BÖRSIKRAHH 2023

Investeerimine
41
"rinx"
Lihtsalt üks arvamus.

BLACKROCK, PIMCO PUSH BACK AGAINST BETS INFLATION COOLING FAST; WORLD'S LARGEST MONEY MANAGERS WARN MARKET MAY BE TOO SANGUINE: BBG


SANGUINE! wow, milline äge sõna. Eesti koolides olev inglise keele õpetus on ikka alla igasugust arvestust, et seda väljendit mulle selgeks ei õpetatud. Edaspidi ei kasuta ma enam sõnasid positive või optimistic, vaid näitan oma haritust, kui ütlen sanguine!
42
"teretore"
"rinx"
Lihtsalt üks arvamus.

BLACKROCK, PIMCO PUSH BACK AGAINST BETS INFLATION COOLING FAST; WORLD'S LARGEST MONEY MANAGERS WARN MARKET MAY BE TOO SANGUINE: BBG


SANGUINE! wow, milline äge sõna. Eesti koolides olev inglise keele õpetus on ikka alla igasugust arvestust, et seda väljendit mulle selgeks ei õpetatud. Edaspidi ei kasuta ma enam sõnasid positive või optimistic, vaid näitan oma haritust, kui ütlen sanguine!

Koleerikust ei ole ka midagi kuulnud?
43
mis on teie panused, kas "back to normal" faas lõppeb homme või jätkub veel?
👍 - jah, lõppeb
👎 - ei, jätkub
44
Kes õhupalli tahab? Mõlemad pakuvad, aga kumbki ei taha.
Naljaks, varsti sõbrapäev ja puha, peaks turgudele positiivne olema, aga õhupallid ja tundmatud loomad rikuvad ära.
45
46
Just iTake! Nad avaldavad sõbrapäeval majandustulemusi? Väga halb ajastus sõpruskondadele.
47
Väikeinvestorid konstruktiivselt optimistlikud. Mulle tundub, et see artikkel võtab üsna hästi kokku üldise vibe'i. Keegi ei paanitse, põhjendatult usutakse, et ükskord ikka tõuseb jälle, lähenemine on, et "keep investing no matter what". Tundub, et sama suhtumine on ka globaalselt. Ehk jaeinvestor on aru saanud, et ei tasu tõmmelda, krahhide ajal müümine on vale jne.

Kuna KÕIK varasemad kriisid on kulmineerunud apaatse jaeinvestori käte tõstmise, portfelli likvideerimise ja "skämm" karjumisega enam-vähem turu põhjades, siis seekord on 2 varianti:
1) Ajad on muutunud. Permanentselt suurem ja teadlikum jaeinvestorite klass ei käitu enam nagu lambakari vaid hoiavadki hambad ristis kinni ja jätkavad ostmisega. Kui nii, siis meie tulevik ongi permanentselt kõrgemad valuatsioonid, madalam volatiilsus, oluliselt vähem aktiivjuhtimise alfat. Seega ühtlasi ka turgude madalam tootlus. S&P 500 viimased 100 aastat on tootlus olnud 10,3% nominaalis, 7,2% reaalis, per annum. Vol down, val up olukorras ei saa see säilida, ehk surve on langusele. Mis omakorda surub aina rohkem institutsionaalset või lihtsalt näljast raha eksootikasse, nii geograafilises kui varaklasside mõttes. Ehk kui tees on, et seekord on teisiti ("retail on targaks saanud"), siis tuleviku tootlus indeksi tasandil saab olema tajutavalt kesisem kui minevikus.
2) Kõik on vanaviisi. Lihtsalt 14 aastat katkematut pidu, ajaloo suurim stimulatsiooniorgia, mille käigus korraks, 3 aastat tagasi pandi tuled põlema, aga kohe paisati tuppa nii paks näfipilv, et raske hingata, pole lasknud harilikul inimkäitumisel manifesteeruda. Ehk ikaldus on veel tulemas. Nüüd juhul, kui ikaldus ikkagi on tulemas, siis ilmselt on üksjagu inimesi, kes minuga sarnaselt mõtlevad ja "tahaks odavalt osta, kui paanikamüük toimub". Et turg tihti maksimeerib läbi loputatavate hulka, siis selleks, et nii John Finantsvabadus kui ka minusugused korralikult veritsema panna, on tõenäoliselt parim viis mitte krahh (mina ostan krahhis, John hoiab ja ostab juurde krahhis => kõik on õnnelikud), milleks mõlemad on valmis vaid mingi selline rõve vindumine aastaid ja aastaid. Nagu MSFT 2000-2015. KÕIK ON VAJA DEMORALISEERIDA! NO FREE RIDES!
48
Be prepared for a prolonged Crab Market!
49
Kohalikus kaubanduses keskastme masinavärk juba koostavat tõsiseid koondamisplaane, mida kindel siht kevad-suvi rakendada. Tundub, et vähemalt meie konnatiigis käib pauk ära.
50
Tõkestamatult keskeale lähenev* Karum6mm ei usu mitte kuidagi, et allolev reegel mingil põhjusel oleks oma aktuaalsuse kaotanud.

TURG KÄITUB OTSUSTAVATEL HETKEDEL ALATI VIISIL, MIS TEEB MAKSIMAALSELT HAIGET MAKSIMAALSELE KOGUSELE TURUOSALISTELE.


* tegelikult juba kohal
51
"Karum6mm"
Tõkestamatult keskeale lähenev* ...* tegelikult juba kohal


Sellise tõdemuse puhul tuleb ainult soovida jätkusuutliku energiaga majandamist. Tuleb meeles pidada tõsiasja, et "neljakümneselt korra nädalas". :)
52
See reedel ebameeldivalt üllatanud mõõdik PCE (personal-consumption expenditures price index) olla FEDi lemmik infla mõõtmiseks (per WSJ) ja kuna infla endiselt ei paista taltuvat siis vist on suurem tõenäosus uuteks intressimäärade tõstmisteks.

