Kõik siin tegutsenud vähegi pangad on nüüdseks oma rahapesu laksud kätte saanud, viimasena reedel SEB. Kas võiks arvata, et Krediidipank tegutses Moskva omanike all nagu oaas kõrbes. Või pigem, et meie uurimisorganid on nõrgad ja nii väike pank Browderi huviorbiiti ei jõua.
See rahapesu teema on Coop Panga kontekstis ebaoluline, kuna skandide aktsiad on pihta saanud seetõttu, et neid ähvardavad hiiglaslikud trahvid, eelkõige USA suunalt. Eesti väikepangal, kes välismaal ei tegutse, seda ohtu pole ja kohalik FI ei hakka kindlasti reaalselt muutunud kontrolliva osanikuga, muutuvate protsesside ja vastutavate isikutega väikepanka koinima. Isegi kui kunagi tehti sikku, siis on see non-issue. Koll, millega lapsi ja vanainimesi hirmutada.
Märkisin ise 0,15% emissiooni maksimum-mahust.
Märkisin ise 0,15% emissiooni maksimum-mahust.
Alates tänasest saab märkida AS Coop Pank aktsiaid.
Pakkumise teade
Põhiprospekt
Põhiprospekti eestikeelne kokkuvõte
Coop Pank emiteerib kuni 32 180 155 uut aktsiat, lisaks müüvad osad olemasolevad aktsionärid kuni 8 065 700 aktsiat. Jaeinvestor saab aktsiaid märkida hinnaga 1,30 eurot, kuid hind võib pakkumise käigus kujuneda odavamaks, vahemikus 1,15 eurot kuni 1,30 eurot. Aktsia lõplik hind ehk pakkumishind on sama kõigile investoritele.
Märkimisperiood algas 18. novembril 2019 kell 10.00 ning lõppeb 29.novembril 2019 kell 15.30.
LHV kliendid saavad aktsiaid märkida kliendikontorites ja internetipangas Raha kasvatamise menüüs Väärtpaberite märkimine alajaotuses.
Pakkumise teade
Põhiprospekt
Põhiprospekti eestikeelne kokkuvõte
Coop Pank emiteerib kuni 32 180 155 uut aktsiat, lisaks müüvad osad olemasolevad aktsionärid kuni 8 065 700 aktsiat. Jaeinvestor saab aktsiaid märkida hinnaga 1,30 eurot, kuid hind võib pakkumise käigus kujuneda odavamaks, vahemikus 1,15 eurot kuni 1,30 eurot. Aktsia lõplik hind ehk pakkumishind on sama kõigile investoritele.
Märkimisperiood algas 18. novembril 2019 kell 10.00 ning lõppeb 29.novembril 2019 kell 15.30.
LHV kliendid saavad aktsiaid märkida kliendikontorites ja internetipangas Raha kasvatamise menüüs Väärtpaberite märkimine alajaotuses.
karvakera
Kõik siin tegutsenud vähegi pangad on nüüdseks oma rahapesu laksud kätte saanud, viimasena reedel SEB. Kas võiks arvata, et Krediidipank tegutses Moskva omanike all nagu oaas kõrbes. Või pigem, et meie uurimisorganid on nõrgad ja nii väike pank Browderi huviorbiiti ei jõua.
Lisaks, et Coop on viinud riskikliendi kontod suht nulli lähedale (oli vist 1-2 milkut), Coop võttis kohe suuna, et palun viige oma (teoreetiliselt kahtlane) raha siit ära. Seega suurtele langenud kahtlused ei taba teda kindlasi sellises ulatuses ja määral. Lisaks muud faktorid VS suurtega (SEB, SWED) võrreldes (ntx. USA lähenemisnurk võimalike trahvide tõttu jmt).
Nad tõstavad praegust raha 3 aastaseks perioodiks, kasvu prognoosid on suht ambitsioonikad. Võimalust (teoreetilist) nähakse lisatõsteks võlakirjade kaudu.
