Oskab keegi öelda, kelle nimel fondijuht Karotamm seda lüpsi läbi viib? On sel fondil suuromanik ja Karotamm nende hulgas? Raske on uskuda, et ta nö vabaturu alustel eesotsas püsiks.
Eks ikka osakuomanike nimel. 02.07 üldkoosolekul osales 14% häältest, koosolek jäi ära. 06.08 erakorralisel üldkoosolekul osales 19.02%, nendest 99% toetas emissiooni.
Eks nad emiteerivad veel paar korda ja siis võetakse kellegi poolt kogu fond üle. Tulu see fond osakuomanikele enam ei teeni. Renditulu on mõeldud võlausaldajatele ja haldus-, valitsustasudeks. Ja eks hooned vajavad ka ju putitamist uue omaniku jaoks.
Suvel oldi siin investeerimisfestivali suursponsor ja samuti on toetatud ajakirjandust regulaarselt. Kõige naljakam näkku sülitamine oli delfi reklaamid sellest, et tulge kindlasti nüüd koosolekule gaslightingut saama. See kõik toimus osakuomanike raha eest.
Suvel oldi siin investeerimisfestivali suursponsor ja samuti on toetatud ajakirjandust regulaarselt. Kõige naljakam näkku sülitamine oli delfi reklaamid sellest, et tulge kindlasti nüüd koosolekule gaslightingut saama. See kõik toimus osakuomanike raha eest.
"aurora"
See edukas kapitalikaasamine on nagu pool saneerimist.
Sita juhtimise, madala likviidsuse ja zero dividendide tõttu kukub mittekontrolliva osaluse ehk osaku hind NAVist kordades madalamaks. Seejärel näeb juhtkond näeb võimalust tööd jätkata ning huvide konflikti omanikega süvendada, emiteerides põhjahinna pealt osalust ja asudes ostjate poolele.
Juhtkond väidab sirge näoga et kogu fond on väärt kuni 31 miljonit, kuigi varade puhasväärtus on 95 miljonit. Ning et 6 miljoni kaasamine on elu küsimus 250m varaga portfelli liigse finantsvõimenduse edukaks korrastamiseks.
Müües fondi tervikvara korraga ja kasvõi 20% alega NAVi, saaksid osanikud ikka ca 45 miljonit ehk tänase hinna pealt +50%.
BHFi suuremad investorid on kapitali investeerinud ajal, mil osaku eest tuli maksta 1,3-1,4€ ja investeeritakse ka nüüd 0,26€ pealt. Mis oleks nende huvi oma osalus maha kirjutada kiirmüügiga just ennem olukorra paranemist? Viimase 5a jooksul on osakuid läbi kaubeldud pool kogu osakute hulgast ehk siis suurosanikud on jätkuvalt alles.
BHFi jaoks ei ole see esimest korda börsiväliselt sarnaselt kapitali kaasata. EfTEN mõnevõrra valideerib oma peatse kapitalikaasamisega selle, et uut kapitali võetaksegi börsihinna viimase 60 päeva sulgemishinna artimeetilise keskmise järgi (BHFi periood oli 90 päeva) ehk siin ei tulnud Karotam ütlema, et emiteerin 10% NAVist omale ja sõpradele kogu mahu ja Teie vaadake pealt. 100k€ said peaaegu otse löögile, alla selle võid börsilt portfelli ehitada ehk siis mõistlik tasakaal on olemas.
Nõustun täiesti sellega, et fondi on halvasti juhitud eesotsas võlakirjaga, mida omal ajal väljamaksete suurendamise eesmärgil emiteeriti ning objekte on väga kallilt portfelli ostetud. Võlakirja on 50m€ pealt tänaseks vähendatud 22m€ peale, uusi objekte pole juurde ostetud ning tegelikult on päris läbipaistvalt pidevalt selgitatud edasisi plaane. Ma olen täna pigem veendunud, et BHF on investorite suhtes olnud läbipaistev nii palju kui võimalik, sest arusaadavalt ei ole kõike infot võimalik alati avaldada (nt millise pangaga ja kui palju konkreetselt plaanitakse laenu suurendada või vähendada, et järgmist sammu astuda saaks).
