Börsipäev 16. juuli

Investeerimine
1

Aktsiaturud lõpetasid eile Euroopas ja USAs kerge langusega, kannatades volatiilsuse all, mille tingis Janet Yelleni poolaasta aruanne Senati ees. S&P 500 sulgus -0,2% kaotusega, taastudes siiski päeva esimese poole põhjast (-0,6%). Euroopas sulgus Stoxx 600 indeks -0,4% punases.

Janet Yelleni sõnul sõltub esimene intressimäära tõstmine suuresti sellest, mida teeb majandus. Turuosalistele on juba varasemalt see seisukoht teada, et kui tööturu kasv peaks hoogustuma ja majanduskasv kiirenema, võiks intressi tõstmist oodata 2015.a esimeses pooles ning kui FEDi prognoosid jäävad liiga roosiliseks, lükkub ka intressi kergitamine edasi. Investorite riskiisu kannatas seetõttu, et Yellen tõi potentsiaalse finantsriskina välja liiga kõrgeks paisunud valuatsioone väiksemate sotsiaalmeedia ja biotehnoloogia ettevõtete puhul ning eufoorilist käitumist madalama krediidireitinguga võlakirjaturul.

Makrouudiste tasandil valmistas USA juuni jaemüük küll kerge pettumuse, kasvades maikuu baasil oodatud 0,6% asemel vaid 0,2% (ilma autodeta 0,4% vs oodatud 0,5%) aga mai muutus revideeriti ülespoole ning kokkuvõttes lugesid analüüsimajad raportit tugevaks, kergitades USA teise kvartali SKP kasvuprognoosi. Morgan Stanley tõstis teise kvartali SKP QoQ annualiseeritud muutuse 3,2% pealt 3,5% peale ja Barclays terve protsendipunkti võrra 4% peale.

Positiivselt üllatas ka juuli esimene regionaalne töötleva tööstuse küsitlus, kui NY piirkonna aktiivsusindeks kerkis 19,28 punktilt 25,6 punktile (oodati langust 17,0 punktile), mis on kõrgeim tase alates 2009.a oktoobrist. Uute tellimuste indeks näitas 18,8 punkti juures väikest muutust, tööhõive indeks paranes kuue punkti võrra 17,0 punktini. Ettevaatlikumad olid ettevõtted järgmise kuue kuu väljavaate osas, kui antud indeks kukkus 11 punkti võrra 28,5 punktini.



Öösel on Hiina pakkunud teise kvartali numbreid, mis viitavad majanduse stabiliseerumisele. Teise kvartali sisemajanduse kogutoodangu kasv kiirenes aasta baasil 0,1pp võrra 7,5%ni, ületades analüütikute 7,4% ootust. Tööstustoodangu aastane kasv kiirenes juunis 8,8% pealt 9,2% peale (oodati 9,0%) ja jaemüük aeglustus -0,1pp võrra 12,4% peale, jäädes napilt maha analüütikute 12,5% prognoosist. Erilisse vaimustusse pole Aasia aktsiaturud nendest näitajatest sattunud, kaubeldes valdavalt marginaalses plussis (Nikkei +0,04%, Hang Seng +0,06%, Shanghai Composite -0,3%).

Pöörates pilgud tänasele päevale, siis Euroopas on tähelepanu keskpunktis Suurbritannia tööturu statistika ja USAs juuni tööstustoodang ning majade ehitajate kindlustunde indeks. Janet Yellen esineb Esindajatekoja ees, kuid see peaks olema üsna sarnane eilsele sõnavõtule, kuigi küsimuste ja vastuste voor võib olla huvitavam. Ettevõtetest avaldavad oma majandustulemused muuhulgas Banck of America ja eBay,

11.30 Suurbritannia töötu abiraha taotluste arv (juuni)
11.30 Suurbritannia töötuse määr (mai)
16.15 USA tööstustoodang (juuni)
17.00 USA NAHB majade ehitajate kindlustunde indeks (juuli)
17.00 Janet Yelleni poolaasta aruanne Esindajatekojas
21.00 FEDi Beige Book

USA indeksite futuurid kauplevad hetkel ilma olulise muutuseta.

