Aasta esimene nädal on selja taga ning vaevalt, et pikkade positsioonide omanikel on S&P 500 indeksi 4,6%, Stoxx 600 3,2% või OMXT 3,6% ralli üle midagi nuriseda. Neljapäeval võttis investoritel USAs jala hetkeks nõrgaks info, et osad FEDi liikmed sooviksid QE lõpetamist juba enne selle aasta lõppu, kuid reedene tööturu raport oli täpselt selline, et mitte külvata makro osas paanikat, samas ei viita ka sellele, et keskpank oleks niipea rahatrükki lõpetamas.
Vaatamata orkaan Sandyle ja fiskaalkuristikuga seotud hirmudele, on USAs viimase kolme kuu jooksul loodud töökohtade arv olnud suhteliselt stabiilne. Detsembris loodud töökohtade arvuks oli 155 tuhat, mis oli võrreldav kolme kuu (151K) ja tegelikult kogu aasta (153K) keskmisega ning osutus ligilähedaseks analüütikute 150K ootusele. Positiivseks osutus raporti raames eelkõige keskmise töönädala pikenemine kümnendik tunni võrra 34,5h peale ning keskmise palga kasv teist kuud järjest 0,3% võrra (aasta baasil 2,1%), mis näitatab ettevõtete kasvavat kindlustunnet nõudluse suhtes.
Liikudes alanud nädala juurde, siis üsna lähedale hiilib juba tulemuste hooaeg, kui mitteametlikult avab ukse teisipäeva hilisõhtul Alcoa, kellelt oodatakse eelmisel aastal neljanda kvartalis aktsia kohta teenitud kolme sendise kahjumi asemel kuus senti kasumit ning müügitulu -6% langust 5,6 miljardile dollarile. Nädala viimasel tööpäeval raporteerib veel Wells Fargo. Kokku avaldavad sel nädalal oma tulemused 6 S&P 500 ettevõtet, tuleval nädalal juba 40.
Vaadates hetkeks tagasi kolmandale kvartalile, siis toona näitasid S&P 500 indeksisse kuuluvad ettevõtted aasta baasil müügitulu -0,8% langust, mis osutus esmakordseks alates 2009.a kolmandast kvartalist. Antud neljandiku kasumi kasv oli Thomson Reutersi andmetel kesised 0,1%. Analüütikute arvates peaks neljas kvartal tooma veidi leevendust, kui müügitulu kasvuks prognoositakse 1,9% ja kasumi kasvuks 2,8%, mis on siiski märksa madalamad võrreldes sellega, mida oodati oktoobris (kasumi YoY prognoos oli toona 9,9%). Seega ootused on suhteliselt madalale krutitud ja see võib anda parema võimaluse positiivseks üllatuseks, ent ootused käesolevaks aastaks on endiselt väga optimistlikud. All on päris hea joonis JPMorganilt, millel on näha, kuidas ettevtõtete võime kasumit marginaalide arvelt kasvatada on kokku kuivanud ning kuidas käibe kasv on samuti olematuks muutunud.
Käesolev nädal toob ühtlasi nii Euroopa kui Inglise keskpanga aasta esimesed istungid (neljapäeval). Esimese puhul spekuleeritakse refinantseerimismäära langetamist 25 baaspunkti võrra ja võib-olla ka deposiidi määra muutmist negatiivseks esmakordselt keskpanga ajaloos, ent langetamise vajalikkuse üle kasvanud debatt nõukogu liikmete seas viitab ilmselgelt sellele, et midagi kindlat on sellest kohtumisest raske oodata. Ka Inglise keskpanga puhul on õhus varade ostuprogrammi edasine suurendamine, ent suurema tõenäosusega võidakse seda kaaluda veebruaris, mil BOE käib välja oma värskeimad majandusprognoosid.
Makro poolel on kalender suhteliselt õhuke, kui teisipäeval on oodata eurotsooni novembri jaemüüki, tööpuuduse määra ja Saksamaa tehaste tellimusi. Kolmapäeval on fookuses Saksamaa novembri tööstustoodang, neljapäeval Prantsusmaa ja reedel Suurbritannia vastavad näitajad.
USAs langeb rõhk nädala teisele poolele, kui neljapäeval tulevad avaldamisele möödunud nädala töötu abiraha taotluste arv ja novembri hulgimüügi varude muutus ning reedel novembri kaubandusbilanss ja detsembri eelarvedefitsiit.
Tänanses kalendrist pole midagi olulist välja tuua.
USA indeksite futuurid kauplevad hetkel -0,1% punases, Euroopa on alustamas -0,2% madalamal. 
Soovitan JP Morgani materjalile pilgu peale visata, 67 slaidi jagu palju huvitavaid graafikuid. Link
Morgan Stanley on täna jätkamas General Motorsi katmist overweight reitinguga, ent tõstmas hinnasihti 3 dollari võrra 47 dollari peale, mis reedese sulgumisega võrreldes annab tõusupotentsiaaliks 57%. 2013.a EPSi ootust tõstetakse tänu valitsuselt tagasi ostetud aktsiatele 3,54 dollari pealt 3,92 dollari peale ning 2014. oma 4,6 dollari pealt 5,04 dollarile. Sealjuures tuuakse välja, et on mitmeid tegureid, nagu näiteks USA autoturu aastase müügi võimalik kasv 17 miljoni peale, USA kinnisvarasektori oodatust tugevam taastumine ja finantsüksuse laienemine võivad 2014.a EPSi viia isegi 7 dollarini (sealhulgas on arvestatud ka kahjumlikku tegevust Euroopas).
Why Overweight?
