Pole välistatud tõesti. Kasvumäärade vahe vähenemine peaks ka kapitalivoogude liikumist (mis on üheks euro niivõrd suure kukkumise põhjuseks olnud) eurole soodsamaks muutma - segases olukorras ilmselt lükatakse M&A diile pigem edasi.
USA kasvu kohta niipalju, et kui seda arvutada samamoodi kui seda Euroopas tehakse, siis on USA kasvunumbrid olnud aasta algusest 5.3%, 6.0% ja 5.3%.
See 2.7% number on saadud niimoodi, et on jagatud kolmanda kvartali GDP teise kvartali omaga ja siis teisendatud aastasesse arvestusse. Sesoonsus on muidugi kõrvaldatud andmetest, aga ikkagi tuleb selliselt arvestatud number volatiilsem kui sama kvartali võrdlus eelmise aasta sama kvartaliga.
See 2.7% number on saadud niimoodi, et on jagatud kolmanda kvartali GDP teise kvartali omaga ja siis teisendatud aastasesse arvestusse. Sesoonsus on muidugi kõrvaldatud andmetest, aga ikkagi tuleb selliselt arvestatud number volatiilsem kui sama kvartali võrdlus eelmise aasta sama kvartaliga.
Ei tahaks küll Alo ja US´i entusiasmi vähendada aga teie lootused 0,9000st on unistus. Üks ilus unistus ja lootus, mis võib küll täituda aga tõenäolisem on, et ennem näeme 0,8200te kui 0,9000t.
Kui euro ei ole siiani suutnud midagi märkimiisväärset korda saata (möll valimiste ümber& ECB interventsioonid) siis on raske näha põhjust, miks teie soov ja unistus peaks täituma. Pigem tundub, et uus kriis Lähi-Idas sunnib järjekordselt dollarit ostma. Minu arvamuse kohaselt peaks dollar hakkama tugevnema kohe kui olukord valimiste ümber selgineb.
Kui euro ei ole siiani suutnud midagi märkimiisväärset korda saata (möll valimiste ümber& ECB interventsioonid) siis on raske näha põhjust, miks teie soov ja unistus peaks täituma. Pigem tundub, et uus kriis Lähi-Idas sunnib järjekordselt dollarit ostma. Minu arvamuse kohaselt peaks dollar hakkama tugevnema kohe kui olukord valimiste ümber selgineb.
Oponeeriks viiendale (viiesele?). Arvan, et Euroopas valitsev vaikus on pigem tormieelne.
Lähiajal peaks tulema kuhjaga fundamentaalstatistikat...
USA probleem on jooksevkonto defitsiit, mis minu arvates on pigem tehniline tingituna kapitali hooksast sissevoost.
Ühesõnaga - kumm on liiga pingul.
Lähiajal peaks tulema kuhjaga fundamentaalstatistikat...
USA probleem on jooksevkonto defitsiit, mis minu arvates on pigem tehniline tingituna kapitali hooksast sissevoost.
Ühesõnaga - kumm on liiga pingul.
I can live with that.
Huvitav, mis on tänase seisuga juhtivate analüütikute konsensus järgmise aasta GDP kasvu kohta Euroopas ja USAs? MSDW, mida ma siin väga respekteerin usub, et GDP kasv 2001 Euroopas 2,8% (siin küll UK ja Rootsi ka sees paraku) ja USAs 3,0%.
Huvitav, mis on tänase seisuga juhtivate analüütikute konsensus järgmise aasta GDP kasvu kohta Euroopas ja USAs? MSDW, mida ma siin väga respekteerin usub, et GDP kasv 2001 Euroopas 2,8% (siin küll UK ja Rootsi ka sees paraku) ja USAs 3,0%.
Kuna SKP kasvu veduriks on jätkuvalt Saksamaa, siis MSDW ei eksi. Soovitaks keskenduda ka nn. äärtele - ka konservatiivses Euroopas toimub huvitavaid nihkeid.
Mida teevad Soome, Iiri ja Beneluxi maad ning mida teeb suur murelaps Itaalia?
