vähe aktiivsemalt buybacki teha
Kuidagi imelik, arvestades, et serverite RAM pole langenud ja tavaline on -10% 2,5 kuuga.
Imo võiks MU siit nüüd vähe aktiivsemalt buybacki teha
näu what?
Peejee üles, aga stock alla.
Kas kunagi postitad enda pildi koos õige PT-ga? :)
Peab tõdema, et PE on olnud üks suur naljanumber, koos price targetitega. Samas isegi esimene suur karu Arcuri määras ~3.5x EBITDA multiple, kui andis selle aasta aprilli algul $35 PT. Praegu on see ~1.7 ning stocki pakutakse alla book value koos PE ~2.5-ga. Meenutab veidi hiina solareid. Turg tundub arvavat, et näeme veel negatiivseid kvartaleid. Või siis on Micron enda liiga heade tulemuste ohver, sest hinnatakse ainult kasvu, aga seda on peale rekordtulemusi küllalki raske näidata. See ei huvita kedagi, et tulemused on head ka peale suurt langust. Võrrelge tulemusi huvi pärast näiteks Nike-ga, mis võiks ka nö commodity olla. Kui turg on niivõrd ettevaatav, siis võiks ka järgmist tõusu hatata varsti ette nägema.
Peab tõdema, et PE on olnud üks suur naljanumber, koos price targetitega. Samas isegi esimene suur karu Arcuri määras ~3.5x EBITDA multiple, kui andis selle aasta aprilli algul $35 PT. Praegu on see ~1.7 ning stocki pakutakse alla book value koos PE ~2.5-ga. Meenutab veidi hiina solareid. Turg tundub arvavat, et näeme veel negatiivseid kvartaleid. Või siis on Micron enda liiga heade tulemuste ohver, sest hinnatakse ainult kasvu, aga seda on peale rekordtulemusi küllalki raske näidata. See ei huvita kedagi, et tulemused on head ka peale suurt langust. Võrrelge tulemusi huvi pärast näiteks Nike-ga, mis võiks ka nö commodity olla. Kui turg on niivõrd ettevaatav, siis võiks ka järgmist tõusu hatata varsti ette nägema.
PE 2,5 läbi millise deniali? E sulab siin küllaltki suurte sammudega. Sul võttis palju aega, aga ikka ei saa aru, kus MU omadega on.
Kui kliendid hakkasid hinnatõusu hirmus inventory buildima ning isegi MU tunnistas, et võtab paar kvartalit aega, et olukord läbi seedida. Rahvale tundus, et teavitatud capacity cut ei ole piisav, et oversupply kiirelt ära kaotaks. See võib tekitada olukorra, kus hinnad allapoole tiksuma lähevad.
Arcuri ütles vist mälu pealt seda, et esimest korda tasub hakata vaatama, mis toimub. Et mõned kvartalid veel, aga hakkab huvitavamaks minema. Erinevalt Nomura klounist, kelle $100 price target lihtsalt pooleks susisenud ja jätkuvalt odav/kallis temaatikaga maadleb.
Mina ise ei saanud aru, mida oli mõtet neid tulemusi osta.
Kui kliendid hakkasid hinnatõusu hirmus inventory buildima ning isegi MU tunnistas, et võtab paar kvartalit aega, et olukord läbi seedida. Rahvale tundus, et teavitatud capacity cut ei ole piisav, et oversupply kiirelt ära kaotaks. See võib tekitada olukorra, kus hinnad allapoole tiksuma lähevad.
Arcuri ütles vist mälu pealt seda, et esimest korda tasub hakata vaatama, mis toimub. Et mõned kvartalid veel, aga hakkab huvitavamaks minema. Erinevalt Nomura klounist, kelle $100 price target lihtsalt pooleks susisenud ja jätkuvalt odav/kallis temaatikaga maadleb.
Mina ise ei saanud aru, mida oli mõtet neid tulemusi osta.
$30 peal on MU siis endiselt sell ja praegu liiga vara 2019 H2 stabiliseerumist ja inventory cleari osta, kui üldse? Oli ju oodata, et rekordkõrged DRAM hinnad ja marginid ei jää igavesti püsima. SP on koos DRAM hindadega kenasti alla tulnud. MU pidi lihtsalt mitte crashima ja hoidma solid tulemusi, mida seni on tehtud. Turg on siin ilmselgelt üle reageerinud ja oodatakse katastroofi. PE 2.5 on praegusel hetkel fakt. E sulamist oodatakse vist kuhugi $6-8 kanti? Kui palju PE sel juhul arvutab igaüks ise. Kui keegi teine ei taha, siis ostab Micron ise oma aktsiad tagasi.
Mul on füüsiliselt valus, kui tsüklilise commodity firma puhul kasutatakse argumendina *trailing* PE'd.
jim
Mul on füüsiliselt valus, kui tsüklilise commodity firma puhul kasutatakse argumendina *trailing* PE'd.
Võta chill pill. Just sai ju mainitud, et Microni puhul on PE naljanumber, mitte tõsine number :)
Aga võid selgitada, kuidas oleks *forward* PE MU puhul paremini töötanud.
Müü, kui forward PE jõle madal on.
Osta, kui forward PE jõle kõrge on.
Antud juhul on ostukoht ilmselt siis, kui MU järgmisel aastal CY2Q või CY3Q negatiivse EPS guideb ja forward PE -infinity on.
Osta, kui forward PE jõle kõrge on.
Antud juhul on ostukoht ilmselt siis, kui MU järgmisel aastal CY2Q või CY3Q negatiivse EPS guideb ja forward PE -infinity on.
Naljaga pooleks, ostukoht on siis, kui hakkab selliseid calle tulema, nagu see Needhamilt eelmise tsükli põhjas.. ca 6 kuud ilmselt selleni veel aega.
jim
Müü, kui forward PE jõle madal on.
Osta, kui forward PE jõle kõrge on.
Antud juhul on ostukoht ilmselt siis, kui MU järgmisel aastal CY2Q või CY3Q negatiivse EPS guideb ja forward PE -infinity on.
Kui palju on jõle madal? Enda postituste järgi vaadates oli 2017 aprilli ja septembri lõpus forward PE umbes 5 ja SP vastavalt ~$28 ja $40. Kas siis oli aeg müüa või osta?
Miks arvad, et järgmisel aastal näeme negatiivset EPS-i, peale selle, et eelmises tsüklis oli nii?
Kui praegu müügikoht ja hetkel forward PE 4.5, siis selle loogika järgi viimased aastad osta ei olekski saanud.
2017. aastal oli forward PE'l veel allapoole tulemuse ruumi küll - 2017. märtsi lõpus oli forward PE ca 7.5 ja septembri lõpus ca 6 :)
Loomulikult on ka forward PE vaatamine ülimalt lihtsustatud lähenemine. MU chartilt alates 2013. aastalt on kenasti näha head ja halvad ajad; up- ja downcycle'id mäluhindades. Soovitaks järgi uurida, mis tegurid seda põhjustasid.
Loomulikult on ka forward PE vaatamine ülimalt lihtsustatud lähenemine. MU chartilt alates 2013. aastalt on kenasti näha head ja halvad ajad; up- ja downcycle'id mäluhindades. Soovitaks järgi uurida, mis tegurid seda põhjustasid.