Google (GOOG)

http://finviz.com/insidertrading.ashx?oc=1295032&tc=7&b=2

Eks ta müüb ennast iga kuu täiesti välja.
Mingi 2010 alguses otsustasid kutid müüa 5M aktsiat ( kumbki ), 5 aasta jooksul. Eks nad siis järgivad oma plaane.
Neil on peale seda kokku 47,7M aktsiat.
tartz, good point, didn't notice it.
Tänases FT-s on artikkel Samsung televiisorite tootmisüksusest ja selle saatusest. Spekuleeritakse, et Samsungi telekaäri praegu on sõltuvuses Google TV kavadest ja plaanidest, kuna marginaalid on niigi õhukesed ja tulu ei tule tänu odavatele hiinakatele. Logitech mõned nädalad tagasi ütles otse, et nad kirjutavad kogu Google TV investeeringu korstnasse ja lahkuvad koostööst. See on Logitechi ajaloo kõige suurem ja kulukaim viga. Ka tööstusharu katvad ajakirjanikud on susisenud palju Google TV plaanidest, seda peamiselt Apple TV plaanide taustal, kuid mingit täpsemat kava või plaane pole välja lekkinud. On tulnud arvamusi, et Google TV võiks olla ettevõtte joaks n.ö. järgmine hõivamata turusegment ja parem viis toodete mitmekesistamiseks.

Kui keegi valdab paremat infot, oleksin tänulik kui täiendaksite.
Kui 2012. aastalt oodatakse viimase kümne aasta suurimat internetiettevõtete esmaemissioonilainet, siis koos sellega saab rohkem tähelepanu ilmselt ka Google (GOOG). Võrreldes väga paljude börsile tulevate ettevõtete hinnatasemetega on selle aktsia hind tegelikult üllatavalt kergesti seeditav. Aktsiad kauplevad 14x prognoositavat 2012. aasta kasumit, 2.9x 2012 raamatupidamisväärtust ja teenib ROE'd 20%. Pikaajalist võlga/kohustusi on ca $5 miljardit ja 2011. aasta 3. kvartali lõpu seisuga on bilansis $42 miljardit raha ja lühiajalisi investeeringuid ehk netos moodustab Google'i tänasest aktsiahinnast raha ca 15%-20%. Kui selle rahaga läbi korrigeerida, siis võib 2012. aasta P/Ed vaadata ka kui ainult 11x-12x suhtarvu.

Ettevõtte viimase viie aasta keskmine aastane kasumikasv on olnud 26% aastas ning prognoositavad kasumikasvud aastatel 2011, 2012 ja 2013 on vastavalt 40%, 19% ja 16%. Üldiselt on Google turu ootusi ka pigem ületanud kui neile alla jäänud ning ka viimaste kvartalite tulemused on olnud tublid. Tulevikku vaadates tundub, et Google ei ole tegelikult kõiki oma kasumiteenimisvõimalusi juba täna olemasolevates üksustes piisavalt ära kasutanud ning järgnevatel aastatel võib ettevõte sellega oma kasvu orgaaniliselt hõlpsasti kasvatada.

Üheks selliseks heaks näiteks on Google'ile alates 2006. aastast kuuluv Youtube. Tagasivaadates tundub, et see õnnestus neil ikka väga odavalt endale saada (hinnaks oli $1.65 miljardit). Tollal võistles selle ostmise eest ka Yahoo. Aga kui Facebook nüüd kõigi eelduste kohaselt järgmise aasta alguses (krõbeda hinnaga) börsile peaks tulema, siis ma arvan, et turul toimub Google'i hinnas vaikselt ka selline väikestviisi ülespoole re-rate'imine. Vähemasti iga teine video, mis Facebooki portaali üles laetakse, on Youtube'ist päris. Facebookil on enam kui 800 miljonit aktiivset kasutajat... Youtube'ist on sel aastal videosid vaadatud aga pisut enam kui 1 triljonil korral. Kõige lihtsam viis Youtube leht rohkem raha teenima panna oleks läbi netireklaami müümisega. Meediarahad on viimastel aastatel juba jõuliselt interneti poole voolanud ja tõenäoliselt see trend lähiaastail ka ei muutu.
Google’i otsingumootor on kindel turuluiider ja raske on näha, kes Google’i positsiooni nt järgeva viia aasta jooksul ohustab. Absoluutnumbrites on Google ilmselt ka suurim võitja online-reklaamide kasvust.


