Vähemusosanike osa 9 kuu koondkasumist on samas 2024.a. ca 250k ja eelmisel aastal ca 600k.
Kas selle vähemusosaluse kõrge ROE taga ei ole viisil või teisel asjaolu, et vähemusosanikud panustavad projektidesse olulises mahus laenukapitali?
Miski on küll, ehk koondkasumi vahe erineb puhaskasumi vahest kõvasti. Enne koondkasumi jõudmisele on olemas ka:
"Vähemusosaluse varjatud tuletisinstrumentide väärtuse muutus"
9kuu 2024: -1 203
9kuu 2023: - 2 157
"Vähemusosaluse varjatud tuletisinstrumentide väärtuse muutus"
9kuu 2024: -1 203
9kuu 2023: - 2 157
12345
2023 aastaaruandest:
"Lisa 14. Varjatud tuletisinstrumendid
Varjatud tuletisinstrumendina kajastatakse kontserni võetud kohustusi tütarettevõtete vähemusosanike ees vastavalt sõlmitud osanike lepingutele. Osanike lepingutest tulenevalt jagatakse kasum vähemusosanikele lepingus kokkulepitud viisil. Aruandeperioodide lõpu seisuga oli arendusprojekti äriplaani osalisel või täielikul realiseerumisel kontsernil varjatud tuletisinstrumentidest tulenevaid kohustusi järgmistes arendusprojektides: ..."
"Lisa 14. Varjatud tuletisinstrumendid
Varjatud tuletisinstrumendina kajastatakse kontserni võetud kohustusi tütarettevõtete vähemusosanike ees vastavalt sõlmitud osanike lepingutele. Osanike lepingutest tulenevalt jagatakse kasum vähemusosanikele lepingus kokkulepitud viisil. Aruandeperioodide lõpu seisuga oli arendusprojekti äriplaani osalisel või täielikul realiseerumisel kontsernil varjatud tuletisinstrumentidest tulenevaid kohustusi järgmistes arendusprojektides: ..."
Kas see tuletisinstrument on nii, et mingi projekti pealt vähemus osanikud saavad 2M ja kui miskit jääb sellest veel üle, jagatakse teistele-tavaliselt küll miinus osa.
"Visahing"
Kas see tuletisinstrument on nii, et mingi projekti pealt vähemus osanikud saavad 2M ja kui miskit jääb sellest veel üle, jagatakse teistele-tavaliselt küll miinus osa.
Senine jagamismudeli praktika on olnud selline, et kui on kasum, jagatakse ca pooleks ja kui on kahjum, siis jääb see börsiettevõttele.
Oluline majandusuudis ikkagi täna, küll peidetuna börsiteate lõpuossa: Hepsor lõpetab need 3 aastat kestnud prognooskelmused ja aastast 2025 prognoose enam ei avaldata. See ei muuda küll IPO hinnastamiseks tehtut.
Muudatused ongi alati olnud ootuspärased, 2024 kasumi prognoos langeb selliselt, et koondkasumi languse võtavad täies mahus enda kanda vähemusosanike asemel IPO lambakesed, saades järjekordse kahjumi. Vahet muidugi pole, sest dividende ei kavatseta kunagi maksta. Eks neid maksab Mitt&Perlebach. Uskumatu skeem punutud.
Loodan, et keegi ei kaalu Hepsorilt või seotud isikutelt midagi osta ega üürida.
Muudatused ongi alati olnud ootuspärased, 2024 kasumi prognoos langeb selliselt, et koondkasumi languse võtavad täies mahus enda kanda vähemusosanike asemel IPO lambakesed, saades järjekordse kahjumi. Vahet muidugi pole, sest dividende ei kavatseta kunagi maksta. Eks neid maksab Mitt&Perlebach. Uskumatu skeem punutud.
Loodan, et keegi ei kaalu Hepsorilt või seotud isikutelt midagi osta ega üürida.
2024 Q3 +2,7M -> emaettevõttele +1,4M
2024 Q2 -0,56 -> emaettevõttele -0,65M
2024 Q1 -0,97M -> emaettevõttele -0,88M
2023 Q4 -1,3M -> emaettevõttele -1,1M
2023 Q3 +1,2M -> emaettevõttele +0,5M
Edasi rohkem ei viitsi lapata. Niigi selge, mis värk selle ettevõttega toimub.
