Pakun et Takehiro Sato Morgan Stanley:s eksib täielikult. Praeguse kiire SKP-kasvuga, tõstetud ekspordikonkurentsivõimega, kaubandusülejäägiga ja tõusva börsiga on ainult aja küsimus enne kui inflatsioon ilmub ja BOJ peab tõsiselt tõstma, ma arvan. Ma ei saa aru kuidas võib keegi oodata stabiilsust praeguste intressivahetega, samal ajal kui Jaapani majandus on elavnenud. Aeg näitab mis juhtub:
Morgan Stanley, Takehiro Sato (http://www.morganstanley.com/views/gef/archive/2007/20070221-Wed.html)
"Indeed, our rough calculations are for possible 0% YoY growth in the nationwide core CPI figures for January and February (March 2 and 30). The March nationwide core CPI (announcement date not set yet) is primed for negative YoY territory, and could coincide with BoJ’s April Outlook Report release on April 27. How ironic it would be for the BoJ if prices turn negative on the same morning as the Outlook Report comes out. Another rate hike no doubt is out of the picture, which cinches the policy rate at 0.50% for the year. Our projection on the timing for another rate hike is from the April-June quarter of 2008, once downside crude oil factors dissipate, making prices more susceptible to climb. That said, the market seems likely again to speculate on another rate hike toward the August MPM, following the Upper House elections and the release of April-June GDP data."
Hakkas puhuma Aasias, ja JPY kohe üles.
USD/JPY alla 118 praegu.
ja homme nikkei -4%
Nikkei 30.000?.
Küsimuste küsimus on vast aga ikkagi see, kas tõusvad intressimäärad, mis inimestele tarbimiseks raha peaksid rohkem kätte jätma, saavad üüratu sisevõla kasvavate intressikulude katmiseks piisavalt katet riigielarve mahu kasvamisel majanduskasvust või jookseb selles punktis kogu kasvulugu ühel hetkel jällegi hunnikusse? Wood'i jt. stsenaariumi täitumise korral yen carry-trade mõne aastaga väheneks - jeeni intressid ronivad, varade hinnad tõuseksid, raha liigub tagasi Jaapanisse. Aga muidugi on ka muid variante.
Küsimuste küsimus on vast aga ikkagi see, kas tõusvad intressimäärad, mis inimestele tarbimiseks raha peaksid rohkem kätte jätma, saavad üüratu sisevõla kasvavate intressikulude katmiseks piisavalt katet riigielarve mahu kasvamisel majanduskasvust või jookseb selles punktis kogu kasvulugu ühel hetkel jällegi hunnikusse? Wood'i jt. stsenaariumi täitumise korral yen carry-trade mõne aastaga väheneks - jeeni intressid ronivad, varade hinnad tõuseksid, raha liigub tagasi Jaapanisse. Aga muidugi on ka muid variante.
Täpselt nagu Saksamaal, tõstke intressid ja kasv tuleb!
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=conewsstory&refer=conews&tkr=8802:JP&sid=aV4glj11hCgo
Vastasel juhul ei jää muud üle kui hüperinflatsiooni ootamist.
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=conewsstory&refer=conews&tkr=8802:JP&sid=aV4glj11hCgo
Vastasel juhul ei jää muud üle kui hüperinflatsiooni ootamist.
(vabandan kordasin linki)
Samas peaksin mainima et Jaapani kasv Q4 oli juba 5%, ent tarbimine endiselt loid.
Samas peaksin mainima et Jaapani kasv Q4 oli juba 5%, ent tarbimine endiselt loid.
ZURICH, April 25 (Reuters) - The Swiss franc was nearly unchanged versus the euro in early trading on Wednesday, as markets ignored fresh warnings by Swiss central bankers that markets should not bet on the Swissies' weakness to continue.
Swiss National Bank Chairman Jean-Pierre Roth and board member Philipp Hildebrand warned investors who are borrowing the franc to buy assets in higher-yielding currencies in so-called carry trades that the franc could appreciate at any time.
By 0608 GMT, the franc was nearly unchanged against the euro at 1.6386 per euro, still within sight of the recent 8-1/2 year low at 1.6467
Against the dollar, the franc was also near flat at 1.2013 per dollar .
With Switzerland's benchmark interest rate at 2.25 percent among the lowest in the world, the Swiss franc has been an ideal funding currency for carry trades.
SNB board member Hildebrand repeated earlier warnings that the franc could appreciate rapidly once markets turned.