Kui aga majanduskonkjuktuur muutub, siis ei jää ka nende plaanid ilma tagasilöökideta (elementaarne). Kasv aeglustusb majanduses järgneva(te)l aastatel kindlasti, kuid krahhi vähemalt Sheik Trumpi uute valimisteni ma ei usu. Vaevalt et seltsimees T kellegi põhja laseb, v ise mingeid lööke turule tahab lasta (va oma tviidid, mis lühiajaliselt mõjutavad).
Disclaimer: Ennustamine on tänamatu töö ja endal plaan pikaks kaasa minna väikeaktsionäri panusega.
karvakera
Kõik siin tegutsenud vähegi pangad on nüüdseks oma rahapesu laksud kätte saanud, viimasena reedel SEB. Kas võiks arvata, et Krediidipank tegutses Moskva omanike all nagu oaas kõrbes. Või pigem, et meie uurimisorganid on nõrgad ja nii väike pank Browderi huviorbiiti ei jõua.
Krediidipank, transfers to which started already back in 2011, was used to move a total of $165 million between then and the spring of 2014. Sums that landed in accounts of other banks were considerably smaller.
https://news.postimees.ee/4053513/estonian-banks-used-to-launder-1-6-billion-dollars
Ma ei tea... tundub kallivõitu see hind. Omajagu tulevikukasvu sinna sisse juba kirjutatud ja ei tundu nii ahvatlev, et lihtsalt osalemise pärast märkida. Niiet mina parem vaatan kõrvalt.
karvakera
Kõik siin tegutsenud vähegi pangad on nüüdseks oma rahapesu laksud kätte saanud, viimasena reedel SEB. Kas võiks arvata, et Krediidipank tegutses Moskva omanike all nagu oaas kõrbes. Või pigem, et meie uurimisorganid on nõrgad ja nii väike pank Browderi huviorbiiti ei jõua.
Enne kui edasi spekuleerida Krediidipanga puhtuse üle, tõstaks õhku küsimuse, et kas toimunud juriidiliste muutuste järel omanikestruktuuris on Coop Pank täna vastutav võimalike Krediidipanga tehtud minevikujamade eest?
Äkki LHV, kui IPO-abiline, oskab anda sellele ammendava vastuse.
Omandistruktuur ei muuda juriidilise isiku vastutuses küll midagi. Podcastis öeldi, et FI käskis Coopil/Inbankil osaluse omandamise järel mitteresidentidest lahti saada ja seda ka tehti. Ei öeldud, et sellega oleks kaasa antud indulgents varasema eest, või võib seda nii mõista?
Aga kas Krediidipank üldse sai kunagi dollariarveldusi teha? Minuteada, kui pole ligipääsu dollariarveldustele, pole ka USA reguleerimist/karistamist?
Aga kas Krediidipank üldse sai kunagi dollariarveldusi teha? Minuteada, kui pole ligipääsu dollariarveldustele, pole ka USA reguleerimist/karistamist?
Tõsi ta on, et traditsiooniline jaepangandus oma väikekrediitide ja sularahaga on igavene kepp - suht kulukas ja marginaal on vähemalt äri- ja krediidipangandusega võrreldes nigel. Suured kommertspangad näivad olevat otsustanud, et see segment on surnud ja on ennast jaepangandusest välja "optimeerinud" ning internetti barrikadeerunud. Kui aga uskuda, et jaepanganduse järgi on ka tulevikus endiselt vajadust, peitub selles konkurentsivaakumis Coopi jaoks hetkel päris kena kopikas.
Mulle tundub, et Coopi ei saa hetkel vaadelda P-d, E-d või B-d sisaldavate suhtarvude kontekstis. Pigem peaks investor endalt küsima, kas ta usub, et Coop ärimudel hakkab toimima ja selle arvelt tuleb kasv (ja hiljem stabiilne tulu). Mina vastasin enda jaoks selle küsimuse hetkel jaatavalt ja vastavalt ka märkisin.