2024 Q2 -0,56 -> emaettevõttele -0,65M
2024 Q1 -0,97M -> emaettevõttele -0,88M
2023 Q4 -1,3M -> emaettevõttele -1,1M
2023 Q3 +1,2M -> emaettevõttele +0,5M
Edasi rohkem ei viitsi lapata. Niigi selge, mis värk selle ettevõttega toimub.
"abesiki"
Mis valesti läks? (isiklik arvamus) Palju asju, aga..
1. Poleks pidanud prognoose panema. Ükski normaalne firma ei taha segadust tekitada ja pipeline potentsiaali saab igaüks omamoodi arvutada. Suuremad teavad nagunii ja vaatavad täpsemalt. Rääkimata lisaks taustast kus eelhuvi juba on tugev. It comes what it comes ja pipeline tekib nagunii juurde.
2. Oleks pidanud välja joonistama värviliselt (kui saab/ tohib) palju on emaettevõttel laenu
3. Oleks pidanud mõne näite varal selgitama kuidas ihuehitaja olemaolu on aidanud mõnda arendust kiiremini teha
3. Oleks pidanud seletama, et SPVdes on osanikud riskide maandamiseks, ajastamiseks, kapitali efektiivsemaks kasutamiseks ja ka suured alad on kellegi omanduses jne.
4. Oleks pidanud seletama, et tegu on areneva firmaga kus võib uusi suundi, projekte tulla. Et ei ole plaanis lihtsalt selle otsas istuda
5. Rohkem pilte ja lihtsustamist (kui tohib) avaliku ettevõttena peab olema lihtsalt haaratav isegi kui struktuur on keeruline
6. Oleks pidanud prospektis ette nägema, et IPO on võimalik enne lõppu kinni panna. Suurt hulka pahaseid investoreid kes ei saanud midagi ei taha keegi
Ehk nagu üks tegev suuromanik ütles: Seda IPO asja ei oska, aga äri poolega saab hakkama
Nõukogu liikme sõnad ca 3 aastat tagasi.
Tegelikult ei oska nad ka äri kohe kui majanduses veidigi normaliseeruma hakkas. Või oskavad, aga nüüd juba tulusid kantida.
Ja IPO hinda osati ju suurepäraselt määrata. Ainus asi, mis maine päästaks, oleks siseringi tugiostud, aga ilmselt on tegemist klassikaliste tühitaskutega. Või siis teadlik valik rämpsust hoiduda.
Äripäevas ütleb üks suurem väikeinvestor nüüd lõpuks ka välja, et teda on lollitatud ja ta enam rohkem juurde ei osta.
Pakun, et aasta pärast algab hind kahe või vähemalt kolmega ja likviidsus puudub endiselt, v.a. hetked kui rohkem rahvast ukse poole trügima hakkab.
Pahased võivad need investorid küll olla, kes midagi ei saanud. Õnneks sellist olukorda ei tekitatud, jagus kõigile natuke seda pahasust. Vast koguni nii palju, et see võib ettevõtte mainet võimalike klientide seas nüüd kujundada.
"aurora"
Vähemusosanike osa 9 kuu koondkasumist on samas 2024.a. ca 250k ja eelmisel aastal ca 600k.
Kas selle vähemusosaluse kõrge ROE taga ei ole viisil või teisel asjaolu, et vähemusosanikud panustavad projektidesse olulises mahus laenukapitali?
Vähemusosanikud panustavad ilmselt arendusmaaga ja nende pardale saamiseks on neile lubatud rikkalikku tootlust, kuna Hepsori mehed algusest peale maatud olnud ja erilise kapitalita, et maad ise osta. Eks natuke on ka pankade uste taga küll kraapimas käidud läbi aegade. See küll ei välista, et ka vähemusosanikud end kuskil
omakorda laenudega võimendanud.
Konsolideeritud Hepsori bilansis kasvavad kohustused päris tempokalt aasta aastasse, samas kui omakapital pigem kahjumi tulemusel sagedasti hoopis väheneb. See võiks ju olla jätkusuutlik, kui Eestit ja Lätit ootaks ees majandustõus ja Kanadas kinnisvara ohjeldamatu hinnatõus aga prognoosid on risti vastupidised.
