US - oot, kogu jutt sai alguse euro nõrkusest(ka teiste valuudade suhtes) ehk miks dollar nii kallis püsib ja kauaks... hetkel hakkab asi juba nata segaseks kiskuma, mis on põhjus ja mis on tagajärg vqi vastupidi seega, kas USA korp.'del läheb euroopas tugeva dollari pärast kehvasti vqi nende oodatust nõrgem müük vqi mis iganes sisemised jamad vqiks panna ka Fed'i huvituma odavamast dollarist(viimane on küll üsna totter lähenemine aga siiski)...
*Kuna Euroopa tulude osa on antud ettevõtte puhul olulised, siis see annabki tagasilöögi USD-s arvestatud tuludele/kasumitele. - see situatsioon mille sa siin kqigile konstrueerisid on klassikaline õpiku näide translation risk'st ning üldiselt oma lihtsamates olekutes on sellist laadi risk suhteliset kergesti forward'te/futures'ga või optsioonidega optimeeritav
Ma usun, et USA keskpangal on USD tugevuse pärast põhjust muretseda mõlemal juhul. Kui ettevõtete majandustulemused halvenevad (või kasvavad oodatust aeglasemalt), siis pole investoritel vahet, kas see on valuutakurssidest tulenev või ettevõtte enda valest tegevusest tulenev. Suur hulk USA jooksevkonto defitsiidist on ju ikkagi kaetud viimasel ajal usuga, et sealsed ettevõtted on väga väärtuslikud ja nende arengusse on mõtet oma kapitali paigutada. Mõnes mõttes olen ma selle pärast mures, et Euroopa suuremad finantsinstitutsioonid on nii meelsasti USA varasid ostmas. Nendes finantsinstitutsioonides hoiavad ju suures osas oma likviidseid vahendeid ka teised, väiksemad Euroopa pangad.
Siin ongi keeruline öelda, mis on konkreetselt põhjus ja see tagajärg. Kas USD on sellepärast minu arvates ülehinnatud, et ma ei pea USA ettevõtete tulevikku piisavalt helgeks (USD kursi, toodete arengu vms. pärast) või on tulevased USA ettevõtete majandustulemused oodatust tagasihoidlikumad ainult (!?) USD kõrge kursi pärast.
Kui küsida, mis põhjusel USD üle hinnatud on, siis ühte põhjust on natuke keeruline välja tuua. Asjad on lihtsalt omavahel nii tugevalt seotud. Praeguste valuutakursside juures on aga rahavoogudes (minu arvates) liiga suured tasakaaluhäired (eriti pikaajalises perspektiivis).
Siin ongi keeruline öelda, mis on konkreetselt põhjus ja see tagajärg. Kas USD on sellepärast minu arvates ülehinnatud, et ma ei pea USA ettevõtete tulevikku piisavalt helgeks (USD kursi, toodete arengu vms. pärast) või on tulevased USA ettevõtete majandustulemused oodatust tagasihoidlikumad ainult (!?) USD kõrge kursi pärast.
Kui küsida, mis põhjusel USD üle hinnatud on, siis ühte põhjust on natuke keeruline välja tuua. Asjad on lihtsalt omavahel nii tugevalt seotud. Praeguste valuutakursside juures on aga rahavoogudes (minu arvates) liiga suured tasakaaluhäired (eriti pikaajalises perspektiivis).
Praeguste valuutakursside juures on aga rahavoogudes (minu arvates) liiga suured tasakaaluhäired (eriti pikaajalises perspektiivis). - kuidas seda mõista....? mida mobiilsemad on kapitalivood seda ratsionaalsemad on ka nendega liikumisega seotud otsused seega, isgusused "tasakaaluhäired" kui seda üldse saab nii nimetada peaksid väga lühiajaliseks kujunema... tegelikult vqikski väite sedapidi püstitada, et kapitalivood (mis iganes tüüpi siis) ongi järjest enam ka valuutaturgude käitumist mõjutamas seega ei peaks ka dollari kurss pikemas perspektiivis probleemiks kujunema...
The Old Rules No Longer Apply millegi analoogse lähenemisega on ka Mr G paaril korral oma esinemistes välja tulnud...
The Old Rules No Longer Apply millegi analoogse lähenemisega on ka Mr G paaril korral oma esinemistes välja tulnud...
Olen absoluutselt nõus sõnaga "peaks". Tegelikkuses on kursid põhjendatud ikkagi eelkõige eeldusel, et tulevikku on õigesti ette nähtud.
Kogu väitluses jääb kõlama mõte USD=USA, aga tegelikult ei pea see ju paika, kogu toorainemaailm on USD põhine ja on kõrgemate tooraine hindade juures USD money supply kasv või kõrgem vahetuskurss põhjendatud. Huvitav kui palju on kasvanud kapitalivoog Saudide maalt või Vene off-shore'dest USAsse (=USDi) ja see voog pole oma iseloomult ju lühiajaline?