"If there is a "repricing" of risk in the global financial markets, currency crosses dominated by carry trades could react very abruptly," he said in a speech on Tuesday.
"Some of the developments which might favour carry trades with the franc are about to diminish," he said.
Economists expect a seventh quarterly 25 basis points rate increase by the SNB in June, although SNB head Roth said in an interview published on Wednesday the need for rate increases had become less obvious.
But most analysts doubt that the interest rate differential with the euro zone will shrink, as the European Central Bank is also seen raising its benchmark rate of currently 3.75 percent.
Swiss National Bank Chairman Jean-Pierre Roth and board member Philipp Hildebrand warned investors who are borrowing the franc to buy assets in higher-yielding currencies in so-called carry trades that the franc could appreciate at any time.
By 0608 GMT, the franc was nearly unchanged against the euro at 1.6386 per euro, still within sight of the recent 8-1/2 year low at 1.6467
Against the dollar, the franc was also near flat at 1.2013 per dollar
With Switzerland's benchmark interest rate at 2.25 percent among the lowest in the world, the Swiss franc has been an ideal funding currency for carry trades.
SNB board member Hildebrand repeated earlier warnings that the franc could appreciate rapidly once markets turned.
"If there is a "repricing" of risk in the global financial markets, currency crosses dominated by carry trades could react very abruptly," he said in a speech on Tuesday.
"Some of the developments which might favour carry trades with the franc are about to diminish," he said.
Economists expect a seventh quarterly 25 basis points rate increase by the SNB in June, although SNB head Roth said in an interview published on Wednesday the need for rate increases had become less obvious.
But most analysts doubt that the interest rate differential with the euro zone will shrink, as the European Central Bank is also seen raising its benchmark rate of currently 3.75 percent.
kunagi oli Ft-s üks artikkel, kus lätlasi oli just eraldi välja toodud innukate CHF-is kodulaenajatena, kuna see on "odav".
Intressid kiiresti üles täna. Nüüd ainult puudub BOJ tõstmist ja laviin algab.
BOJ on nüüd siis kahepäevasel istungil. JPY on rekordnõrk ja Schweiz'i keskpank tõstis täna 2,50%-ni.
BOJ ilmselt tahab vältida riske (nagu People's Bank of China), tegelikult aga on tõstnud igasuguseid riske. Ja mida kauem oodatakse intressitõstmisega, seda suuremad hüpped maailmaturgudel, ma arvan. Tuleb valida kas lahjendada raha väärtust, või lubada pankrotte ja restruktureerimisi. Nõrgad keskpangad valivad esimest, ja kaotavad usaldusväärsust, ehk võimalust edaspidi ajada majandusele toetavat monetaarpoliitikat. Rootsi keskpank on samas klassis.
Siiski võimalik, et BOJ vähemalt räägib intressitõstmistest ja niiviisi mõjutab turuintresse. PBOC arvatavasti varsti tõstab ka, peaminister Wen Jiabao on sellest nüüd ka rääkinud. Rootsi keskpank arvatavasti suudab ka 0,25 järgmisel nädalal.
BOJ ilmselt tahab vältida riske (nagu People's Bank of China), tegelikult aga on tõstnud igasuguseid riske. Ja mida kauem oodatakse intressitõstmisega, seda suuremad hüpped maailmaturgudel, ma arvan. Tuleb valida kas lahjendada raha väärtust, või lubada pankrotte ja restruktureerimisi. Nõrgad keskpangad valivad esimest, ja kaotavad usaldusväärsust, ehk võimalust edaspidi ajada majandusele toetavat monetaarpoliitikat. Rootsi keskpank on samas klassis.
Siiski võimalik, et BOJ vähemalt räägib intressitõstmistest ja niiviisi mõjutab turuintresse. PBOC arvatavasti varsti tõstab ka, peaminister Wen Jiabao on sellest nüüd ka rääkinud. Rootsi keskpank arvatavasti suudab ka 0,25 järgmisel nädalal.
seoses lähenevate valimistega ei oodata BOJ-lt sellel nädalal küll midagi. Jeen on tõepoolest EUR suhtes jällegi umbes samas kohas, kust 1998 laksimine algas.
Bloomberg kirjutas täna carry tradedest.
