Võtmeküsimus on, mis hinnaga hakkab ettevõte kätte saama uusi arendusalasid. Tuletan meelde, et Liivi lahe arenduse maksumus ületab tunduvalt prognoositava ettevõtte turuväärtuse. EG jääb ikkagi riigi armule, mis hinnaga meretuulealasid kätte saab. Kõrval Elering ka arendab. Tehke panused, härrased...
7.2.2. Konsolideeritud koondkasumiaruanne
MAJANDUSAASTA KASUM ............... 25 032,3 mil €
Majandusaasta muu koondtulu kokku
(2 887,0) (kusagilt on tulnud mingi miinusmärgiga "tulu")
Kuuekuulise ajavahemiku kohta, mis lõppes 30.06.2021
MAJANDUSAASTA KOONDTULU KOKKU
OMISTATAV: 22 145,3 mil €
emaettevõtte omakapitali omanikule ..... 22 145,3 mil €
MAJANDUSAASTA KASUM ............... 25 032,3 mil €
Majandusaasta muu koondtulu kokku
(2 887,0) (kusagilt on tulnud mingi miinusmärgiga "tulu")
Kuuekuulise ajavahemiku kohta, mis lõppes 30.06.2021
MAJANDUSAASTA KOONDTULU KOKKU
OMISTATAV: 22 145,3 mil €
emaettevõtte omakapitali omanikule ..... 22 145,3 mil €
"nier""nikitheone"
Pakkumise indikatiivne miinimumjaotis investoritele on kuni 1 000 aktsiat ehk investoritele, kes on märkinud antud ulatuses, on eelduslikult tagatud kõikide soovitud aktsiate jaotus. - Kodulehelt
Huvitav, kas see kehtib nii jaeinvestorite kui ka Institutsionaalsete investorite kohta?
Ehk siis mõlemaid koheldakse võrdväärselt?
Ei. Prospektist jällegi:
Selts ja Eesti Energia määravad koostöös Rahvusvaheliste Koordinaatoritega oma äranägemisel
kindlaks Pakkumise Aktsiate täpse jaotuse Institutsionaalse Pakkumise investorite vahel;
"nikitheone""nier""nikitheone"
Pakkumise indikatiivne miinimumjaotis investoritele on kuni 1 000 aktsiat ehk investoritele, kes on märkinud antud ulatuses, on eelduslikult tagatud kõikide soovitud aktsiate jaotus. - Kodulehelt
Huvitav, kas see kehtib nii jaeinvestorite kui ka Institutsionaalsete investorite kohta?
Ehk siis mõlemaid koheldakse võrdväärselt?
Ei. Prospektist jällegi:
Selts ja Eesti Energia määravad koostöös Rahvusvaheliste Koordinaatoritega oma äranägemisel
kindlaks Pakkumise Aktsiate täpse jaotuse Institutsionaalse Pakkumise investorite vahel;
Vaadates hiljutiste IPOde kulgu, on ülemärkimine kujunenud standardiks, mitte erandiks. Fakt on, et roheenergiata on tulevik hall, investorile kellele prospektiga tutvumine üle jõu käib ning vilkuv banner ja ajalehe esikaas on otsustusaspekt number üks, võiks sektor huvipakkuv ja paljulubav olla. Mitme kordset ülemärkimist ennustame? :)
"nikitheone"
Pakkumise indikatiivne miinimumjaotis investoritele on kuni 1 000 aktsiat ehk investoritele, kes on märkinud antud ulatuses, on eelduslikult tagatud kõikide soovitud aktsiate jaotus. - Kodulehelt
Huvitav, kas see kehtib nii jaeinvestorite kui ka Institutsionaalsete investorite kohta?
Ehk siis mõlemaid koheldakse võrdväärselt?
"gianfranco""nikitheone""nier""nikitheone"
Pakkumise indikatiivne miinimumjaotis investoritele on kuni 1 000 aktsiat ehk investoritele, kes on märkinud antud ulatuses, on eelduslikult tagatud kõikide soovitud aktsiate jaotus. - Kodulehelt
Huvitav, kas see kehtib nii jaeinvestorite kui ka Institutsionaalsete investorite kohta?
Ehk siis mõlemaid koheldakse võrdväärselt?
