Eilne kauplemissessioon möödus USA aktsiaturgudel vaikselt. Suurimad börsiindeksid lõpetasid sisuliselt ilma muutusteta (S&P +0.13 punkti ja Dow -1.14 punkti) ning volatiilsus langes. Alla olen lisanud volatiilsuse indeks VIX viimase 1 kuu graafiku – eile kukkus indeks hetkeks ka alla 25.5 punkti taseme.
Allikas: stockcharts.com
Möödunud reede seisuga on Q2 tulemused avaldanud 2,127 USA ettevõtet. Täna avaldab veel majandustulemused Wal-Mart Stores (WMT), mis märgib ühtlasi ka tulemuste hooaja lõppu. Kui nüüd laskuda numbritesse, siis tulemuste hooaja esimene pool möödus vägagi positiivselt – 70% ettevõtetest raporteerisid konsensuse ootustest paremad majandustulemused. Hooaja teine pool oli aga veidi viletsam – 66% ettevõtetest ületasid konsensuse ootusi. Kuigi tulemus on siiski ajaloolist keskmist vaadates hea, siis päris sellist lõpplahendust pärast tugevat esimest nädalat ilmselt oodata ei osatud. Üllataval kombel on vägagi häid kvartalitulemusi näidanud just S&P 500 indeksisse kuuluvad ettevõtted – konsensuse ootusi ületas ca 80% ettevõtetest.
Täna avaldatakse USAs suur hulk makrouudiseid, mida me börsipäeva foorumis ka aktiivselt kajastame. Kell 15:30 avaldatakse juulikuu uute majade ehitusraport. Konsensus ootab numbriks 555,000. Konsensuse hinnangul väljastati juulis ka ca 573,000 ehitusluba. Samal ajal avaldatakse juulikuu tootjahinna indeks (PPI), mille kasvuks ootab konsensus 0.2%. Kell 16:15 jõuab investoriteni ka juulikuu tööstustoodangu ja tootmisvõimsuse rakendatuse raportid. Konsensus ootab tööstustoodangu kasvuks 0.6% ja tootmisvõimsuse rakendatuseks 74.5%.
S&P 500 viimase 6 kuu graafik
Allikas: stockcharts.com
Hommikul on USA indeksfutuurid kergelt plussis - Dow +7 punkti, S&P 500 +1.50 punkti ja NASDAQ +2.75 punkti.
USA 10-aastase võlakirja tulusus jätkas eile langemist ning nüüdseks on jõutud juba nii madala tulususmäärani nagu 2.58%. Nii väike pole see number olnud juba alates 2009. aasta märtsist:
Ja nii, kuidas kukub riigivõlakirja tulusus, liiguvad ülessepoole stabiilse ärimudeliga kõrget dividenditootlust pakkuvad ettevõtted. Alljärgnevalt on graafik selle aasta USA 10-aastase võlakirja tulususe ja Altria aktsia liikumise võrdlusest:
Täna toimub Iirimaa võlakirjaoksjon ning on oodata tõusu laenamiskuludes. Põhjuseks mured seoses valitsusepoolse pankade päästeplaanide kuludega, mis ohustavad Euroopa suurima defitsiidiga riigieelarve tasakaalustamise katseid.
Oksjonile läheb €1,5 miljardi ulatuses 4- ja 10-aastased võlakirjad. Lühiajaliste võlakirjade tulusus on juba tõusnud: kolme nädalaga tõusis tulusus 100 baaspunkti võrra 2,46 protsendini 12. augusti oksjonil.
Iirimaa valituse credit-default swap'id on tõusnud 9 päeva järjest, tõustes 18,5 baaspunkti 302,5 punktini, mis on kõrgeim alates 2009. aasta märtsist.
Iirima ja Saksamaa 10-aastaste võlakirjade tulususte vahe on tõusnud kolme kuu kõrgeimale tasemele ehk 304 baaspunktini.
Vahelduseks uudiseid ka Suurbritanniast. Saareriigi tarbijahinna indeks (CPI) kasvas juulis y-o-y baasil 3.1% (juunis oli kasvuks 3.2%). Vaatamata inflatsiooni langusele on tegemist siiski üle 1 protsendipunkti võrra Bank of Englandi sihtmäärast 2% suurema inflatsiooniga. M-o-m baasil langes tarbijahinna indeks 0.2%.
Ma olen enda jaoks küll short-positsioonid ja tuletisinstrumendid ära keelanud, aga seda pisikese mööndusega, et kui ma milleski väga-väga kindel olen, siis võin kuni 10% ulatuses oma portfellist riskida. Nüüd siis on küll üle mitme-setme aasta selline väga-väga kindel tunne peal. Ühesõnaga küsimus selline, et kas oleks mõistlikumaid instrumente, kui TBT/TLT/PST, millega panustada ütleme 3.a. lõikes USA riigivõlakirjade intressi tõusule?
Potash announces its Board of Directors rejects BHP Billiton's unsolicited $130/share offer, says non-binding proposal as grossly inadequate Co announces that its Board of Directors has received and unanimously rejected an unsolicited proposal from BHP Billiton Limited (BHP) to enter into a transaction under which BHP Billiton would acquire PotashCorp for $130/share in cash. PotashCorp's Board of Directors thoroughly reviewed BHP Billiton's unsolicited proposal with the assistance of its independent financial and legal advisors and concluded that the proposal is grossly inadequate and it is not in the best interests of its shareholders for PotashCorp to enter into discussions with BHP Billiton. "After careful consideration, and in the interest of transparency, our Board determined to proactively disclose BHP Billiton's unsolicited, non-binding proposal to our shareholders. We believe it is critical for our shareholders to be aware of this aggressive attempt to acquire their company for significantly less than its intrinsic value. The fertilizer industry is emerging from the recent global economic downturn, and we feel strongly that PotashCorp shareholders should benefit from the current and potential value of the Company. We believe the BHP Billiton proposal is an opportunistic effort to transfer that value to its own shareholders."
Siin ka üks graafik sellest, kui palju kommertspangad võlakirju kokku on ostnud. Nagu näha, siis 2009. aasta keskpaiga $350 miljardi pealt on praeguseks jõutud üle $500 miljardi taseme.
Veidi pärast kella 14:00 avaldas majandustulemused Wal-Mart Stores (WMT). Hetkel on eelturul aktsia kauplemas ligikaudu protsent plussis. Nagu hommikul juba mainitud sai, siis Q2 tulemuste hooaeg on saanud selleks korraks läbi.
Wal-Mart teenis teises kvartalis $0.97 aktsiapõhist kasumit, mis vastas konsensuse prognoosidele. Müügitulu kasvas y-o-y baasil küll 2.8% ehk $103.02 miljardile. Konsensus oli tuludeks oodanud aga veidi rohkemat ehk $105.43 miljardit. Q3 EPSiks näeb ettevõte $0.87 - $0.91 vs oodatud $0.91 asemel. FY2011 EPSiks prognoosib odavmüüja $3.95 - $4.05 vs oodatud $4.00.
Mäletatavasti avaldas eile USA rahandusministeerium Treasury International Capital (TIC) raporti.
Üheks olulisemaks punktiks oli see, et Hiina vähendas oma USA riiklike võlakirjade portfelli juunis $868 miljardilt $844 miljardile. Viimase kahe kuuga on tööstusriik müünud 6% oma USA võlakirjadest ($56 miljardi väärtuses). Alla on lisatud ka graafik, mis peaks öeldut hästi demonstreerima.
Potash on Conf Call: 'value proposed by BHP does not even come close to the intrinsic value' of POT; 'stock price does not adequately reflect business value'
