Tere hommikust!
Täna on Euroopa börsid lihavõttepühade tõttu suletud.
Niisiis ei toimu ka Skandinaavia aktsiatega kauplemist.
USA turud alustavad tavapäraselt kell 16.30 - Nokia ning Ericssoni käekäiku eelmise nädala uudiste mõjul saab siis jälgida seal.
Hommikust ka minu poolt,
Ilm on Tallinnas juba täiesti tõsiseltvõetavalt kevadine - võib vist öelda, et viimane pool aastat on Eesti ilmaturul olnud väga volatiilne, peame ikka tõsisemalt kaaluma ilmaoptsioonide pakkumist :)
Aktsiaturg lõpetas eelmise nädala plusspäevaga, ajalooliselt on päev enne Suurt Reedet olnud sageli positiivne, kuid päev peale pühi (ehk täna) on viimase 10 aasta jooksul 8-l korral olnud miinuspäev.
Kuna eelmisel nädalal vedas rallit tehnoloogiasektor, siis vaatamegi täna Nasdaqi graafikut - kui kaugele turgu suudetakse vedada:
Kui vaadata, et ka S&P 500 jaoks on lagi üsna lähedal (905 punkti tase, selle koht graafik siin), siis on turul tervikuna üsna tugevad vastupanud lähedal ja enne kui need murdmata, ma pikaks ei läheks. Muret teeb mulle ka jätkuvalt väga madal volatiilsus, see näitab et rallimiseks on ruum piiratud ja ma ei näe siin pikaajalisema ralli algust.
Sellel nädalal tuleb olulisemaid makroandmeid alles neljapäeval ja sõjarindelt ei tohiks ka midagi väga uut tulla, seega kogu turu tähelepanu on suunatud ettevõtete majandustulemustele (pikem nimekiri on toodud Kiire Pilgu all - kliki siin).
Olulisemad tulemused täna enne börsi 3M Company (MMM) ja Merck (MRK) , homme Amgen (AMGN), Corning (GLW), eBay (EBAY), Vitesse Semiconductor (VTSS), Eli Lilly (LLY).
Neljapäevane turg ei jätnud pessimistidele erilist võimalust. Karud pidid üle turu tormanud pullikarja eest varjule jooksma, sest vastasel juhul oleks nad lömastatud.
Nii suuri liikumisi ei saa vaid optsioonide lõppemise arvele panna. Turg puhkas kolmapäeval pärast suurt gapiga avanemist ning neljapäeva hommikul otsustati uuesti proovida.
Mis saab edasi?
Ma olen kuulnud viimase paari nädala jooksul karude pidevat mõminat selle kohta, et volatiilsus on sellistel tasemetel, mis ajalooliselt on olnud (lühikeseks) müüdavad. Neid ei saa selles süüdistada - viimase 3 aasta jooksul on nad sellega kõvasti raha teinud.
Siiski võib asi praegu välja kukkuda nii, et see sama mõmin saab üheks rallit toetavaks teguriks. Turud ju teevad peaaegu et alati vastupidiselt üldisele meelestatusele. Need kes ennast lühikeseks müüvad peavad turu kõrgemale jõudes ennast katma jne.
Veel üks oluline asi on see, et earnings season tundub oma olulisust kaotavat. MSFT, INTC , TXN rääkisid kõik head. Kedagi ei huvita mida räägivad ülejäänud väiksemad tegijad.
Üles on praegu vähima vastupanu suund.
Vaatame graafikuid:
Nasdaq 100 (QQQ) suutis sulguda kõrgemal kolmapäevastest tasemetest. Esimene korralikum vastupanu asub $27.5 juures. Sealt on hind paar korda pidanud tagasi pöörama.
Kuld ja väärismetallid esindatuna PHLX GOLD AND SILVER indeksiga (XAU) liikusid paar viimast päeva turuga korrelatsioonis, kuid neljapäevane liikumine annab põhjuse edaspidises ülesliikumises kahelda. Sarnase ühepäevase tipumustri järel on hind paar korda juba alla tulnud. Kui kuld ja kullaaktsiad kukuvad on see veski ülejäänud turu veskile.
Office Depot (ODP) avaldas oma kvartalitulemused neljapäeva hommikul. Need vastasid analüütikute ootustele. Esialgne reaktsioon oli müümine, kuid siis said müüjad otsa ning algas liikumine ülespoole. ODP graafik on hetkel väga ilus - käive on tõusu käigus kerkinud ning neljapäeval murti ka lühajaline trendijoon.
Amazon (AMZN) ei ole kerge lühikene positsioon. Ootasin neljapäeval võimalikku lühikeseks müügi signaali (kolmapäeva low murdumist), kuid asjata. Kui turg on positiivne, siis tahab AMZN vähemalt alguses kõigi muude aktsiatega kaasa liikuda.
Yahoo (YHOO) sulgus vastupanu peal. STOP @ 25.35 pidas veel. Kauaks? Ei hellitaks praegu erilist lootust.
sB
Joonistasin paar graafikut, et näidata oma nägemust volatiilsuse kohta US turul:
Nüüd vaatame kuidas on käitnud samal perioodil volatiilsus:
Kui nüüd turg ralliks edasi (näiteks S&P 500 kuni 950 punktini), siis oleks ka VIX alla 20-ne ja seega mina edasiseks ralliks ruumi ei näe.
Volatiilsus peegeldab hirmu turul ja kui hirmu on turul vähe, siis ka enamasti on turg alla pööranud. Loomulikult on karuturul hirm keskmiselt kõrgem kui pulliturul, seetõttu oli ka 1990-ndate pullituru ajal volatiilsus keskmiselt madalam (VIX 20ndates).
Seega, minu meelest ainus võimalus, et VIX nii madalale jääks, oleks uue pullituru alguse puhul ja minu meelest pole veel mingeid märke, et karuturg tõepoolest läbi on.
Mida ookeanitagused tehnilise analüüsi spetsialistid arvavad Yahoo (YHOO) aktsiast?