Microsoft (MSFT) avaldas eile õhtul oma majandusaasta esimese kvartali tulemused. Tulu tõusis $13.76 miljardini ehk 27% rohkem võrreldes eelmise aastaga ning tegemist on kõrgeima esimese kvartali kasvuga 1999. aastast. Kasumit aktsia kohta suudeti aastasel baasil kasvatada 30% $0.45-ni vs konsensuseootus $0.39.
Nõudlus Microsofti toodete järgi on tugev ning kasvu näitasid kõik peamised tootegrupid. Windows Vistasaab tuge uuest arvutite väljavahetamise tsüklist, müük näitab protsentuaalselt kahekohalist kasvu. Peetakse ju PC-de müügikasvu tavaliselt aeglaseks, kuid vananenud riistvara väljavahetamise trendi näitab tõsiasi, et kolmandas kvartalis kasvas tööstus tervelt 14%. Microsoftil on klientidega tehtud mitmeaastased lepingud ja suur osa tarbijatest ostab üllatuslikult Premium varianti.
Tugev nõudlus aitab kõrgel hoida ka Microsoft Office 2007, Windows Serveri ja SQL Serveri litsentside müüginumbreid. Entertainment ja Devices Devisioni tulud tõusid tänu väga edukale Halo 3 avalöögile, mis oli ettevõttele suurepäraseks tuluallikaks.
Negatiivse poole pealt võib välja tuua online-teenuste kahjumlikkuse, kuid see tulenes eelkõige investeeringutest data center’itesse, mis Microsofti online-teenuseid jooksutavad. Pikas perspektiivis loodetakse strateegoiast kasu, sest ollakse ju taas oma tähelepanu internetile suunamas. Interneti reklaamituludest loodetakse rahalehma ning osaluse ost Facebookis on järgmine samm selles suunas.
Tuleviku suhtes on ettevõte positiivne, detsembris lõppevaks kvartaliks oodatakse EPSi $0.46 ning terveks majandusaastaks tulusid $58.8 - $59.7 miljardit. Kasumit aktsia kohta oodatakse aasta jooksul $1.78 - $1.81.
Veelgi optimistlikum on aga näiteks Citigroup, kes ootab aasta jooksul teenitavaks tuluks $60 miljardit ning kasumiks aktsia kohta $1.83. Tasub tähele panna, et Citygroup on juba pikemat aega Microsofti suhtes optimistlik, heaks näiteks Joeli poolt 24. septembril Pro sektsioonis “Muud analüüsid” all kirjutatud lugu.
Eilne aktsiahinna 11%-line tõus järelturul on õigustatud ja tõenäoliselt näeme lähitulevikus aktsiat veelgi kõrgemal kauplemas. Aastaid on Microsoft konkurentidele jalgu jäädud ning teiste tarkvaraettevõtete suhtes madalamatel kordajatel kaubeldud, ehk oli just esimene kvartal uue lehekülje pööramine. Liiatigi on rajale tagasi saadud värskete toodetega ning analüüsimajade arvates on see alles uue tooteseeria algus. Tähelepanu suunamine internetile ning ülevõttude tegemine näitab, et ettevõte on taastamas oma kasvufaasi.
Ka Baidu (BIDU) avaldas õhtul oma tulemused. Tulud kasvasid aastasel baasil 107,5% ($66.3 m) ja kasum 113.2% ($24.2 m). Kasumit aktsia kohta teeniti $0.70, milles on arvestatud ka $0.02 aktsiapõhiseid kompensatsioonikulusid. Lisaks vähendasid kasumit $0.08 ulatuses kulud seoses Baidu laienemisega Jaapanisse. Klientide arv kasvas q-o-q 11.6% ning tulu kliendi kohta aastasel baasil 11%.
Tegemist oli Baidule omaselt väga tugeva kvartaliga, analüütikute ootusi ületati. Samas on ootused juba nii kõrgele aetud, et keskpärased prognoosid ja üllatusmomendi kadumine kukutasid aktsiat järelturul 4% miinusesse. Arvatavasti jääb nõrkus aktsias ka mõneks ajaks püsima.
