Börsipäev 26. oktoober

Investeerimine
1

USA turud lõpetasid eilse päeva marginaalse tõusuga, kui suuremateks pidurdajateks olid pangandussektori aktsiad. Bernanke sõnul on FED koostöös teiste regulatiivorganitega uurimas finantsasutuste praktikat foreclosure’te osas ning esialgsed tulemused kavatsetakse avaldada juba järgmisel kuul.

Suurbritannia on täna Euroopa sessiooni ajal suurema tähelepanu all, avalikustades kell 11.30 kolmanda kvartali SKT esialgse kasvunumbri. Ühtlasi langetab intressimääraotsuse Rootsi keskpank, kellelt oodatakse 0,25 protsendipunktist tõstmist 1% peale. Ühendriikides aga avalikustatakse kell 16.00 Case-Shilleri augustikuu indeks, kell 17.00 oktoobri tarbijausalduse indeks ning Richmond Fedi küsitlus (oktoober). Majandustulemused raporteerivad enne turgu muuhulgas Arcelor Mittal, Bristol-Myers, Dupont, Ford, Office Depot, U.S. Steel, Valero Energy. Pärast turgu aga STMicroelectronics

2
Suurbritannia III kvartali SKT tulemused: 0,8% vs oodatud 0,4% (Q/Q) ja 2,8% vs oodatud 2,4% (Y/Y).
Naelsterling on korralikku tuge saamas: GBP/USD +0,7% (1,5830); GBP/JPY: +0,86% (128,18); EUR/GBP -0,82% (0,8805); GBP/CHF +0,85% (1,5395)
3
S&P reitinguagentuur tõstis Suurbritannia väljavaated "negatiivse" pealt "stabiilse" peale. Naelsterling on dollari vastu tõusnud üle 1% ja kaupleb hetkel $1,5891 juures.
4

Bloomberg kirjutab, et Financial Stability Board - G20 poolt loodud institutsioon, mille eesmärgiks peaks olema rahvusvahelise finantsstabiilsuse tagamine - soovitab laiendada piiranguid over-the-counter kaubeldavate tuletisinstrumentide üle.

Authorities may “limit or restrict trading in OTC derivatives products that are suitable for clearing but not centrally cleared,” the FSB said in a report on the over-the- counter derivatives market yesterday.

Restrictions may be needed to enforce an accord by the Group of 20 countries that require central clearing of standardized OTC derivative contracts by end of 2012, the FSB said.

5

Eilsel järelturul teatas Veeco Instruments (VECO) oma kolmanda kvartali tulemused.

VECO pakub töötlemisvahendeid ja meteoroloogias kasutavaid seadmeid andmete kogumiseks. Lisaks sellele pakub klientidele LED (light-emitting diode) lahendusi, mida kasutatakse enamalt jaolt näiteks televiisorites ja erinevates valgustites (näiteks sülearvuti taustavalgustus).

Veeco Instruments beats by $0.20, reports revs in-line; guides Q4 EPS in-line, revs in-line (39.94 +0.86) Reports Q3 (Sep) earnings of $1.46 per share, $0.20 better than the Thomson Reuters consensus of $1.26; revenues rose 271.0% year/year to $277.1 mln vs the $275.2 mln consensus. Co shipped 'over 100' MOCVD systems, guidance was for 100; Q3 bookings were $278 mln and end backlog was $569 mln (prior quarter was $347 mln and $597 mln, respectively which included Metrology business). Co issues in-line guidance for Q4, sees EPS of $1.46-1.74 vs. $1.47 Thomson Reuters consensus; sees Q4 revs of $285-320 mln vs. $310.50 mln Thomson Reuters consensus. Co state Q4 bookings will be equal to or better than Q3.

Kuigi nii käive kui ka kasum aktsia kohta oli ootustepärane, siis kindlasti ei meeldinud investoritele tellimuste vähenemine MOCVD süsteemidele (metal organic chemical vapor deposition) ja LED-ga seotud toodetele. Karud võtsid seda kui märki, mis tähistab korrektsiooni algust ning otsustasid aktsia järelturul müüa ca 6%-sse miinusesse. Täna on esimesed tehingud tehtud üle 7% madalamal võrreldes eilse sulgumisega.

Täna on mitmed analüütikud väljas VECO tulemuste kommentaaridega ja etteruttavalt võib öelda, et enamus neist peab turuosaliste reageeringut tulemustele liiga negatiivseks ning koos toetatavate argumentidega ollakse valdavas osas oma „osta“ soovitusi kaitsmas.

Näiteks Merrill Lynchi analüütikud ootavad tellimustele tuge Taiwanist (peamine turg VECO jaoks on Hiina) ning on veendunud, et VECO on väärt pikajaline investeering.

We forecast the LED related bookings to grow +5% in December (expect similar growth in 1H11 Vs 2H10). While the key driver of orders continues to be China, share gains in Taiwan provide another growth opportunity. We expect the stock to be volatile near-term and believe VECO is a long-term investment. We continue to be Buyers of the stock on any weakness.

