Cisco on viimased aastad olnud Uue Majanduse lipulaev ja pailaps. Lisaks sellele üks maailma väärtuslikeimatest firmadest. Seetõttu on intellektuaalselt huvitav lisaks finantstulemustele jälgida ka muid arenguid firmas. Tänane Mercury Newsi hommikunumbri lugu annab aimu milles näeb firma oma kasvu piirajat - töötajad. Firma kes vajab 10 000 uut töötajat aastas annab nüüd algselt juhtkonnale mõeldud aktsiaoptsioone lausa praktikantidele.
Silicon Valley - mis parata. Ei taha nad seal midagi teada meie hirmudest intressitaseme tõstmise ja “internetimulli” kokkukukkumise kohta.
See viis siiski üsna osav töötjate sidumiseks, eriti arvestades pidevat puudust IT töötajatest US-s. Iseasi kas ligi 100K eek suurune kompensatsioon juba esimese tööaasta eest paras suurus on.
Hard-landingu tingimusteks sulaks see kompensatsioon muidugi kokku. Ehk CISCO arvestabki sellega :)
Hard-landingu tingimusteks sulaks see kompensatsioon muidugi kokku. Ehk CISCO arvestabki sellega :)
Lugesin just aktsiate shortimise statistikat seisuga 17 juuli ja Cisco on aktsiate arvu poolest esimesel, PALM teisel ja Globalstar kolmandal kohal.
Veiko
Veiko
to Veiko: Läheb küll teemast kõrvale, aga kust seda statistikat vaatasid?
Beast: SI Globalstari threadi kirjutise alusel. Tegelikult on olemas vastavad webisaidid ka aga ma praegu peast ei mäleta. Kuna oled nüüd ise ka SI kasutaja, küsi sellelt, kes antud posti kirjutas.
Veiko
Veiko
shortimise kohta saab statistikat igaltpoolt, kasvõi yahoo-finance'sist aga midagi hullu numbritest küll ei paista. Shortimise numbrid on vastupidise protseduuri kõrval tühised.
to scrooge: Cisco puhul ma ei räägiks "internetimullist". Ta on interneti baastehnoloogia tootja, kel on juhtiv turuosa. Võistlejatel ei ole sellele turule lihtne siseneda, sest internet on valdavalt Cisco seadmeid täis. Uute sõlmede lisamisel on oluline, et nad suudaksid omavahel sujuvalt kõnelda ja oleksid ühtselt manageeritavad. Cisco võrgu op systeem ei ole avalik, seega ei ole võistlejatel lihtne luua seadmeid, mis Cisco seadmetega suudaksid suhelda. Tänu sellele on Cisco kindlustanud endale priske piruka pikaks ajaks. Ta on võrgumaailmas samasugune Gorilla, nagu PC-de maailmas on (oli) Intel ja Microsoft.
See töötajate värbamine on Silicon Valleys küll üsna meeleheitlik. Käisin hiljuti huvi pärast Santa Claras ühel rekrüteerimismessil, kus oli kohal mingi 150 tehnoloogiafirmat, kes veel vaba tööjõudu värvata üritas.
Noortel firmadel pole just lihtne sellises konkurentsis silma paista. Üheks põhiliseks meelitusloosungiks paistis olevat PRE-IPO, pakkudes töötajale aktsiaoptsioone. Kui siis mõnes kohas sai täpsemalt firma tausta kohta pärituid selgus, et tegemist on meie mõistes tavalise pisikese algava firmaga, kus töötajaid 5-8 ning kes suutnud mingi kummalise idee esimese raundi investoritele maha müüa. Töötajaid meelitati esimese töönädala Hawai reisiga, kopsaka cashiga enne esimest tööpäeva, jne. jne.
Firmadel oli inimeste peibutamiseks kaasas igatsugu nänni - vilkuvatest mänguasjadest pastakate ja kleepsudeni. Mänguasju anti vaid neile, kes oma CV vastu andsid.