Mul pohlad, kas või kui palju IPO järgselt aktsia tõuseb, seisab või kukub. Tibusid loen alles kolme aasta pärast ja seda hoopis selle pealt, kas pank on selleks ajaks saavutanud stabiilse positiivse rahavoo ning milline saab olema dividendipoliitika. Ja kui vastavad ootused/lootused ei peaks ka täituma, ei näe et downside saaks olla liiga suur, et muutuks valusaks seda alla neelata.
Mulle tundub, et Coopi ei saa hetkel vaadelda P-d, E-d või B-d sisaldavate suhtarvude kontekstis. Pigem peaks investor endalt küsima, kas ta usub, et Coop ärimudel hakkab toimima ja selle arvelt tuleb kasv (ja hiljem stabiilne tulu). Mina vastasin enda jaoks selle küsimuse hetkel jaatavalt ja vastavalt ka märkisin.
Mul pohlad, kas või kui palju IPO järgselt aktsia tõuseb, seisab või kukub. Tibusid loen alles kolme aasta pärast ja seda hoopis selle pealt, kas pank on selleks ajaks saavutanud stabiilse positiivse rahavoo ning milline saab olema dividendipoliitika. Ja kui vastavad ootused/lootused ei peaks ka täituma, ei näe et downside saaks olla liiga suur, et muutuks valusaks seda alla neelata.
svennu21
Ma ei tea... tundub kallivõitu see hind. Omajagu tulevikukasvu sinna sisse juba kirjutatud ja ei tundu nii ahvatlev, et lihtsalt osalemise pärast märkida. Niiet mina parem vaatan kõrvalt.
Vaba maa muidugi, aga lihtsalt konteksti jaoks - sa hääletasid nädal tagasi oma rahaga selle poolt, et Cleveron maksab vähemalt €325 000 000. Kas see ei tundunud kallis?
White Nigga
Vabandan, ei ole olnud aega süveneda teemasse. Nagu ma aru saan, ei anta aktsiaid odavalt, aga kas on olemas mõni reaalne downside trigger?
Ainsad variandid on ju et olemasolevad aktsionärid hakkavad müüma IPO hinnast allpool - mida oma näo päästmiseks vast ei tehta. Vähemalt mitte kohe peale stardipauku...
Prospektist (lk 34):
"Lisaks on Müüvad Aktsionärid ja Panga teatud Aktsionärid nõustunud olema seotud lukustamiskokkulepetega alljärgnevalt.
Müüvad Aktsionärid on juhul kui pärast Pakkumise lõpuleviimist ületab iga üksiku Müüva Aktsionäri osalus Pangas 1% Panga Aktsiatest, nõustunud mitte müüma, pantima või muul viisil võõrandama Panga Aktsiaid 180 kalendripäeva jooksul arvates Aktsiate esimesest kauplemispäevast Börsil, ilma AS LHV Pank eelneva kirjaliku nõusolekuta. AS LHV Pank otsustab nõusoleku andmise diskretsiooni alusel.
Coop Investeeringud OÜ, kellele kuulub 36,38% Panga Aktsiatest enne Pakkumist, on nõustunud kuni 31. oktoobrini 2020 mitte müüma, pantima või muul viisil võõrandama Panga Aktsiaid, mis kuuluvad talle pärast Pakkumise lõpuleviimist ilma AS LHV Pank eelneva kirjaliku nõusolekuta. AS LHV Pank otsustab nõusoleku andmise diskretsiooni alusel.
