Börsipäev 7. august

Investeerimine
1

Täna teevad BoE ja ECB oma monetaarpoliitilised otsused:

Esiteks teatab Bank of England intressimäära otsuse 14:00. Ilmselt jääb intressimäär 5% juurde. UK inflatsioon on kõrge ja ootused edasiseks veel kõrgemad (eriti kasvavate gaasiarvete tõttu).

Samas ei kiputa intressimäärasid tõstma, kuna UK majanduskasv on aeglustunud ja väljavaated endiselt negatiivsed. UK tööstustoodang on juba kolmandat kvartalit languses ja selle kvartali majanduskasv võib olla nulli lähedal.

P.S varasemalt on üsna hästi BoE intressimäära otsust seletanud PMI. Kõrge inflatsiooniga pole see küll kõige paremini töötanud, kuid viitab sellegi poolest intressimäärade alanemisele tulevikus.

Teiseks teatab 14.45 Euroopa Keskpank oma intressimäära otsusest. Konsensus ootab samuti intressimäära püsimist 4.25 juures. Eurotsooni probleemid on analoogsed UK’le- kasvava inflatsiooni ja aeglustuva majanduskasvu riskid on enamvähem tasakaalus, mistõttu ei ole põhjust muuta ka intresse. Kuigi nafta hinnalangus vähendab inflatsiooni riski, on ECB endiselt mures teise ringi efektide pärast.

2

Üks väike nimekiri siia eile õhtustest ja öistest tulemuste teatajaist. Kuna tulemuste hooaeg on läbi saamas, siis praegused teatajad on ikkagi üldjoontes väiksemad ettevõtted. Ülekaal negatiivsetel tulemustel/prognoosidel. Väiksematel ettevõtetel on reeglina ka keerulisemates majandustingimustes oluliselt raskem tegutseda.

Opnext (OPXT) beats – upside guidance

Entravision (EVC) beats

Alnylam (ALNY) misses

Maxwell Tech (MXWL) misses

Given Imaging (GIVN) beats – upside guidance

Andersons (ANDE) beats

LMI Aerospace (LMIA) beats – upside guidance

Five Star Quality (FVE) misses

AMN Healthcare Services (AHS) misses – downside guidance

True Religion (TRLG) beats – upside guidance

Universal Technical (UTI) misses

Xenoport (XNPT) misses

Internet Brands (INET) beats – inline guidance

Amerisafe (AMSF) beats

Parexel (PRXL) beats – upside guidance

Ashford Hospitality(AHT) misses

Central Graden (CENT) misses

TXCO Resources (TXCO) misses

Veraz Networks (VRAZ) misses – downside guidance

Cbeyond Comms (CBEY) misses – inline guidance

Einstein Noah (BAGL) beats

TBS International (TBSI) beats

SoundBite Communication (SDBT) misses – downside guidance

Planar Systems (PLNR) beats – downside guidance

Plains All Amer (PAA) beats

Tenaris (TS) beats

UTStarcom (UTSI) misses

VeriSign (VRSN) beats

Paragon Shipping (PRGN) beats

Super Micro Computer (SMCI) beats

Salem Comms (SALM) beats

Service Corp (SCI) beats

LivePerson (LPSN) inline – downside guidance

Hill International (HIL) misses

Savient Pharma (SVNT) misses

TFS Financial (TFSL) misses

EDiets.com (DIET) misses

CPI International (CPII) misses

Sun Healthcare (SUNH) beats

URS (URS) beats – inline guidance

Sunoco (SUN) beats

Career Education (CECO) beats

Callon Petroleum (CPE) beats

Strategic Hotels & Resort (BEE) beats – downside guidance

Penn Virginia (PVR) misses

Nektar Therapeutics (NKTR) misses

Medcath (MDTH) misses

Yamana Gold (AUY) misses

Gladstone Investments (GAIN) misses

Medical Staffing (MRN) misses

Sina (SINA) beats – upside guidance

Orthovita (VITA) misses

China Digital TV (STV) beats – downside guidance

Amerco (UHAL) misses

Nationwide Health (NHP) beats

Hill-Rom (HRC) beats – upside guidance

American Int (AIG) misses

Dyncorp Intl (DCP) beats - downside guidance

Kohlberg Capital (KCAP) misses

Great Plains (GXP) misses

Furniture Brands (FBN) misses

Republic Airways (RJET) beats

Standard Parking (STAN) beats – inline guidance

ExlService (EXLS) beats – downside guidance

Providence Service Corp (PRSC) beats – downside guidance

American Railcar Industries (ARII) misses

Comp Vale Do Rio (RIO) beats

UniSource Energy (UNS) misses

Integrys Energy (TEG) misses – inline guidance

Alon USA Energy (ALJ) misses

Jer Investors Trust (JRT) misses

Geokinetics (GOK) beats

MCG Capital (MCGC) misses

Resource Capital (RSO) misses

Key Energy (KEG) inline – inline guidance

ATP Oil & Gas (ATPG) misses

Delek US Holdings (DK) misses

Teekay Shipping (TK) misses

Teekay Tankers (TNK) misses

Thomas Properties (TPGI) beats

3
Costco (COST) juuli võrreldavate poodide müüginumbrid on täitsa ilusad. +10% vs oodatud ca +7.5%. Rahvale meeldivad üha enam discount poed...
4

Euroopa Keskpanga intressimäära otsuse järgset pressikonverentsi on otseülekannes võimalik jälgida siit.