Minu huvi oli saada mingi kiire ülevaade messil esindatud firmadest. Proovisin ikka alustada juttu pärimisega, et millega firma tegeleb jne. Kuid esimene vastus oli sellepeale - "What kind of job are you looking for?" See oli viga, kui ütlesin, et polegi nagu tööotsimise peale väljas. Siis jäi jutt kohe katki. Ei saa ju kallist aega raisata mingi tegelasega niisama jutuvestmisele.
Silma jäi, et põhiliselt liikusid seal tööotsijatena ringi pilusilmad ja muud uustulnukad. Kohalikke ei paistnud eriti silma. Mind pani küll sügavalt imestama sellise messi tõhukus,ˇkuid küllap ta siis mingit tolku ikka annab, ega teda muidu ei korraldataks.
See töötajate värbamine on Silicon Valleys küll üsna meeleheitlik. Käisin hiljuti huvi pärast Santa Claras ühel rekrüteerimismessil, kus oli kohal mingi 150 tehnoloogiafirmat, kes veel vaba tööjõudu värvata üritas.
Noortel firmadel pole just lihtne sellises konkurentsis silma paista. Üheks põhiliseks meelitusloosungiks paistis olevat PRE-IPO, pakkudes töötajale aktsiaoptsioone. Kui siis mõnes kohas sai täpsemalt firma tausta kohta pärituid selgus, et tegemist on meie mõistes tavalise pisikese algava firmaga, kus töötajaid 5-8 ning kes suutnud mingi kummalise idee esimese raundi investoritele maha müüa. Töötajaid meelitati esimese töönädala Hawai reisiga, kopsaka cashiga enne esimest tööpäeva, jne. jne.
Firmadel oli inimeste peibutamiseks kaasas igatsugu nänni - vilkuvatest mänguasjadest pastakate ja kleepsudeni. Mänguasju anti vaid neile, kes oma CV vastu andsid.
Minu huvi oli saada mingi kiire ülevaade messil esindatud firmadest. Proovisin ikka alustada juttu pärimisega, et millega firma tegeleb jne. Kuid esimene vastus oli sellepeale - "What kind of job are you looking for?" See oli viga, kui ütlesin, et polegi nagu tööotsimise peale väljas. Siis jäi jutt kohe katki. Ei saa ju kallist aega raisata mingi tegelasega niisama jutuvestmisele.
Silma jäi, et põhiliselt liikusid seal tööotsijatena ringi pilusilmad ja muud uustulnukad. Kohalikke ei paistnud eriti silma. Mind pani küll sügavalt imestama sellise messi tõhukus,ˇkuid küllap ta siis mingit tolku ikka annab, ega teda muidu ei korraldataks.
Täiesti ühinen GorillaG töövärbamisjutuga ja SF regiooni tööjõu olukorraga. Seal on tööjõupuudus 25% ja pidevalt käib töötajate üksteiselt üleostmine. Maailmast limiidi alusel toodud 40 000 uut spetsialisti sel aastal palju ei aidanud ja limiit kasutati kiiresti ära. Selleks et oma USA firma kaudu teisele eestlasele palka maksta, pean samuti antud limiidi piires taotluse tegema. Paljude SmallCap firmade juhtkonda (näiteks HCOM) hääletan endisest Nõuk. liidust tulijaid. USA investor aga küsib esimese küsimusena, kust kavatsen inimesed Team'i hankida. Tööpakkumisi mõne startup'i juhtkonda leiab sealt kiiresti ja aktsiaoptsioonid on kopsakad. Selleks aga vajad tööluba ja selle sponsoreerimine on omaette suur äri. Kohalikud aga tõesti eelistavad rohkem investeerida ja vähem tööd teha. Tegemist ei ole "mulliga", vaid reaalse olukorraga.
Veiko
Veiko
Veel shortmisest. Suur short positsioon on üldiselt sisenemiseks hea näitaja. Sortijad peavad ju millalgi oma positsiooni taastama ja see võimendab tõusu.