Allikas: The Economist

Google saab 70% tuludest google.com otsingumootorist. Kolmandas kvartalis kasvas maksustatud klikkide arv, mis on peamine otsingumootori tulude baromeeter, +28% yoy. Samal ajal cost-per-click kasvas 5% yoy. Rahvusvaheliste tulude kasv hoogustus (+41% yoy). USA tulude kasv püsis kõrgel tasemel (+26% yoy). Seega kuigi Google’i aktsia kaupleb tehnoloogiasektori kohta soodsatel kordajatel, ei ole peamise äri tulude kasv veel kuhugi kadunud.


Allikas: Google

Google'i network ärist võiks esile tuua järgmised tuluallikad:
• Doubleclick – võimaldab välja uurida, kus on kõige parem display-reklaame üles riputada.
• AdMob – võimaldab mobiilides reklaame tellida.
• Youtube - Google’le kuuluvatest kodulehtedest võiks rahateenimise poole pealt esile tuua Youtube’i, kus on võimalik näidata reklaame enne videoid. Samuti saab seal näidata display-reklaame nii video all, kui selle kõrval.
• Androidi levik

Siit tabelist on näha, kus network äri tulusid tuleb ja palju sellest teistele osapooltele läheb:


Allikas: Morgan Stanley

Kolmandas kvartalis kasvasid Google Network tulud +18% yoy. Veendmaks, et Google investeerib efektiivselt oma vaba raha, peaks just tulud väljaspool Google.com otsingumootori näitama korralikku kasvu.
4Q 2011: Google prelim $9.50 vs $10.45 Capital IQ Consensus Estimate; revs $8.13 bln vs $8.41 bln Capital IQ Consensus Estimate

Tulud kasvasid kvartaliga 28% yoy, mis ei ole sugugi paha. Google’i peamise rahaallika (otsingumootor) tervis tundub korras olevat. Maksustatud klikkide arv kasvas 34% yoy. Google on hakanud rohkem maksustatud klikke otsingusse panema. Samuti saadakse kasu mobiilidest tehtavatest otsingutest. Samas keskmine maksustatud klikkide hind (cost-per-click) kukkus 8% yoy. Tekib küsimus, kas Google meelitab uusi kliente madalamate hindadega? Võib-olla on see loomulik, kui arenevatelt turgudelt kliente tuleb ja väiksemad firmad tahavad ennast odavama hinnaga reklaamida. Võib-olla tähendab odavamate reklaamide peale tulemine reklaamikvaliteedi halvenemist? Google ise rõhutab, et nad suudavad lihtsalt muutuste tõttu odavamalt pakkuda veel kvaliteetsemat teenust.



Regioonide lõikes kasvasid suurimal USA turul tulud 23% yoy, mis oli natuke aeglasem kasvutempo võrreldes eelmise kvartaliga. Rahvusvahelised tulud kasvasid 28% yoy, mis esmapilgul on hämmastav kasvu aeglustumine võrreldes eelmise kvartali 41% yoy kasvuga. Suurt rolli mängib rahvusvaheliste tulude raporteerimisel FX. Ilma valuutakursi kõikumisteta ja hedge’de mõjuta kasvasid rahvusvahelised tulud 27%, mis ei ole palju madalam eelmise kvartali 31% yoy kasvust. Suuresti tuli eelmise aasta teise ja kolmanda kvartali FX kasum dollari nõrgenemisest, mis eelmise aasta lõpus hakkas tugevnema.



Peamine murelaps näib Google’i puhul jätkuvalt marginaalide langus. Google’i tegevuskulud tõusid 35% yoy. Suuresti tuleb kulude kasv töötajate arvu kasvust, mis on võrreldes aastatagusega 33% kõrgem, kuna Google on uue CEO Larry Page’i alluvuses otsustanud oluliselt IT-insenere palgata. Google’i pro forma ärikasumimarginaal kukkus eelmise aasta neljanda kvartali 53% pealt 49,7% peale.

Teised ärid (Google Network):

-Display-reklaamidest saadavad tulud on viimase aastaga kahekordistunud. Google teenib ca miljardi display reklaamidest, mis moodustab 11% tuludest.
-Android on turuliidri staatust kinnitanud. Hetkel kasutatakse 250 mln Androidil jooksvat nutifoni, mis teeb turuosaks ca 50%. Ekspertide hinnangul hakkab Microsoft/Nokia just Androidilt sellel aasta turuosa võtma (ca5%).

Järelturul kukkus Google 50 dollarit allapoole. Analüüsimajad on küll hinnasihte alalpoole toonud, kuid keskmine price target on endiselt 700 dollari juures. Konsensuse ootuse selle aasta kasumikasvu osas on värskete analüüside järgi endiselt optimistlik. EPS peaks 30 dollari juurest tõusma 40 dollari juurde. Google ise guidance’t ei väljasta, mis teeb aktsia ka volatiilseks. Järelturu languse järel kaupleks Google 586 dollari juures, mis teeb 40EPSi juures P/E tasemeks 14,7x.