2
Briti töötu abirahade muutus oli juunis -36,3 tuhat vs oodatud -27,0 tuhat ning kolme kuu keskmine töötuse määr langes mai seisuga 0,1pp võrra 6,5% peale, mis vastas analüütikute ootusele. Palgakasvu kiirenemisest pole endiselt aga märke....nädalase töötasu (ilma boonusteta) aastane nominaalne muutus aeglustus mais 0,9% pealt 0,7% peale, jäädes alla analüütikute 0,8%le. 1,9% inflatsiooni arvestades on seega reaalne kasv negatiivne.
3
BAC samuti oodatust paremate numbritega väljas

Bank of America prelim $0.19 vs $0.07 Capital IQ Consensus Estimate; revs $21.96 bln vs $21.67 bln Capital IQ Consensus Estimate
4
TWX on CNBC andmetel lükanud tagasi 85 USD per aktsia pakkumise (+20% preemiat võrreldes eilse sulgumisega)

TIME WARNER REJECTED $80B OFFER FROM 21ST CENTURY FOX: CNBC
5
FOX SAID TO BE WILLING TO PAY MORE THAN $85/SHR FOR TIME WARNER
6
USA tööstustoodangu muutus arvatust veidi väiksem ja lisaks revideeriti ka ma kasv 0,1pp võrra allapoole

US Industrial Output (MoM) (Jun) 0.2% vs 0.3% expected; 0.5% (revised lower).
7
Aastatagusega võrreldes USA tööstustoodang +4,3% kõrgem, üsna sarnane kasvutempo nagu maiski
8
Tänased reitingute muudatused ja muu USA ettevõtete kohta

Upgrades
Comerica (CMA) upgraded to Neutral from Underperform at Macquarie
Intel (INTC) upgraded to Buy from Neutral at B. Riley & Co., tgt raised to $40 from $33.50; upgraded to Buy from Neutral at UBS, tgt raised to $37.50 from $30; target raised to $45 from $40 at Jefferies
JB Hunt Trans (JBHT) upgraded to Outperform from Neutral at Credit Suisse
Mellanox Tech upgraded to Buy from Hold at Jefferies; tgt raised to $50 from $37
Downgrades
Hershey Foods (HSY) downgraded to Neutral from Outperform at Credit Suisse
Michael Kors (KORS) downgraded to Mkt Perform from Outperform at William Blair
Potash (POT) downgraded to Hold from Buy at TD Securities
Ross Stores (ROST) downgraded to Neutral from Buy at Sterne Agee; tgt lowered to $68 from $81
Yahoo! (YHOO) downgraded to Fair Value from Buy at CRT Capital
Initiations/Resumptions/Other
Apple (AAPL) initiated with a Buy at Citigroup; tgt $110
Comerica (CMA) target raised to $55 at RBC Capital Mkts
Ford Motor (F) added to Key Call list at UBS
Goldman Sachs (GS) target raised to $165 at RBC Capital Mkts
Intel (INTC) tgt raised to $50 from $40 at Drexel Hamilton; tgt raised to $40 from $35 at Credit Suisse; tgt raised to $40 from $35 at Deutsche Bank; target raised to $45 from $40 at Jefferies
Monsanto (MON) initiated with a Buy at Berenberg; tgt $41
Monster Beverage target lowered to $75 from $78 at Stifel; maintain Buy
9
USA majade ehitajate kindlustunne on uuesti paranemas ning jõudnud üle 50 punkti, mis tähendab, et üle poolte ehitajatest hindab praegust ärikeskkonda pigem heaks kui halvaks.

U.S. NAHB HOMEBUILDER SENTIMENT INDEX ROSE TO 53 IN JULY VS 49 IN JUNE (50 EXPECTED)

10
Las Vegas Sands jääb ootustele alla ning aktsia järelkauplemise ajal -3%

Las Vegas Sands prelim $0.85 vs $0.89 Capital IQ Consensus Estimate; revs $3.62 bln vs $3.79 bln Capital IQ Consensus Estimate
11
Tänavu võimsalt rallinud Sandisk ületab küll ootusi, aga aktsia -8% reaktsioon näitab, et salamisi oodati enamat

SanDisk prelim $1.41 vs $1.39 Capital IQ Consensus Estimate; revenues rose 10.7% year/year to $1.63 bln vs the $1.6 bln consensus
12
YUM Brands üsna in-line

YUM! Brands prelim $0.73 vs $0.72 Capital IQ Consensus Estimate; revs $3.2 bln vs $3.23 bln Capital IQ Consensus Estimate
YUM! Brands Reaffirms Full-Year Guidance of at least 20% EPS Growth
13
eBay lööb lõppenud kvartali EPSi ühe sendiga aga kolmanda prognoos jääb veidi lahjemaks kui arvati.

eBay prelim $0.69 vs $0.68 Capital IQ Consensus Estimate; revs $4.37 bln vs $4.38 bln Capital IQ Consensus Estimate
eBay sees Q3 $0.65-0.67 vs $0.71 Capital IQ Consensus Estimate; sees revs $4.3-4.4 bln vs $4.42 bln Capital IQ Consensus Estimate
eBay reaffirms FY14 EPS guidance, lowers FY14 rev to $18.0-18.3 bln from $18.0-18.5 bln