Veiko
Veiko
Mõtted viivad sinna, et eduka kasvu peamine alus on võime värvata inimesi. VC legend John Doerr on öelnud, et tänapäeva maailmas ei ole puudus kapitalist ja ei ole puudus ka ideedest. Kitsaskoht on headest teamidest kes ideed kapitali abil ellu suudavad viia.
Kui CISCO suudab ka tööjõuturul innovaatiline ja atraktiivne olla annab see lootusi kasvuks.
Kapitaliturgude lemmiklaps ta juba on, mis võimaldab agressiivset kasvu acquisitionite läbi. Integreerida organisatsiooni järjest uusi tooteid ja ideid. Cisco edu lihtsustatud mudel võiks olla järgmine:
CISCO = TUGEV MÜÜGIORGANISATSIOON + FIRMASISENE IT + KÕRGE AKTSIAHIND + VÕIME ADAPTEERIDA & MOTIVEERIDA UUSI INIMRESSURSSE
Taustaks ülikiirelt kasvav turg ja asukoht Silicon Valley-s(usun, et üheks Microsofti probleemide põhjuseks on see, et nad pole "omad poisid" Silicon Valleys)
Kui CISCO suudab ka tööjõuturul innovaatiline ja atraktiivne olla annab see lootusi kasvuks.
Kapitaliturgude lemmiklaps ta juba on, mis võimaldab agressiivset kasvu acquisitionite läbi. Integreerida organisatsiooni järjest uusi tooteid ja ideid. Cisco edu lihtsustatud mudel võiks olla järgmine:
CISCO = TUGEV MÜÜGIORGANISATSIOON + FIRMASISENE IT + KÕRGE AKTSIAHIND + VÕIME ADAPTEERIDA & MOTIVEERIDA UUSI INIMRESSURSSE
Taustaks ülikiirelt kasvav turg ja asukoht Silicon Valley-s(usun, et üheks Microsofti probleemide põhjuseks on see, et nad pole "omad poisid" Silicon Valleys)
Tugev müügiorganisatsioon?
Cisco on praeguseks turul sellises seisus, et klientidel ei ole lihtsalt võimalik Cisco tooteid mitte valida.
Firmasisene IT?
Mille poolest Cisco firmasisene IT on eriline?
Olulised pointid Cisco edumudelis on
VALITSEV TURUPOSITSIOON
SEADMETE SULETUD ARHITEKTUUR
Cisco on praeguseks turul sellises seisus, et klientidel ei ole lihtsalt võimalik Cisco tooteid mitte valida.
Firmasisene IT?
Mille poolest Cisco firmasisene IT on eriline?
Olulised pointid Cisco edumudelis on
VALITSEV TURUPOSITSIOON
SEADMETE SULETUD ARHITEKTUUR
Hmm raske oleks tulla turule edumudeliga, kus peamiseks point'iks on valitsev turupositsioon :)
Räägin praegusest seisust, mitte 10 aasta tagusest.
to:GorillaG
Tundub, et pea igas sektoris kus Cisco toimib on teisi samaväärseid tooteid, kuid nende toimivus ja kättesaadavus jätavad soovida.
On just suhteliselt värske kogemus Comtrade nimelise firmaga kus esialgselt loodetud pisut moodsamad lahendused lihtsalt ei hakanud toimima. Cisco tarnis kiiresti, korralik lahendus ja kiire tugi mis tuli Soomest.
IT-st. Cisco IT-st on HBS kirjutanud vähemalt 2 case study. Cisco näis oma IT pealiku Pete Solviku vedamisel olevat esimene suurfirma kes integreeris kogu oma tegevuse(st kõik firma funktsioonid) internetiga.
Lühidalt: kõikidel Cisco töötajatel + klientidel + allhankijatel võimalik ligipääs neile vajalikule infole(toote,lao, müügi jne) ükskõik kust maailma otsast. Cisco töötajaile mõeldud intranet on muide valmis tehtud koos Yahooga.