Kokkuvõttes tundub tagasi tulevat debatt, kas Google on kasvanud liiga suureks monstrumiks, kes võib sattuda raskustesse kasvu tekitamisel. Fundamentaalne muutus tundub 4Q järel olevat keskmise kliki hinna langus, mis näitab, et Larry Page all võib Google otsingumootori üleehitust märgatavalt muuta. Samas Google’i maksustatud klikkide kiire kasv näitab, et Google võib suuta edukalt kompenseerida odavamate klikkide hindasid mahtude kasvatamisega. Endiselt tundub, et mida rohkem netis ettevõtted reklaamivad ja tarbijad ostavad, seda rohkem suudab ka Google tulusid genereerida. Google ise ütleb, et paljud nende projektid nagu Android, Youtube on alles kasumiteenimise algfaasis. Aktsia eest oleks nõus välja käima ca 15x 2012a EPSi, mille järgi võiks Google’i aktsia kaubelda 600 dollari juures. Kui Google tulemuste peale suuremat nõrkust näitab ja 600 dollarist märgatavalt allapoole kukub, võiks nt kusagilt 550 juurest ostmise peale mõelda.
GOOG paneb välja üks miljon dollarit sellele, kes suudab sisse häkkida nende veebibrauserisse:

Google is putting up $1 million for anyone who can crack open its web browser and become a security threat, reports Forbes.
Chrome has entered an international hacking contest called Pwn2Own for the past three years and left untouched, while other brand name browsers like Safari, Internet Explorer, and Firefox fall victim to hacker attacks.
Why the huge cash prize? Google explains in a blog post that it's asking for a detailed report of how the hacker was able to exploit the browser, which is not an official condition of the contest. That information will go into making future releases of Chrome even safer.
Kuigi Google+ on alates möödunud aasta juunist kogunud kiirelt muljetavaldava arvu kasutajaid (90 miljonit), siis tänane WSJ kirjutab, et võrreldes Facebookiga on Google+ nagu kummituslinn, sest inimesed on end seal küll kasutajaks registreerinud, aga nad ei veeda seal kuigi palju aega.
comScore.inc uuringu kohaselt veedavad inimesed Google+ päevase keskmiselt kolm minutit, aga Facebookis seevastu koguni 6-7h.
Thats asinine:
VRNG up 87%

Põhiliselt selle artikli peale:
http://techcrunch.com/2012/03/31/why-google-might-be-going-to-0/

Avastasid, et neil on patent algorütmile, mis sordib väidetavalt Google otsingus näidatavaid reklaame. Reklaamid annavad enamuse Google 67b usd käibest. Google väidab, et ei riku midagi.

VRNG on eraldi vaadates paktrotis:
- varad: 1.9m usd
- kohustused: 3m usd
- käive 0.7m usd
- kasum -7.5m usd
- kontol on 1.1m usd cashi ja 2011 cash burn oli 5m usdi

- Mcap: 30m usdi

Kui tegu poleks Altucheriga, pakuks et tavaline penny stock pump & dump.
Mikk Taras
Google’i peamise rahaallika (otsingumootor) tervis tundub korras olevat. Maksustatud klikkide arv kasvas 34% yoy. Google on hakanud rohkem maksustatud klikke otsingusse panema.


Ma poleks päris kindel, et need faktid otsimootori tervisest räägivad. See päev, kui kasutajad otsitavat infot süveneva reklaamimüra vahelt enam üles ei leia, saab olema Google allakäigu algus. Keegi ei vaja "reklaamiotsingu teenust".
Google nutiprillid (video)
Google Glasses: Like a handsfree Segway for your face!
Google esimese märtsi muudatus, kus hakati pakkuma personaliseerituid otsingutulemusi vastavalt su kasutusprofiilile, on selge Google'i poolne samm Facebook pealtungi vastu. Kuigi paljud selle vastu protestisid, nagu EU ja selle kohta algatati ametlik menetlus, on tulemus selge, et Google näeb oma kõige suuremat ohtu Facebook võimekusest vahendada seda, mida sa oled teinud või toimetanud, ning nad ei peatu millegi ees selle konkurentsieelise ainupakkumise vältimise nimel. Kuigi see siiski jääb mõistliku anonüümsuse taha teenusepakkuja poolt vaadatuna, on eelnevalt analüüsitud käitumisprofiili alusel pakutavad lingid hirmuäratavalt personaalsed ja õõvastavalt "kaudseid mõtteid lugemas". Sa isegi ei pruugi otseselt seda olla otsinud, kaudselt tuletatakse su võimalik soov ja pakutakse.

