Börsipäev 20 -21. oktoober

Investeerimine
1

Mõned teemad tänaseks päevaks:

- Merrill Lynch teatab täna hommikul, et tõstab Wireless (WMH) sektori reitingut Overweight (Ülekaal portfellis) peale varasema Equal Weight pealt ning langetab Pooljuhtide (SMH) oma Equal Weight peale varasema Overweight pealt.

Analüütikud mainivad, et näevad tõusus esimesi "pragusid". Tasuks meelde tuletada, et eelmisel kuul alandasid nad väga õigeaegselt Internetisektori reitingut. Internet oli esimene kukkuja 2000 aasta sügisel ning üks esimesi tõusjaid eelmise aasta lõpus. FWIW!

- Viimase 12 kuu jooksul 33% maailma börsidel kaubeldavatest tehnoloogiaaktsiatest tegid läbi vähemalt 20% kukkumise ühe päeva jooksul. 59% S&P tehnoloogiaettevõtetest teatasid 2002. aasta lõpus kvartalitulemused, mis ületasid 20% võrra või jäid sama palju võrra alla analüütikute konsensusele.

- Citigroupi (C) tulemused ületasid esmapilgul analüütikute ootusi.

- Barronsi pealooks on täna hommikul positiivne lugu News Corpist (NWS). Merrill Lynchi analüütikud kutsuvad aktsiaid oma lemmikuteks meediasektoris, kuna need kauplevad madalamate kordajate juures kui konkurendid DIS, VIA ning TWX.

- Veel kirjutab Barrons pos. loo British Airways (BAB) teemal. Firma on langetanud oma kulubaasi, investeerides vanade Boeing 737-te asemel uuematesse ning efektiivsematsse 757-tüüpi lennumasinatesse. Analüütikute sõnul võuvad firma aktsiad järgmise 12 kuu jooksul tõusta 15-20%.

- ThinkEquity tõstab täna hommikul BEA Systemsi (BEAS) reitingu Overweight peale varasema Equal- Weight asemel. WebLogic Integration 8.1 müüb hästi.

- LHV kauplejate lemmik Anadigics (ANAD) tuli välja tulemustega, mis jäid allapoole analüütikute konsensust. Kahjum tuli 41 senti aktsia kohta, mis on 4 senti oodatust rohkem . Käive kukkus 16% võrreldes eelmise aastaga. Hetkel on aktsiad 3-4% eelturul miinuses.

- Overstock.com (OSTK) on täna hommikul 5% madalamal, kuna NY Times kirjutab, et mõned firma leheküljelt kaupu ostnud kliendid kurdavad selle kvaliteedi üle. Tooteks, mille üle kurdetakse on Tiffany (TIF) ripats. Selgituseks nii palju, et firma tegeleb teiste jaemüüjate poolt lattu jäänud kaupade müügiga. Miks ma üldse sellist asja mainin? Põhjus lihtne - kui firmad selliste uudiste peale kukuvad, siis näitab see üldist müügihuvi sektoris (või kogu turul). Tuletan meelde, et internet on reeglina esimesena turu suunda näidanud.

- Futuurid, mis mõne tunni eest olid veel pool % plussis, hakkavad vaikselt nullile lähenema.

- Apple Computer (AAPL) teatas juba reedel, et avas oma iTunes muusikapoe ka Windowsi kasutajatele. Täna hommikul on promomasin juba täies hoos: "3 1/2 päeva jooksul 1 mln lugu müüdud". Kui arvestada, et AAPL teenib iga müüdud loo peale vähem kui 5 senti, siis on tulemuseks vähem kui $50,000 kasumit. Huvitav kui Microsoft (MSFT) hakkaks teatama iga 1000 Microsoft Office paketi müügi järel, palju see kuu müüdud on...

- Mulle ei meeldi, et Tenet Healthcare (THC) trendijoone juures järsult tagasi pööras. Kui aktsia murrab paari viimase päeva madalamad tasemed, tuleks kauplejatel positsioonid kinni panna. Investorite jaoks ei tohiks kukkumine aga erilist mõju omada. Pikem nägemus selgelt pos.

