BÖRSIKRAHH 2023

Investeerimine
123

Nominaalis jätab vb veidi traagilisema mulje kui tegelikult on, sest vahepeal on hakatud panganduses miljardite asemel triljonites asju ajama. Igal juhul Fed varad uuesti kasvama hakanud, kuid ei teata veel mis tingimustel laenud antud ning kas ja kui palju sellest reaalmajandusse jõuab.
124
Banks rush to borrow record-breaking $150bn from Fed's discount window this week, topping even a record set during the 2008 financial crisis, after the collapses of Silicon Valley Bank and Signature Bank

https://twitter.com/Schuldensuehner/status/1636651543955898369
125
"krista"
kristlipp,

Mis siis karavani suunda mõjutab?


Täna Tokyos jalutades SoftBank bossiga pihta ei saanud ?
126
Enamuse sellest Fed discount window laenamisest tegi niikuinii feilimise äärel olnud FRC.
127
"angelp"
Enamuse sellest Fed discount window laenamisest tegi niikuinii feilimise äärel olnud FRC.


2008 kui masin katki läks, lasti inimesed allavett. Arusaades et see on deadend, hakati trükkima js seda “osteti” Täna oleme bisdedz äärel, päris katki olukord. Sull on infla, stock on fall, kuld…:)
128
"kristlipp"
Uudiste tõttu tulevad vaid sik-sakid sisse, aga karavan liigub ikka antud suunas.



See on see karavani teoori ja kui veel sik- sakid sisse viskab siis:


129
Väidavad, et hunnik väikepanku käis Buffeti jutul.
https://twitter.com/FuzzyPandaShort/status/1636786948949016576?s=20
130
WSJ andmetel FEDi eelmise nädala erakorralised laenud läksid vaid üksikutele institutsioonidele.

WSJ (17.03.23): Fed Data: Most Emergency Lending Was in the West

Almost all of the increase in the Fed’s emergency lending in recent days appears to reflect loans made to a handful of institutions.
The Fed publishes details of its weekly asset holdings every Thursday afternoon that covers the week ending Wednesday, and it breaks out those holdings for each of the 12 regional district banks in the Fed system.
Thursday’s report shows that overall holdings in the Fed system increased by about $297 billion, which reflects three main sources:
• $143 billion in lending to the two bridge banks established by the Federal Deposit Insurance Corp.
• $12 billion in lending under a new bank funding program that offers one-year loans on more attractive terms than those available at the discount window
• $148 billion in lending through the discount window.
Nearly all of the net increase in lending over the week ending March 15 came from two Federal Reserve districts: New York, which includes all of New York state, northern New Jersey, and part of Connecticut, and San Francisco, which includes Alaska, Hawaii, California, Arizona, Nevada, Utah, Idaho, Oregon and Washington.
The New York district saw an increase of $55 billion in lending last week, and it’s possible all of this could reflect the loan made to the successor to Signature Bank.
The balance of last week’s borrowing, at $233 billion, was in the San Francisco district. That could include roughly $88 billion in borrowing to the successor to Silicon Valley Bank. First Republic Bank has also said it borrowed between $20 billion and $109 billion at the discount window between March 10 and March 15.
The upshot is that almost all of the remaining borrowing—potentially less than $40 billion—last week would have come from other banks in the west.
131
"hrNilsson"
Väidavad, et hunnik väikepanku käis Buffeti jutul.
https://twitter.com/FuzzyPandaShort/status/1636786948949016576?s=20

"Warren and Munger have been keeping alive for this moment."
132
Lõpuks juhtus siiski loogiline - probleemne pank süüakse ära teise panga poolt, kes üritab vürtsikat kõhutäit läbi seedida.

SNB PR: Swiss National Bank provides substantial liquidity assistance to support UBS takeover of Credit Suisse (PDF)
UBS today announced the takeover of Credit Suisse. This takeover was made possible with
the support of the Swiss federal government, the Swiss Financial Market Supervisory
Authority FINMA and the Swiss National Bank.

With the takeover of Credit Suisse by UBS, a solution has been found to secure financial
stability and protect the Swiss economy in this exceptional situation.

Both banks have unrestricted access to the SNB’s existing facilities, through which they can
obtain liquidity from the SNB in accordance with the ‘Guidelines on monetary policy
instruments’.

In addition, and based on the Federal Council’s Emergency Ordinance, Credit Suisse and
UBS can obtain a liquidity assistance loan with privileged creditor status in bankruptcy for a
total amount of up to CHF 100 billion.

Furthermore, and based on the Federal Council’s Emergency Ordinance, the SNB can grant
Credit Suisse a liquidity assistance loan of up to CHF 100 billion backed by a federal default
guarantee. The structure of the loan is based on the Public Liquidity Backstop (PLB), the key
parameters of which were already decided by the Federal Council in 2022.

The substantial provision of liquidity will ensure that both banks have access to the necessary
liquidity. By providing substantial liquidity assistance, the SNB is fulfilling its mandate to
contribute to the stability of the financial system, and it continues to work closely with the
federal government and FINMA to this end.



Kuulutati välja takeover/bailout. Loodan, et igaüks saab ikkagi aru kui halb olukord oli, et üks süsteemselt oluline pank pidi üle võtma teise süsteemselt olulise panga ja keskpank annab lisaks kuni CHF 100 bn likviidsusabi.

Kergendusralli saab olema lühiajaline. Praegune krediidikriis pole kindlasti mitte lõppenud, vaid alles vahepeatus.