Praegu on tulemuseks, et need, kes teadlikult kasutavad Google'i reklaami / promotsiooni, satuvad üsna valutult su soovitusnimekirja. Veel ei ütleks, et ei saa mida oled otsinud, aga n.ö. kommertsialiseeritud kanal hakkab üha enam su ihu lähedal olema.

Rääkigu Facebook'i elujõulisusest mida iganes, Google'i jaoks on konkurent mitte Apple-Nokia-Microsoft, vaid Facebook.
Hetkel VRNG +44% ja 4.38 sellise uudise peale:

Vringo: Late Friday, Mark Cuban disclosed a 7.4% stake in a 13G filing (denotes passive position)
VRNG spiked higher in after hours on Friday. The stock is trading higher in pre market at $3.71.



Võibolla ongi neil midagi GOOG ütelda. Ei tea. Pakun, et Cubani jaoks on see rohkem loto. 7.4% on nats üle 1m aktsia ja keskmise hinnaga 3 usdi, oleks loto pileti hind ca 3m usdi. Cubani +2b net worthi puhul pole just liiga palju.
Somm Tallinnast
Google nutiprillid (video)


Siin on ka video Wini peal jooksvast tootest ;)
https://www.youtube.com/watch?v=ZwModZmOzDs
http://www.kurzweilai.net/google-drive-detailed-5-gb-for-free-launching-next-week-for-mac-windows-android-and-ios
RIP dropbox
GOOG hakkab jõudma oma 2007. aasta tippude lähedale. Hetkel kauplemas $ 688 juures.
GOOG-i aktsia jätkab ka täna hommikul oma võimast tõusu:

According to reports GOOG started selling its Nexus 7 tablet in Japan.

Eile tõstis Citi aktsia hinnasihi $ 740 pealt $ 850 peale.
Eelturul kaupleb aktsia oma kõigi aegade tipus ehk $ 753 taseme kandis (+0,5%)
Tundub, et Google’il hakkab juhtideta autoprojekt üha enam hoogu võtma. Väga huvitavad pikaajalised arengud. Eile teatas USAs juba kolmas osariik – sedapuhku California – et lubab oma teedele juhtideta autod. Ülejäänud kaks, kes selle loa juba andnud, on Florida ja Nevada. Autod, millega Google neid teste on seni läbi viinud, on olnud Toyota Priused.

The Google Driverless Car is a project by Google that involves developing technology for driverless cars. The project is currently being led by Google engineer Sebastian Thrun, director of the Stanford Artificial Intelligence Laboratory and co-inventor of Google Street View.

The U.S. state of Nevada passed a law in June 2011 permitting the operation of driverless cars in Nevada. Google had been lobbying for driverless car laws. The Nevada law went into effect on March 1, 2012, and the Nevada Department of Motor Vehicles issued the first license for a self-driven car in May 2012. The license was issued to a Toyota Prius modified with Google's experimental driver-less technology. In August 2012, the team announced that they have completed over 480,000 autonomous-driving miles accident-free, typically have about a dozen cars on the road at any given time, and are starting to test them with single drivers instead of in pairs. Three U.S. states have passed laws permitting driverless cars, as of September 2012: Nevada, Florida and California.

Ja üks eilne artikkel ka siia juurde -> Calif. gives driverless cars go-ahead

Gov. Jerry Brown on Tuesday signed SB1298, which makes so-called autonomous vehicles legal in California while requiring the Department of Motor Vehicles to establish and enforce safety regulations for their manufacture. The governor put pen to paper at Google's headquarters in Mountain View, where the technology giant has been developing and testing driverless versions of the Toyota Prius for years.

"Today, we're looking at science fiction becoming tomorrow's reality," Brown said. "This self-driving car is another step forward in this long march of California pioneering the future and leading not just the country, but the whole world."

The new law immediately allows testing of the vehicles on public roadways, so long as properly licensed drivers are seated at the wheel and able to take over. It also lays out a road map for manufacturers to seek permits from the DMV to build and sell driverless cars to consumers. It requires the department to adopt regulations covering driverless vehicles "as soon as practicable," but by January 2015 at the latest.

In other words, don't expect the highways to be overrun with robot drivers just yet. Which is good, since most companies and researchers say there's much work still to be done before driverless cars are proved irrefutably safe and reliable in traffic.