Pean oma pühaks kohuseks teid tagasi tuua peamise teema juurde - EURO ON NÕRK.
Euro ei ole ainult Usd-i vastu nõrgenenud vaid praktiliselt kõige vastu, mis kõigub.
Seega räägime Eur-i nõrkusest mitte Usd-st
Euro ei ole ainult Usd-i vastu nõrgenenud vaid praktiliselt kõige vastu, mis kõigub.
Seega räägime Eur-i nõrkusest mitte Usd-st
To: yaak
Ma pean üldjuhul silmas USA-d ja tema lähiriike (Brasiilia, Mehhiko ja Argentiina). Seal peaks ikkagi suurem osa USD-d pakkumisest rakendust leidma. Venemaal võib küll selle riigi jaoks suur hulk USD-sid sulas ringelda, aga tegelikult peaks need olema kogu USD nõudluse kohalt tühine summa. Aasias on USD kahtlemata reservvaluutana mingil määral oluline.
Ma olen igati nõus, et "USA kriiside tekitamise poliitika" teiste riikide suhtes on USD-d viimase 5 aasta jooksul tugevalt toetanud. Mehhiko, Brasiilia ja Argentiina lasevad ennast nii lükata-tõmmata, kuidas vaja on. Aasia ja Vene kriis 1997-98 tekitasid USD-le kindlasti lisanõudlust hoopis kaugemates regioonides.
USD-st rääkides peaks siiski USA-st, Brasiiliast, Mehhikost ja Argentiinast piisama. Pealegi liiguvad nende riikide makronäitajad suhtarvude tasemel väga sarnaselt, ainult erinevuseks on see, et teised riigid on veel vaesemad, kui USA vaeseimad osariigid.
Ma pean üldjuhul silmas USA-d ja tema lähiriike (Brasiilia, Mehhiko ja Argentiina). Seal peaks ikkagi suurem osa USD-d pakkumisest rakendust leidma. Venemaal võib küll selle riigi jaoks suur hulk USD-sid sulas ringelda, aga tegelikult peaks need olema kogu USD nõudluse kohalt tühine summa. Aasias on USD kahtlemata reservvaluutana mingil määral oluline.
Ma olen igati nõus, et "USA kriiside tekitamise poliitika" teiste riikide suhtes on USD-d viimase 5 aasta jooksul tugevalt toetanud. Mehhiko, Brasiilia ja Argentiina lasevad ennast nii lükata-tõmmata, kuidas vaja on. Aasia ja Vene kriis 1997-98 tekitasid USD-le kindlasti lisanõudlust hoopis kaugemates regioonides.
USD-st rääkides peaks siiski USA-st, Brasiiliast, Mehhikost ja Argentiinast piisama. Pealegi liiguvad nende riikide makronäitajad suhtarvude tasemel väga sarnaselt, ainult erinevuseks on see, et teised riigid on veel vaesemad, kui USA vaeseimad osariigid.
Viimased päevad kodumaises ajakirjanduses on löönud vahtu euro nõrkuse ümber. Tahaks natuke tuure euro nõrkusest maha tõmmata väitega, et euro käibele laskmine on olnud tegelikult SUUR EDU. See ei ole iroonia. Euroopa majandus on viimase dekaadi parimas seisundis, tööpuudus väheneb, inflatsiooniga pole probleeme(?), jne.
Räägitakse, et Euroopa ja Hiina vahelistel kõnelustel oli arutlusel olnud euro küsimus. Eurooplaste küsimusele “Kas hiinlased ostaksid eurot oma valuutareservidesse”? küsisid hiinlased vastu, “mis saab eurost edasi” vastati, et euro on siiani Euroopat hästi teeninud (eksport tõmbas majanduse käima). Varsti peaks jõudma euro tasemetele, kust on oodata stabiilsust(ehk siis on piisavalt devalveerunud). Selle peale vastasid hiinalsed, et kui euro on tõusu trendil siis ostaksid nad teda iga kell. Isegi stabiilsuse korral võib mõelda selle ostmisele.
Räägitakse, et Euroopa ja Hiina vahelistel kõnelustel oli arutlusel olnud euro küsimus. Eurooplaste küsimusele “Kas hiinlased ostaksid eurot oma valuutareservidesse”? küsisid hiinlased vastu, “mis saab eurost edasi” vastati, et euro on siiani Euroopat hästi teeninud (eksport tõmbas majanduse käima). Varsti peaks jõudma euro tasemetele, kust on oodata stabiilsust(ehk siis on piisavalt devalveerunud). Selle peale vastasid hiinalsed, et kui euro on tõusu trendil siis ostaksid nad teda iga kell. Isegi stabiilsuse korral võib mõelda selle ostmisele.