Panga Aktsionärideks olevad Coop Liikmesühistud, kellele kuulub kokku 24% Panga Aktsiatest enne Pakkumist, on nõustunud kuni 31. oktoobrini 2020 mitte müüma, pantima või muul viisil võõrandama Panga Aktsiaid, mis kuuluvad neile pärast Pakkumise lõpuleviimist ilma AS LHV Pank eelneva kirjaliku nõusolekuta. AS LHV Pank otsustab nõusoleku andmise diskretsiooni alusel.
Panga Aktsionäriks olev CM Capital OÜ, kellele kuulub 9,9% Panga Aktsiatest enne Pakkumist, on nõustunud kuni 180 kalendripäeva jooksul arvates Aktsiate esimesest kauplemispäevast Börsil mitte müüma, pantima või muul viisil võõrandama Panga Aktsiaid, mis kuuluvad neile pärast Pakkumise lõpuleviimist ilma AS LHV Pank eelneva kirjaliku nõusolekuta. AS LHV Pank otsustab nõusoleku andmise diskretsiooni alusel.
Panga Aktsionäriks olev TÜ Eesti Ühistukapital, kellele kuulub 5,0% Panga Aktsiatest enne Pakkumist on nõustunud kuni 180 kalendripäeva jooksul arvates Aktsiate esimesest kauplemispäevast Börsil mitte müüma, pantima või muul viisil võõrandama Panga Aktsiaid, mis kuuluvad neile pärast Pakkumise lõpuleviimist ilma AS LHV Pank eelneva kirjaliku nõusolekuta. AS LHV Pank otsustab nõusoleku andmise diskretsiooni alusel."
Sirvisin prospekti olles täiesti ebapädev antud valdkonnas. Järgnev siis vaade läbi talumehe silmade
Negatiivse poole pealt jäi silma
1. 2018 aastal olid laenud ja nõuded klientidele ca 329 mil. Selle mahu juures suudeti kasumit teenida kõigest ca 4,5mil.
2. On käimas kohtuvaidlus, mille osapoolteks on ka Kaitseministeerium, Eleon Green OÜ ja ka Coop Pank. Negatiivse tsenaariumi korral võib sellest tulla ca 3 mil lossi.
3. Pank on emiteerinud 7 mil mahus võlakirju intressiga 6,75%-7,58% Mis on oluliselt kallim kui ise suudetakse toota.
Eelnevat kokkuvõttes on minu täiesti asjatundmatu seisukoht, et majandustsükli muutudes, kui laenud hakavad hapuks minema, on selliste numbritega lihtne vee alla jääda.
Positiivse poole pealt on LHVl kui stabilisatsiooni korraldajal õigus teha tugioste ca 6 mil aktsia ulatuses 30 päeva jooksul peale kauplemise algust. Samuti on praegustel aktsionäridel ilma LHV nõusolekuta keelatud müüa aktsiaid 180 päeva jooksul (kehtib aksionäride puhul kelle osalus peale IPOt on suurem kui 1%)
Seega lühiajaliselt võib asjal jumet olla.
Negatiivse poole pealt jäi silma
1. 2018 aastal olid laenud ja nõuded klientidele ca 329 mil. Selle mahu juures suudeti kasumit teenida kõigest ca 4,5mil.
2. On käimas kohtuvaidlus, mille osapoolteks on ka Kaitseministeerium, Eleon Green OÜ ja ka Coop Pank. Negatiivse tsenaariumi korral võib sellest tulla ca 3 mil lossi.
3. Pank on emiteerinud 7 mil mahus võlakirju intressiga 6,75%-7,58% Mis on oluliselt kallim kui ise suudetakse toota.
Eelnevat kokkuvõttes on minu täiesti asjatundmatu seisukoht, et majandustsükli muutudes, kui laenud hakavad hapuks minema, on selliste numbritega lihtne vee alla jääda.
Positiivse poole pealt on LHVl kui stabilisatsiooni korraldajal õigus teha tugioste ca 6 mil aktsia ulatuses 30 päeva jooksul peale kauplemise algust. Samuti on praegustel aktsionäridel ilma LHV nõusolekuta keelatud müüa aktsiaid 180 päeva jooksul (kehtib aksionäride puhul kelle osalus peale IPOt on suurem kui 1%)
Seega lühiajaliselt võib asjal jumet olla.
