Sissejuhatus Gorilla Mängu (Gorilla Game)
Mis on Gorilla Game?
Gorilla Game on investeerimisstrateegia high-tech firmadesse. GG teooria on avaldatud Geoffrey Moore, Paul Johnsoni ja Tom Kippola samanimelises raamatus, mille esimene release tuli välja 1998. 1999.a. lõpus tuli välja teine trükk.
Mis on “gorilla power”?
Company has a gorilla power when it has dominant competitive advantage that allows it to generate exceptional returns to its investors for an unusually extended period. To accomplish this goal, companies need to develop unique competitive advantage.
Millistest sektoritest gorillasid otsida?
Komponendid, süsteemid, tarkvara. Ei maksa otsida rakenduste ja teenuste sektorist. Internetiteenuste hulgas ei ole gorillasid!!!
Gorilla tähtsamad omadused
1. Gorillad toodavad mingit baastehnoloogiat, mida paljud kliendid PEAVAD kasutama, kuna ta omab de facto standardi staatust. Gorilla toodetel on huge value chain, palju partnereid ja kliente tänu millele toode müüb ennast ise.
2.Gorilla tehnoloogia on suletud arhitektuuriga seades kõrged sisenemisbarjäärid konkurentidele.
Näited:
MSFT Windows
Cisco võrguseadmed
Inteli protsessorid
Texas Instruments signaaliprotsessorid
JDSU fiiberoptika
ORCL andmebaasid
Essence of Gorilla Game
- Find markets transitioning into hypergrowth
- Buy a basket of stocks that represent all the companies that have a clear shot at being the gorilla
- As the gorilla emerges, sell off the rest of the basket and consolidate your holdings in the gorilla. This is the most counterintuitive aspect of the gorilla game. You consolidate, not diversify, to reduce your risk
- Plan to hold the gorilla for the long term. Like most successful investment strategies, the gorilla game takes a “buy-and-hold” approach to the market. The fewer decisions you have to make, the fewer mistakes you will make. By contrast, “buy-and-sell”strategies inevitable force you to guess the timing. You might as well guess at dice-the odds are not any worse.
- Sell the gorilla ony when a new category, based on an alternative technology, threatens to eradict its power.
Kuule viska mõned lingid ka siia taha...
G. Moore, jt. Gorille Game raamat: http://www.amazon.com/exec/obidos/ASIN/0887309577/o/qid=964758084/sr=2-1/002-7355431-7234441
The authors official Gorilla Game website is at: http://www.gorillagame.com
Silicon Investor, Gorilla Game foorum:
http://www.siliconinvestor.com/stocktalk/subject.gsp?subjectid=25851
The authors official Gorilla Game website is at: http://www.gorillagame.com
Silicon Investor, Gorilla Game foorum:
http://www.siliconinvestor.com/stocktalk/subject.gsp?subjectid=25851
Gorilla Game'i kasutamisel ka ajastus üsna tähtis. Vaatasin, et enamusel Gorilla-aktsiatel on P/E kõrgem kui 100, pooltel kõrgem kui 200. Loomulikult on selliste turuosadega aktsiatega seoses ka suuremad ootused, kuid kas praegusel hetkel ei ole mitte vale aeg Gorilla portfelli loomiseks? Pigem on suund bear-marketile kui bull-marketile ja hetkel moodustatav Gorilla portfell oleks väga riskantne, kuigi Gorilla-pooldajad väidavad selle portfelli riski ajas stabiilselt väikse olevat. Viimastel aastatel on NAZ ainult tõususuunaline olnud ja sellega ehk seotud ka Gorilla portfellide edukus.
G.Moore raamat tuleks siiski läbi lugeda.
G.Moore raamat tuleks siiski läbi lugeda.
1. Loomulikult on madalalt sisenemine kasulikum kui kõrgelt. Iga tagasilööki tuleks seega kasutada ostmiseks.
2. Suuremat kasu saab ostetes arenevaid gorillasid. Täissöönute puhul ei ole kasv enam nii kiire kuid ka risk on väiksem.
3. Cisco aktsia on tõusnud 10 aasta jooksul 1000x. Oleme pessimistlikud ja ütleme, et Nasdaq kukub 40% või isegi 60%. Gorilla aktsiad teevad selle languse tagasi.
