Üllatavad arengud maailmas toimumas. Põhja-Korea ja Lõuna-Korea vahel kehtib alates 1953. aastast vaherahu (cease-fire) ning riikide juhid on teineteisega kohtunud haruharva. Nüüd on viimasel kohtumisel aga leitud üksmeel ning lubatakse töötada selle kallal, et ajutine vaherahu plaan asendada püsiva rahuga ning lõpetada tehniliselt 54 aastat kestnud sõda. Kolmapäeval alanud kahe riigi vaheline kohtumine oli esimene viimase 7 aasta jooksul.
WSJ kirjutab täna päris huvitava artikli Chicago Mercantile Exchangel (CME) kaubeldavatest lepingutest, mis indikeerivad tulevikus suurt langust majadehindades. CME-l kaubeldavate lepingute järgi nähakse elamute hindu 10s suuremas linnas langemas keskmiselt ca 10% 2007. aasta keskelt kuni novembrini 2011. Kauplemine baseerub S&P/Case-Shiller house price indeksite oodataval liikumisel. Kuigi kauplemismahud on väikesed, on trend kahtlemata alla.
WSJ: The current contract prices show that traders expect prices in the Miami metro area in November 2011 to be down 28% from the mid-2007 level. (The indexes cover metro areas as defined by the U.S. Census Bureau.) The expected drops in other metro areas for the same period are 18% for Las Vegas, 12% for New York, 19% for San Diego, 26% for San Francisco and 13% for Washington, D.C.
Inventories at the end of September were up about 18% from a year earlier in the 17 metro areas for which comparable figures from September 2006 were available.
Pilt elamuhindade languse prognoosidest näeb välja iseenesest selline. Miamis oodatakse väga tugevat kukkumist. Karune Douglas Kass usub, et umbes 20-protsendiline langus elamuhindades üle riigi tähendab $4-trillionilist kadu tarbija jõukuses. Võrdluseks võib vaadata USA sisemajandusliku koguprodukti, milleks oli 2006. aastal 13.2 triljonit.
Tarbijale kindlasti selline langus mõju avaldaks ning septembrikuised müügitrendid on ka mõningate jaemüüjate sõnade kohaselt äkiliselt halvenenud. Seda kommenteerib ka Deutsche Bank:
September sales are likely to decelerate from the July/August period, as the consumer continues to face considerable headwinds from the weakening housing and labor markets, and as unusually mild temperatures (particularly in the Northeast) likely impacted demand for seasonal apparel.
Slowing Economy Impacting the Consumer
The continuing decline in housing, painful mortgage resets, still-elevated energy prices, and a slackening labor market are beginning to put pressure on consumer confidence and spending. While the recent -50bp Fed cut should help stabilize the credit markets and investor confidence, it may be 6 months or so before housing and overall consumer sentiment improves. DB Economics continues to forecast below-trend GDP growth in Q3 (+2.2%) and Q4 (+2.1%), with another -25bp Fed Funds cut (to 4.50%) in October.
Natuke teisel teemal ka. CIBC toob välja mõne huvitavama pildi, mis puudutavad suuremaid pankasid. Täpsemalt kajastavad need langenud aktiivsust kapitaliturgudel ning LBO tehingute mahtu käesoleval aastal võrreldes varasemaga.
Täna siis kell 1.45 p.m. (CET) avaldatakse ECB rahapoliitika otsus..
ma ei saa aru miks LDK eile nii räigelt kukkus. see controlleri lahkumine ja muu on vana asi ju (nädal või rohkem).
mm...pole kursis, kuid süüdistused SECile väga väike asi ei ole? Mingi jama ka varudega, hiljuti kommenteeritu pushoute ju equipenti osas.
LDK tõmbas ka TSLi kaasa. Täiesti arusaamatu. Ilmselt hirm polysiliconi pärast.
nagu 2. oktoobri börsipäeva foorumis juba mainisin, siis musta notsu mängus katsetavad mõned osalised uusi reegleid, mis äkki peagi turul trendiks saavad ...
hedge fund manager või private equity firma paneb 1/3 omakapitali ja Citigroup annab 2/3 laenu ja kogusumma eest ostetakse Citigroup bilansist hapuka kõrvalmaitse omandanud finatsprodukte
hedge fund manager või private equity firma paneb 1/3 omakapitali ja Citigroup annab 2/3 laenu ja kogusumma eest ostetakse Citigroup bilansist hapuka kõrvalmaitse omandanud finatsprodukte
Henno, see on huvitav jah. Laenutingimused on ilmselt ka väga soodsad?
The Financial Times reports Citigroup (C) is in talks with KKR to provide financing to buy some of the leveraged loans on its balance sheet. It has also talked to other private equity firms about providing such funding. However, people close to the talks say such deals have so far proved difficult to structure. The talks with KKR's asset management arm have brought together the private equity firm responsible for some of the biggest leveraged buy-outs in the run-up to the credit freeze and the investment bank that agreed to provide the financing for many of the deals. KKR is raising money for an existing hedge fund to buy leveraged loans and other impaired debt.