Operating Leverage + Volume. North America and BRIC should be the fastest growing markets in the world and GM is highly leveraged to both. We expect GM’s combined sales in the US and BRIC to grow at an 5% CAGR (2012 to 2017), a key driver of GM’s peak EBIT margins of 6.6% in 2014.
Deferred tax attributes mean GM likely will not pay cash taxes to the US government until 2018. We calculate
that GM’s remaining deferred tax NOLs are worth an NPV of $9 per share.
Best-in-class balance sheet. As of Sep 2012, GM had $27bn of net automotive cash ($32bn of cash and $6bn of debt). Due to strong earnings and low cash tax payments we calculate that GM will have $55bn of net auto cash by 2016.
Investment Risks/Risks to Our PT
European business still structurally challenged. Opel consumes roughly $1bn of cash per annum and is a significant drain on management and engineering resources. We value Opel at negative $17bn (including pension).
Risk of US recession. Our forecasts are still based on a cyclical recovery of US auto sales. Each 1m units of US SAAR is worth $0.60 to GM EPS.
Chinese pricing pressure. Rising inventory and excess capacity are putting pressure on pricing and profits
in GM’s fastest growing market.
Current Valuation
The shares trade on 7.6x 2013e P/E, 3.2x 2013e EV/EBITDAP and 32% 2013e EV/Sales (EV includes pension and healthcare liabilities).
Potential Catalysts
New products. Cadillac XTS and ATS, Buick Verano, Lambda SUV-Crossovers and details of the
all-new full sized pickup.
Detroit Auto Show, Jan 14, 2013. UST sell-down milestones as they approach 0% stake by early ’14.
Why Overweight?
Operating Leverage + Volume. North America and BRIC should be the fastest growing markets in the world and GM is highly leveraged to both. We expect GM’s combined sales in the US and BRIC to grow at an 5% CAGR (2012 to 2017), a key driver of GM’s peak EBIT margins of 6.6% in 2014.
Deferred tax attributes mean GM likely will not pay cash taxes to the US government until 2018. We calculate
that GM’s remaining deferred tax NOLs are worth an NPV of $9 per share.
Best-in-class balance sheet. As of Sep 2012, GM had $27bn of net automotive cash ($32bn of cash and $6bn of debt). Due to strong earnings and low cash tax payments we calculate that GM will have $55bn of net auto cash by 2016.
Investment Risks/Risks to Our PT
European business still structurally challenged. Opel consumes roughly $1bn of cash per annum and is a significant drain on management and engineering resources. We value Opel at negative $17bn (including pension).
Risk of US recession. Our forecasts are still based on a cyclical recovery of US auto sales. Each 1m units of US SAAR is worth $0.60 to GM EPS.
Chinese pricing pressure. Rising inventory and excess capacity are putting pressure on pricing and profits
in GM’s fastest growing market.
Current Valuation
The shares trade on 7.6x 2013e P/E, 3.2x 2013e EV/EBITDAP and 32% 2013e EV/Sales (EV includes pension and healthcare liabilities).
Potential Catalysts
New products. Cadillac XTS and ATS, Buick Verano, Lambda SUV-Crossovers and details of the
all-new full sized pickup.
Detroit Auto Show, Jan 14, 2013. UST sell-down milestones as they approach 0% stake by early ’14.
VVUS- on sellega miskit teha?
Turud lähevad millalgi lahti, saad teha mida tahad. Mida sa teha tahad?
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/881524/000110465913000851/a13-2128_1ex99d1.htm
Ja Bofa 1 listi addimine?
Ja Bofa 1 listi addimine?
ymeramees
Turud lähevad millalgi lahti, saad teha mida tahad. Mida sa teha tahad?
Kristallselt aus olles ei teagi, mida seal teha,kui teaksin oleks küsimus formuleeritud teisiti. 13,76 võibolla long
Tänan ausa vastuse eest:)
ymeramees
http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/881524/000110465913000851/a13-2128_1ex99d1.htm
Ja Bofa 1 listi addimine?
just täpselt
Vivus reports Qsymia 12,978 prescriptions shipped for 4-weeks ended Dec 21, up from 7,749 on Nov 23
krookus
Vivus reports Qsymia 12,978 prescriptions shipped for 4-weeks ended Dec 21, up from 7,749 on Nov 23
see oluline ju?
http://yahoo.brand.edgar-online.com/displayfilinginfo.aspx?FilingID=9006610-836-12474&type=sect&TabIndex=2&companyid=3684&ppu=%252fdefault.aspx%253fcik%253d881524
5k 7k ja nüüd 12k
korralik kasv
korralik kasv
http://www.businessweek.com/news/2013-01-07/china-sets-first-rare-earth-output-quota-for-2013-at-46-900-tons
MCP - aga ma ei tea kuhuni kuna ja mis poole
Kas sqeezib või kui palju
MCP - aga ma ei tea kuhuni kuna ja mis poole
Kas sqeezib või kui palju
Seal pole minu meelest küll mingisugust häppit, no news. Poogen.
Tundub, et esimene ämber ka ymera poolt üle pika aja:)
No news ei vii stocki 11% üles:)
No news ei vii stocki 11% üles:)
Mina rääkisin MCP-st, millest sina?
VVUS ikka,
Kuna krookus oli nõus seda $13,75 ostma ja sealt seda kohe kindlasti läbi ei käinud, siis pole mõtet rohkem sellest erutuda.
Tükkidena ei ole see 13k nüüd mingi hull asi, aga positiivne, kasvav. Lisaks üks toolik aasta lõpus lisaks jagama. Mina ei osanud sellele hinda panna ja seda lambikohast osta ei oska.
Tükkidena ei ole see 13k nüüd mingi hull asi, aga positiivne, kasvav. Lisaks üks toolik aasta lõpus lisaks jagama. Mina ei osanud sellele hinda panna ja seda lambikohast osta ei oska.