5
UK kinnisvarahinnad tegid juulis läbi rekordilise languse. Kinnisvaralaenude vahendaja Halifax teatel langesid majade hinnad 1.7*% M-o-M ja 8.8% Y-o-Y. Viimati tabas inglismaad nii kiire hinnalangus (8.3%) aastal 1992.
6
Joeli poolt väljatoodud nimekirjast hakkab silma (American Int (AIG) misses). Teisipäeval UBS poolt ostusoovituse saanud ning seetõttu korralikus tõusus olnud aktsia kukkus eile järelturul pärast tulemuste avaldamist ligi 10%. AIG teatas $5.6 mld kvartalikahjumist, ehk -2.06 aktsia kohta. Analüütikute konsensus oli 63 senti aktsia kohta kasumit.
7

Barclays Plc (BARC) aktsiahind on kerkinud Londoni aktsiaturul 5.08%. Suurbritannia üks suurimaid panku teatas teise kvartali majandustulemustest, brutokasum langes 34% aktsiaturgudel tehtud tehingute arvu vähenemise ja mahakirjutamiste tõttu. Viimased kuus kuud on põhjustanud ettevõttele paksu pahandust, puhaskasumi languseks oli 1.72 miljardit naela ehk 26.2% aktsia kohta. Barclays teatas, et lisakapitali pole vaja tõsta pärast eelmise kuu 4.5 miljardi naela väärtuses aktsiapakkide müüki.

8

Lamar Advertising (LAMR) on üks suurimaid välireklaami pakkujaid USAs. Eile teatas ettevõtte oma Q2 tulemused, mis vastasid laias laastus turu ootustele, kuid prognoosid valmistasid pettumuse:

Lamar Advertising sees Q3 national sales flat; Q4 slightly down - Reuters (35.50 -3.96): Expects 2009 to be tough for ad spend.

Nüüd on Citigroup alustamas Lamar’i katmist soovitusega Müü ja hinnasihiga $28. Lühidalt võib Citi nägemuse kokku võtta nii:

We view the run-up from 2005-2007 as over exuberance around the digital opportunity, and believe that we are just now returning to the expected trading range for the company. However, Lamar still trades at a substantial premium to other media stocks from an EV/EBITDA perspective, despite only single digit EBITDA growth. Because we think that we are just seeing the beginnings of the slowdown in Outdoor advertising, and that this could infringe on the digital roll-out into 2009, we think that LAMR still has room to fall.

Lisaks on legendaarne karu Douglas Kass samuti LAMR’I lühikeseks müümas, panustades USA reklaamituru jahtumisele. Hoolimata eilsest 7.5%-lisest langusest usun, et näeme ka täna tugevat müügihuvi.

9
Täna enne turu avanemist avaldab oma Q2 tulemused Blockbuster (BBI), kellest on ka varem foorumites juttu olnud. Briefing vahendab Wedbush'i, kelle soovitus on Strong Buy ja hinnasiht $7, ootusi tulemuste eel:

Wedbush expects slight Q2 EBITDA upside and maintenance of 2008 guidance : Wedbush notes BBI is scheduled to report 2Q08 results on Thur, Aug 7. Firm expects Q2 rev of $1.231 bln and EPS of $(0.14), compared with consensus of $1.226 bln and EPS of $(0.20). Firm believes mgmt will increase 2008 guidance for EBITDA (currently at $290 -- 310 million) slightly, and will narrow the range of its net income guidance of $5 -- 25 million (implying EPS of $0.02 -- 0.11). Ultimately, they expect Blockbuster's stock to appreciate as continued execution on its plan relieves investor confusion about the company's direction and leadership.
10
BoE jättis intressid oodatult samaks.
11
Bank of England jättis intressimäära muutmata.
12
BoE'lt rohkem infot täna ei tule. Inflastiooni- ja majanduskasvu prognoosid avaldatakse järgmisel kolmapäeval.
13
Ei ole ka Euroopa Keskpanga intressiotsus üllatusena - määrad jäetakse samaks.
14
BBI kahjum sendi võrra oodatust suurem, kuid samas tõstetakse FY08 EBITDA prognoose. Aktsia on eelturul suhteliselt ebalikviidne ja vara veel öelda, kuidas tulemustele reageeritakse.

Reports Q2 (Jun) loss of $0.20 per share, $0.01 worse than the First Call consensus of ($0.19); revenues rose 3.2% year/year to $1.3 bln vs the $1.23 bln consensus. Based on positive trends in the Company's underlying business and financial results year-to-date, the co raised its previously issued guidance for the full-year 2008 from adjusted EBITDA in the range of $290-310 mln to adjusted EBITDA in the range of $300-315 mln, which corresponds to net income in the range of $21-$36 million.
15
Esmaste töötu abirahade taotlejate number jätkab kasvamist.

Initial Jobless Claims 455K vs 425K consensus, prior 448K
16
ECB rõhutab pressikonverentsil eelarvete kärpimise vajadust ja paneb riigijuhtide südamele, et fiskaalpoliitika eesmärke ikkagi täidetaks ja suure defitsiidiga eelarveid ei koostataks. Majanduskasvu pärast ollakse selgelt mures.
17
Inflatsioonine, aga majanduskasvu kommentaarid EURi rõhumas.
18
veidi irooniline, aga nõrk EUR paneb Euroopa turud taas kerkima, ligi 0,5% põrget
19

Panen siia ka EUR-USD graafiku, kust on näha, et täna hommikune euro tugevnemine dollari vastu on ECB ettevaatlikkusele kutsuvate sõnade järel nüüdseks kustutatud.

20
graafikult ka näha, et ECB kommentaarid tulid "just in time" ja tapsid ära USD nõrgenemise katse kehvapoolse initial claims järel