- Gary B. Smith

- RevShark

Good morning and welcome to that time of the year when market crashes are on the minds of many investors. The historic crash of 1929 that kicked off the Great Depression, the worst crash of all time in 1987 and the Asian Contagion crash of 1997 all occurred during the last two weeks of October. Although historically, September has been the worst month of the year for the stock market, it's the end of October that has been the most dramatic.

With that history in mind, it isn't too surprising if investors are a bit jittery, especially after the biggest run in over three years. Earnings season is still in high gear, but expectations have been so high that the market's been unable to keep the same upside momentum we saw in the first two weeks of October.

On Friday the market pulled back broadly, but volume was light. The dip-buyers who have been jumping on even minor weakness decided to sit on the sidelines for a change. The pullback ended up looking more like a lack of buyers rather than a surplus of sellers.

The indices moved straight up from the first of October to take out the highs of the year. It certainly was impressive strength, but it came without any consolidation or basing action. Although the indices are still clearly in an uptrend, they're somewhat overbought and ripe for a pullback or some flat action.

The biggest positive this market has going for it is that there is a large herd of underperforming bulls who are anxious to buy an October dip to position themselves for an anticipated year-end rally. It's almost too neat and clean to occur, but a pullback in October -- which sets us up for a rally into the seasonally strong November-January period -- is on the minds of many. Anticipation of that scenario will probably keep some level of support under this market.

So many investors have missed the bulk of this recent rally by waiting for better prices that they're quite determined to not let it happen again. The fact that the end of the year is so historically strong makes it even more likely that the dip-buyers won't wait too long before jumping in on weakness.

We have a slightly positive open shaping up this morning. Comments from Treasury Secretary Snow about the dollar and interest rates have helped the tone. Some good earnings reports from the likes of 3M (MMM:NYSE) and Citigroup (C:NYSE) have also helped. We have another busy week of earnings reports, but the economic calendar is fairly quiet.

The theme this week should be the battle between the profit-takers, who have had a great year so far and want to protect profits, and the dip-buyers, who want to position themselves for a strong finish to the year. Those two forces may hold us in a fairly tight range. We'll find out soon enough.


Futuurid: Naz 0.14% SP 0.14%

sB

2
Esmaspäeva hommikuti alustab turg viimasel ajal sagedasti plussis, oluline on kas seda plussi suudetakse hoida. Kui nõrkus peaks jätkuma, siis võib pullide jaoks asi hakata minema ohtlikuks.

S&P 1040 punkti tase oluline.
3
Kristjan,
Kas Pro all olnud FBC stop kehtib veel?
4
Master, arvestasin seal sulgemishinda ja seega jäi ei läinud stop veel täitmisele.
5
Pooljuhtide hiid Texas Instruments (TXN) tuli tulemustega välja ja "pühataevaneisa!" - supertulemused.

Kasumit oodati 0.09 senti aktsia kohta, kuid tuli koguni 0.25 senti!

Kuigi aktsia tõusis börsipäeval juba 3%, kaubeldakse järelturul veel omakorda 6% kõrgemal.
6
Nüüd tõstis veel TXN järgmiseks kvartaliks prognoose ka - oodati EPSiks $0.11, uus vahemik on $0.14-0.19.

Nii suurelt ettevõttelt selline prognooside ületamine on lihtsalt hämmastav. Selle uudise peale aktsia kosus veel protsendi.
7
Väike täpsustus, ilmnes, et TXNi kasumi hulka oli arvestatud ka $106 mln. suurune tulu investeeringutelt, kuid see pilti eriti halvemaks ei muuda.
8

Mõned teemad tänaseks päevaks:

- Eelmise neljapäeva seisuga saavutasid 73% Nasdaq 100 (QQQ) komponentidest üleostetuse taseme. Seda mõõdetuna 14-päevase stochastics idikaatoriga (tase üle 70). Alates märtsi põhjast on üle 70% tase tähendanud turu jaoks konsolideerumise perioodi.