Tundub, et pea igas sektoris kus Cisco toimib on teisi samaväärseid tooteid, kuid nende toimivus ja kättesaadavus jätavad soovida.
On just suhteliselt värske kogemus Comtrade nimelise firmaga kus esialgselt loodetud pisut moodsamad lahendused lihtsalt ei hakanud toimima. Cisco tarnis kiiresti, korralik lahendus ja kiire tugi mis tuli Soomest.
IT-st. Cisco IT-st on HBS kirjutanud vähemalt 2 case study. Cisco näis oma IT pealiku Pete Solviku vedamisel olevat esimene suurfirma kes integreeris kogu oma tegevuse(st kõik firma funktsioonid) internetiga.
Lühidalt: kõikidel Cisco töötajatel + klientidel + allhankijatel võimalik ligipääs neile vajalikule infole(toote,lao, müügi jne) ükskõik kust maailma otsast. Cisco töötajaile mõeldud intranet on muide valmis tehtud koos Yahooga.
scrooge: "pea igas sektoris kus Cisco toimib on teisi samaväärseid tooteid, kuid nende toimivus ja kättesaadavus jätavad soovida."
Ma ei tea, kuidas on lood kättesaadavusega, kuid peamine süü selleks, miks "teised samaväärsed tooted" tööle ei pruugi hakata, on nende mittesobivus olemasoleva võrgu infrastruktuuriga (loe "Cisco seadmetega").
Ma ei tea, kuidas on lood kättesaadavusega, kuid peamine süü selleks, miks "teised samaväärsed tooted" tööle ei pruugi hakata, on nende mittesobivus olemasoleva võrgu infrastruktuuriga (loe "Cisco seadmetega").
Cisco turupositsioon on tõepoolest tugev. Aga kas piisav, et põhjendada aktsia P/E-d tasemel 190,45 ? Kuigi nii kõrge aktsia hinna abil on kerge omandada kõik potentsiaalselt tekkivad konkurendid juba eos. Kas maailm kuulub Ciscole?
Gorilla staatuses firmasid pole mõtet hinnata P/E ega ka mitte P/S suhete abil. Geoffrey Moore oma raamatus "Gorilla Game" põhjendab, et investorid ei oska õieti hinnata sellises staatuses firmade poolt tulevikus genereeritavat kasumit, mistõttu Gorilla firmad on peaaegu alati allahinnatud. Meenutagem kasvõi MS aktsia käitumist, mille kohta aastaid viriseti, et see on meeletult kallis, kuid vaatamata sellele firma aktsia aina jätkas tõusu. Põhjuseks oli MS-i gorillastaatus.
to beast: Küsid, kas maailm kuulub Ciscole? Jah, seni kuni tema tooteid ei hakka asendama uutel paradigmadel põhinevad tooted (näiteks optikal põhinevad võrguelemendid).
P.S. Minu pseudonüüm tuleb just sellest, et olen G. Moore teooria veendunud fänn. See on parim investeerimisalane raamat, mida ma kunagi lugenud olen. Soovitan soojalt kõigile Nasdaqi mänguritele. See teooria aitab mõista paljude tehnoloogiaturul toimuvate protsesside olemust ning seega ka teha õigeid investeerimisotsuseid.
Keegi siin tahtis oma ripakil olevat miljonit 20-25% tootlusega mehele panna. Väidan, et Gorilla aktsiatesse investeerides pole see mingi probleem. Olen nõus selle nimel kahe õlle peale kihla vedama :)
to beast: Küsid, kas maailm kuulub Ciscole? Jah, seni kuni tema tooteid ei hakka asendama uutel paradigmadel põhinevad tooted (näiteks optikal põhinevad võrguelemendid).
