Võlakirjad Lightyearis või Swedbankis või kuskil mujal?
Või sa mõtled selle fondi tasusid?
Mõtlesin selles fondis mulle/teistele ning sigalale.
2 Likes
Sigalale kehtivad tõesti eri hinnakirjad. Aga jah ega neid vist otseselt avaldatud reklaamkanalites olegi? Lähemal uurimisel tundub, et peaks nullid olema, ei tea kas ainult alguses?
Sigala ei ole muidugi selle toote sihtrühm ja üleüldse ma olen LHV suhtes nii kriitiline olnud, et vaevalt mind soovitaksegi.
Lunastustasu nagu ühes kohas oleks mainitud, max. 3 euri, mahult 1%, samas prospekti näites on tuimalt nulltasudega näidisarvutused tehtud kulude mõju kohta?
On see ajutiselt null ja maksimaalne võimalik lihtsalt ette teadmiseks?
Ka on jooksev tasu kirjas erinevalt, ühes kohas 0,58% p.a., teises kohas valitsemistasu 0.49% pluss depootasu 0,0451%, ja täpselt nii ongi, üks number kasutab eraldajana punkti, teine samas kohas koma. Ja kokku see ei anna 0,58%.
Eraldi on veel ühes kohas lause: Teenustasu LHV hinnakirja alusel (kuni 3 eurot tehing).
Ma eeldan küll, et suuremad kliendid saavad tasuta sisse/välja, vähemalt alguses sisse.
Vastus sigala küsimusele seoses tehingutasude osas:
Nii märkimisel kui ka tulevikus ostmisel tehingutasud puuduvad ehk on null. Kui fondi osakuid müüa, siis rakendub teenustasu vastavalt LHV hinnakirjale ehk maksimaalselt 3 EUR ning väiksemate summade pealt 1%. Ehk kui müüa 10 EUR eest osakuid, siis müügil tehingutasu on 1% mahust ning kui müüa 300 EUR eest või rohkem, siis on 3 EUR. Võrreldes üksikute võlakirjade ostmisega LHV vahendusel, on antud diil kliendile tehingutasude mõttes odavam. Täpsustan ka seda, et tegemist ei ole ajutise lahendusega. Eesmärk on, et invesotrid, kellel on soov osa saada võlakirjaturust, kuid ei ole nii palju kapitali, et see muutuks neile kättesaadavamaks.
4 Likes
Uue LHV Euro Võlakirjade Fondi kohta tutvustav podcast üleval. Lingid leitavad siit: Nädal turgudel: kas prognoose tasub üldse teha ja kuulata?
Sellel nädalal arveldatud eurobondide emissioonidest on pikemas plaanis potentsiaalselt huvitav kaasus Enel ilma lõpptähtajata hübriidvõlakiri. €1 bln emissiooni maht, 4.5% kupong, ettevõttel on esimene õigus bonda tagasi kutsuda oktoober/2032. Reiting on täpselt regulatiivses mõttes piiri peal - Moody arvates kõige viimane kõrge reitingu piir.
Itaalia, (potentsiaalselt) pikk võlakiri ja ekstrad on hea combo võimaluste loomiseks mingis olukorras. Üks hea näide on Telecom Italia , intress koguneb 7.75% tempoga -
Tänased huvitavamad eurobondide emissioonid
Norsk Hydro €500mln, 7 aastat, 120bp üle euribori kurvi (oodatav tootlus 3.65%)
Goldman Sachs €1.5 bln, 7 aastat, oodatav tootlus 3.6%
Hispaania CaixaBank €1 bln ilma lõpptähtajata kapitaliinstrument AT1 oodatav tootlus 6.25%
2 Likes
Eesti AT1sid on keeruline soovitud mahus omandada olnud, kuna tootlused siiani siiski umbes 2 korda kõrgemad.
1 Like
Valikut ei pea raamima Eesti AT1 versus muu AT1 vaid võib ka mõelda, et miks mitte AT1 asemel üldse tööstus- ja infrastruktuuriettevõtete allutatud perpetual võlakirjad.
2 Likes
JP Morgan laenab €2 bln kümneks aastaks intressiga 3.588%, ühe agentuuri poolt siis AA- isegi reiting
Eilsest päevast jäi vahele, et Goldman võttis $ perpetual intressiga 6.85%
2 Likes
- Peamiselt võlakirjadesse investeerivate pensionifondide pikaajalised tootlused jäävad alla 3.5% aastas. Mis teeb uue fondi erinevaks ja annab alust oodata/loota kõrgemat pikaajalist tootlust – kui annab? Kuidas näeb uue fondi riski / oodatava tootluse suhe välja võrreldes LHV konservatiivsete pensionifondide riski / oodatava tootluse suhetega?