Üldiselt pangandussüsteem peaks läbima puhastuse ja keerulised derivatiivid, millede tagamist keegi ei suuda täita, tuleb vähendada. Siis pole ka pankade pankrotistumise korral ohtu maailma finantssüsteemile.
133
Kas üldse mingit kergendusrallit tulemas on?
134
186 USA panka pidavat seisma silmitsi analoogilise riskiga nagu SVB. Nimelt olevat need pangad investeerinud klientide raha USA võlakirjadesse, mille väärtus on seoses FED-i intressitõusuga 0,08 pealt möödunud aasta märtsis 4,57 kanti käesoleval ajal drastiliselt langenud. Kui nüüd klient , kelle deposiit ei ole kindlustatud, tahab oma raha kätte saada, peab pank võlakirja kahjumiga müüma. Neid kindlustamata deposiite pidi olema 300 miljardi väärtuses. eks seal ole teisi finantsinstrumente vist ka, mille väärtust intressitõus kahandab. Sain vist õieti aru?
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4387676
135

Kõige rohkem vihkab turg teadmatust, nüüd üks asi klaar ja võiks rallida, kui meeleolu ei riku teadmine ,aktsionärid saavad ikka kotti. Ei kujuta ette, mis normaalsetes tingimustes selline liitumine ajaliselt kestaks, ju know konkurentsiamet peaks asja kaaluma jne.
136
pigem KBE put kolm kuud vms.
137
Just need regulaatorid võtsid UBS käest kinni ja viisid Credit Suisse juurde. Mis siis esimestel üle jäi, kui see 3 miljardiga ära osta. Teised ametid vaatavad pealt.
WSJ
The Swiss government said it would provide more than $9 billion to backstop some losses that UBS may incur by taking over Credit Suisse. The Swiss National Bank also provided more than $100 billion of liquidity to UBS to help facilitate the deal.
138
"marti837"
Kas üldse mingit kergendusrallit tulemas on?


Põhjust pole. See "ülevõtmine" on signaal, et kõik on täiesti per*s.

Aga turud on naiivsed, natuke tõusevad, kuna "kõik on jälle korras".

No sinnamaani on korras, kuni ikkagi regionaalsed pangad hakkavad kukkuma, või kui mõned debt collection ettevõtted hakkavad kukkuma, või kuni mõned mortgage lenderid hakkavad kukkuma, või kui commercial real estate ettevõtted või neile laenuandjad hakkavad kukkuma, või kui Hiina pangandussüsteem hakkab kukkuma, või kui intressid piisavalt ahvatlevaks hakkavad muutuma ja inimesed oma raha aktsiaturult ära hakkavad viima, võ kui VC fondid lõpuks oma NAV-e -80% hakkavad korrigeerima, või kui järgmine crypto/coin kukub kokku jne jne jne.

Pangandus on niivõrd väärastunud tänapäeva maailmas, et suuri riske suudab avalikkusele pakkuda. Küll probleeme välja hakkab ujuma.

WP: History of Banking Crises Holds a Warning for Jay Powell
139
See ülevõtmine toimus selliselt tasemelt, et kergitab küsimuse, et mis oli CSi seis tegelikult ja miks peaks nt Itaalia pankade seis olema oluliselt parem. Lisaboonusena kantakse maha 17 miljardi väärtuses CSi AT1 võlga, mis seab täiendavalt kahtluse alla, et kas pangandussektor on hetkel investeeritav või tervikuna radioaktiivne.
140
"Tiitro"
Sain vist õieti aru?
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4387676


No ju sa ikka õieti aru said. Mida siin veel aru on saada?

Selles ju häda ongi, et kogu maailm on täna väga "fragile". Naised on fragile ja mehed on fragile ja lapsed on definitely fragile ja LGBT on very many definitely fragile ja kunstnikud on fully fragile ja pangad on fragile ja finantssüsteem on fragile ja võlakirjad on fragile. Ainult Nassim Nicholas Nicholas Taleb on antifragile, aga no kes filosofeerivaid Lähis-Ida kirjanikke ikka kuulab?!?!

Ärikinnisvara fondide NAV-id püsivad, püsivad, püsivad, püsivad, püsivad, sest pole võrreldavaid tehinguid ja teate isegi, osakuhinna langus -40% NAV-st on lihtsalt "paanika".
VC fondide NAV-id püsivad, püsivad, püsivad, püsivad, püsivad, sest vettinud mägrad teate ju isegi, kasv, kasv, kasv, potentsiaal, potentsiaal, potentsiaal, tulevik, tulevik, tulevik.
HTM võlakirjapositsioonide väärtused püsivad, püsivad, püsivad, püsivad, sest teate isegi, holding, holding, holding, holding to-to-to-to-to maturity, maturity, maturity ja mark to market on lihtsalt kiuslike ja pahatahtlike panga-onude panga-lingo.
SVB püsib, püsib, püsib, püsib, sest teate isegi, duratsioon, duratsioon, duratsioon, duratsioon... riski ei rakendata "riski"-tarakan-"investoritele".
Śveitsi pangandus püsib, püsib, püsib, püsib, sest teate isegi, mäed, mäed, mäed, neutraliteet, neutraliteet, neutraliteet.

Tänapäeva moto on, et ole hästi fragile, siis oled hästi edukas.

Igaksjuhuks sõnastasin, äkki mõned inimesed ei ole veel aru saanud.
141
Kõigepealt pakkusid: UBS Group AG is offering to buy Credit Suisse Group AG for as much as $1 billion
Ja lõpuks teevad 3,3 eest. See tundub täielik umbluu olevat.
Nimetame asja ikka õigete sõnadega. Puhas riigipoolne päästmine.
142
Nüüd võib vist AT1/CoCo turu ilusti lõpetatuks kuulutada, puljong ja pirukas söödud, kõned peetud, mõtlikult laiali mindud. Ka Eestis.