6 miljonit 250m€ fondi suhtes on lihtsalt arulage kommentaar. Fondi tulud on suurusjärgus 12m€ aastas, kulud suhteliselt samas augus. Ehk siis 6 miljonit eurot tuleb parendama seda positsiooni, et tulud suureneksid ja kulud väheneksid, mitte fondi laenuportfelli tagasi maksma või hoopis midagi kolmandat tegema.
Tulevikku vaadates:
- euribor langeb (vähendab intressikulu)
- täituvus võiks jõuda 6-12 kuu perspektiivis juba 95% veerele. Arvestades kõike on see juba päris ilus tulemus (NOI suureneb)
See kokku tekitab olukorra, kus tulud ei ole enam 12m€, vaid liiguvad 15-18m€ juurde ja kulud langevad 12m€ pealt 10m€ kanti. Delta liigub nullist või miinusest plussi.
"tarq"
Tulu see fond osakuomanikele enam ei teeni.
Lisanduv €6,3milj on sellel teemal väga selgelt sinust erineval seisukohal.
Suvel oldi siin investeerimisfestivali suursponsor ja samuti on toetatud ajakirjandust regulaarselt /.../ See kõik toimus osakuomanike raha eest.
Ei olnud i.-festivalil ei pea- ega suurtoetaja. Lihtsalt partner kümnete omasuguste seas. Vähemalt on aru saadud, et investorsuhetega on vaja tegelda. Siinsele kogukonnale oleks muidugi meeldiv kui juht võtaks vaevaks oma nime all siin foorumis otsuseid ja ettevõtte arenguid kommenteerida.
"pikk""tarq"
Tulu see fond osakuomanikele enam ei teeni.
Lisanduv €6,3milj on sellel teemal väga selgelt sinust erineval seisukohal.Suvel oldi siin investeerimisfestivali suursponsor ja samuti on toetatud ajakirjandust regulaarselt /.../ See kõik toimus osakuomanike raha eest.
Ei olnud i.-festivalil ei pea- ega suurtoetaja. Lihtsalt partner kümnete omasuguste seas. Vähemalt on aru saadud, et investorsuhetega on vaja tegelda. Siinsele kogukonnale oleks muidugi meeldiv kui juht võtaks vaevaks oma nime all siin foorumis otsuseid ja ettevõtte arenguid kommenteerida.
6.3 miljonile eelnevad emiteerimised olid ka minust teisel arvamusel aga upsi tupsi.
Võib olla tõesti lasti aastast aastasse suuri BHF plakateid, lavatausta tasuta üles riputada ja see oligi nö "aidati korraldada". Investeerimisfestival oli siis tasuta platvorm, et Tarmoke oma jüngritega lavale pääseks veenmaks uusi investoreid nende skämmis osalema. Ju siis https://rikas.geenius.ee/ sponsimine tähendas ka vaid seda, et Tarmoke seal jutustamas käib. Ja aastast aastasse kulutati reklaami peale, et nüüd toimub koosolek. Taas lihtsalt tuttavatele raha kantimine.
"TauriA"
- täituvus võiks jõuda 6-12 kuu perspektiivis juba 95% veerele. Arvestades kõike on see juba päris ilus tulemus (NOI suureneb)
Huvi pärast, mis tooks täituvust 6-12 kuu perspektiivis 95% veerele?
"Lev Dolgatsjov""TauriA"
- täituvus võiks jõuda 6-12 kuu perspektiivis juba 95% veerele. Arvestades kõike on see juba päris ilus tulemus (NOI suureneb)
Huvi pärast, mis tooks täituvust 6-12 kuu perspektiivis 95% veerele?
Q2 veebiseminari esitlusest slaid 7 kirjeldab "potentsiaali" ehk siis käimasolevaid läbirääkimisi fondi vabade pindade osas. Perioodi 6-12 kuud lisasin juurde ise arvestades realistlikke plaane - üürnikud tuleb LOI-st viia rendilepinguni, siis teha üüripindade kohandamine ning sissekolimine.
Kõige olulisem on täis saada kolm kaubanduskeskust ja nendes osas on päris hea progress toimumas.
- Postimaja & CC Plaza on lähenemas täituvuse maksimumini, sisuliselt Apollo Grupi jaoks üüripindade kohandamine võtab veel veidi aega ja keldrikorruse vabade ruumide väljarentimine.