ML analüütikud kinnitavad oma „osta“ soovitust.

Ka UBS analüütikud jäävad oma „osta“ soovituse juurde koos $54 hinnasihiga öeldes, et tellimuste kasv võib ulatuda järgmise aasta teise poolde.

Increasing LED tool orders from China/Taiwan likely continue into 1H11 Veeco’s 3Q10 had LED orders from 15 total customers including 9 from China and 4 from Taiwan. We believe Veeco’s LED orders from China are sustainable as Veeco is tracking at 15+ LED fabs in China which need LED equipment next year.

J.P. Morgani analüütikud väljendavad oma toestust aktsias sellega, et tõstavad VECO prognoose ja kinnitavad oma „osta“ soovitust koos $75 hinnasihiga.

Arvestades seda, et siiani pole ühtegi otseselt negatiivset kommmentaari tulnud, aktsias on sees hulgaliselt sorte ehk lühikeseksmüüjaid (short intrest 31%) ja tegemist on liikuva aktsiaga, siis ei välistaks väikest bounce`i. Lisan veel juurde, et tulemustejärgne liikumine on alati märksa kaootilisem kui tavaliselt, seega ettevaatust.



6
Dollar on enne USA turgude avanemist taastumas: dollar indeks +0,25%; EURUSD -0,25% (1,3921): USDJPY +0,52% (81,22); AUDUSD -0,41% (0,9863); USDCHF +0,25% (0,9731).
Naelsterling kaupleb dollari vastu tänu oodatust parematele SKT tulemustele 0,9% kõrgemal 1,5862 tasemel.
7
August Case-Shiller 20-city Index +1.70% vs +2.10% Briefing.com consensus, prior +3.18%
8

Gapping down
In reaction to disappointing earnings/guidance: ZRAN -19.3% (also downgraded to Underperform at Wedbush; tgt lowered to $6 ), PLXT -14.6% (thinly traded), UIS -13.5%, INSU -9.5% (light volume), TLAB -8.2%, CPLA -7.9% (light volume), VECO -7.2% (also announced Epistar of Taiwan places multi-tool order for Veeco MOCVD systems), LXK -6.7%, BXS -6.4% (light volume), PCAR -5.8%, MT -5.2%, PLD -5.0% (to offer 80 mln shares), UA -5.0%, CSR -4.9% (ticking lower), X -4.8%, CMI -4.8%, MAS -4.5%, PCL -4.1%, UBS -4.0%, KMB -3.7%, IDTI -3.4%, MTXX -3.1% (thinly traded), VLTR -3.0% (also plans to expand share repurchase plan by $15 mln, downgraded to Buy from Strong Buy at Needham, downgraded to Accumulate from Buy at Craig Hallum), AKS -2.8%, ADVS -2.4%, F -2.0%, JCI -1.8%, TXN -1.6%, SPLS -1.4%, CIM -1.2%, AMGN -0.9%, EW -0.6% (earnings were release in filing right before the close).

Select financial related names showing weakness: UNG -2.9%, DB -2.5%, STD -2.0%, NBG -1.7%, IRE -1.5%, KEY -1.0%, C -1.0%, BCS -0.9%, HBC -0.8%.

Select metals/mining stocks trading lower: HMY -2.1%, CLF -1.9%, TCK -1.9%, SVM -1.8%, HL -1.6%, BBL -1.5%, NG -1.5%, AU -1.3%.

Select iron/steel names ticking lower following X and AKS results: STLD -2.0%, MTL -1.4%, NUE -1.3%.

Select education names trading lower: ESI -3.6%, APOL -1.2% (in 8-K discloses that it received from the Enforcement Division of the SEC a request for additional information).

Other news: OI -9.7% (under pressure on reports that Venezuela's President Chavez ordered a government takeover of one of the co's units), ARIA -7.3% (offering to sell 16 mln shares of its common stock in an underwritten public offering; proceeds to complete patient enrollment in the pivotal Phase 2 PACE trial of oral ponatinib), FTLK -6.9% (weakness attributed to pricing of offering), AIXG -3.5% and CREE -1.9% (trading lower in sympathy with VECO), GVA -1.3% (is initiating a reduction in force of ~227 employees, or ~13% of its salaried workforce, to reduce co's cost structure by ~$20-24 mln annually).

Analyst comments: UN -1.3% (downgraded to Hold from Buy at Jefferies), UL -1.0% (downgraded to Hold from Buy at Jefferies), TRV -0.7% (downgraded to Sell from Hold at Hold at Deutsche Bank).

Gapping up
In reaction to strong earnings/guidance: SUPG +21.0%, MIPS +12.7%, ENTG +6.3%, HTCO +5.5% (thinly traded), COH +4.0%, DRIV +3.8% (also announces proposed offering of $250 mln in convertible senior notes due 2030 and a $35 mln share repurchase), RCII +2.3% (light volume), FIBK +2.2% (light volume), FOE +1.4% (light volume),VLO +1.0%.

