Börsipäev 15. aprill

Tänasteks tähtsamateks tulemuste teatajateks on enne turgu JNJ (ootus 1.20 EPSi) ja USB (ootus 0.61 EPSi); pärast turgu kindlasti INTC (ootus 0.25 EPSi) ja veel WM (ootus -1.02 EPSi).

Briti jaemüügiketi Tesco (TSCO.LN) 2007 aasta puhaskasum kasvas 11.8% £2.84 mld, käieve kasvas 11% £51.8 mld-ni. Aktsia kaupleb Londonis +4.3%. Tesco on agressiivselt laienemas väljapoole kodusaart, sellel aastal on plaanis avada 150 uut kauplust USA-s.
Lennunduses on olnud rasked ajad, üheks põhjuseks kõrged kütusehinnad. Delta Air Lines (DAL) ja Northwest-i (NWA) ühinemiskõnelused on uue hoo sisse saanud ning jõuavad seekord ehk lõpuni. Uus ühendatud ettevõte Delta Northwest oleks $35 mld aastakäibega maailma suurim lennukompanii. Lennukipark koosneks 800 lennukist ning firmas töötaks ligi 75 000 inimest. Peamiseks ühinemise eesmärgiks on kulude kokkuhoid, mida antud juhul prognoositakse $1 mld piires.
Samal ajal kui Tesco laieneb USA-sse, huvitub Wal-Mart (WMT) ida-euroopa ja venemaa turust. Viimaste spekulatsioonide kohaselt võib venemaal tekkida strateegiline liit kohaliku X5 Reatail ketiga, samuti võidaks üle osta St.Peterburgist pärit ja türklaste kontrollitav toidukaupade kett Lenta. Kas tulevikus näeme Wal-Säästu-Mart kauplusi ka Eestis, pole teada.
Saint Petersburg Panga (BSPB) 2007 aasta puhaskasum kasvas 68% 2 mld rublani, varade maht kasvas 109% 126.7 mld rublani. Kasumimarginaal langes 2.4% 40.2%-ni. BSPB aktsia pole siiski veel investorite huviorbiiti jõudnud ning "kaupleb" ebalikviidselt hetkel tasemel 114/117 RUB.

Natuke kahju tõesti, et investorid BSPB-st mööda vaatavad. Muud rohtu siin pole, kui tuleb aga head track recordit hoida, küll siis kasvav väärtus aktsiahinnale kvartalite jookul rohkem tähelepanu tõmbab.

Eelmine aasta oli pangale igas mõttes edukas: viidi läbi IPO, avati 9 kontorit ja 32 ATMi, võideti turuosa kõigis segmentides ning avati suurepäraselt alustanud kinnisvaralaenude keskus. Lisaks ei sõltuta rahastamise osas väga palju kapitaliturust ning kõrge deposiitide baas (ca 80% kohutustest) pakub stabiilsust. NIM siiski langeb, mis on täiesti ootuspärane, kuna kiire kasvu tagamiseks ollakse sunnitud kasutama kallimaid laene.

Ettevõtte tegevjuht võttis aasta kokku järgmiselt:

“The year 2007 was an important stage in our development, and we are proud with the results achieved. Our business volumes grew more than twice which clearly indicates that we have chosen a successful strategy. Our market share increased in all segments of the targeted market of Saint Petersburg and the Leningrad region and the number of our customers exceeded 600,000 within the last year."

Wal-Mart on sisenemissoovi Venemaa turule juba ammu-ammu avaldanud. Ragnari poolt väljakäidud nimekirjast ei tohiks välja jätta ka 7 Kontinenti (SCOH), kuigi hetkel on SCOHil veel suuremaid hüpermarketeid, millest WMT eelkõige huvitatud olla võiks võrreldes X5ga oluliselt vähem.

Eile õhtul avaldas oma tulemused mööblitootja Stanley Furniture (STLY). Kasumit teeniti küll kergelt üle ootuste, kuid aktsia kukkus järelturul 10% nõrga prognoosi tõttu:

Co issues downside guidance for Q2, sees EPS of $(0.01)-0.04 vs. $0.10 consensus; sees Q2 revs of $54-58 mln vs. $60.95 mln consensus. Co lowers guidance FY08 guidance, lowers EPS to $0.27-0.38 vs. $0.43 consensus, down from $0.40-0.60.

