Rohkete mõõnade ja tõusude järel lõpetasid aktsiaturud möödunud nädala valdavalt väikese positiivse muutusega. Janet Yelleni esinemine Kongressi ees, traagiline sündmus Ukrainas, ohvriterohked lahingud Gazas raputasid investorite kindlustunnet ning isegi kui ühel hetkel tunduski, et nüüd on kätte jõudnud müü-parem-kõik-maha-moment, siis endiselt on selle turu kõige tugevamaks küljeks võime unustada üsna kiiresti kõik negatiivne ning kasu lõikavad jätkuvalt need, kes näevad igas väiksemas languses pigem ostuvõimalust.
Eelmise nädala liikumised: 
Käesolev nädal algab makrouudiste osas võrdlemisi vaikselt, kuid kalender muutub oluliselt mahukamaks teises pooles. Ühtlasi muutub aktiivsemaks ka tulemuste hooaeg, kui oma lõppenud kvartali numbrid avaldab kokku 40% Dow Jones indeksi firmadest ja 30% S&P 500 ettevõtetest.
Esmaspäev 21. juuli
• Itaalia mai tööstustoodangu müük ja tellimused
• Majandustulemused: Halliburton, Manpower, Philips Electronics, Netflix.
Teisipäev 22. juuli
• USA juuni inflatsioon: püsib muutumatuna 2,1% peal (kõrgeim alates 2012.a oktoobrist)
• USA Richmond FEDi töötleva tööstuse juuli küsitlus: aktiivsusindeksi 2punktine paranemine 5 punkti peale
• USA olemasolevate majade juuni müük: MoM 1,6% pärast 4,9% kasvu mais
• Majandustulemused: Altria, ARM Holdings, Coca-Cola, DuPont, Kimberly-Clark, Lockheed Martin, McDonald’s, Verizon, Apple, Electronic Arts, Microsoft,
Kolmapäev 23. juuli
• Inglise keskpanga juuni istungi protokoll: tõenäoliselt jätkuvalt ühehäälsed otsused hoida intressimäär ja varade ostuprogrammi maht samal tasemel
• Euroala tarbijate kindlustunde indeks juulis: stabiilne -7,5 punktil, millega püsib 7a tipu lähedal
• Majandustulemused: ABB, Boeing, Delta Airlines, PepsiCo, Whirlpool, AT&T, Facebook, Qualcomm.
Neljapäev 24. juuli
• Hiina HSBC töötleva tööstuse juuli küsitlus: marginaalne, kuid siiski liikumine paremuse suunas 0,3 punkti võrra 51,0 punktile
• Euroala töötleva tööstuse ja teenindussektori juuli esialgsed PMId: marginaalne muutus võrreldes juuniga, viitamas siiski jätkuval kasvule
• Suurbritannia juuni jaemüük: ilma autodeta MoM 0,3% pärast -0,5% langust, YoY 4,6%
• USA möödunud nädala töötu abiraha taotlused: 310K vs 302K eelneval nädalal
• USA Markiti koostatav töötleva tööstuse juuli PMI: 57,5 vs 57,3 juunis
• USA uute majade juuni müük: -4,8% pärast tugevat 18,6% kasvu mais
• USA Kansas City töötleva tööstuse juuli küsitlus: püsib 6 punkti peal
• Majandustulemused: 3M, Caterpillar, Eli Lilly, Ford Motor, General Motors, Nokia, Potash, Amazon.com, Baidu.com, Starbucks, Visa.
Reede 25. juuli
• Jaapani juuni inflatsioon: 3,5% vs 3,7% mais, ilma toidu ja energiata 2,3% vs 2,2% mais. Suurem fookus inflatsioonil käibemaksu tõstmist arvestamata, mis mais näitas aeglustumist 1,5% pealt 1,4% peale.
• Venemaa keskpanga intressimäära otsus: oodatakse samaks jätmist 7,5% peale
• Saksamaa tarbijate kindlustunde indeks: oodatakse samaks jäämist 8,9 punkti peal (kõrgeim alates 2006.a)
• Saksamaa ettevõtete kindlustunde indeksid juulis: kolmandasse kuusse ulatuv langus nii jooksva olukorra kui ka järgmise kuue kuu väljavaate hinnangus
• Suurbritannia teise kvartali esialgne SKP: QoQ 0,8%, YoY 3,1% (Q1 YoY 3,0%)
• Eurotsooni juuni M3 rahapakkumise muutus ja laenustatistika
• USA kestvuskaupade tellimused juunis: 0,5% MoM taastumine pärast -0,9% langust mais
• Majandustulemused: AbbVie, Lear, LyondellBasell, Xerox.
USA indeksite futuurid kauplevad hetkel pisikeses miinuses, Euroopa on avanemas 0,1% plusspoolel
JPMorgani silmis on veendumus arenevate turgude pulliturgu kasvamas, mille taga on soodsam poliitiline keskkonda ja paranev majanduskasvu/inflatsiooni suhe. Pank toob välja, et eelmine kord, kui FED intressimäärasid normaliseerima hakkas, esinesid tugevamalt just arenevad turud. Venemaa aktsiaturu soovitus tõmmatakse siiski "underweight" peale.