Pank ei peaks ilmselt laenutingimuste osas väga pirtsakas olema, sest kahtlast kraami jääb sellise deali lõpptulemusena panga bilanssi ikkagi 1/3 võrra vähem
Aga oluline on teema sellepärast, et ilmselt hedge fondide juhid ei plaanitse 1/3 osaluse omandamisega hapuvõitu kraamis ka mitte lossi saada ja põhimõtteliselt on tegu turu taastumisega, kus on olemas ostjad, likviidsus ja uus "õiglane" hinnatase ... viimati mainitute puudumine ei ole võimaldanud vahepeal varaklassis portfellide väärtust adekvaatselt hinnata
Pank ei peaks ilmselt laenutingimuste osas väga pirtsakas olema, sest kahtlast kraami jääb sellise deali lõpptulemusena panga bilanssi ikkagi 1/3 võrra vähem
Aga oluline on teema sellepärast, et ilmselt hedge fondide juhid ei plaanitse 1/3 osaluse omandamisega hapuvõitu kraamis ka mitte lossi saada ja põhimõtteliselt on tegu turu taastumisega, kus on olemas ostjad, likviidsus ja uus "õiglane" hinnatase ... viimati mainitute puudumine ei ole võimaldanud vahepeal varaklassis portfellide väärtust adekvaatselt hinnata
Eilses foorumis oli NTRI -22.6% langusest juttu. Prognoosid siis firma poolt suhteliselt hapud. Citi kommenteerib vana pullina situatsiooni, kuid langetab prognoose. Ma tegelikult ei usu, et tegu põrkemänguga on (vaatamata citi suhteliselt loogilistele pointidele) - arvestades, palju stock investoritele pettumust on valmistanud, siis viimane uudis uute klientide lisandumise kohta konkurentsiohu tõttu ikka positiivsust ei ole lisanud.
New Customers Likely Impacted by Alli — 3Q new customers are expected to decline 7% to 218k customers vs. guidance of 4% growth or 245k new customers.
Encouragingly, NTRI mentioned they were satisfied with reactivating former customers. This indicates to us that the issues are likely short term in nature and NTRIs’ business model is in tact.
We note 2H07 is the end of the diet season, so negative short-term trends are less relevant in our view. The Q to focus on is 1Q08, which is when the diet season begins...
Hinnasiht $81 pealt $55-le.
Lazard downgrades Nutrisystem (NTRI 47.57) to Hold from Buy following the co's pre-announcement of lower than expected 3Q revenues and EPS. The firm says while the co previously tempered its outlook for 2H07 as a result of competitive headwinds following the launch of diet drug Alli, they believe that the weaker-than-expected results warrant a more cautious view in the near term
Bank of England maintains benchmark interest rate at 5.75%, as expected
abesiki, kas bidisid LDK?
ECB leaves policy rates unchanged at 4.00% as expected
Otsus, et 4% peale jäeti, ei ole mingi üllatus ja ka turud ei reageeri sellele - olulisem on aga Eesti aja järgi kell 15.30 algav pressikonverents, kus antakse vihjeid sellele, et kas Euroopa Keskpank võib olla novembris inflatsiooniga võitlemiseks ikkagi intresside tõstmise teed minemas või mitte.
Panen siia mõne päeva tagused Capital Economicsi inflatsiooniprognoosid:
Ja jätkuvalt ei tasu ära unustada, et ECB eesmärk on hoida inflatsioon vähemasti nende endi sõnade järgi 'near, but below 2%' - viimasel kuul oli see 2.1%, mistõttu ootaksin ikkagi karmi joont hoidvat sõnavõttu.
RBC kärbib Gmarketi (GMKT) 3Q07 prognoose allapoole konsensust kuna pühad Koreas mõjusid oodatust kehvemalt aktiivsusele veebilehel. Chuseok holiday (Korean Thanksgiving, is held on the 15th day of the 8th lunar month)..
RBC believes GMKT will report flattish GMV vs. 2Q07. They have lowered their estimates to GMV 775b KRW vs. prior 791b KRW, revenue $60mm vs. prior $62mm, and EPS $0.15 vs. prior $0.18. (Consensus stands at $0.18/ $62.7 mm).
Samal ajal usub analüüsimaja, et neljas kvartal tuleb tugev ning jätab 2007. aasta prognoosid muutmata. Soovitatakse vaadata mööda sesoonsusest ning pigem pikaajalisi toetavaid trende. Hinnasiht $27.
Vaata lähemalt: http://notablecalls.blogspot.com/
Kes tahab Euroopa Keskpanga kohe-kohe algavat konverentsi otseülekannet kuulata, siis teha saab seda siit.
Kuulan ülekannet ning milline on esmamulje - nagu varem juba korduvalt olen arvamust avaldanud, räägib ECB inflatsiooniohust ning Trichet kasutab sõna 'vigilance'...
Goldman Sachs kommenteerib, et Gmarket on tõusnud viimasel ajal tugevalt ning eemaldab aktsia oma Conviction Buy Listist. Samuti kärbitakse prognoose Chusok holiday tõttu. Reklaamijad on vähendanud natuke reklaamikulutusi, teades, et pühade ajal on müügi- ja aktiivsusnäitajad väiksemad. See omakorda mõjub nii Gmarketi reklaamimüügile kui ka GMV-le.
We reduce our 2007E EPS by 6% to $0.72, 2008E by 2% to $1.06, and 2009E by 4% to $1.45.
We estimate that the Chusok holiday reduced 4Q06 activity by up to 4%, and 3Q07 by up to 5%, distorting yoy growth rates. We reduce our 3Q07 GMV estimate by 1% to W775 bn, up 36% yoy, and our 3Q07 advertising revenue estimate by 7% to W23 bn, up 50% yoy.
Samuti usub analüüsimaja, et edaspidi näitab Gmarket tugevat kasvu ning nende 2008. aasta GMV kasvuprognoos (+19%) võib jääda konservatiivseks.
Hinnasiht $28 ning ikka on õhus võimalus, et Yahoo! kas ostab firma ära või siis suurendab aktsiapositsiooni.
Ning ka Briefingust siis väikse hilinemisega tähtsamad sõnumid:
ECB President Trichet: Upward risks to price stability over medium term
ECB President Trichet: Upward risks to price stability over medium term