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=a880YeatJhxI&refer=home
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=a880YeatJhxI&refer=home
BOJ nõrkus on täna jälle pannud JPY surve alla. Ma pakun, et varsti on rong läinud, ja turg ei vasta enam nagu oodatud intressitõstmistele. Mingid 0,25pp igas kvartalis ei piisa siis enam et midagi muuta. Tunduvalt kõrgemad intressid ja inflatsioon siis järgneb. Ka CNY võib kiiremini kui oodatud osutuda hoopis ülehinnatuks.
Mr. Yen räägib Bloombergis liiga odavast jeenist. Jaapani eksport kasvas oodatust kiiremini e. 15,1%. Oma osa selles muidugi ka nõrgal jeenil.
Kui räägitakse et jeen on nõrk ja usa dollar on nõrk siis milla on oodata jeeni tugevnemist USD ees(milla on oodata intresside kallale minemist??)
Ise võtsin u. 2 nädalat tagasi vastupanu tasemelt USDJPY sellides korraliku lossi vastu....... aga ikkagi hea meelega tahaks veel müüa .Hetkel veel ei julge :)
Ise võtsin u. 2 nädalat tagasi vastupanu tasemelt USDJPY sellides korraliku lossi vastu....... aga ikkagi hea meelega tahaks veel müüa .Hetkel veel ei julge :)
Rootsi keskpanga natuke rohkem hawkish keelt suutis EUR/SEK ja USD/SEK kolmapäeval 2% langetada, nii et mõned sõnad BOJ-lt peaks suurt mõju avaldama, millal iganes see juhtub. Samuti arvan et jaapanlased on niivõrd "behind the curve", et tuleb shock kui nad pärast esimest tugevnemist, näevad et JPY vajab tunduvalt rohkem tõstmist kui nad ootasid.
stefan, seleta talupojamõistusele kas siis € majandusruumis tegutsejale oleks hetkel kasulik soetada JPY spekuleerides JPY tõusule EUR suhtes kui jPY keskpank intresse kergitab?
Ja kas carry-trade'ijad võtavad topelt-raha - kõigepealt intressivahest ja pärast veel kursimuutusest ka? Missugused on carry-tradejate ja spekuleerijate riskid antud olukorras?
Ja kas carry-trade'ijad võtavad topelt-raha - kõigepealt intressivahest ja pärast veel kursimuutusest ka? Missugused on carry-tradejate ja spekuleerijate riskid antud olukorras?
ozbot
Ma ei oska seda nii hästi üle vaadata, mängus on intressispreadid, valuutakursid ja volatiilsus - aga kuivõrd turuosalised tavaliselt hedgivad seda või teist, ma ei oska üle vaadata. Hetkel tundub et kõik istuvad ja ootavad BOJ tõstmist, ja kes julgeb kauemini oodata teenib rohkem, kes liiga kaua ootab kaotab kõike. Kui aeg läheb, ja midagi ei juhtu, üha rohkem julgevad. Mina arvan sellepärast, et hea küll, JPY rallib võimsalt kui BOJ-lt signaale tulevad, aga natuke pikemas perspektiivis selgub et BOJ on juba pumpanud välja niipalju raha, et selle raha väärtuse kaitsmist läheb oodatust keerulisem. Seda siis proovitakse tunduvalt kõrgemate intressidega kui praegu oodatakse. Kui seejärel JPY, või Jaapani majandus, kukub jääb vaadata.
Ma ei oska seda nii hästi üle vaadata, mängus on intressispreadid, valuutakursid ja volatiilsus - aga kuivõrd turuosalised tavaliselt hedgivad seda või teist, ma ei oska üle vaadata. Hetkel tundub et kõik istuvad ja ootavad BOJ tõstmist, ja kes julgeb kauemini oodata teenib rohkem, kes liiga kaua ootab kaotab kõike. Kui aeg läheb, ja midagi ei juhtu, üha rohkem julgevad. Mina arvan sellepärast, et hea küll, JPY rallib võimsalt kui BOJ-lt signaale tulevad, aga natuke pikemas perspektiivis selgub et BOJ on juba pumpanud välja niipalju raha, et selle raha väärtuse kaitsmist läheb oodatust keerulisem. Seda siis proovitakse tunduvalt kõrgemate intressidega kui praegu oodatakse. Kui seejärel JPY, või Jaapani majandus, kukub jääb vaadata.
Keegi v6iks siis kuulujuttuna siia kirjutada .Kui l2heb jeeni intresside liigutamiseks.
Kuskilt lugesin ,et vbl alles augustis.
Kuskilt lugesin ,et vbl alles augustis.