4. Halb on lugu muidugi hääbuvate gorilladega. Need kukuvad niikuinii, olgu siis Nasdaqil tõus või langus. Minu silmis tuleks kriitilise pilguga jälgida MSFT ja INTC. Nende valitsev positsioon ja domineerimine väärtusahelas on nõrgenemas.
2. Suuremat kasu saab ostetes arenevaid gorillasid. Täissöönute puhul ei ole kasv enam nii kiire kuid ka risk on väiksem.
3. Cisco aktsia on tõusnud 10 aasta jooksul 1000x. Oleme pessimistlikud ja ütleme, et Nasdaq kukub 40% või isegi 60%. Gorilla aktsiad teevad selle languse tagasi.
4. Halb on lugu muidugi hääbuvate gorilladega. Need kukuvad niikuinii, olgu siis Nasdaqil tõus või langus. Minu silmis tuleks kriitilise pilguga jälgida MSFT ja INTC. Nende valitsev positsioon ja domineerimine väärtusahelas on nõrgenemas.
Lugesin seda raamatut kiirmeetodil ja veendusin et tegemist j2rjekordse eduka 6humyymisega.
Gorillaidee on ähmane ja nõuab kogu tehnoloogiasektori pidevalt jälgimist. Kes seda teeb, suudab märksa rohkem lõigata ka lühemate muutuste pealt, enamik väikeinvestoreid pole tehnoloogia sygavaks analüüsiks kasvõi IQ poolest võimelised.
Pealegi, et strateegia on olnud edukas viimase 10 aasta jooksul, ei tähenda, et see jätkuks sel kümnendil.
Ent miks keskenduda sellele,mis olnud, pakkuge parem välja uusi gorillasid?
Qualcomm - CDMA patendid
Ericsson - mobiilside plahvatuslik areng?
Plug Power ja Ballard Systems - alternatiivsed energiaallikad?
Celera - geenitehnoloogia gorilla?
Aasta p2rast v6iks vaadata, mis neist saanud on.
Muide, ma isiklikult usun, et QCOM on hea tradinguv6imalus, enne kui septembris tabab USAd 3Ghullustus, seoses sealse oksjoniga. QCOMil on mitu v6tmepatenti CDMA tehnoloogia peale, mis on 3G alustalaks.
Gorillaidee on ähmane ja nõuab kogu tehnoloogiasektori pidevalt jälgimist. Kes seda teeb, suudab märksa rohkem lõigata ka lühemate muutuste pealt, enamik väikeinvestoreid pole tehnoloogia sygavaks analüüsiks kasvõi IQ poolest võimelised.
Pealegi, et strateegia on olnud edukas viimase 10 aasta jooksul, ei tähenda, et see jätkuks sel kümnendil.
Ent miks keskenduda sellele,mis olnud, pakkuge parem välja uusi gorillasid?
Qualcomm - CDMA patendid
Ericsson - mobiilside plahvatuslik areng?
Plug Power ja Ballard Systems - alternatiivsed energiaallikad?
Celera - geenitehnoloogia gorilla?
Aasta p2rast v6iks vaadata, mis neist saanud on.
Muide, ma isiklikult usun, et QCOM on hea tradinguv6imalus, enne kui septembris tabab USAd 3Ghullustus, seoses sealse oksjoniga. QCOMil on mitu v6tmepatenti CDMA tehnoloogia peale, mis on 3G alustalaks.
Jake, su kriitika on üsna üldsõnaline. Õhumüümisest saab rääkida, kui teooria aluseks ei ole mingeid seaduspärasusi. Antud juhul on autorid analüüsinud edukaid ja ka edutuid tehnoloogiafirmasid ja leidnud täiesti selge patterni edukate ja mitteedukate firmade äratundmiseks ka tulevikus.
Gorilla teooria ei eeldab tehnoloogiasektori jälgimist, kuid kindlasti mitte nii tihedalt kui lühikesi tehinguid tehes. Muudatused firmade gorillastaatustes on piisavalt aeglased.
Ma küll ei mõista, miks nende autorite poolt leitud seaduspärasused ei peaks kehtima enam sel või järgmisel kümnendil. Võib-olla selles suhtes võib sul õigus olla, et kui investorid hakkavad rohkem selle teooria järgi käituma, siis teenimisvõimalused jäävad pisut väiksemaks.