- Keskmine kukkumine üle 70% taseme juures kukkumise põhja oli 4% järgmise 14 kauplemispäeva jooksul. On oluline märkida, et mida aeg edasi Märtsi põhjadest, seda pikem ning sügavam kukkumine on olnud. See tähendab, et praegune korrektsioon võib tulla keskmisest suurem.

- Tasub siiski märkida, et heal pulliturul (nagu praegu) ei ole üleostetuse tasemed müümise kohaks, vaid pigem annavad märku sellest, et liiga tihedalt pole mõtet hinnale järgi joosta. Siis tasub veidi oodata ning osta korrektsiooni.

- Texas Instruments (TXN) üllatas turuosalisi ootamatult heade tulemustega. EPS tuli 9 senti asemel hoopis 16 ning Q4 prognoosid oli 14-19 senti aktsia kohta vs 11 senti konsensust. TXN hüppas selle peale järelturul 7.5%.

Siiski, isegi kui firma suudaks teenida 15 senti kasumit aktsia kohta (tegelikult selline ongi praegune 2004. aasta prognoos), siis kaupleksid aktsiad ca 40x seda kasumit. Kui kiiresti peab kasvama firma kasum, mille P/E on 40? 50%? 100%? Keegi usub, et TXN suudab seda kasvu jätkata? Ma hästi ei usu.

Ma ei tea veel täpselt, kuidas TXN suutis praegused tulemused välja pigistada, kuid odavatena need aktsiad ei tundu. Pakun, et hea tulemus on hinnas sees.

- Wall Street Journal kirjutab täna hommikul loo Eastman Kodakist (EK), mille aktsiad kauplevad viimase 15 aasta madalamate tasemete juures. Artikkel räägib suurinvestorite vastupanust firma juhtkonna otsusele hakata konkureerima digitaalse fotograafia ning high-end printerite turul. Nende arvates on konkurents seal liiga kõva. Eastmani nüüseks juba veid vanaaegne fototehnika ei suuda sammu pidada digitaalse maailmaga ning juhtkond otsib uusi võimalusi.

Samas tuttav riskifond, mis ostis EK aktsiad pärast viimast suurt kukkumist tõi välja, et firma peamiseks äriks on praegu hoopis meditsiinitehinka tootmine (medical imaging).

- Ameritrade (AMTD) tuli välja oma tulemustega, mis vastasid turuosaliste ootustele. Aktsiad kauplevad 2% sulgumisest kõrgemal. Sama lugu ka suurema konkurendi Charles Schwabiga (SCH).

- Gary B. Smith


- Revshark:

Since the kickoff of earnings season, the market has been missing the enthusiasm that had been propelling it. Despite generally good earnings reports, it has been unable to recapture the momentum that sparked it for so long.

There is nothing particularly mysterious about this. The market simply anticipated the good results and priced them in before they actually occurred. This left investors inclined to take profits as the news rolled out.

There is nothing overtly negative about the action in the indices. It is just rather sluggish and lacking in enthusiasm. Technically we continue to hold important trend-line support and we are just a tad off the highs. Volume has slowed the last couple of days and the action is more drifty than decisive.

There is an interesting mix of psychological dynamics at work. On the one hand, there are many investors who have solid gains, the likes of which they haven't seen in quite some time. They will want to protect that performance and will be inclined to lock in profits and enjoy the best results in three years.

On the other hand there is a large contingent of investors who were skeptical and doubtful about this rally for far too long. They have been underinvested and overly conservative and as a result have badly lagged the indices. They are anxious to catch up by buying weakness and then riding an end-of-the-year rally. Those folks are going to make it very hard for the market to roll over quickly and dramatically.

Texas Instruments (TXN:NYSE) is giving the market a chance to show once again whether it has already priced in strong reports. The earnings and outlook were very solid and the stock is trading up sharply in the early going. This early strength is pushing the semi group to the verge of a breakout. The big question is whether this strength has legs or it will be used for profit-taking.