Lisaks on suurte omanike seas kehvasid investeeringuid teinuid, kes peavad pigem Hepsorist väljuma seni kuni keegi seda veel tahab. See kõik on halvendanud juhtimiskvaliteeti ja ega seiklused Kanadas on alles algamas. Paljulubav teine vaatus kunagi.
Kaks kuud veel aasta lõpuni ja kui uskuda selle aasta uut korrigeeritud prognoosi eelduseid, siis Lillekülas on vaja müüa veel üks korter ja Läti Nameja Rezidence'is samuti üks korter, Manufaktuuri 7 on juba müüdud/reserveeritud 3 korterit rohkem ja Ojakalda projektis 9 korterit rohkem. Strelnikus on seis hetkel täidetud. Aga kui isegi õnnestub rohkem kortereid sel aastal müüa, siis täidab see vist ainult vähemusosaluse kukrut... Vähemusosalus sai oma algse prognoosi kenasti täidetud, allahindlused ja väiksem müük mõjutas ainult Hepsori omanikke.
Vahepeal turul uued põhjad tehtud, aga leidus ka ülesostjaid korraks tasemeni umbes 5.10.
Uute põhjadega on Hepsori IPO väärtusest alles 36.32%.
Kuhugi on kadunud ka omanike kilked, et alla IPO hinna ei saa kuidagi langeda.
Siin ühel päeval toimus ülespoole ostmist veidi suuremas mahus, aga ettevõtte insiderid need ostjad paraku ei olnud, kuigi ma siiralt lootsin.
Need insiderid ilmselt vaatavad irvitades pealt?
Maine päästmiseks on neil nüüd küll ainuõige oma rahakott avada, aga ilmselt osutusidki tühitaskuteks.
Isegi mõnda tuhandet aktsiat ei suuda/raatsi osta.
Mitte keegi neist?
Signaal edasiseks missugune!
Kuhugi on kadunud ka omanike kilked, et alla IPO hinna ei saa kuidagi langeda.
Siin ühel päeval toimus ülespoole ostmist veidi suuremas mahus, aga ettevõtte insiderid need ostjad paraku ei olnud, kuigi ma siiralt lootsin.
Need insiderid ilmselt vaatavad irvitades pealt?
Maine päästmiseks on neil nüüd küll ainuõige oma rahakott avada, aga ilmselt osutusidki tühitaskuteks.
Isegi mõnda tuhandet aktsiat ei suuda/raatsi osta.
Mitte keegi neist?
Signaal edasiseks missugune!
Pikas vaates määravad aktsia hinna ikkagi ainult ettevõtte tulemused. Kui oletada, et 2024 Q4 korrigeeritud prognoos läheb enam-vähem täkkesse, oleks perioodi 2021-2024 emaettevõtte aktsionäride kasumiosa baasil arvutatuna ettevõtte keskmine aastane EPS=€0,18. Eks igaüks saab nüüd ise mõelda, kas teda tänase aktsiahinna €4,25 juures selline tootlus rahuldab, aga vähemalt minu arust on selles hinnas ikka veel kõvasti roosasid tulevikuootuseid sees.
Ja miks üldse peaks suurosanikud (ehk need keda aruannetes millegi pärast "vähemusosanikeks" nimetatakse) emaettevõtte aktsiahinda kunstlikult üles ajama? Nemad libistavad samal, 2021-2024 perioodil summaarselt tuletisinstrumentidest saadud kasumina tasku 6,029M. See on üsna samas suuruses summa, mille IPO-s osalenud on seni vastu pükse saanud (-6,367M). Nende jaoks ju mudel toimib. ;)
PS. Selle eelmisel neljapäeva miniralli põhjustas OÜ TRAILBORG, kes soovis mingil põhjusel otse turuorderitega 2500 aktsiat soetada.
Ja miks üldse peaks suurosanikud (ehk need keda aruannetes millegi pärast "vähemusosanikeks" nimetatakse) emaettevõtte aktsiahinda kunstlikult üles ajama? Nemad libistavad samal, 2021-2024 perioodil summaarselt tuletisinstrumentidest saadud kasumina tasku 6,029M. See on üsna samas suuruses summa, mille IPO-s osalenud on seni vastu pükse saanud (-6,367M). Nende jaoks ju mudel toimib. ;)
PS. Selle eelmisel neljapäeva miniralli põhjustas OÜ TRAILBORG, kes soovis mingil põhjusel otse turuorderitega 2500 aktsiat soetada.