Mul ei ole midagi selle vastu, kui teooria on segane väiksema IQ-ga inimestele. Nende arvelt on ju siis võimalik teenida.
Uusi gorillasid?
Ei ole nõus pakutud Ericssoniga, kuna tema tehnoloogia on kaugel de facto standardist.
Plug ja Ballard on tulevased gorillakandidaadid.
Qualcomm - maybe, kuid reservatsioonidega.
Echelon Corporation (ELON) on üks huvitav gorillakandidaat. Tema LonWorks võrguprotokoll on de facto standardi staatuses tööstus-ja koduautomaatika võrgutamises. See on lähemal ajal plahvatuslikult kasvav ala.
Cree Inc (CREE) omab SiC pooljuhtide valmistamise olulisi patente. Using its proprietary compound semiconductor technology, Cree produces light emitting diodes, or LEDs, for use in automotive and liquid crystal display, or LCD, backlighting, indicator lamps, full color LED displays and other lighting applications.
Veel üks sektor, kust gorillasid otsida on optikal töötavad switchid ja ruuterid. Fiiberoptika kasutuselevõtuga on suurtes magistraalvõrkudes saanud pudelikaelteks switchid ja ruuterid kuna valgussignaali teisendamine elektriliseks, selle protsessimine digitaalkujul ja tagasi valguskujule teisendamine on seotud olulise ajakaoga. Hädast aitavad välja optilised switchid ja ruuterid. Agilent on ühe sellise prototüübiga näiteks välja tulnud, kuid sel alal tegutsejaid on teisigi.
Gorilla teooria ei eeldab tehnoloogiasektori jälgimist, kuid kindlasti mitte nii tihedalt kui lühikesi tehinguid tehes. Muudatused firmade gorillastaatustes on piisavalt aeglased.
Ma küll ei mõista, miks nende autorite poolt leitud seaduspärasused ei peaks kehtima enam sel või järgmisel kümnendil. Võib-olla selles suhtes võib sul õigus olla, et kui investorid hakkavad rohkem selle teooria järgi käituma, siis teenimisvõimalused jäävad pisut väiksemaks.
Mul ei ole midagi selle vastu, kui teooria on segane väiksema IQ-ga inimestele. Nende arvelt on ju siis võimalik teenida.
Uusi gorillasid?
Ei ole nõus pakutud Ericssoniga, kuna tema tehnoloogia on kaugel de facto standardist.
Plug ja Ballard on tulevased gorillakandidaadid.
Qualcomm - maybe, kuid reservatsioonidega.
Echelon Corporation (ELON) on üks huvitav gorillakandidaat. Tema LonWorks võrguprotokoll on de facto standardi staatuses tööstus-ja koduautomaatika võrgutamises. See on lähemal ajal plahvatuslikult kasvav ala.
Cree Inc (CREE) omab SiC pooljuhtide valmistamise olulisi patente. Using its proprietary compound semiconductor technology, Cree produces light emitting diodes, or LEDs, for use in automotive and liquid crystal display, or LCD, backlighting, indicator lamps, full color LED displays and other lighting applications.
Veel üks sektor, kust gorillasid otsida on optikal töötavad switchid ja ruuterid. Fiiberoptika kasutuselevõtuga on suurtes magistraalvõrkudes saanud pudelikaelteks switchid ja ruuterid kuna valgussignaali teisendamine elektriliseks, selle protsessimine digitaalkujul ja tagasi valguskujule teisendamine on seotud olulise ajakaoga. Hädast aitavad välja optilised switchid ja ruuterid. Agilent on ühe sellise prototüübiga näiteks välja tulnud, kuid sel alal tegutsejaid on teisigi.
Nimetagem asju ikka õigete nimedega!!
Too "gorilla" kujutab endast pesuehtsat monopoli, ning eespool refereeritud "exceptional returns to its investors for an unusually extended periods" tähendab lihtsalt monopoolset mark-up-i, mis klientidele kraesse keeratakse. Iseenesest ongi ju iga ärimehe unelm püsti seada oma monopoolne bisnis, ja siis printsiibil "hinga-ära hinga" omatahtsi kraani keerata... Eesti monopolid a la Estline ja Eesti Telekom on küll õnneks lõpusirgel...