Kui ma õieti mäletan siis Deutsche Bank on väitnud, et Euroopa rahvuslikel keskpankade reservides on 100 mlr. USDi, mida nad võiksid müüa. ECB küündimatust näitab see, et nad ei suuda või ei taha isegi seda raha juhtida, vaid teevad turgudele nalja 4 miljardi intressitulude müügiga, mis on samas mahus kui mõni suurem kommertsorder. Kuni ECB ei suuda näidata, et ta tõeliselt kontrollib Eurotsooni monetaarpoliitika kõiki instrumente, seni EUR tõusma ei hakka.
Hiina - Reutersis oli uudis (juba mõni aeg tagasi), et Jaapanlased olid enne EUR käibelelaskmist suured EUR-in võlakirjade ostjad lootes EUR tugevnemisele - praegu pidi sõna EUR olema võrdväärne väljendiga "stupid", loodan et Hiinlased seda proovima ei hakka.
Hiina - Reutersis oli uudis (juba mõni aeg tagasi), et Jaapanlased olid enne EUR käibelelaskmist suured EUR-in võlakirjade ostjad lootes EUR tugevnemisele - praegu pidi sõna EUR olema võrdväärne väljendiga "stupid", loodan et Hiinlased seda proovima ei hakka.
Yaak - küsimus euro puhul ei ole küündimatuses vaid tegemist on siin selge plaaniga aidata nõrga valuuta abil oma majandust. See jama, mida nad avalikuse ees teevad on üks asi. Hoopis teine lugu on strateegiaga. Tahan öelda, et euro on olnud kuradima hea asi Euro-tsooni riikidele.
Lisaks veel ainult, et euro põhine võlakirjaturg on olnud samuti väga edukas. Nii, et ....
Lisaks veel ainult, et euro põhine võlakirjaturg on olnud samuti väga edukas. Nii, et ....
viies - usud sa euro püsima jäämisesse, vaadates milline sisemine "viisakas" kisklemine Euroland'i riikide vahel käib vqiks varsti panustada euro lagunemisele... majandus kui selline on küll jah normaalseid näitajaid pakkunud aga selle kohta vqib kasutada "kuld-lauset" - great story but so what..."
Karner, Sa ületad teatud piiri, mida teha ei tohiks. Võib-olla tahad Sa varsti panustada kolmandale maailmasõjale ja maailmalõpule?
mingi piiri tõmmabmisega on natuke raske küll, kuid kunagi tundus NSVL lagunemine ka võimatuna...
fakt on see et Euroland'i rahapoliitika juhtimine on märksa kompplitseeritum võrrelduna ükskõik millise teise suure majandusruumiga, kuivõrd võrrandis on 12 erinevat keelt kõnelevad subjektid, erinevad kultuurilised taustad, liikmesriikide majanduste olukorras on ka äärmusi sees... sellised süsteemid on ajaloos toiminud küll, kuid reeglina diktatuurse juhtimise all...8-)
fakt on see et Euroland'i rahapoliitika juhtimine on märksa kompplitseeritum võrrelduna ükskõik millise teise suure majandusruumiga, kuivõrd võrrandis on 12 erinevat keelt kõnelevad subjektid, erinevad kultuurilised taustad, liikmesriikide majanduste olukorras on ka äärmusi sees... sellised süsteemid on ajaloos toiminud küll, kuid reeglina diktatuurse juhtimise all...8-)
Karner - ma olen samasugune euro pessimist, kui sina aga mu ütlemised on seotud pigem sellega, et praegu kaldutakse euro halvustamisega äärmustesse. Seda mitte ainult meil siin Eestis vaid praktiliselt terves maailmas. Olukord on sama nagu alati igasuguste hullustega on olnud. Talse hullus, Tulbi maania, interneti mull, jne, jne. Tuleb päev, kui järsku hakkavad mehed ja naised eurot ostma nii, et jube. Nutavad ja ostavad ning see juures imestades, kuhu küll kõik euro on jäänud, miks küll hind nõnda palju tõuseb.