- Kuidas plaanite teha emitentide krediidianalüüsi? Kas toetute reitinguagentuuride hinnangutele või kasutate ka mingit oma sisemist reitingusüsteemi? (Pangal küll on reitingusüsteemid, aga mida kasutab Varahaldus?)
- Kas selle fondi osakuid saab edaspidi olema võimalik osta ka Swedbanki kaudu?
-
Lühike vastus on negatiivsete intresside aastad ja pensionifondide regulatsioon. Kui sa vaatad aastaid, kus intressid polnud negatiivsed, siis saad juba hoopis kõrgema keskmise tootluse. Lisaks, mis välja ei paista, 2008-09 kriisi järgselt kehtestas riik konservatiivsetele fondidele eraldi karmimad reitingupiirangud. Poliitika võit ratsionaalsuse üle. Me tegime nii oma klientide kui isegi avalikkuse teavitamiseks nii palju kui suutsime - https://majandus.postimees.ee/491824/lhv-40-000-inimest-peaksid-ule-vaatama-oma-pensionifondi-valiku. Eriti karm oli see A2 piirang, see ikkagi oli nagu ühe käega poksimine. Nüüdseks on need piirangud tühistatud.
-
Ma olen selline inimene, et siiani esimene seos reitinguagentuuride hinnanguga on- February 26, 2007 04:52 ET |
Moody’s Investors Service has announced an upgrade of Kaupthing Bank’s credit rating. The Bank’s long-term deposits and senior debt ratings in local and foreign currencies have been upgraded from A1 to Aaa, the highest possible rating assigned by Moody’s.
Me kasutame välist krediidireitingut, et paika panna piirjooned, milles fond investeerib ja mida investor saaks jälgida. Muus osas on kõik ainult meie enda analüüs.
- Hetkel see ei ole töös.
1 Like
Vastus sisaldab hästi kokkuvõtte, et poliitiline sekkumine pensionifondidesse, olgu see kasvõi läbi maksumuudatuste või regulatsioonide muutmise, on olnud liiga suur, et süsteemi usaldada.
Jään eri meelt, mis puudutab selle järelduse tegemist regulatsioonide muudatuse pealt. Pensionifondide võlakirjainvesteeringuid puudutavas regulatsioonis tehti küll konservatiivsetes fondides minu meelest liialt karmid piirangud kuid peagi pärast seda muudeti ülejäänud fondides võlakirjadesse investeerimise piiranguid oluliselt leebemaks. Igaühel on võimalus fondi valida vastavalt oma maitsele. Süsteem tervikuna parem kui enne.
1 Like
Vahepeal väljastatud võlakirju
Ja täna turul-
Ja taas see globaalsuse teema
ANZ Bank tier 2
EU1b 10.5NC5.5 Sust. Sub Variable (July 31, 2035) at MS+132
Books above EU2.4b: Leads
Exp. Ratings: A3/A-/A-
CPPIB Capital Inc., rated Aaa/AAA/AAA, fully
owned and guaranteed by Canada Pension Plan Investment Board
(“CPP Investments”), has mandated BofA Securities, Deutsche
Bank, J.P. Morgan, Morgan Stanley and NatWest Markets as joint
bookrunners to lead manage its upcoming 7-year Fixed Rate EUR
Benchmark transaction maturing 30 January 2032
Miks fondi sihtturuks just suured ja krediidireitinguga emissioonid? Miks mitte EU kõrge tootlusega võlakirjad? Baltikumis leiab kindlasti veel sarnaseid fonde, kus retail saab sellise tootluse. Value add minu arvates, kui oleks 8-10% target, B-/NR… fondijuhile rohkem tööd, kuid value jaeinvestorile kes 99% ajast ei ava võlakirjade prospekte (rõhutan just selliseid 10+ kupongiga) ning võib suure tõenäosusega vastu pükse saada… muidu kiidan ettevõtmist… loodan et avate ka HY fondi.
Mulle väga meeldib private debt ja HY aga tagasiside põhjal oli investeeringu likviidsus väga oluline kriteerium. Jõudsime lahenduseni, kus väikeses mahus on fondis võimalik B-.
1 Like
Tsiteerides Blankfeini, I look better on the telephone, siin on fondi ja meie lähenemise tutvustus-
2 Likes