Mida teevad Soome, Iiri ja Beneluxi maad ning mida teeb suur murelaps Itaalia?
nihked euroopas on tqesti toimumas, küsimus on pigem selles milliseks selle nihkumise outcome kujuneb...
asju vqib väga lihtsalt vaadta, unustades korraks ära ernevad maad ja rahad, kapital kui selline otsib ühaenam uusi ja edumeelseid ideid ja reaalseid teostusi, seni kui enamik meeli erutavatest uudistest tuleb p.- ameerikast pole ka kapitalivoogude trend oluliselt muutumas...
samas on ka uks kogu aeg euroopa jaoks lahti olnud...
ja muidugi
asju vqib väga lihtsalt vaadta, unustades korraks ära ernevad maad ja rahad, kapital kui selline otsib ühaenam uusi ja edumeelseid ideid ja reaalseid teostusi, seni kui enamik meeli erutavatest uudistest tuleb p.- ameerikast pole ka kapitalivoogude trend oluliselt muutumas...
samas on ka uks kogu aeg euroopa jaoks lahti olnud...
ja muidugi
Vaatasin praegu just eelpoolkiidetud MSDW mingit materjali, kus just kapitalivoogude trendi võimalikust muutusest räägitigi: USA M&A net inflow on viimastel kuudel (aug-okt) 15mrd võrrelduna 44mrd varasemal perioodil (mai-juuli).
Eurolandi net outflow on samal ajal ikka oluliselt kokku kuivanud...
Eurolandi net outflow on samal ajal ikka oluliselt kokku kuivanud...
selle M&A koha pealt - viimastel päevadel liigub ringi üks räige kõlakas, et Goldman Sachsil on üleval order, 20-e jardi euro müük/ dollari ost. Jällegi seotud M&A-ga.
Kui on tõsi siis ei pruugi asi veel sugugi paremuse poole pöörduda.
Ja muidugi ameeriklased ise on väga kõvad vennad. Neil seal räägitakse, et kunagi müüsima kõik oma parimad varad jaapanlastele. Peale seda kui hinnad 50-60% kukkusid ostsime tagasi. Nüüd siis müüma kallima hinnaga eurooplastele ...
Kui on tõsi siis ei pruugi asi veel sugugi paremuse poole pöörduda.
Ja muidugi ameeriklased ise on väga kõvad vennad. Neil seal räägitakse, et kunagi müüsima kõik oma parimad varad jaapanlastele. Peale seda kui hinnad 50-60% kukkusid ostsime tagasi. Nüüd siis müüma kallima hinnaga eurooplastele ...
oktoobris millest siis MSDW raport rääkis, kukkus M&A tehingute maht tõesti... hinnaguliselt 20 pct'i... samas penging cash deal'de maht dollaris ulatus ca 31 bio'ni sellelt pinnalt külla erilist õhku vahele tulemas pole... euros nomineeritud pending deal'de maht jäi oktoobris eelmise aasta - 34 bio'ga võrreldavaks
Veel midagi euro pullidele...
Räägitakse, et Kreeka keskpank, kes jaanuarist alustab euros osalemist omab euro reserve 15 jardi eest. Turul spekuleeritakse, et kodumaist valuutat pole sünnis reservis hoida ja seega pannakse see kraam turule. Või vähemalt suur osa sellest.
Mine sa nüüd tea palju selles jutus tõtt on aga kindlasti tuleks silmad ja kõrvad lahti hoida.
Räägitakse, et Kreeka keskpank, kes jaanuarist alustab euros osalemist omab euro reserve 15 jardi eest. Turul spekuleeritakse, et kodumaist valuutat pole sünnis reservis hoida ja seega pannakse see kraam turule. Või vähemalt suur osa sellest.
Mine sa nüüd tea palju selles jutus tõtt on aga kindlasti tuleks silmad ja kõrvad lahti hoida.
Ei kõla veenvalt
mis kõlaks veenvalt, ühe major FX player'i selle nädalane kommentaar algas umbes nii:
...ECB intervention risks are up, but growth trends continue to warrant selling in to it –stay short EUR/USD...
...ECB intervention risks are up, but growth trends continue to warrant selling in to it –stay short EUR/USD...
kokkvõtvalt oli tüüpide arvamus selline:
We stick to our end-December EUR/USD forecast of 0.83 and to our current short recommendation. Should they(loe: ECB) intervene this week, take the opportunity to add to those shorts.
We stick to our end-December EUR/USD forecast of 0.83 and to our current short recommendation. Should they(loe: ECB) intervene this week, take the opportunity to add to those shorts.