Ivo2k
Samuti on praegustel aktsionäridel ilma LHV nõusolekuta keelatud müüa aktsiaid 180 päeva jooksul (kehtib aksionäride puhul kelle osalus peale IPOt on suurem kui 1%)
Seega lühiajaliselt võib asjal jumet olla.
Minu jaoks on praeguste aktsionäride lockup selge miinus, kuna näitab, et IPO hinna juurest võib olla rohkem väljuda soovijaid. IPO hind peaks olema selline, kus ka praegused aktsionärid usuks edasist tõusu.
PS. mina igatahes IPO-s ei osale
Ivo2k
Sirvisin prospekti olles täiesti ebapädev antud valdkonnas. Järgnev siis vaade läbi talumehe silmade
Negatiivse poole pealt jäi silma
3. Pank on emiteerinud 7 mil mahus võlakirju intressiga 6,75%-7,58% Mis on oluliselt kallim kui ise suudetakse toota.
Võib-olla on allutatud võlakirjadega tegu, et omakapitali suuremana näidata, sel juhul pole see intress oluline.
Käisin eile LHV kontoris üritusel, nagu silmale paistis ja nagu Pikkel mainis, oli vist tegu uue rekordiga. Rink jätab väga hea mulje juhina, asjalik tüüp on. Strateegia on arusaadav, senine track record on hea. Suhtelise väärtuse play'na (LHV vastu benchmarkides) tundub suht bulletproof.
Ainus, asi, mis kergelt häirib, on Jürgen J suur sõber juhatuses. Üks kord on koinkidink, loodame, et tegu pole mustriga.
Ainus, asi, mis kergelt häirib, on Jürgen J suur sõber juhatuses. Üks kord on koinkidink, loodame, et tegu pole mustriga.
clintIvo2k
Sirvisin prospekti olles täiesti ebapädev antud valdkonnas. Järgnev siis vaade läbi talumehe silmade
Negatiivse poole pealt jäi silma
3. Pank on emiteerinud 7 mil mahus võlakirju intressiga 6,75%-7,58% Mis on oluliselt kallim kui ise suudetakse toota.
Võib-olla on allutatud võlakirjadega tegu, et omakapitali suuremana näidata, sel juhul pole see intress oluline.
Prospekt lk 46
Ehk täpselt nii ongi. Tegemist on omakapitali alla liigituva instrumendiga mida ei saa otseselt raha hankimise kulu alla väga lugeda (kui lihtsalt/arudaadavalt sõnastada).
Käesoleva Prospekti kuupäeva seisuga on kehtivad järgmised Panga poolt emiteeritud allutatud
võlainstrumendid, mida Pank käsitleb teise taseme (Tier 2) omavahenditena.
Detsembris 2017 emiteeris Pank 5000 allutatud võlakirja nimetusega COOP PANK allutatud võlakiri
04.12.2027, nimiväärtusega 1000 eurot, lunastamise tähtajaga 04.12.2027, intressimääraga 6,75% aastas,
intressimaksetega iga aasta 04.06 ja 04.12. Allutatud võlakirjad on registreeritud EVR-is ISIN-i EE3300111384
all, emissiooni kogumaht oli 5 miljonit eurot.
Märtsis 2019 emiteeris Pank 2000 allutatud võlakirja nimetusega COOP PANK allutatud võlakiri 29.03.2029,
nimiväärtusega 1000 eurot, lunastamisega tähtajaga 29.03.2029, intressimääraga 7.58% aastas,
intressimaksetega iga aasta 29.09 ja 29.03. Allutatud võlakirjad on registreeritud EVR-is ISIN-i EE3300111699
all, emissiooni kogumaht oli 2 miljonit eurot.
