RLK=4.70 - hea nõustamistöö???

Investeerimine
1

Et mida siis arvate. Mina ütleks, et tegu on pehmelt öeldes ebaadekvaatse pakkumisega.



See teeb RLK turuväärtuseks mingi tühise 180m krooni. Meenutagem, et ainuüksi omakapitali on neil ligi 300m. Ehk ligi 8 krooni aktsia kohta, mis oleks majandustulemusi vaadates ka minimaalne normaalne hind nende aktsiate eest.



Just viimaste kvartalite majandustulemustele tuginedes oli RLK Ühispanga top picks listis selleks aastaks.



Tabel: RLK kvartaalsed konsolideeritud käibed, ärikasumid, EBITDAd (kulumiga korrigeeritud ärikasum) ja puhaskasumid.



1Q98 2Q98 3Q98 4Q98 1Q99 2Q99 3Q99

Käive 250.9 253.1 160.3 256.2 172.5 198.9 177.9

muutus -31% -21% 11%

EBITDA 13.9 15.3 13.4 8.7 17.9 24.9 28.3

muutus 29% 63% 111%

Ärikasum -4 -2.7 -6.5 -7.7 0 7.2 25.6

Puhaskasum -11.1 -12.3 -66 -6.6 -3.5 3.7 14.9



Marginaalid

EBITDA 5.5% 6.0% 8.4% 3.4% 10.4% 12.5% 15.9%

Ärikasum -1.6% -1.1% -4.1% -3.0% 0.0% 3.6% 14.4%

Puhaskasum -4.4% -4.9% -41.2% -2.6% -2.0% 1.9% 8.4%


2
Mina hindan RLK väärtuseks vähemalt 300 mio krooni. Siit tuleneb kohe küsimus, millist strateegiat pisiinvestoritele soovitada. Kas algatada üldist mitteallumist või "ohata ja mõelda nii, et (miks küll kurat mind ei vii)" ebalikviidsesse stokki istuma jäämine pole paremate alternatiivide olemasolul mõistlik. Asja võib muidugi ka nii vaadata, et Soomes on Ruokatalo aktsia üsna kehvapoolselt performinud ja äkki annaks sektori võrdlus mingi põhjenduse sellisele kärnasele hinnale.
3
Aga sõnumi pealkirja lahates: hetkel RLK ost = 4.75 = blokeeriv ost

Hea nõustamistöö = 4.70 - RLK = - 0.05

Mida oligi vaja tõestada.
4
väga teravmeelne.

aga ma olen nõus selle 300m-ga. See on minimaalne vastuvõetav hind. Normaalne oleks mingi 350m.

Aplaus tarkadele nõustajatele muidugi. Seni kuuldud põhjendused on ikka superhead - et vaja investeerida, järelikult tuleb väikeaktsionäridele ämber pähe tõmmata. Ei tea kas neil on mõni filoloogist copywriter tööle võetud või? Kes muidu sellist kavalat põhjendust oskaks välja mõelda?

ma võiksin tuua näiteid väga paljudest ettevõtetest, sh. Soomest, millel on vaja investeerida, ometi ei pakuta väikeinvestoritele naeruväärseid väljaostuhindu tuues põhjenduseks needsamad investeeringud.

5
Suudab keegi hinnata, kui suur on RLK likvideerimisväärtus aktsia kohta ? Mõnes Eesti lehes võiks selle teemalise vastulöögi anda Joakim Heleniusele, kes väikeinvestoritele tehtavat pakkumist heldeks nimetab (loe äripäev online'i)! :)
6
Nojah, Eesti riik ei ole siiani arusaanud, et tänapäeval ei käi oma riigi kodanike kaitsmine ammu enam püssiga. Kui soomlased leiavad, et nad võivad tänu seaduse auklikusele eestlasest väikeinvestorit lüpsta, siis Eesti riik võiks näha võimalusi sellesama aukliku seaduse raames, et soomlaste majandamine Rakveres keeruliseks teha.
7
Maspanov on läinud, mis edasi?
Kas yks ajastu on läbi?
Mis teevad aktsionärid kel on aktsiad tallel?
8
Omab keegi äkki põhjalikumat analüüsi RLK kohta? Päris huvitav oleks vaadata. Saatke kui kellelgi on.

Kui keegi suudaks fundamentaalselt hinna alla 4.70 põhjendada, peaks vist päris suure auhinna määrama :) Kuigi selle case'i peaks panema õpikutesse finantsnõustamise vajalikkust kirjeldava peatüki juurde.

beast
beast.mf@mail.ee
9
mis mõttes? nõustaja oli ju olemas. või keda siin nõustama oleks pidanud?
10
Pidasin silmas vajalikkuse all seda, kui hästi nõustaja abiga väikeaktsionärid lohku tõmmati.