Tundub mulle et Suomi ja Ilmarinen müüvad suhteliselt odavalt. Pole välistatud et hind tõuseb üle 13,35 ma arvan. Selgelt üle 15 oleks minu meelest õigustatud hind.
Loogiline on nii arvata jah. Peale kasvu Baltikumis ja kiiresti kasvanud varahaldus on Pohjola bilanssis mõni 2,5 mrd (kindlustajate) raha mille finantseerimiskulu on muidugi null. Oma Nooa pank ka juba tegutsemas. Kahjukindlustuse äri üha efektiivsem, sealt võib teenida veel 50 meur aastas. Nii, mina oleksin ootanud 15-20 eur.
Pohjola Q3-raport oli tugev, soome kindlustustegevus kasvas hästi ja Baltimaades oli kasv (68)%. Plaan on müüa emafirmale (OKO) elukindlustuse ja fondihalduritegevust umbes (360) meur eest ((2,5) eur Pohjolaaktsia).
Kui börsid langevad ja intressid tõusevad, siis see mõjutab Pohjola negatiivselt.
Muidugi võib OKO ka oma pakkumist tõsta.
Intressi- ja dividendikandvad varad 3,5 mrd
Intressikandvad võlad ~0
Operatiivne teenimine (combined ratio ~95%) 50-100 euro, ehk diskonteeritud väärtus 1 mrd
Lisa veel VÄGA suur tõusupotentsiaal Baltimaades
=>
4,5 mdr <=> 30 euro aktie
+ Kasv Baltimaades
- Tõenäoline intressitõus
OKO pank pakub 13,35 (!), pakkumine lõpeb reedel, kurss on jäänud selle numbri üle. Tundub et väikeaktsionärid on juurde ostnud.
Mina arvan et OKO kas tõstab oma pakkumist korralikult, või aktsial on potentsiaal üle 20 euro tõusta.
Praegune kohustsuslik väljaostupakkumine lõpeb 5 jaanuaril. Siiani on OKO kätte saanud 83% aktsiatest, aga endiselt on Pohjolal 6 200 aktsionäri. Märkimisväärne eelmise väljaostupakkumisperioodi järel oli, et suurtematest aktsionäridest olid peaaegu kõik OKO pakkumise mitte vastu võtnud.
Äkki tõuseb lõpuks aktsia 13,35 tasemelt, või kohtutakse OKO ja 10,2%-grupp ja leppivad kokku kõrgema hinna. Lootust on.
27. detsembri börsipäeva ülevaates kirjutasin, et Pohjola väikeaktsionäride grupp otsustas loobuda ülevõtmisele vastuseismisest:
"Suurematest ettevõtetest on enim tõusnud OKO-pank +2,7%, 11,98 eurole. Eelmise reede õhtul tuli teade, et OKO on saamas otsustava võidu Pohjola viimaste aktsiate omandamiseks. Seitse väikeaktsionäri, kes omavad 8-9 protsenti Pohjola aktsiatest, teatasid, et on teinud omavahelise kokkuleppe, mille eesmärgiks on OKO-le võimaldada osaluse kasvatamist Pohjolas üle 90%, et see saaks lunastada kõik Pohjola aktsiad pakkumishinnaga. Hetkel on OKO-l 83,09% aktsiatest. Varem pidasid olulist osalust omavad väikeaktsionärid OKO poolt Pohjola eest pakutud hinda (13,35 eurot aktsia kohta) liiga väikeseks, kuid meelt sundis neil muutma OKO teade Pohjolaga kavandatud edasistest plaanidest, kui OKO ütles, et plaanib äritegevuse Pohjolast välja müüa. Nüüd arvasid arvasid väikeaktsionärid, et selline “asset stripping” oleks muutnud Pohjola pelgaks varifirmaks ning aktsiakurss oleks võinud edaspidi langeda."
Väikeaktsionäride seitsmik otsustas enda kätte jätta siiski 5,17% Pohjola aktsiatest, millele hakatakse hinda leidma hilisema läbirääkimise käigus, kuhu kaasatakse ka vahendaja ehk arbiiter.
OKO-panga aktsia on peale 27. detsembrit veel jõudsalt edasi tõusnud, sulgudes eile 12,62 eurol.
30. detsembril tuli teade, et Pohjola on müünud tütarettevõtted Pohjola Rahastoyhtiö (varahaldus) ja Pohjola Systeemipalvelu (tugiteenused) Osuuspankkikeskusele (OPK), mis oli seotud OKO plaaniga ühendada Pohjola tegevused OPK-ga ja OKO-ga.
Nii et lõppkokkuvõttes paistab, et OKO-l siiski õnnestus Pohjola üle võtta, hoolimata oluliste väikeaktsionäride esialgsest tugevast vastuseisust.
Eks esmaspäeval selgub kas 90% ületatud või mitte.