Ülalkirjeldatud võlakirjad on emiteeritud suunatud emissioonidena pensionifondivalitseja, AS LHV Varahaldus
(registrikood 10572453) poolt valitsetavatele pensionifondidele.
Teen siiski väikese faktilise täpsustuse, suffiks
LHV on by far vähem riskantsem kui Coop.
Ja ROE on lähiaastail LHV kasuks.
LHV on by far vähem riskantsem kui Coop.
Ja ROE on lähiaastail LHV kasuks.
abesiki
Teen siiski väikese faktilise täpsustuse, suffiks
LHV on by far vähem riskantsem kui Coop.
Ja ROE on lähiaastail LHV kasuks.
Loomulikult on LHV vähem riskantne. Sellest ka Coopi oluliselt madalam P/B vaatamata kiiremale kasvutrajektoorile. ROE on antud juhul suures ulatuses funktsioon suurusest.
Coopi pre-IPO valuation max hinna pealt ca 80m EUR ning P/BV 1,4x.
Hinnavahemiku alumises otsas 70m EUR ning P/BV 1,25x.
Viimane teadaolev suurem tehing osalusega toimus ligikaudu P/BV 1,2x pealt, kui Inbank müüs 2018.a. kevadel 10% suuruse osaluse ca 5,6m EUR eest. Coopi valuation sel ajal niisiis 56m EUR ning omakapital ligikaudu 45-46m EUR. Tehingu hinda osapooled ei avalikustatud, aga seda saab Inbanki 2018.a. aruandest välja lugeda.
Kallis või mitte, sõltub tõesti nägemusest pangandusturu väljavaadetesse ja (umb)usust Coopi võimesse kasvatada oma segmendis mitte ainult turuosa ja bilansimahtu, vaid ka kasumit.
LHV Investeeris on muide huvitav koht - “Ma olen väga motiveeritud, et aktsial läheks hästi!” ütleb Rink. Ta plaanib osaleda ka praeguses emissioonis, ent kuna ta teab, et aasta pärast on vaja palju raha, et välja osta optsiooniprogrammist tulevad aktsiad, siis praegu osaleb ta pigem tagasihoidliku positsiooniga."
Sügavalt in-the-money optsioonide realiseerimise finantseerimine pangajuhile nüüd küll märkimist piirav faktor ei ole.
Hinnavahemiku alumises otsas 70m EUR ning P/BV 1,25x.
Viimane teadaolev suurem tehing osalusega toimus ligikaudu P/BV 1,2x pealt, kui Inbank müüs 2018.a. kevadel 10% suuruse osaluse ca 5,6m EUR eest. Coopi valuation sel ajal niisiis 56m EUR ning omakapital ligikaudu 45-46m EUR. Tehingu hinda osapooled ei avalikustatud, aga seda saab Inbanki 2018.a. aruandest välja lugeda.
Kallis või mitte, sõltub tõesti nägemusest pangandusturu väljavaadetesse ja (umb)usust Coopi võimesse kasvatada oma segmendis mitte ainult turuosa ja bilansimahtu, vaid ka kasumit.
LHV Investeeris on muide huvitav koht - “Ma olen väga motiveeritud, et aktsial läheks hästi!” ütleb Rink. Ta plaanib osaleda ka praeguses emissioonis, ent kuna ta teab, et aasta pärast on vaja palju raha, et välja osta optsiooniprogrammist tulevad aktsiad, siis praegu osaleb ta pigem tagasihoidliku positsiooniga."
Sügavalt in-the-money optsioonide realiseerimise finantseerimine pangajuhile nüüd küll märkimist piirav faktor ei ole.
Panen siis veel ühe rumala küsimuse siia, kuna plaan on teistlaadi ettevõtte alt märkida, siis kas COOP Panga märkimiseks OÜ alt on vaja ka EMIR/LEI olemasolu?