Põhjuseks tuuakse nõrk märts. Tarbija nõrkus pidi avalduma üsna jõuliselt, kui mitmed jaemüüjad viitavad üheselt märtsi keskpaigale, kui tõsisemate probleemide alguspunktile. Samal põhjusel langetas prognoose ka STLY konkurent Ethan Allen (ETH), mis avaldab tulemused 21. aprilli, teine konkurent La-Z-Boy (LZB) tuleb tulemustega 19. juunil.

Pole vist raske järeldada, et tarbijausalduse kolinal langemisega on kulutused järsult vähenenud ning trend on edasi kandunud ka aprilli.

Kuigi Infosys'i (INFY) FY 09 (kuni 31. märts) prognoosid jäid konsensusele kergelt alla, olid tulemused ise ootuspärased. Kasumit teeniti $0.54 aktsia kohta ning tulu $1.14 miljardit. Citigroupi meelest on tulemused head ning aktsiat soovitakse jätkuvalt osta:

Infosys remains one of our top picks — In possibly the most difficult year sinceinception, Infosys has guided to ~20% yoy growth and Infosys has historicallybeen conservative.

Tund enne turgude avanemist tuleb täna veel tootjahinnaindeksi muutus (ootus +0.6% PPI-lt ja +0.2% core PPI-lt) ning homsel eelturul juba tarbijahinnaindeksi muutus. Investorid soovivad kindlasti näha võimalikult väikseid numbreid. Kuigi sellest nädalast juba üks päev selja taga, siis majandusandmed ning väga tähtsad tulemused on sellele nädalale veel palju vürtsi andmas ning muutused ühele või teisele poole võivad olla päris kiired.
Kas Illuminat (ILMN) peaks täna shortima.

Miks?

Üle hulga aja paneksin siia ühe toreda graafiku USA kinnisvaraturu enneaegselt mahamüüdud majade kohta. Kui vahepeal juba tundus, et 2008. aasta algusega läheb asi ilusamaks, siis praegu on pessimistidel taas põhjust rõõmustamiseks:

2007. aasta augustis, oktoobris ja novembris olid need numbrid 150 000 ringis, septembris isegi 200 000. Selle aasta veebruari ja märtsi vastavad numbrid näitavadki nüüd paraku koleda trendi jätkumist ja inimeste probleemset maksevõimet. Oleme samadel tasemetel kus 6-9 kuud tagasi.

Affymetrix (AFFX) also lowered its full-year outlook on poor sales. The company makes the GeneChip system for genetic data analysis.
But any ideas on HOG?
Fun,

Nice. But gimme some more. One data point does not make a trend.
Lehman says ILMN increased its ARS position to $55.9 mln from $14.7 mln at YE07. Lehman notes that over the past few weeks they have seen co's take write-downs related to Auction Rate Securities, as these instruments failed to settle at auctions. See veel lisaks = 2 data points.
Paar mõttekest, mis tekkis:
1) Illumina tõstis veebruari alguses päris kõvasti outlooki, mida analüütikud tõlgendasid kui "strong demand for its products" ja tõi kaasa reitingutõstmisi. Ootused on kõrgel. Affymetrixi konkureeriva toote kehv müük vihjab, et väljavaade ootused võivad vales kohas olla.
2) AFFX probleemid pole firmapõhised ("Co's reduction in revenue is primarily the result of expected lower research spending by pharmaceutical and industrial customers") ning nad tegelevad hoolega turu hoidmisega (diil AltheaDx-ga).
3) Illumina bossid on vahepeal mõnuga oma aktsiaid müünud.
jim, vihjad Polarise headele tulemustele ja sellele, et eilne HOG allamüük kehvade tulemuste kartuses oli asjatu ("Shares of Harley-Davidson are down on worries that the iconic motorcycle maker will be forced to cut its 2008 guidance as a result of slumping sales")?
Fun, bingo.

Aga nüüd joonistame vahelduseks paar graafikut, need on ju palju huvitavamad.
ILMN osas võiks siis oodata täna/homme äkki reitingualandust mõnelt majalt.