- Galerijas Centrsis võttis EXPO Group 2000m2 pinda ära, kuid ma pole veel aru saanud kas see oli nüüd 1753m2 läbirääkimiste hulgas või läks augustikuu liisimiste alla. MyFitness tegi just pika lepingu. Seal on olukord juba lootustandev.
- Europa SC saab veel veidi esimesel korrusel ümberehitusi, sest 3 toidukohta tuleb veel lisaks ning ülemistel korrustel on 2 suure rentnikuga läbirääkimised pooleli.
Büroopinnast on Meraki järsku saadud üle 90% piiri ning S27 täituvus peaks samuti lähiajal saama 0% pealt 100% peale. Suurimad valukohad on ära likvideeritud, seega kokkuvõttes 95% võiks olla tehtav 6 kuu perspektiivis, kuid raha hakkab kogu portfell sisse tooma 12 kuu perspektiivis.
Keskuste täituvuse osas keegi ei karda, et majandus jahtub ja osad pinnad just hoopis vabanevad? Mitmes keskuses pigem seda trendi märgata.
Positiivsus on kindlasti kasulik kuid kõiki riske võik ka ikka kaaluda.
Positiivsus on kindlasti kasulik kuid kõiki riske võik ka ikka kaaluda.
Üürnike rotatsioon on pidev ning lepinguid tehakse erinevat tüüpi klientidega erineva pikkusega. Näiteks Europa SC ankurrentnik IKI tegi 10a lepingu, MyFitness, Apollod samuti 10a+ lepingutega. Sinna kõrvale kõik väiksem juba on lühemate lepingutega, kuid selgelt igat butiiki pole kaubanduskeskused nõus omale sisse võtma. Keegi ei eelda, et kui nüüd 95% täituvus saavutatakse, siis on eesmärk järgmiseks 10 aastaks täidetud ja võib rahulikult edasi olla. Meeskonnad töötavad, et täivutus tuleks iga objekti puhul 100%.
Negatiivsus on kindlasti kasulik, kuid vahest võiks äärmusest korra välja tulla ja mõnevõrra objektiivsemalt vaadata mis fondis tegelikult toimub.
Negatiivsus on kindlasti kasulik, kuid vahest võiks äärmusest korra välja tulla ja mõnevõrra objektiivsemalt vaadata mis fondis tegelikult toimub.
"pikk"
Emissioon tehtud ja minu hinnangul tee positiivsetele uudistele lahti.
Esimene uudis kohal: Baltic Horizon Fondi võlakirjaomanikud kiitsid võlakirjatingimuste muudatused heaks.
"pikk"
Huvitav saab olema vaadata kas 0,2631 hinnaga suurt huvi üles näidanud investorid ka turult (hetkel hind 0,2501) hakkavad soovitud kogust ostma.
Kas nemad või keegi teine aga praeguseks hetkeks 0,2501->0,3200 ehk +28%.
NAV kukkus ootuspäraselt palju seoses uute osakute emiteerimisega ja jõudis kõigi aegade madalpunkti (0,7099€).
Julgeksin olla edaspidise osas mõõdukalt optimistlik, sest kui augustikuise vebinari raames välja käidud ideed peaksid vähemalt osaliselt realiseeruma, siis võiks aastalõpu portfelli hindamine NAVi uuesti kergitama hakata. Euribori tase samuti on jõuliselt kukkumas ehk intressikuludelt saadav sääst on juba märkimisväärne.
Julgeksin olla edaspidise osas mõõdukalt optimistlik, sest kui augustikuise vebinari raames välja käidud ideed peaksid vähemalt osaliselt realiseeruma, siis võiks aastalõpu portfelli hindamine NAVi uuesti kergitama hakata. Euribori tase samuti on jõuliselt kukkumas ehk intressikuludelt saadav sääst on juba märkimisväärne.
"TauriA"
NAV kukkus ootuspäraselt palju seoses uute osakute emiteerimisega ja jõudis kõigi aegade madalpunkti (0,7099€).
Julgeksin olla edaspidise osas mõõdukalt optimistlik, sest kui augustikuise vebinari raames välja käidud ideed peaksid vähemalt osaliselt realiseeruma, siis võiks aastalõpu portfelli hindamine NAVi uuesti kergitama hakata. Euribori tase samuti on jõuliselt kukkumas ehk intressikuludelt saadav sääst on juba märkimisväärne.