The indices are still somewhat extended and could use a much better base to support another leg up. However, as we have seen throughout this rally investors have been more worried about being left on the sidelines with cash than they have about chasing an extended market.

Obviously we have to keep on the chip sector today. A move in the Semiconductor Index (SOX) through 480 -- and which holds at the close -- will bode well for technology stocks. The Bank Index (BKX) also is going to be important to watch. It rolled over midday yesterday but recovered into the close. There isn't much support on the chart and if it picks up some downside momentum that will weigh heavily on the market. The biotechnology sector has been stinking up the joint lately but Amgen (AMGN:Nasdaq) reports earnings tonight and that may help stabilize the group.

I'm not looking for this market to regain quickly the same sort of momentum we saw in early October. I continue to have no inclination to put on short positions but I'm finding it more difficult to catch stocks with good momentum.


Futuurid: Naz 0.25% SP -0.14%


sB

9
Välisaktsiatega (usa) kauplemisel olen alles kogemust saamas. Ehk kogenenumad teavad öelda, mis tasuks ette võtta aktsiaga, mis tõuseb päevaga 30%.
Soetasin mõni aeg tagasi RETK, täna tulemuste peale tõusus. Kas tõus võib ka homme jätkuda?
10
Mina vähekogenud investorina võtaks kasumit. +30% on hea tulemus ning senine vähene praktika näitab, et turg regeerib üle ning siis tuleb pea alati põrge. Antud aktsiast kahjuks midagi ei tea, seega äkki tõuseb veel 10000%
11
Sorry,
tobe küsimus. 10% on juba tagasi andnud.
12
Kogemus näitab, et üldjuhul, kui mina (ka vähekogenud investorina) võtan kasumi välja, tõus ikkagi jätkub... ja jätkub. Kui samas tõusu jätkumist ootama jään, pöörab trend tagasi :)
Tegelikult on Tõnul loomulikult õigus: kõik taandub ikkagi sellele, mis aktsiaga on konkreetselt tegu
13
Peaasi, et siht silme ees ja ja stopp paika pandud. Olen nii aru saanud, et kui hind jõuab sihini ja selle ületab, tuleb stopp tõsta sinna kus oli siht ja edasi vaadata.
14
RETK on väga spekulatiivne aktsia, seega oleksin mina tänase päeva alguses kasumi välja võtnud ja järgmiseid aktsiaid vaadanud.

Kui siiski on soov hoida, siis seaksin stopi $9.45 peale, kui alla selle langeb, siis igal juhul võtaksin kasumi välja.
15
Velvo,

Väga hea küsimus. Reeglina proovin ma sellisel korral vaadata, mida sarnased aktsiad on viimastel nädalatel teinud. Oluline oleks vaadata, et need aktsiad oleksid:

a) sarnase turukapitalisatsiooniga (Microsoft (MSFT) tõenäoliselt liigub hoopis erinevalt näiteks JDA Software (JDAS)-st)
b) võimaluse korral oleksid samast sektorist. Parimal juhul konkurendid.

Turg muudab oma iseloomu suhteliselt tihti, kuid mingisuguse kindluse selline analüüs siiski annab.

sB
16
Mul selline algajalik küsimus, kas tehingut tehes arvestatakse päeva sulgemishinda või läheb arvesse kindel kellaaeg millal tehing sooritatud?
17
oleneb, kas aktsiamängus või pärisportfellis?
aktsiamängus päevalõpuhinnaga, pärisporfellis reaalaja hinnaga.
18
tänud, võibolla see tekitaski segadust, pidasin silmas pärisportfelli.
19
aktsiamängu kohta: miks ei lase BRCM tagasiostu teha? väidab, et pole omavahendeid, aga tegelikkuses piisavalt...
20
minu arust pidi aktsiamängus saama kasutada raha mis tuleb sisse antud müügi/tagasiostu
orderist
Mina küll ei saa.