Ei. Prospektist jällegi:
Selts ja Eesti Energia määravad koostöös Rahvusvaheliste Koordinaatoritega oma äranägemisel
kindlaks Pakkumise Aktsiate täpse jaotuse Institutsionaalse Pakkumise investorite vahel;
Vaadates hiljutiste IPOde kulgu, on ülemärkimine kujunenud standardiks, mitte erandiks. Fakt on, et roheenergiata on tulevik hall, investorile kellele prospektiga tutvumine üle jõu käib ning vilkuv banner ja ajalehe esikaas on otsustusaspekt number üks, võiks sektor huvipakkuv ja paljulubav olla. Mitme kordset ülemärkimist ennustame? :)
Ja siis jaeinvestoritel ei tasu väga üle 3150 € kinni panna, lootust sealt midagi rohkem saada on väike.
"teretore"
Siin on ka mõned arvutused tehtud. Indrek Mäe kirjutas, et selle poolaasta kasum on 25M, mitte 22M.
https://rikas.geenius.ee/eksklusiiv/rikka-geeniuse-analuus-markida-enefit-greeni-voi-mitte-ehk-koik-mida-raagivad-suhtarvud-ja-dividendipoliitika/
Siin valitsevad mingid ebakõlad. Geeniuse kohaselt on P/E eeldatav suhe vahemikus 8.44-12.6, samas Postimehe hinnagul on P/E 14-18.
Huvitav oleks teada, kas ülemärkimise korral eelistatakse väikeaktsionäre või institutsionaalseid investoreid? Natuke filosofeerides, siis Enefit Green kuulub riigile, seega on kõik Eesti kodanikud kaudselt selle omanikud. Nüüd lastakse välja ports uusi aktsiad ning tavaliselt on sellisel puhul eelisseisuses olemasolevad aktsionärid, nagu hiljuti nägime Tallinki, Saunumi või LHV puhul. Seega selle IPO puhul peaks esikohal olema väikeinvestorid, miks aga riigi ettevõtete puhul on varem teisiti käitutud, jääb mulle arusaamatuks. Loodetavasti siin asjad teisiti.
"Temor"
Prospektist loen välja, et ärast IPO-t kokku 270 609 800 aktsiat.
Dividendipoliitika lubab välja maksta 50% eelmise perioodi puhaskasumist.
2021 aasta 6 kuu (puhas)kasum ca 22m €
Oletame, et 50% aasta kasumist 20m €
potentsiaalne div ca 7 senti/aktsia
div. tootlushinnaga 3,15€ 2,22%
div tootlus hinnaga 2,45€ 2,85%
2020 kasum oli muidugi 60 m€, dividendi lubatakse justkui ka selle aasta eest. Sai risti põiki kiirelt üle libisetud sellest ligi 400 lk pikast prospektist, võibolla jäi mõni lubadus või nüanss märkamata.
Selline harju keskmine, pea ees all in esialgu ei torma. Potentsiaalselt siiski justkui kasvuaktsia. Pikalt oodanud Enefiti IPO-t ja juppi ikka tahaks. Ootan helgemate-kogenumate peade põhjalikumat analüüsi hina ja tuleviku osas.
Su 2021 dividendi tootluse prognoos on omajagu konservatiivne, arvestades, et Q3 elektri hinnad on praktiliselt duublis võrreldes Q1-Q2 keskmisega (97,74 EUR/Mwh vs 50.8):
https://www.nordpoolgroup.com/Market-data1/Dayahead/Area-Prices/EE/Monthly/?view=table
Meediast läbi käivate prognooside pealt võiks pakkuda, et Q4 tuleb pigem sarnane... see peaks puhaskasumile tublisti positiivset mõju avaldama.
Samas on tegu tõesti pigem kasvu-aktsiaga. Lubatakse juba järgmise 4 aastaga võimsus 2,3 kordistada ja arvestades kõrget puhaskasumit, madalat võla-koormust ja nüüd turult tõstetavat omakapitali (ca. 95 MEUR), siis finantsvõimsust selleks kasvuks jätkub. Planeeringutega projekte tundub ka torus enam-vähem piisavalt olema.
Ja arvate, et see kõrge puhaskasum jääb ettevõttele? Riigil ei teki kiusatust võilattu sisse murda?
Prospekti 82 lehekülg näiteks märgib toodetud elektri (hind+dotatsioon) keskmise müügihinna 2021 esimesel kuuel kuul 85 Eur/MWh vs 73 Eur/MWh 2020 aasta sama periood. Sooja keskmine müügihind on olnud 15 Eur/MWh kandis.