Venemaa suuruselt teine mobiilsideoperaator Vimpelcom (VIP) plaanib enne aasta lõppu kaasata $4.5 miljardi ulatuses laene. Allikate kohastelt on laen jaotatud kolme ossa. Kuigi laenu otstarbest täpsemalt ei räägita, siis vene meedias levivate kuulujuttude kohaselt võidakse seda kasutada Golden Telecomi ostuks. Stsenaariumist on ka Pro all lähemalt kirjutatud ning Vimpelcomi puhul looks see suurepärase võimaluse olla liirdite hulgas kõikides segmentides. Ülevõtmise muudaks kergemaks asjaolu, et Vimpelcomi suurimad aktsionärid Altimo ja Telenor on suurimad kaasaktsionärid ka Golden Telecomis.
Kõige enam tänastest majandustulemuste avaldajatest oodatakse Countrywide Financiali (CFC) omasid. Määramatust on palju ning aktsiahinna liikumist suunavad ettevõtte kommentaarid, eriti mis kirjeldavad varade hindamist turuhindade järgi. Briefingu tehtud lühikese kokkuvõtte kohaselt tuleks pressiteates ja hilisemal konverentsikõnel tähelepanu pöörata ütlustele, mis puudutavad tegevjuhi aktsimüüke, Home Preservation programmi, ARM-laene, töötajate vähendamist, deposiitide kasvu ja ettevõtte nägemust olukorrast.
Juba 24. juulil langetas ettevõte oma aktsiapõhise kasumi kvartaliprognoose vahemikku $2.70 - $3.30 (varasem oli $3.50 - $4.30).
Üks intervjuu täna Bloombergi peal nafta teemal– Weinberg Commerzbank’ist võtab sõna nafta teemal ning ütleb, et see, kas nafta hind lööb $100 või mitte, pole küsimus, vaid reaalsus, millega tema arvates tuleks meil juba täna leppida. Küsimus on, kuna hind selle maagilise piiri lihtsalt ületab, kuigi mehe arvates pole fundamentaalselt see hind end õigustav.
Juba $80-line hind on maailma majandust negatiivselt mõjutamas, rääkimata siis hinnast $90 või $100. 1979. aasta lõpu ja 1980. aasta nominaalsed naftahinnad, mis jäid $40 kanti ja inflatsiooniga läbi korrigeerides tänapäeva vääringus oleks ca $90-$100 väärt, olid üheks põhjuseks, mis maailma majanduse langusesse lükkasid, seetõttu vaadatakse praegust üle $90 maksvat must kulla hinda murelikult põhjusega.
Naftabarreli detsembri futuurlepingu eest on öösel makstud $92.2, hetkel eilse sulgumishinnaga võrreldes +1.24% ja hind $91.575.
Countrywide Reports a Loss of $1.2 Billion for 2007 Third Quarter Friday October 26, 8:00 am ET - First Quarterly Loss in 25 years; Company Expects to be Profitable in 2007 4th Quarter and 2008 - - Negotiated $18 Billion in Additional Highly-Reliable Liquidity - - Bank Increases Retail Net Deposits by $1.7 Billion in September - - 46 New Financial Centers Opened Since June 30th Reaching 150 Today - - 3rd Quarter Loss of $2.85 Per Diluted Share, or $2.12 Per Diluted Share Excluding Impact of Convertible Preferred Issued in 3rd Quarter(1) - - Board Authorizes $0.15 Dividend -
CFC on naljakalt optimistlik tuleviku osas. Palju võimalusi jne, hoopis teine jutt, mis mõni aeg tagasi firma juhi suust kõlas. Suur short % ning negatiivsus firma ümber on aktsiahinda kergitanud eelturul 22% ning tirib kaasa ka paljud teised sektori esindajad (WM; CCRT, CORS, DSL FED, FMT). Ilmselt võib oodata positiivsust ka eile tugevalt alla pekstud hüpoteeklaenude kindlustajatelt - PMI, MTG, RDN jne. Kuigi fundamentaalselt selleks palju põhjust ei ole.