Ei taha optimismi jahutada aga tuletan meelde vanasõna. Kala mädaneb peast. Seni kuni mõrapead pukis seal vaevalt midagi muutub paremaks, kui siis si...maks.
Väga tugevad sõnad. Tahad sa veidi selgitada, mida silmas pead?
Minu hinnangul on vigu tehtud kõvasti, kuid suund paranemise suunas on samuti olemas.
Minu hinnangul on vigu tehtud kõvasti, kuid suund paranemise suunas on samuti olemas.
"TauriA"
... siis võiks aastalõpu portfelli hindamine NAVi uuesti kergitama hakata.
+
"TauriA"
... kuid suund paranemise suunas on samuti olemas.
Sa võiksid nüüd teha sellise graafiku, kus pole mitte iga aasta eraldi, vaid üks pikk aegrida ja siis vaatame, kas üleüldse kunagi on selle fondi NAV ka "kerkima hakanud".
"TauriA"
Euribori tase samuti on jõuliselt kukkumas ehk intressikuludelt saadav sääst on juba märkimisväärne.
Kui ettevõtte ainuke kasumi ja positiivse potentsiaali allikas on intressimäärade langemine, ehk mingi asi ettevõttest väljaspool mida ettevõte ise ei kontrolli, siis on ettevõtte enda äritegevus ju üsna nõrgas olukorras.
Ettevõte peaks olema võimeline ikkagi kasumit teenima vaatamata negatiivsele välisfoonile.
"TauriA"
Väga tugevad sõnad. Tahad sa veidi selgitada, mida silmas pead?
Minu hinnangul on vigu tehtud kõvasti, kuid suund paranemise suunas on samuti olemas.
Pean silmas seda. Kohutavas koguses investorite raha hävitanud ning kohutavas koguses lolle otsuseid teinud Tarmo Karotam peaks lahkuma, äkki siis oleks lootust.
"momentum""TauriA"
... siis võiks aastalõpu portfelli hindamine NAVi uuesti kergitama hakata.
+"TauriA"
... kuid suund paranemise suunas on samuti olemas.
Sa võiksid nüüd teha sellise graafiku, kus pole mitte iga aasta eraldi, vaid üks pikk aegrida ja siis vaatame, kas üleüldse kunagi on selle fondi NAV ka "kerkima hakanud"."TauriA"
Euribori tase samuti on jõuliselt kukkumas ehk intressikuludelt saadav sääst on juba märkimisväärne.
Kui ettevõtte ainuke kasumi ja positiivse potentsiaali allikas on intressimäärade langemine, ehk mingi asi ettevõttest väljaspool mida ettevõte ise ei kontrolli, siis on ettevõtte enda äritegevus ju üsna nõrgas olukorras.
Ettevõte peaks olema võimeline ikkagi kasumit teenima vaatamata negatiivsele välisfoonile.
Mõlemale küsimusele on siin teemas vastatud.
1) Aegrea kohta tegin postituse viimati 16.07.
2) Kinnisvarafonde mõjutab enim kolm faktorit: (1) täituvus, (2) m2 eest saadav rahasumma ja (3) laenukulud. BHFi täituvus on ehitustööde, kriiside ja halva juhtimise tõttu olnud madal, kuid selles osas on edasiminekut näha. Kordan siiski, et minu jaoks on tõehetk 2025 Q2. Ruutmeetri eest saadav rahasumma on samuti kasvanud, eriti just kriitiliste objektide puhul ehk kaubanduskeskused. Viimaks - euribor - on samuti languses ja jätab fondile iga päev rohkem raha kätte kui pool aastat tagasi. Ma ei saa aru, miks sa vaid euribori langusele keskendusid?
"MartinSaar77""TauriA"
Väga tugevad sõnad. Tahad sa veidi selgitada, mida silmas pead?
Minu hinnangul on vigu tehtud kõvasti, kuid suund paranemise suunas on samuti olemas.
Pean silmas seda. Kohutavas koguses investorite raha hävitanud ning kohutavas koguses lolle otsuseid teinud Tarmo Karotam peaks lahkuma, äkki siis oleks lootust.
Diskussiooni arendamiseks - palun too välja need asjad, mis Sinu jaoks on olnud halvad otsused? Muidu räägime üksteisest mööda ja ei lisa vestlusele väärtust.
"TauriA""momentum""TauriA"
... siis võiks aastalõpu portfelli hindamine NAVi uuesti kergitama hakata.