Tootmised 2021a esimesed 6 kuud = 557 GWh elektrienergiat (keskmise hinnaga korrutades u50 miljonit tulu) + 321 GWh soojaenergiat (u 5 miljonit) ... samas kui kogutulud olid aruandes 63.5 miljonit, millele lisandus eraldi real pea 15 miljonit taastuvenergia toetust ja muid äritulusid? Ehk siis midagi on kuskil veel ...pelletitootmine? Ja see 15 miljonit muid äritulusid ei ole ka pildil veel raporteeritud mahtude ja keskmise hinnaga arvutades.
Muidu iga 10 eurot kallim keskmine elektri Mwh hind tähendaks poolaasta kohta +5 miljonit tulu (arvestades 500 GWh kandis võimekust toota poolaastas hetkel). Probleemiks sellel käsitlusele võivad olla stabiilsuse huvides tehtud riskimaandamised / hinna fikseerimised.
Tootmised 2021a esimesed 6 kuud = 557 GWh elektrienergiat (keskmise hinnaga korrutades u50 miljonit tulu) + 321 GWh soojaenergiat (u 5 miljonit) ... samas kui kogutulud olid aruandes 63.5 miljonit, millele lisandus eraldi real pea 15 miljonit taastuvenergia toetust ja muid äritulusid? Ehk siis midagi on kuskil veel ...pelletitootmine? Ja see 15 miljonit muid äritulusid ei ole ka pildil veel raporteeritud mahtude ja keskmise hinnaga arvutades.
Muidu iga 10 eurot kallim keskmine elektri Mwh hind tähendaks poolaasta kohta +5 miljonit tulu (arvestades 500 GWh kandis võimekust toota poolaastas hetkel). Probleemiks sellel käsitlusele võivad olla stabiilsuse huvides tehtud riskimaandamised / hinna fikseerimised.
"angelp"
Ja arvate, et see kõrge puhaskasum jääb ettevõttele? Riigil ei teki kiusatust võilattu sisse murda?
Üle 75% jääb niikuinii otseselt riigile, selles suhtes üritada erainvestoritele väga kuidagi peetida ei tundu üleliia mõistlik, lähiajal vähemalt. Börsile minek tundub natuke nagu osa rohepöörde kampaaniast, et näe taastuvenergia tootmine võib olla tulus (koos toetustega).
"Kaerax"
Muidu iga 10 eurot kallim keskmine elektri Mwh hind tähendaks poolaasta kohta +5 miljonit tulu (arvestades 500 GWh kandis võimekust toota poolaastas hetkel). Probleemiks sellel käsitlusele võivad olla stabiilsuse huvides tehtud riskimaandamised / hinna fikseerimised.
Lk 78 "31.12.2020 lõppenud aasta seisuga oli 74% Kontserni tuludest reguleeritud või lepingutega kaetud ning seetõttu ei olnud nende suhtes turuhinna riski."
Lk 144 ja 145 on vist Soome ja Poola graafikud sassi läinud või on Poola elektritoodangust tõesti ~45% taastuvenergiast?
IPO hind pole odav aga mis sest Tootsi tuulepargi saagast saanud on?
Kas pensioniraha maksab selle kinni?
Tootsi tuulepark ja Enefit Greeni IPO
Eesti Energia huvid Tootsi tuulepargi osas on seotud plaaniga viia oma taastuvenergia ettevõte Enefit Green börsile. Riigifirma juht Hando Sutter ütles 2017. aastal Postimehele, et kui Tootsi tuuleparki või sellesarnast kasvuprojekti ei tule, siis ei ole IPO kasulik. «Börsil tegutsevad edukalt ka stabiilse turuväärtusega ettevõtted, kuid ma ei soovita omanikule Enefit Taastuvenergiat sellistel tingimustel müüa,» selgitas Sutter.
Teiste taastuvenergia ettevõtjate hinnangul oli Eleringi otsus Tootsi tuulepark vanast toetusskeemist ilma jätta ainuõige ning nad näevad Eesti Energiale suuri šansse saada toetus teistega võrdsetel tingimustel ehk vähempakkumisel. Kui riigifirma poleks ainult tuulepargi jaoks maatüki eest oksjonil nii palju maksnud.
“Ainuke faktor on see, et maa eest maksti nii palju,“ nentis päikese- ja tuuleparke arendava Sunly juht Priit Lepasepp
Kas pensioniraha maksab selle kinni?