See selleks, olen suga nõus, et euro kukub kokku nii-kui-nii. Ükski Euroopa ühine ettevõtmine finantsvallas, läbi viimase kolme sajandi, ei ole suutnud jääda kestma. Kõik rahaliidud on lagunenud või lennanud vastu taevast. Siiski peaks ütlema, et euro lagunemine ei ole kuude ega aastate küsimus. Pigem on tegemist kümnete aastatega ning selline hetk on liiga kaugel, et arutada selle üle täna.
edu ja ilusat päeva,
See selleks, olen suga nõus, et euro kukub kokku nii-kui-nii. Ükski Euroopa ühine ettevõtmine finantsvallas, läbi viimase kolme sajandi, ei ole suutnud jääda kestma. Kõik rahaliidud on lagunenud või lennanud vastu taevast. Siiski peaks ütlema, et euro lagunemine ei ole kuude ega aastate küsimus. Pigem on tegemist kümnete aastatega ning selline hetk on liiga kaugel, et arutada selle üle täna.
edu ja ilusat päeva,
viies - igati nõus sinuga...8-)
Velikij'le
kapitali vaba liikumine üle riikide piiride ongi kolmas maailmasõda.
veretu ja muidu meeldiv.
lendab raharakett väiksesse arenguriiki sisse teeb hulga rahvast lühiajaliselt rõõmsaks ja, siis läheb bumerangina tagasi kodumaale haarates kapitalikasvu näol kaasa kohalike kõik säästud ja muutes inimesed veel vaesemaks kui enne.
kapitali vaba liikumine üle riikide piiride ongi kolmas maailmasõda.
veretu ja muidu meeldiv.
lendab raharakett väiksesse arenguriiki sisse teeb hulga rahvast lühiajaliselt rõõmsaks ja, siis läheb bumerangina tagasi kodumaale haarates kapitalikasvu näol kaasa kohalike kõik säästud ja muutes inimesed veel vaesemaks kui enne.
euro tugevneb pärast presidendivalimisi ja kui ta vastu peab siis kova hype tuleb 2002 aastal(tuleb käibele) ja siis, tsiteerin: "Tuleb päev, kui järsku hakkavad mehed ja naised eurot ostma nii, et jube. Nutavad ja ostavad ning see juures imestades, kuhu küll kõik euro on jäänud, miks küll hind nõnda palju tõuseb"
to: heisenberg
Kõik, mis ei tapa, teeb tugevaks, incl. kolmas maailmasõda Sinu versioonis. Kui raharakett oli 3 aastat tagasi bumerangina tagasi lennanud, siis üritasin 12. korruselt alla hüpata, aga hea elu oli paksuks teinud ja ma ei mahtunud akna ja raami vahele. Tuli edasi elada selles globaliseeruvas maailmas:-((
Elasin ja nägin kuidas inimesed panustasid eurole dollari vastu ja vaesusid ja firmad läksid pankrotti. Ja siis sai Mundell Nobeli preemia. Keegi pole seda siiani tagasi võtnud ja Euro jääb kestma. See mis on toimunud 300 aastat Euroopa kontinendil ei tähenda seda, et järgmised 100 ei võiks teistsugused olla.
Mõistagi ei väida ma, et 100 aasta pärast euroraha veel kindlasti olemas on, aga siis kehtivad maailmas ka hoopis teised reeglid. Igal asjal on oma eluiga, usun, et isegi USD-l. Kuid euro ajutine odavnemine dollari suhtes on Mundelli enda poolt prognoositud protses ja rikkaks savad need, kes õigel ajal põhjast õngitsevad. Ilma mingite tugiostudeta.
Kõik, mis ei tapa, teeb tugevaks, incl. kolmas maailmasõda Sinu versioonis. Kui raharakett oli 3 aastat tagasi bumerangina tagasi lennanud, siis üritasin 12. korruselt alla hüpata, aga hea elu oli paksuks teinud ja ma ei mahtunud akna ja raami vahele. Tuli edasi elada selles globaliseeruvas maailmas:-((
Elasin ja nägin kuidas inimesed panustasid eurole dollari vastu ja vaesusid ja firmad läksid pankrotti. Ja siis sai Mundell Nobeli preemia. Keegi pole seda siiani tagasi võtnud ja Euro jääb kestma. See mis on toimunud 300 aastat Euroopa kontinendil ei tähenda seda, et järgmised 100 ei võiks teistsugused olla.
Mõistagi ei väida ma, et 100 aasta pärast euroraha veel kindlasti olemas on, aga siis kehtivad maailmas ka hoopis teised reeglid. Igal asjal on oma eluiga, usun, et isegi USD-l. Kuid euro ajutine odavnemine dollari suhtes on Mundelli enda poolt prognoositud protses ja rikkaks savad need, kes õigel ajal põhjast õngitsevad. Ilma mingite tugiostudeta.
P.S. Nädal vana the Economist analüüsib lühidalt aga selgelt ja arusaadavalt Duisenbergi vigu ja nõrkusi jätmata mainimata küündimatuse võimalust.
Täna vist sai isegi aru, et on olnud küündimatu ja asu ennast parandama...
...euro korraks üle 0.88USD
...euro korraks üle 0.88USD