Management expects continued weakness in the housing markets in the near-term and absent declining interest rates, lower mortgage market origination volumes are anticipated for the remainder of 2007 and for 2008 as a result. Furthermore, the Company expects its credit costs to remain at elevated levels through 2008 as a result of environmental conditions. Despite these expectations of continued industry challenges, management expects the Company to be profitable in the fourth quarter of 2007 and in 2008. Longer term, management believes that changes that it has made in this quarter enhance the stability of the Company and lessen the risks from further environmental disruptions. Management also believes that many opportunities will present themselves to the Company as a result of the market transition taking place, and that the Company is well positioned to capitalize on these opportunities.
Lõigu teine pool pluss kvartalidividendide säilitamine aktsiat rallitavadki. Igal juhul ollakse ootamatult positiivsed...
Huvitav on firma puhul kvartali intressikulude väga väike suurenemine võrreldes aastatagusega. Tundub, et tulevikus võiks see pigem agressiivsemalt suureneda.
Samas mingit konkreetset tegevusplaani nad ju välja ei too. "Management also believes that many opportunities will present themselves to the Company as a result of the market transition taking place, and that the Company is well positioned to capitalize on these opportunities." See jutt on ju pehmelt öeldes ümmargune :)
jutt on ümmargune hetkel tõesti, kuid õhtune konverentsikõne peaks andma ülihea võimaluse analüütikutele tõe välja pigistamiseks. Arvan, et tuleb pikk ja verine küsitlus. Juhil lasub lisaks ju veel süüdistus kaelas..
Kusjuures ma usun, et finantssektoris on pikas perspektiivis mitmeid huvitavaid ostuvõimalusi. CFC on minu silmis üks atraktiivsemaid. Aga ma usun, et veel on liiga vara, et arvata, et praegu on tegemist põhjaga. Samas ma usun, et ka 15 USD-iga ostes oleks investor 5a pärast kõvas plussis. Parem oleks muidugi mõtekam üles korjata 2-3 finantssektori suurt kaotajat. Siis ei ole 1 ettevõtte osakaal nii suur. Aga CFC on kindlasti üks neist, mis püsti jäädes annab aktsiainvestorile paar aastat 100%-list tootlust. Tundub justkui targutaksin tagantjärele. Ega ma seda ideed eriti kommenteerinud ei ole. Aga aktsiamängus võtsin ikkagi positsiooni enne tulemusi üles. Uskusin, et ootused on juba liiga madalal.
Ja see kvartaalne dividend on ca 80 milj usdi. Arvestades, et bilansimaht on vist ca 220mld usdi, siis miks mitte, kui ettevõte tunneb ennast kapitali kaasamise osas kindlalt. Kui diilid 10mld suurustes summades vett ei pea, siis 80milj dollarit on muude summade kõrval niikuinii köömes.
5 aastat on kena horisont, kuid praegu kindlasti vara - hetkel on alles tegemist esimese kvartaliga, kus tegelikud probleemid pinnale ujuvad. Broker dealerite seast võib arvatavasti tulla huvitavaid võimalusi. Muu osa käibest kasvab korralikult - näiteks ETFC on oma hüpoteeklaenubizi tugevalt piiramas ning laenustruktuuri muutmas. Viimased tulemused olid küll kehvad, kuid tundub et potentsiaali võib seal olla.
US, Bofa süstis firmasse raha 7.25-protsendilise kupongiga ning tingimustel, et võlakiri on konverteeritav aktsiateks turuhinnast madalamal tasemel. Need tingimused kapitali kaasamises just soodsad ei tundu.
Kuigi ma üldiselt ei usu muidugi, et firma kapitalihätta jääb
Mõnel mehel jäävad jõuluboonused ära: CNBC commentator says sources are telling them that CEO O'Neal (Merrill Lynch) is privately conceding that he is probably out by the end of the weekend
