Tänane börsipäev kulgeb suuresti USA tööjõuraporti ootuses. Kolmapäevane ADP raport tuli oodatust parem, mistõttu pisut hirmu see NFP numbrites ees leevendas, ent nagu Joel 1. juuli börsipäevas välja tõi siis just viimase poole aasta jooksul on need kaks näitajat võrdlemisi palju erinenud. Konsensus usub, et juulikuus vähenes töökohtade arv väljaspool põllumajandussektorit -87 000 võrra, mis märgiks paranemist juunikuu -125 000 pealt. Kuna USA valitsus on vabastamas ametist sadu tuhandeid rahvaloendajaid, keda kevadel palgati, siis pigem jälgitakse töökohtade muutust erasektoris. Kui aprillis loodi erasektoris 241 000 töökohta, siis mais ja juunis oluliselt vähem: vastavalt 33 000 ja 83 000. Tänaseks erasektori numbriks ootab konsensus +90 000.
Imelik tähelepanek: Tegin eile Tallinna Börsil kaks ostu. Ostsin määratud hinnaga aktsiaid ja kohe järele sama koguse ka virtuaalportfelli ja mõlemal korral sain virtuaali odavamalt. No kaua see virtuaali sisestamine ikka aega võttis, aga Arcot sain sinna koguni 5 senti odavamalt, kuigi mõlemad tehingud jäid algselt ootele.
Itaalia juunikuu tööstustoodang oodatust madalam: 0,6% vs oodatud 0,7% (MoM) ja 8,1% vs oodatud 9,7% (YoY). EUR/USD on hetkel liikumas väga kitsas koridoris (hetkel 1,3187 tasemel), kuid suuremat liikumist on vast oodata õhtul kui ilmub USA non-farm payrolls.
Siin näha, kuidas turg on reageerinud USA tööjõuraportile kriisi käigus. Viimased kolm korda on tööjõuraporti peale S&P500 alla müüdud ja sellele eelnevad kuus korda üles ostetud. Pärast juulikuu rallit ollaks ilmselt taas olukorras, kus ootused erasektori suhtes on jätkuvalt positiivsed (vt Erko eelnevat postitust) ja turg ei taha jobless recovery'iga veel leppida.
Näiteks DB teeb USA tööturu suhtes optimistlikuks eelmisel nädalal avaldatud ettevõtete kulutuste kiire kasv teises kvartalis:
Last week, the Commerce Department reported that business spending jumped 20% in the second quarter from the previous period, up 13% from 2009. LaVorgna notes that in the past there has been a strong correlation between capital expenditures and employment with a one-quarter lag, indicating that the big gains seen in the second quarter may begin showing up now.
FT's üks kommentaar viimse aja madala käibe kohta:
But in the equity world – which is perhaps the most visible cornerstone of American finance – retail investors are also on strike. Last week there were $1.5bn outflows from US equity mutual funds, after $3.2bn and $4.2bn of outflows in each of the previous two weeks. Indeed, in the past 12 weeks – or since May – there have been continuous outflows of more than $40bn.
Kui valdavalt põhjendatakse seda suvega või "ajutiste" probleemidega Euroopas, siis ei tohiks välistada ka usalduse kadumise võimalust laiemalt, mis oleks juba tõsisem ohumärk:
Of course, as I said above, all this may yet turn out to be just a temporary phenomenon. If, say, the outlook for financial regulation becomes clearer or the economy rebounds, animal spirits may yet return. But the history of Japan shows that this does not always occur – a full two decades after its bubble-and-bust, most retail investors (and even some institutional investors) remain terrified of putting their money into stocks, due to a corrosive loss of trust.
UK avaldatud makroandmetest: juunikuu tööstustoodang oodatust madalam -0,5% vs oodatud 0,1% (MoM) ja 1,3% vs oodatud 1,9% (YoY). Töötleva tööstuse toodang kuulises lõikes oodatust madalam 0,3% vs oodatud 0,4% (MoM) ja aastases lõikes vastas ootustele 4,1% juures.
Tootjahinnaindeksid ilmusid samuti: tootmissisendid -1,0% (MoM) ja 10,8% (YoY). Kumbki tuli allpool ootusi. Toodetud kaupade tuumhinnad kasvasid 0,2% vs oodatud 0,1% (MoM) ja aastases lõikes 4,7% vs oodatud 4,5%.
GBP/USD kukkus tulemuste peale 0,4%, kuid on hetkel taastumas ja kaupleb 1,5856 juures.
Nisu hind on täna veidi järgi andnud, kuid sellele vaatamata ei usu Goldman Sachs, et lähiajal võiks rallile joone alla tõmmata. Pikemas perspektiivis ollakse aga selles veendunud, viidates kolmele peamisele tegurile, mis ei lase korduda 2006-2008 nisuturu bullistsenaariumil, kui hind toona $12 USD/bu juurde jõudis.1) võttes arvesse tootmisprobleeme erinevates riikides üle terve maailma, peaks nisu globaalne toodang vähenema 2010-2011 hooajal 39 miljoni tonni võrra 640 miljoni tonnini, mis oleks nelja aasta madalaim tase, ent ajalooliselt siiski neljandaks parim saagikogus; 2) Pakkumise šokki aitab leevendada nisu võrdlemisi suured varud, jäädes märkimisväärselt kõrgemaks võrreldes 2006-2008 perioodiga; 3) paralleelselt nisu pakkumise vähenemise ja hinnatõusuga peaks alanema ka nõudlus, seda eriti just loomasööda tasandil, kus nisu on asendatav maisiga.
See, et Venemaa detsembri lõpuni nisu ekspordi keelustas, klassifitseerub Goldmani arvates juba halvimaks stsenaariumiks. Ent isegi sellisel juhul kujuneks mudeli põhjal nisu õiglaseks hinnaks $6,5/bu, mistõttu võiks pigem arvata, et ebakindlus on turgudel põhjustanud ülereaktsiooni.
Saksamaa juunikuu tööstustoodang oodatud 11,6% asemel 10,9% (YoY). Kuulises lõikes -0,6% vs oodatud 0,5% asemel (MoM). Euro kaupleb täna dollari suhtes madalamal: viimase nelja tunni jooksul alla tulnud 0,25% ja kaupleb hetkel 1,3166 juures.
Kanada juulikuu tööturuandmed tulid oodatust kehvemad: oodatud 12,5 tuhande lisandunud töökoha asemel kaotas majandus 9,3 tuhat töökohta ja töötusemäär tõusis eelmise kuu 7,9% pealt 8,0% peale.
CNBC on video lühikseks müügi guru Doug Kassiga, kes on küll slightly net long, kuid soovitab hetkel riske vähendada. Kass kardab, et USA 2Q10 SKP hinnatakse uuesti märgatavalt madalamaks ja see võib mõne nädala pärast turge korralikult hirmutada - link siin.