Mis gorilla-gamblerile võiks muret teha, on tõsiasi, et igatsugune tehnoloogia litsentseerimine on tegelikult arengut pärssiv. Tuletagem kooliajast meelde ka selle, et monopoolsed mark-up-id tuleb kellelgi (tarbijatel-tootjatel) kinni maksta, põhjustades niimoodi lisakoormust (excess burden) ja ebaefektiivsust kogu majanduses. Viimasel ajal ongi Lombi tagant kostnud hädakisa, et litsentsiomanikud= monopolistid on IT revolutsioonile kõva piduri peale tõmmanud.
Kui ühiskondlik või muidu mõjujõuliste huvigruppide surve piisavalt suureks osutub, võidakse ju ka monopoliste soosivaid seadusi muuta...Ja nii need kraanikeerajad- dinosaurused välja suridki...
Too "gorilla" kujutab endast pesuehtsat monopoli, ning eespool refereeritud "exceptional returns to its investors for an unusually extended periods" tähendab lihtsalt monopoolset mark-up-i, mis klientidele kraesse keeratakse. Iseenesest ongi ju iga ärimehe unelm püsti seada oma monopoolne bisnis, ja siis printsiibil "hinga-ära hinga" omatahtsi kraani keerata... Eesti monopolid a la Estline ja Eesti Telekom on küll õnneks lõpusirgel...
Mis gorilla-gamblerile võiks muret teha, on tõsiasi, et igatsugune tehnoloogia litsentseerimine on tegelikult arengut pärssiv. Tuletagem kooliajast meelde ka selle, et monopoolsed mark-up-id tuleb kellelgi (tarbijatel-tootjatel) kinni maksta, põhjustades niimoodi lisakoormust (excess burden) ja ebaefektiivsust kogu majanduses. Viimasel ajal ongi Lombi tagant kostnud hädakisa, et litsentsiomanikud= monopolistid on IT revolutsioonile kõva piduri peale tõmmanud.
Kui ühiskondlik või muidu mõjujõuliste huvigruppide surve piisavalt suureks osutub, võidakse ju ka monopoliste soosivaid seadusi muuta...Ja nii need kraanikeerajad- dinosaurused välja suridki...
Loomulikult on tarbija poolelt gorillasid vastik vaadata, kuid meeleolu läheb märksa mõnusamaks, kui astud omanikeringi :)
ELON jäi mulle mõnda aega tagasi sõelale, kui hea shortimise kandidaat (samas kategoorias figureerisid veel näiteks RMBS ja QCOM). Suured ootused hellitavad "beebigorillasid" (BG) kõrgete aktsiahindadega. Ootused võetakse aga hinnast igaks juhuks maha vähemagi kahtluse korral nende staatuses. ELON on neist kolmest minu meelest kõige vähem BG. Müük ainult ca 50 mio USD aastas ei viita just turu valitsemisele.
ELON-i LonTalk protokoll on aluseks tema LonWork toodetele. ELON on suutnud LonTalk-i läbi suruda ANSI standardiks. Kuigi ANSI standard on avatud kõigile kasutamiseks, on ELON-i LonTalki realisatsioonid (LonWork-i komponendid ja nende arhitektuur) ELONi poolt mitmete patentidega kaitstud.
Üks gorilla potentsiaali aspekte on firma kontroll tehnoloogia arhitektuuri üle. ELON kontrollib avatud ANSI standardil põhinevat tehnoloogiat oma patentide abil.
Kui me räägime LonTalkist, siis me räägime tegelikult ELONist. ELON töötas välja standardi ja arhitektuuri, mis realiseeris selle standardi. Nad on oma LON toodetega aastaid ees oma võistlejatest. Üldiselt OEM-del meeldib osta sektori liidritelt, mis lähiajal suurendab veelgi ELONi võimu selle tehnoloogia üle.
Üks gorilla potentsiaali aspekte on firma kontroll tehnoloogia arhitektuuri üle. ELON kontrollib avatud ANSI standardil põhinevat tehnoloogiat oma patentide abil.
Kui me räägime LonTalkist, siis me räägime tegelikult ELONist. ELON töötas välja standardi ja arhitektuuri, mis realiseeris selle standardi. Nad on oma LON toodetega aastaid ees oma võistlejatest. Üldiselt OEM-del meeldib osta sektori liidritelt, mis lähiajal suurendab veelgi ELONi võimu selle tehnoloogia üle.
kasulik informatsioon