Cites improving growth/inflation tradeoffs and policy environments, and moderating risks: JPM analyst Adrian Mowat in note dated July 18.
* Notes last time Fed normalized interest rates, EM equities enjoyed strong absolute and relative performance
* Struggle is identifying underweight markets; sees even the underweights appreciating but lagging benchmark
* Upgrades Brazil to neutral; cuts Russia to underweight, lowers Philippines to neutral
* Overweight Taiwan, India, Thailand, Indonesia, Greece, Turkey
* Underweight China, Chile, Colombia, Poland, South Africa, Malaysia, Russia
Cites improving growth/inflation tradeoffs and policy environments, and moderating risks: JPM analyst Adrian Mowat in note dated July 18.
* Notes last time Fed normalized interest rates, EM equities enjoyed strong absolute and relative performance
* Struggle is identifying underweight markets; sees even the underweights appreciating but lagging benchmark
* Upgrades Brazil to neutral; cuts Russia to underweight, lowers Philippines to neutral
* Overweight Taiwan, India, Thailand, Indonesia, Greece, Turkey
* Underweight China, Chile, Colombia, Poland, South Africa, Malaysia, Russia
Mõned tänased analüütikute otsused Euroopas:
Elior Rated New Equalweight at Barclays; PT Eu15.5 (Close 13,87)
Elior Rated New Overweight at JPMorgan; PT Eu16 (Close 13,87)
Kopex Raised to Buy vs Hold at ING
Poundland Rated New Outperform at Exane, PT 400p (Close 318,7)
Jupiter Fund Management Cut to Sector Perform vs Outperform: RBC; PT 445 to 435 (Close 408)
Schroders Raised to Outperform vs Sector Perform at RBC; Pt 2800 (Close 2435)
Macintosh Retail Raised to Buy From Hold at ING
EI Towers PT Raised to Eu50 vs Eu49.4 at Berenberg; Kept at Buy (Close 39,42)
Heineken Raised to Neutral vs Reduce at Nomura; PT 42,5 to 55 (Close 53,48)
ASML Raised to Outperform vs Sector Perform at Pacific Crest
Tsb Rated New Buy at Jefferies; PT 413p (Close 284,75)
Avanti Communications Cut to Hold vs Buy at Jefferies; Pt 580 to 250 (Close 219)
Elior Rated New Equalweight at Barclays; PT Eu15.5 (Close 13,87)
Elior Rated New Overweight at JPMorgan; PT Eu16 (Close 13,87)
Kopex Raised to Buy vs Hold at ING
Poundland Rated New Outperform at Exane, PT 400p (Close 318,7)
Jupiter Fund Management Cut to Sector Perform vs Outperform: RBC; PT 445 to 435 (Close 408)
Schroders Raised to Outperform vs Sector Perform at RBC; Pt 2800 (Close 2435)
Macintosh Retail Raised to Buy From Hold at ING
EI Towers PT Raised to Eu50 vs Eu49.4 at Berenberg; Kept at Buy (Close 39,42)
Heineken Raised to Neutral vs Reduce at Nomura; PT 42,5 to 55 (Close 53,48)
ASML Raised to Outperform vs Sector Perform at Pacific Crest
Tsb Rated New Buy at Jefferies; PT 413p (Close 284,75)
Avanti Communications Cut to Hold vs Buy at Jefferies; Pt 580 to 250 (Close 219)
Itaalia maikuu tööstustoodangu muutus YoY 0,1% vs 2,2% aprillis, tellimused langesid mullusega võrreldes -2,5% vs oodatud +2,3% (aprillis 6,2%).
WSJ kirjutab, et jalgpalli MM meelitas oodatust rohkem turiste Brasiiliasse, kuid negatiivse tagasilöögi andis majandusele nii tööluus kui spetsiaalsed puhkused, mistõttu jäi netoefekt minimaalseks.
Brazil’s National Confederation of Industry, or CNI, said in a report Friday that its leading indicator of industrial production fell to the lowest level since 2010, when the survey began. Capacity utilization fell to 68%, the lowest level on record for any month, while “undesired” inventories soared.
The Brazilian Steel Institute said Friday that crude steel production fell 4.9% in June from a year earlier, to 2.7 million metric tons. Sales from local steelmakers to the domestic market tumbled 21% to 1.6 million tons, and exports also declined.
Brazil’s National Confederation of Industry, or CNI, said in a report Friday that its leading indicator of industrial production fell to the lowest level since 2010, when the survey began. Capacity utilization fell to 68%, the lowest level on record for any month, while “undesired” inventories soared.
The Brazilian Steel Institute said Friday that crude steel production fell 4.9% in June from a year earlier, to 2.7 million metric tons. Sales from local steelmakers to the domestic market tumbled 21% to 1.6 million tons, and exports also declined.