Traders have finally come to grips with the Fed’s hawkish forecast on interest rates, but they are growing increasingly worried about where rates will ultimately peak. Derivatives markets show the federal-funds rate rising as high as 5.39% in August, the loftiest level since the central bank began tightening last year.
“In January rally, it looked like we were going to glide through Fed tightening cycle without damage to the real economy,” said Mike Edwards, deputy chief investment officer, Weiss Multi-Strategy Advisers. “Now, that certainty is fading more and more each day.” Revived risk of the Fed plunging the economy into a recession with more rate increases is boosting volatility. “Now people are asking, ‘Does the Fed need to break something?’” Edwards said.

Jaanuari ralli... Bullishness among individual investors reached its highest level since 2021 in early Feb. according to a survey. That has reversed to pessimistic. Active managers have also headed for the exit doors. “This is pure FOMO at its best,” wrote Mike Wilson, -chief U.S. equity strategist and chief investment officer for Morgan Stanley- of stocks’ rally. “In our view, we find all the hoopla and excitement about the [year-to-date] rally to be misplaced.”

VIX on pop jälle. One of the biggest wagers tied to the VIX is for the index to hit 75 within the next month, a level only previously seen during stock-market crashes. Another popular bet sees the VIX reaching 40 in the coming months, a level that hasn’t been breached since 2020.
Meanwhile, rekindled hedging demand has increased the cost of equity put options aiming to shield investors from a downturn in the S&P 500. Recently, those reached their most expensive since October, per Nations SkewDex, which tracks wagers against the SPDR S&P 500 ETF that would pay out in the event of a large market decline. WSJ
53
Kui aasta alguses olid turud/panused üsna kindlad rate cutis, siis nüüd on see tõen. liikunud olematuks.
Inflatsioon pole veel kusagile lõplikult kadunud.
54
FED'S KASHKARI: IT IS CONCERNING THAT RATE HIKES SO FAR HAVE NOT BROUGHT DOWN SERVICES INFLATION.

Prices Paid: 51.3 (est 46.5; prev 44.5)
55
56
"ymeramees"
Inflatsioon ja keskpangad

Pildil toodud analoogia (hüdra ja tema sussialune) on täitsa kohane, kuid võib juhtuda, et hoopis teise nurga alt kui postitaja ise ehk silmas pidas - nimelt tuleks kõigepealt vastus leida küsimusele, kas keskpankade võim on viimased 50+ aastat tegelik või näiline? Maailmas paistab olevat kaks vastandlikku nägemust sellest, kes või mis juhib rahanduspoliitikat:

A) Kõikvõimas FED, mis komisjoni tahtel ja havi käsul tõstab või langetab intressitasemeid, teeb QE’d või QT’d ning Repot või Reverse-Repot ja mille dirigendikepi järgi kogu maailm tantsib;

-või-

B) Kõikvõimas suuremahuline offshore-pangandusturg, mille osapooled ei sõltu kuidagi USA seadustest ega FED-i pangandusreservidest ega ka olulisel määral FED-i sekkumistest turule ning kes pidevalt tegelevad ise makromajanduslike riskide hindamisega vabaturu lähtepunktist ja vastavalt endaloodud riskihinnangutele endavalitud tempos uute laenude ehk uue raha juurdeloomisega mistahes valuutas, sealhulgas USD; nimetatud vabal globaalsel võlaturul kujunevad sedasi välja intressid, mida FED lihtsalt jälgib ja trackib (pasundades ise ruuporisse justkui juhiks midagi).

For all practical intents and purposes, mõnegi paradiisisaare jurisdiktsioonis olevas pangas loodud võladollar käitub turul täiesti samaväärsena USA jurisdiktsioonis olevas pangas loodud võladollariga, tingimusel et turu (kolmandate pankade) usaldus mõlema konkreetse panga vastu on samaväärne. Mõlemad dollarid käituvad nagu money supply ja on teineteisest ostujõult eristamatud. Küsimus on suhtelistes mahtudes - kumb money supply on teisest oluliselt suurema mahuga ja seetõttu oluliselt suurema turujõuga? Keegi konkreetselt ei tea, kui suur on offshore money supply kokku, isegi FED ei tea. Kuidas nad saaks juhtida keskse regulatsioonimehhanismita isereguleeruvat hajussüsteemi, mis on nende jurisdiktsioonist väljas ja mille kogumahtu nemad ega ükski teine institutsioon ei suuda isegi mõõta?
57
Too mõni näide suure offshore panga kohta?
Offshored ju arveldavad tavaliselt top10 pankades maailmas. Kogu nafta käive, aktsiate käive jne. Keegi ei usaldaks offshore panka? Vähemalt pole kunagi kuulnud.
58
Kariibi- näit. Caymani pankades saad eemalt konto avada ja juletakse hoida raha seal küll.

The total international (cross-border positions in all currency and domestic positions in foreign currency) assets and liabilities were reported as US$663 billion and US$662 billion respectively in December 2019. Cayman is ranked 14th internationally in terms of cross-border assets and also 13th for cross-border liabilities. allikas
59
Eile õhtu tegin Bloombergist screenshoti, kuna hea sõnaga kostitati liberaalide võitu.
Aga oluline on hoopis teine artikkel. Holding Cash Will Be a Winning Strategy in 2023
60
Hoopis "Bakhmut stalemate" ja "Estonian election" ühessamas ukraina pealkirjas on see, mis mind siin pildil kulmu pani kergitama.