Tootsi tuulepark ja Enefit Greeni IPO
Eesti Energia huvid Tootsi tuulepargi osas on seotud plaaniga viia oma taastuvenergia ettevõte Enefit Green börsile. Riigifirma juht Hando Sutter ütles 2017. aastal Postimehele, et kui Tootsi tuuleparki või sellesarnast kasvuprojekti ei tule, siis ei ole IPO kasulik. «Börsil tegutsevad edukalt ka stabiilse turuväärtusega ettevõtted, kuid ma ei soovita omanikule Enefit Taastuvenergiat sellistel tingimustel müüa,» selgitas Sutter.
Teiste taastuvenergia ettevõtjate hinnangul oli Eleringi otsus Tootsi tuulepark vanast toetusskeemist ilma jätta ainuõige ning nad näevad Eesti Energiale suuri šansse saada toetus teistega võrdsetel tingimustel ehk vähempakkumisel. Kui riigifirma poleks ainult tuulepargi jaoks maatüki eest oksjonil nii palju maksnud.
“Ainuke faktor on see, et maa eest maksti nii palju,“ nentis päikese- ja tuuleparke arendava Sunly juht Priit Lepasepp
"gianfranco""nikitheone""nier""nikitheone"
Pakkumise indikatiivne miinimumjaotis investoritele on kuni 1 000 aktsiat ehk investoritele, kes on märkinud antud ulatuses, on eelduslikult tagatud kõikide soovitud aktsiate jaotus. - Kodulehelt
Huvitav, kas see kehtib nii jaeinvestorite kui ka Institutsionaalsete investorite kohta?
Ehk siis mõlemaid koheldakse võrdväärselt?
Ei. Prospektist jällegi:
Selts ja Eesti Energia määravad koostöös Rahvusvaheliste Koordinaatoritega oma äranägemisel
kindlaks Pakkumise Aktsiate täpse jaotuse Institutsionaalse Pakkumise investorite vahel;
Vaadates hiljutiste IPOde kulgu, on ülemärkimine kujunenud standardiks, mitte erandiks. Fakt on, et roheenergiata on tulevik hall, investorile kellele prospektiga tutvumine üle jõu käib ning vilkuv banner ja ajalehe esikaas on otsustusaspekt number üks, võiks sektor huvipakkuv ja paljulubav olla. Mitme kordset ülemärkimist ennustame? :)
Pakuks, et märgitakse veidi üle, aga mitmekordne ülemärkimine oleks antud juhul päris suur üllatus, vähemalt mulle. Tuleb arvesse võtta, et "vilkuva bänneri" järgi otsustavate investorite rahakotid üldjuhul väga suured ei ole. IPOt kus turgu lastakse 105-165 MEUR väärtuses aktsiaid, ei saa kuidagi võrrelda First Northi mikro-IPOdega kus pakutavate aktsiate väärtus jääb all miljoni EURi.
Kui peaks tulema suur ülemärkimine, siis see tuleks suurte (põhiliselt välismaiste) investeerimisfondide janust "roheliste" investeeringute järele, mitte Eesti erainvestorite hullusest.
See pilt prospektist andis päris hea ülevaate - oluline osa on tuulepargid Eestis ja Leedus, ülejäänud on pigem tilu-lilu (isegi kui arvestada, et tuulepargid ei tooda nii palju kui nende max võimsus).
"matisj""gianfranco""nikitheone""nier""nikitheone"
Pakkumise indikatiivne miinimumjaotis investoritele on kuni 1 000 aktsiat ehk investoritele, kes on märkinud antud ulatuses, on eelduslikult tagatud kõikide soovitud aktsiate jaotus. - Kodulehelt
Huvitav, kas see kehtib nii jaeinvestorite kui ka Institutsionaalsete investorite kohta?
Ehk siis mõlemaid koheldakse võrdväärselt?