USA aktsiaturu langus peab lihtsalt ühel hetkel viima rahapoliitika leevendamisele, mis USD-le halvasti mõjub. Samas pean ma tunnistama, et 0.90 oli selleks aastaks ehk tõesti liiga optimistlikult pakutud. Pigem ehk 0.88. Põhjus on ikkagi selles, et aasta lõpp võib turgudel liiga vaikseks kujuneda. Samas ei pruugi. Vahet ju kokkuvõttes pole, millal oluline muutus aset leiab , üks kuu varem või hiljem.
no aktsiaturu langus ei pea alati lagedat pessimissmi esile kutsuma: hinnad korrigeeruvad, firmad muutuvad odavamaks, kosolideerumis protsess peaks kiirenema... praeguses ülikiiresti muutuvas keskonnas mõjutvad protsesse eelkõige investorid ning nende eelistused... Fed, ECB, BoJ kelle iganes roll turgudel on muutumas, Mr G on sellele ka korduvalt tähelepanu juhtinud....
free your mind
free your mind
Pessimismi? USA keskpanga jaoks oleks loomulikult kõige parem, kui turud saaksid rahulikult alla minna ning üleliigne aur lastakse välja. Samas tekivad minu arusaamist mööda enne likviidsusprobleemid.
Aktsiaturg näitab investorite muutunud suhtumist, mistõttu investeerimistegevusest tulnud rahavood USA-sse vähenevad. Samas on jooksevkonto defitsiit väga suur. Tänased kaubandusbilansi numbrid annavad tunnistust, et olukord muutub aina hullemaks. Septembri kaubandusdefitsiit oli 34.2bn USD (eelmise aasta samal ajal 24.0bn USD, 98. aastal 15.2bn USD).
Ühel hetkel hakkab finantssüsteem lihtsalt likviidsusprobleeme tundma. 1998. aasta kriis näitas, kui lähedal valulävi on.
1) probleemid finantsasutustega, mis tekivad aktsiate väärtuse langusest (a la LTCM 1998)
2) probleemid finantsasutustega, mis tekivad lihtsalt raha väljavoolust ja süsteemi likviidsuse vähenemisest
I really try to free my mind. They don't let me.
Aktsiaturg näitab investorite muutunud suhtumist, mistõttu investeerimistegevusest tulnud rahavood USA-sse vähenevad. Samas on jooksevkonto defitsiit väga suur. Tänased kaubandusbilansi numbrid annavad tunnistust, et olukord muutub aina hullemaks. Septembri kaubandusdefitsiit oli 34.2bn USD (eelmise aasta samal ajal 24.0bn USD, 98. aastal 15.2bn USD).
Ühel hetkel hakkab finantssüsteem lihtsalt likviidsusprobleeme tundma. 1998. aasta kriis näitas, kui lähedal valulävi on.
1) probleemid finantsasutustega, mis tekivad aktsiate väärtuse langusest (a la LTCM 1998)
2) probleemid finantsasutustega, mis tekivad lihtsalt raha väljavoolust ja süsteemi likviidsuse vähenemisest
I really try to free my mind. They don't let me.
Ka 0.88 on minu meelest euro jaoks aastalõpu seisuga veidi kallis. Järgmise aasta lõpust me mõistagi ei räägi, siis on juba hoopis teised lood...
Tegelikult kui rääkida USA-st ja tema kaubandusdefitsiidist, siis see on selle riigi jaoks normaalne nähtus olnud kogu aeg - ja seda finantseeritakse pelgalt selle arvel, et USD on siiani onud maailmas reservvaluuta ja jääb selleks veel natukeseks ajaks. Valusam probleem on uue majanduse osakaal Ameerikas ja raha sissevoolu vähenemine. Kuigi neid pealtnäha seotud nähtusi kiputakse koos vaatlema, ma ise sellega ei nõustuks...kuni USA on ohutu sadam maailma raha liigutavate investorite jaoks. Kuniks...
Tegelikult kui rääkida USA-st ja tema kaubandusdefitsiidist, siis see on selle riigi jaoks normaalne nähtus olnud kogu aeg - ja seda finantseeritakse pelgalt selle arvel, et USD on siiani onud maailmas reservvaluuta ja jääb selleks veel natukeseks ajaks. Valusam probleem on uue majanduse osakaal Ameerikas ja raha sissevoolu vähenemine. Kuigi neid pealtnäha seotud nähtusi kiputakse koos vaatlema, ma ise sellega ei nõustuks...kuni USA on ohutu sadam maailma raha liigutavate investorite jaoks. Kuniks...
Aasta algul ja isegi veel kuu, kaks tagasi ennustasin sisemas (võib olla ütlesin kuskil välja kah), et euro peaks lõpetama aaasta 0,8700-0,9000 vahel. Tundub, et sai liiga optimistlikult ennustatud. Euro langustrend on jälle hoogu juurde saanud ja enam ei tahaks uskuda, et aasta lõpuks 0,8800 kanti asja oleks. Aasta lõpu taset ei oska ennustada aga olen suhteliselt veendunud, et selle aasta numbri sees peaksime nägema vähemalt 0,8100t ehk (USD/EEK 19,32). Samas ei ole ka 0,7900 (19,80) võimatu...