Tervitagem jälle uut põhja. Tore lõbustus seda jälgida.
Nii ma pole taibanudki mõelda, et kogu IPO oli tuletisinstrumentide tekitamiseks ja sealt kasumi libistamiseks aga sul võib tuline õigus olla nende meeste suhtes. Eks aeg paneb nad selles suhtes paika, et kümmekond tuhat vihast aktsionäri ei moodusta just sõbralikku kliendibaasi. Sellega nad vist ei arvestanud.
Nii ma pole taibanudki mõelda, et kogu IPO oli tuletisinstrumentide tekitamiseks ja sealt kasumi libistamiseks aga sul võib tuline õigus olla nende meeste suhtes. Eks aeg paneb nad selles suhtes paika, et kümmekond tuhat vihast aktsionäri ei moodusta just sõbralikku kliendibaasi. Sellega nad vist ei arvestanud.
https://ekspress.delfi.ee/artikkel/120336785/planet42-vara-jagati-tagatoas-eestlaste-paja-umber-ilmus-uus-jokker
Kõnekas on, et see artiklis mainitud "kolmas Planeti endine suuromanik" lahkub tühjade kätega.
Hoiatus, ta on endiselt ka kahe Tallinna börsil noteeritud ettevõtte nõukogu liige.
Nende ettevõtete nõukogude töö kvaliteet tundubki kuidagi kahtlaselt kvaliteetne ja hea väärtusloomega väikeaktsionäride jaoks. Lisaks saab ta neist palka.
Keegi võiks vähemalt selle ära osta:
https://www.city24.ee/real-estate/apartments-for-sale/tallinn-pohja-tallinna-linnaosa-vana-kalamaja-tn/3640980?i=16
Esimese 3 müügikuuga ei ole avalikus hinnapakkumises alla veel tuldud.
Kõnekas on, et see artiklis mainitud "kolmas Planeti endine suuromanik" lahkub tühjade kätega.
Hoiatus, ta on endiselt ka kahe Tallinna börsil noteeritud ettevõtte nõukogu liige.
Nende ettevõtete nõukogude töö kvaliteet tundubki kuidagi kahtlaselt kvaliteetne ja hea väärtusloomega väikeaktsionäride jaoks. Lisaks saab ta neist palka.
Keegi võiks vähemalt selle ära osta:
https://www.city24.ee/real-estate/apartments-for-sale/tallinn-pohja-tallinna-linnaosa-vana-kalamaja-tn/3640980?i=16
Esimese 3 müügikuuga ei ole avalikus hinnapakkumises alla veel tuldud.
"PeaLiK"
Ja miks üldse peaks suurosanikud (ehk need keda aruannetes millegi pärast "vähemusosanikeks" nimetatakse) emaettevõtte aktsiahinda kunstlikult üles ajama? Nemad libistavad samal, 2021-2024 perioodil summaarselt tuletisinstrumentidest saadud kasumina tasku 6,029M. See on üsna samas suuruses summa, mille IPO-s osalenud on seni vastu pükse saanud (-6,367M). Nende jaoks ju mudel toimib. ;)
Milline võis olla suuromanike pikk plaan?
Täna Hepsor rohkem nagu mingi boutique, suurtel ehitajatel-arendajatel on läinud ikka palju paremini.
Hästi ei saagi minna kui maine on nii paljude inimeste silmis kehvapoolne. Minu praktikas on näiteks Merkol ostjate seas hoopis teine maine, kuigi arendusmarginaal ja kasum on kõrgemadki kui teistel aga sellest on võimalik aktsia ja dividendi kaudu osa saada. Hepsorit peetakse võib-olla küll mitte õigustatult aga ikkagi kahtlaseks.
Sigala , võibolla nüüd hakkab ka aktsia rallima, sest kahe palliga žongleerimine on lihtsam kui kolmega. Vaata Kaselat, ta mängib üritan kümne palliga, aga jube jura vaadata , kui oleks PR Foodi osanik.