M&A related: NTRS +4.7% (early strength attributed to speculation that HSBC may make an offer for the company), SNE +4.3% (seeing modest strength after trading higher overseas on Apple bid speculation).

Select solar names trading higher: JASO +4.8% (raises Q3 shipment guidance), SOL +1.4%, LDK 1.2%, YGE +0.8%.

Other news: UCTT +9.1% (rebounding after the co reported prior to the close and tumbled in last 30 minutes of trading), SVNT +4.4% (modestly rebounding following yesterday's 40% drop), BP +1.7% (still checking), NFLX +1.0% (Cramer makes positive comments on MadMoney).

Analyst comments: MHS +0.7% (initiated with Outperform at RBC), ESRX +0.6% (ticking higher; initiated with Outperform at RBC).

9

EUR/USD on USA sessiooni eel tegemas uusi päeva põhjasid(1,388) ning dollari tugevnemise peale on allapoole tiksunud ka USA indeksite futuurid, mis hetkel kauplemas 0,4% kuni 0,5% madalamal. Toornafta barrel kaupleb -0,7% punases @ 81,9 USD, kuld -0,6% @ 1331 USD.

Euroopa turud:

Saksamaa DAX -0,51%
Prantsusmaa CAC 40 -0,97%
Suurbritannia FTSE100 -1,03%
Hispaania IBEX 35 -0,96%
Rootsi OMX 30 -0,56%
Venemaa MICEX -0,63%
Poola WIG -0,69%

Aasia turud:

Jaapani Nikkei 225 -0,25%
Hong Kongi Hang Seng -0,11%
Hiina Shanghai A (kodumaine) -0,32%
Hiina Shanghai B (välismaine) -0,08%
Lõuna-Korea Kosdaq +0,15%
Austraalia S&P/ASX 200 -0,47%
Tai Set 50 +0,32%
India Sensex 30 -0,40%

10
Tarbijausaldus oli oktoobris USAs 50.2 punkti vs oodatud 49.9 punkti.
11

IBM kinnitas uue $10 miljardi suuruse aktsiate tagasiostuprogrammi ning 2011. aasta aprillis soovitakse aktsiate tagasiostuprogrammi veelgi suurendada.

The board today also authorized $10B in additional funds for use in the company?s stock repurchase program. This amount is in addition to approximately $2.3B remaining at the end of September from a prior authorization. With this new authorization, IBM will have approximately $12.3B for its stock repurchase program. IBM expects to request additional share repurchase authorization at the April 2011 board meeting.

12

Enne USA turu avanemist juhtisin foorumlaste tähelepanu võimalusele mängida Veeco Instruments (VECO) tulemustejärgsele põrkele. Nagu allolevalt graafikult näha töötas VECO bounce täna hästi. Eelturul kauples VECO $37,30-$37,80 tasemel ja oli ca 7% punases. Kes sealt kandist positsiooni soetas, teenis kindlasti kasumit ja kes oli kannatlikum võis positsiooni sulgeda koguni $1,5-lise kasumiga. Olgu öeldud, et eelturul oli käive piisavalt suur ja positsiooni sai soetada nii väiksemate kogustega kaupleja (näiteks 200-500 aktsiat) ja ka suurema kaliibriga kaupleja, kes soovis näiteks 10-20 k soetada. Tasub ära märkimist, et isegi 300 aktsiaga kaubeldes oleks kasum olnud $300-$400.

13
Et nagu naha hakkas asi 16:30 rallima ?
14

Pragmatic Capitalist on pakkumas head ülevaadet 3. kvartali tulemustehooajast. S&P 500 indeksisse kuuluvatest ettevõtetest on majandustulemused avaldanud 159 ehk 31.8%. Konsensuse ootusi on ületanud 128 ettevõtet ning 17 ettevõtte tulemused on jäänud prognoosidele alla. 130 ettevõtte EPS on y-o-y baasil kasvanud, 28 ettevõtte EPS 28 langenud. Parimaid tulemusi on senimaani näidanud auto, finants ning energiasektor.

15

Analüütikud on viimastel päevadel taaskord juttu teinud ettevõttest Cornthian Colleges Inc. (COCO), mis on USAs haridusteenuseid pakkuv tulundusühing. Sisuliselt on investeerimisidee üles ehitatud ootustele, et 2. novembril peetavatel valmistel saavad senatis enamuse vabariiklased. Nii-öelda kasumit teenivate kolledžite aktsiad on viimasel poolaastal näidanud vägagi nõrku tulemusi, kuna USA Department of Education on plaaninud vähendada koolidele tehtavaid kulutusi (ca 90% Cornthian College tuludest pärineb USA valitsuselt). Kui aga senatis saavad enamuse demokraatide asemel vabariiklased, siis hüvitiste kärped võidakse peatada.