P.S. Minu pseudonüüm tuleb just sellest, et olen G. Moore teooria veendunud fänn. See on parim investeerimisalane raamat, mida ma kunagi lugenud olen. Soovitan soojalt kõigile Nasdaqi mänguritele. See teooria aitab mõista paljude tehnoloogiaturul toimuvate protsesside olemust ning seega ka teha õigeid investeerimisotsuseid.
Keegi siin tahtis oma ripakil olevat miljonit 20-25% tootlusega mehele panna. Väidan, et Gorilla aktsiatesse investeerides pole see mingi probleem. Olen nõus selle nimel kahe õlle peale kihla vedama :)
to GorillaG: Äkki selgitad lähemalt "Gorilla Game" olemust? Päris huvitav.
CSCO. Kuid kui tulevad "uutel paradigamdel põhinevad tooted" ja CSCO omandab nende toodetega tegelejad juba varakult, siis ei tõuse ju sellestki probleemi. CSCO pööramine uutele tehnoloogiatele loomulikult raskem ja aeganõudvam kui väiksemate firmade puhul.
Risk & tulu. Robert pani selle sama "ripakil miljoni" foorumi alla päris ilusa graafiku riski ja tulu suhtest. Kahtlen, kas Gorilla-aktsiad oleks passivsele investorile parim valik. Liiga riskantsed ja liiga palju tähelepanu (hellust ja hoolitsust) nõudvad.
CSCO. Kuid kui tulevad "uutel paradigamdel põhinevad tooted" ja CSCO omandab nende toodetega tegelejad juba varakult, siis ei tõuse ju sellestki probleemi. CSCO pööramine uutele tehnoloogiatele loomulikult raskem ja aeganõudvam kui väiksemate firmade puhul.
Risk & tulu. Robert pani selle sama "ripakil miljoni" foorumi alla päris ilusa graafiku riski ja tulu suhtest. Kahtlen, kas Gorilla-aktsiad oleks passivsele investorile parim valik. Liiga riskantsed ja liiga palju tähelepanu (hellust ja hoolitsust) nõudvad.
Ok, avan selleks uue foorumi ja panen põhipostulaadid kirja.
Riski ja tulu kohta: Gorilla Game on mõeldud just passiivsele investoritele. Gorilla aktsiad ei ole riskantsed ja ei vaja liiga palju tähelepanu. Seetüttu see strateegia mulle nii hirmsasti meeldibki, et ta on paradoksaalne - kõrge tootlus ja madal risk ning ei seo liigselt sinu aega.
Riski ja tulu kohta: Gorilla Game on mõeldud just passiivsele investoritele. Gorilla aktsiad ei ole riskantsed ja ei vaja liiga palju tähelepanu. Seetüttu see strateegia mulle nii hirmsasti meeldibki, et ta on paradoksaalne - kõrge tootlus ja madal risk ning ei seo liigselt sinu aega.
Just lugesin SI'st kellegist, kes ostis 5000 aktsiat Cisco IPO'st ja pole midagi müünud ega aktsiat eriti jälginud. Praegu on tal kokku järgnevalt aktsiaid:
2/16/90 - 18.00...... 5000
Mar 91 - 2:1 .....10000
Mar 92 - 2:1......20000
Mar 93 - 2:1......40000
Mar 94 - 2:1......80000
Feb 96 - 2:1......160000
Dec 97 - 3:2......240000
Sep 98 - 3:2......360,000
Jun 99 - 2:1......720,000
Feb 00 - 2:1......1,440,000
1,440,000 x $68.56 $98,726,400
Veiko
2/16/90 - 18.00...... 5000
Mar 91 - 2:1 .....10000
Mar 92 - 2:1......20000
Mar 93 - 2:1......40000
Mar 94 - 2:1......80000
Feb 96 - 2:1......160000
Dec 97 - 3:2......240000
Sep 98 - 3:2......360,000
Jun 99 - 2:1......720,000
Feb 00 - 2:1......1,440,000
1,440,000 x $68.56 $98,726,400
Veiko