Ei. Prospektist jällegi:
Selts ja Eesti Energia määravad koostöös Rahvusvaheliste Koordinaatoritega oma äranägemisel
kindlaks Pakkumise Aktsiate täpse jaotuse Institutsionaalse Pakkumise investorite vahel;
Vaadates hiljutiste IPOde kulgu, on ülemärkimine kujunenud standardiks, mitte erandiks. Fakt on, et roheenergiata on tulevik hall, investorile kellele prospektiga tutvumine üle jõu käib ning vilkuv banner ja ajalehe esikaas on otsustusaspekt number üks, võiks sektor huvipakkuv ja paljulubav olla. Mitme kordset ülemärkimist ennustame? :)
Pakuks, et märgitakse veidi üle, aga mitmekordne ülemärkimine oleks antud juhul päris suur üllatus, vähemalt mulle. Tuleb arvesse võtta, et "vilkuva bänneri" järgi otsustavate investorite rahakotid üldjuhul väga suured ei ole. IPOt kus turgu lastakse 105-165 MEUR väärtuses aktsiaid, ei saa kuidagi võrrelda First Northi mikro-IPOdega kus pakutavate aktsiate väärtus jääb all miljoni EURi.
Kui peaks tulema suur ülemärkimine, siis see tuleks suurte (põhiliselt välismaiste) investeerimisfondide janust "roheliste" investeeringute järele, mitte Eesti erainvestorite hullusest.
Tallinki sarnase mahuga IPO märgiti 2005 aastal 3 korda üle. Rahval raha täna kindlasti rohkem kui siis oli.
Pressikat vaadates tuli TSM deja vu peale kui räägiti sära silmis et eesmärk on Enefitist teha rahvaaktsia ja peale
seda uhkusega teatati et pööblile on jälle lausa 1000 tk. garanteeritud. Kvaliteetinvestoritest seekord ei piuksatatud
enam, vist on mingi häbitunde killuke ministeeriumites peale TSM ipot.
seda uhkusega teatati et pööblile on jälle lausa 1000 tk. garanteeritud. Kvaliteetinvestoritest seekord ei piuksatatud
enam, vist on mingi häbitunde killuke ministeeriumites peale TSM ipot.
"angelp"
Ja arvate, et see kõrge puhaskasum jääb ettevõttele? Riigil ei teki kiusatust võilattu sisse murda?
Loomulikult tasub prospekti tähelepanelikult lugeda, et kuskil väikese kirjaga mingit Ignitise stiilis jama ei oleks sisse kirjutatud. Aga kui IPO-le eelnevat otsust eridividendide osas ei ole, siis ei saa ka peale IPO-t enamusosanik ainult endale makstavat dividendi kehtestada. Päris nii banaanivabariik Eesti veel ei ole.
Ei saa öelda, et oleks seda 400 lk-st prospekti detailselt läbi lugenud, aga kiire otsing dividendide osas toob sellised tulemused:
"Kui uued aktsiad on EVR-is registreeritud, paiknevad Uued Aktsiad pari passu kõigi olemasolevate Aktsiatega ja Pakkumise Aktsiad annavad õiguse mis tahes dividendide saamiseks, mida on deklareeritakse ja makstakse Aktsiatelt 01.01.2021 alanud majandusaasta eest ning mis tahes dividendidele, mida deklareeritakse ja makstakse mis tahes järgneval finantsperioodil"
ja
"Õigus dividendidele. Seltsi põhikirjas ei ole ette nähtud erireegleid dividendi maksmise kohta ning kõigil
aktsionäridel on õigus osaleda Seltsi kasumi jaotamises proportsionaalselt nende osalusega Seltsis."
Kas käibe prognoosi järgnevate aastate osas ei olegi esitatud? Ei ole vähemalt leidnud veel.
"Screech"
Uuriks kui märkida PIKi alt 1000tk ja veel isikliku investeerimiskonto alt 1000tk kas sellisel juhul garanteeritakse mõlemal juhul märgitud kogu või tekib vastuolu ja garanteeritakse ainult 1000 aktsiat.
Indikatiivse miinimumjaotuse järgi garanteeritakse isikupõhiselt 1000 aktsiat.
... Pakun, et märgitakse mingi 5-6 korda rahulikult üle. Raha on kontodel, PIKidel, madratsis jne. Tükike EE võiks igal kodanikul olla. Ise märgin kõvasti üle, ehk saab rohkem kui see 1000.
"Sander Pikkel""Screech"
Uuriks kui märkida PIKi alt 1000tk ja veel isikliku investeerimiskonto alt 1000tk kas sellisel juhul garanteeritakse mõlemal juhul märgitud kogu või tekib vastuolu ja garanteeritakse ainult 1000 aktsiat.
Indikatiivse miinimumjaotuse järgi garanteeritakse isikupõhiselt 1000 aktsiat.
Kui märgin nii eraisiku investeerimiskonto kui ka PIKi alt, kuidas siis jaotus tehakse hiljem ülemärkimise korral?