+"TauriA"
... kuid suund paranemise suunas on samuti olemas.
Sa võiksid nüüd teha sellise graafiku, kus pole mitte iga aasta eraldi, vaid üks pikk aegrida ja siis vaatame, kas üleüldse kunagi on selle fondi NAV ka "kerkima hakanud"."TauriA"
Euribori tase samuti on jõuliselt kukkumas ehk intressikuludelt saadav sääst on juba märkimisväärne.
Kui ettevõtte ainuke kasumi ja positiivse potentsiaali allikas on intressimäärade langemine, ehk mingi asi ettevõttest väljaspool mida ettevõte ise ei kontrolli, siis on ettevõtte enda äritegevus ju üsna nõrgas olukorras.
Ettevõte peaks olema võimeline ikkagi kasumit teenima vaatamata negatiivsele välisfoonile.
Mõlemale küsimusele on siin teemas vastatud.
1) Aegrea kohta tegin postituse viimati 16.07.
2) Kinnisvarafonde mõjutab enim kolm faktorit: (1) täituvus, (2) m2 eest saadav rahasumma ja (3) laenukulud. BHFi täituvus on ehitustööde, kriiside ja halva juhtimise tõttu olnud madal, kuid selles osas on edasiminekut näha. Kordan siiski, et minu jaoks on tõehetk 2025 Q2. Ruutmeetri eest saadav rahasumma on samuti kasvanud, eriti just kriitiliste objektide puhul ehk kaubanduskeskused. Viimaks - euribor - on samuti languses ja jätab fondile iga päev rohkem raha kätte kui pool aastat tagasi. Ma ei saa aru, miks sa vaid euribori langusele keskendusid?
Paar olulist asja mõjutab siiski veel, näiteks varade soetamise (ja müümise) hind ja siis teine pisike detail on osakute emiteerimise hind. Aga noh, need on pisiasjad.
Tallinna börsi süütenöör on väga lühikeseks kulunud.
Võlakirjadega seonduvalt avaldab BHF uue intressimäära iga kolme kuu tagant 7. kuupäeval ja seda järgmiseks 3-kuuliseks perioodiks. Nii ka täna:
Eile hommikul saatis Tallinna börs välja teate, et BHFi võlakirjadega on kauplemine peatatud kuni BHF avalikustab uue intressimäära.
Praeguseks kellaajaks tänast numbrit veel avaldatud ei ole ning hetkel on kättesaadav eilne 3-kuu euribori number ja see on ka see, mida BHF üldiselt välja ütleb: 6. kuupäeva 3-kuu euribor.
Ehk siis kust oleks pidanud BHF võtma 6.11 hommikul kell 10.00 selle päeva 3-kuu euribori numbri, mida polnud veel avalikustatud? Juhtum resoneerub kuidagi väga hästi Elmo olukorraga, kus emitent saab börsilt saabast paari päevaga ja investorid tehku ise omad järeldused.
BHFi osaku kauplemist kinni ei pandud ja võlakirjaga tehinguid sisuliselt ei tehta. Tallinna börsi viimase aja jump the gun on veidi muret tekitav.
Võlakirjadega seonduvalt avaldab BHF uue intressimäära iga kolme kuu tagant 7. kuupäeval ja seda järgmiseks 3-kuuliseks perioodiks. Nii ka täna:
Eile hommikul saatis Tallinna börs välja teate, et BHFi võlakirjadega on kauplemine peatatud kuni BHF avalikustab uue intressimäära.
Praeguseks kellaajaks tänast numbrit veel avaldatud ei ole ning hetkel on kättesaadav eilne 3-kuu euribori number ja see on ka see, mida BHF üldiselt välja ütleb: 6. kuupäeva 3-kuu euribor.
Ehk siis kust oleks pidanud BHF võtma 6.11 hommikul kell 10.00 selle päeva 3-kuu euribori numbri, mida polnud veel avalikustatud? Juhtum resoneerub kuidagi väga hästi Elmo olukorraga, kus emitent saab börsilt saabast paari päevaga ja investorid tehku ise omad järeldused.
BHFi osaku kauplemist kinni ei pandud ja võlakirjaga tehinguid sisuliselt ei tehta. Tallinna börsi viimase aja jump the gun on veidi muret tekitav.
1 Like